Kịch bản tháng Tư cho các nhà đầu tư mới pot

Các công ty chứng khoán cho biết tài khoản của các nhà đầu tư mới được kích hoạt mạnh với lượng tiền lớn, hàng tỉ đồng.. Như con chim ngại cành cong, lớp nhà đầu tư cũ càng gắn bó lâu vớ

Kịch bản tháng Tư cho các nhà

đầu tư mới

Chứng khoán phục hồi Điểm nổi bật của đợt phục hồi lần này là

giá trị giao dịch tiến những bước nhảy vọt Sàn TPHCM khớp

lệnh 30, 40 thậm chí 50 triệu cổ phiếu/ngày không còn là chuyện

hiếm

Khối lượng cổ phiếu đặt mua tăng từ 20-30 triệu lên 50-60 triệu

và ngày cuối tuần trước đã đạt ngưỡng 100 triệu/ngày Những

lệnh chào mua giao dịch thỏa thuận 100.000 cổ phiếu/loại ngày

càng phổ biến Ngay cả thời hoàng kim tháng 3-2007 khi

VN-Index luôn nằm trên ngưỡng 1.000 điểm, sàn TPHCM cũng

không thể có được những số liệu như thế

Nhân tố nào đang tạo nên những kỷ lục cho chứng khoán? Đó là

lớp nhà đầu tư mới Các công ty chứng khoán cho biết tài khoản

của các nhà đầu tư mới được kích hoạt mạnh với lượng tiền lớn,

hàng tỉ đồng Trong khi tài khoản của các nhà đầu tư cũ hoạt

động yếu hơn hẳn

Điều này không khó hiểu Như con chim ngại cành cong, lớp nhà

đầu tư cũ càng gắn bó lâu với thị trường, càng kinh nghiệm, càng

tỏ ra thận trọng trước biến động của VN-Index Dù muốn hay

không, tâm lý thị trường suy thoái vẫn đè nặng trong họ

Những khoản lỗ khi thị trường rơi từ 1.100 điểm về 900 điểm, rồi

từ 900 về 500, từ 500 về 360 và gần nhất từ 320 về 235 điểm đã

khiến sự mất mát của nhà đầu tư cũ trở nên sâu đậm Nhiều

người không còn tiền, trong tài khoản chỉ còn cổ phiếu mua ở

mức giá cao Những người đã cắt lỗ, còn tiền thì đặt mục tiêu bảo

toàn vốn lên đầu

Một bộ phận nhà đầu tư cũ ít thận trọng hơn, vào lại thị trường

lúc VN-Index 250 - 260 điểm, cũng không đủ mạo hiểm nắm giữ

cổ phiếu lâu dài Họ “lướt sóng” và chốt lãi ngay khi mức lời đạt

10-15% Họ ở tình trạng “chân trong chân ngoài”, sẵn sàng rút ra

khi những thông tin tiêu cực xuất hiện

Sau những phiên giao dịch lưỡng lự với tâm trạng níu kéo hồ

nghi của lớp nhà đầu tư cũ, thị trường đã bật lên mạnh với tiềm

lực của lớp nhà đầu tư mới Lợi thế tuyệt đối của nhà đầu tư mới

là tâm lý ổn định Họ thực sự là “lính mới toe”, chưa chứng kiến

sự gặm nhấm rớt điểm của VN-Index Họ mua cổ phiếu từ mức

đáy lên, không chịu gánh nặng phải san sẻ những gì đang mua

với cổ phiếu giá cao còn trong tài khoản, không có những khoản

lỗ trước đó phải lo gỡ lại Vì thế họ “đổ” vốn vào thị trường với

cường độ mạnh, tốc độ giải ngân nhanh Chỉ có điều này mới lý

giải được tại sao khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường đột

biến đến vậy

Vai trò của lớp nhà đầu tư mới đang được khẳng định Chân

dung của họ rõ dần với hai phỏng đoán khác Thứ nhất, có một tỷ

lệ nhỏ nhất định vốn vay kích cầu đã và đang chảy vào chứng

khoán Chỉ cần vài ngàn tỉ đồng trong tổng số 218.000 tỉ đồng hỗ

trợ lãi suất đã được giải ngân bỏ vào chứng khoán, cũng đủ tạo

đà cho cổ phiếu tăng giá Có thể doanh nghiệp nhà nước, các

công ty lớn không dám dùng vốn kích cầu để tham gia chứng

khoán, nhưng những khoản vay của hộ cá thể, tư nhân chưa thể

hấp thụ hết ngay lập tức có thể đã được tạm thời mang đầu tư cổ

phiếu Giả thuyết này cần phải được các ngân hàng kiểm tra

Thứ hai, sự trở lại của nhà đầu tư từ các nước lân cận đang là

khả năng để ngỏ Đã có đoàn khách du lịch đem những khoản

tiền lớn vào Việt Nam và chứng khoán có thể là một kênh hấp

dẫn họ, nhất là vừa qua khi cổ phiếu hạ giá quá nhiều Còn nhớ

thời gian từ khi sàn TPHCM mở cửa năm 2000 đến giữa năm

2001, không ít nhà đầu tư người Hoa giao dịch dưới tài khoản

người Việt đứng tên đã tham gia thị trường Họ đã gặt hái những

quả ngọt khi thị trường chạy từ 100 lên hơn 500 điểm và khi họ

rút cũng là thời gian VN-Index rơi dần về 130 điểm

Nguồn lực của lớp nhà đầu tư mới tỏ ra mạnh mẽ và kéo dài Sự

sung sức của họ đang làm các quỹ đầu tư còn đứng bên lề sốt

ruột Những quỹ đã chấp nhận lỗ, cơ cấu lại danh mục cổ phiếu,

tích lũy tiền mặt, thực hiện chiến lược bán rẻ để mua lại rẻ hơn,

đang bối rối Không bối rối sao được khi lượng tiền mà họ nắm

giữ đang “lạm phát” liên tục so với giá cổ phiếu từng ngày trên

sàn!

Kịch bản nào cho chứng khoán tháng 4-2009? Chỉ cần thông tin

từ phố Wall không xấu hơn những thông tin đã có, các nhà đầu

tư mới sẽ vẫn bám trụ và tiếp sức cho VN-Index Khi đó có thể

lớp nhà đầu tư cũ “bừng tỉnh”và sự bối rối của các quỹ sẽ không

kéo dài

“Cơn bừng tỉnh” không quá muộn cộng với kinh nghiệm thương

trường sẽ tạo khả năng làm thay đổi hoàn toàn bộ mặt của

VN-Index Không loại trừ hình mẫu thị trường sẽ biến động như thời

kỳ của năm 2000-2001 Tuy nhiên, kịch bản lạc quan trên sẽ trở

nên mong manh, dễ vỡ một khi phố Wall quay lại thử đáy 6.500

điểm Mối liên kết giữa VN-Index và phố Wall chưa bao giờ “gắn

bó” như bây giờ!