Thị trường chứng khoán còn quá nhiều yếu tố tác động ppsx

Điều này khiến nhiều người chờ đợi các dòng tiền mới sẽ tiếp tục gia nhập thị trường và giúp thị trường hồi phục một cách vững chắc.. Bên cạnh đó, các vòng xoáy tương tác giữa tỷ giá, gi

TTCK còn quá nhiều yếu tố tác động

Hiện tại sự thận trọng vẫn cần thiết khi lãi suất cho vay vẫn đang ở mức rất cao và chỉ số VN-Index dường như đang tạo

sự phân tán nghịch rất đáng lo ngại

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã bứt phá ra khỏi xu hướng

giảm và cho tín hiệu mua trung hạn sau khi chạm mức đáy 420

Điều này khiến nhiều người chờ đợi các dòng tiền mới sẽ tiếp tục

gia nhập thị trường và giúp thị trường hồi phục một cách vững

chắc

Tuy nhiên, hiện tại sự thận trọng vẫn cần thiết khi lãi suất cho vay

vẫn đang ở mức rất cao và chỉ số VN-Index dường như đang tạo

sự phân tán nghịch rất đáng lo ngại

Yếu tố vĩ mô vẫn chưa ủng hộ

Nói như thế bởi các chỉ số kinh tế vĩ mô đa phần tiếp tục không

thuận lợi Chẳng hạn, CPI tháng Mười một tăng đột biến, lũy kế

11 tháng đầu năm tăng 8,96% so với cùng kỳ năm 2009

Bên cạnh đó, các vòng xoáy tương tác giữa tỷ giá, giá vàng trong

và ngoài nước liên tục biến động, tăng lên mức kỷ lục chưa từng

có, tạo nên làn sóng đầu cơ

Điều này tác động mạnh đến dòng tiền vào chứng khoán vì bị

chia sẻ bởi kênh đầu tư khác Thâm hụt thương mại có dấu hiệu

tăng trở lại và xu hướng những tháng cuối năm sẽ không ngừng

gia tăng nếu không có biện pháp rào cản kỹ thuật phù hợp

Vốn đầu tư FDI trong 10 tháng qua thấp hơn cùng kỳ năm ngoái,

càng tạo áp lực đến chính sách điều hành tỷ giá

Tất cả những điều trên làm cho thị trường chứng khoán vẫn chưa

thoát khỏi xu hướng giảm

Lo ngại dòng tiền tiếp tục thoát khỏi thị trường

Dù rằng đến nay, Chính phủ đã áp dụng khá nhiều chính sách để

nâng đỡ nền kinh tế, như chuyển từ chính sách ưu tiên tăng

trưởng sang ưu tiên kiềm chế lạm phát

Trong đó, áp dụng các biện pháp khá cụ thể là phát hành 16.000

tỷ đồng trái phiếu Chính phủ trong những tháng còn lại nhằm hút

bớt lượng tiền khỏi lưu thông

Tăng lãi suất VND nhằm nới lỏng lãi suất VND điều chỉnh theo thị

trường Cấm các ngân hàng vay và cho vay lẫn nhau để hạn chế

việc méo mó về số liệu công bố trong thị trường tiền tệ Giữ

nguyên tỷ giá USD/VND

Thông tư 22 hạn chế phạm vi hoạt động thị trường vàng, cho

phép nhập vàng (giảm thuế nhập vàng/ tăng thuế xuất vàng)

nhằm cân đối cung cầu

Tích cực triển khai chính sách bình ổn giá thông qua các đầu mối

phân phối sỉ và lẻ

Tích cực khai thông dòng vốn FDI, FII, kiều hối Nhưng rõ ràng,

sau hàng loạt biện pháp thì dòng tiền vào thị trường cũng chưa

có thay đổi lớn

Một số nguyên nhân được đưa ra để giải thích cho điều này Đó

là, các doanh nghiệp niêm yết đang gặp khó khăn trong việc phát

hành thêm vốn (khoảng 10 ngàn tỷ đồng); áp lực tăng vốn từ các

ngân hàng nhỏ ở giai đoạn nước rút (khoảng 37.000 tỷ đồng); áp

lực thoái vốn từ các doanh nghiệp nhà nước có tỷ trọng đầu tư

trái ngành cao (PVN, EVN ) Cơ cấu danh mục và xu hướng các

quỹ đóng chuyển dần sang quỹ mở, hoặc quỹ ủy thác/ ETF trước

năm 2012

Tóm lại, thị trường đang chờ đợi những dấu hiệu tích cực từ các

chính sách mới mà Chính phủ đang triển khai hàng loạt

Đến tuần thứ ba tháng Mười hai thì khả năng thị trường phục hồi

Bởi vì, những lo ngại về dòng tiền sẽ được giải quyết phần lớn

Tâm lý ngóng chờ những tín hiệu vĩ mô có dấu hiệu ổn định trở

lại cùng với sự kiện thông tin nội gián về lợi nhuận cả năm sẽ

giúp thị trường nhiều khả năng phục hồi đáng kể và khả năng

VN-Index quay về mức 480 trong những tháng đầu năm 2011 có

thể xảy ra

Song song đó, do dòng tiền vẫn khó có thể phục hồi nhanh nên

nhóm cổ phiếu Big-Cap (mức vốn hóa lớn) trở lên sẽ khó có cơ

hội phục hồi nhanh và mạnh Còn các nhóm Mid-Cap (mức vốn

hóa trung) và Small-Cap (mức vốn hóa nhỏ) vẫn là tâm điểm khi

thị trường hồi phục