Nhận diện cơ hội cổ phiếu các công ty bảo hiểm ppsx

Nhận diện cơ hội cổ phiếu các công ty bảo hiểm Theo nhận định của các chuyên gia thị trường bảo hiểm vẫn đang tăng trưởng ổn định và các công ty bảo hiểm nước ngoài vẫn tiếp tục vào Việ

Nhận diện cơ hội cổ phiếu các công ty bảo hiểm

Theo nhận định của các chuyên gia thị trường bảo hiểm vẫn đang tăng trưởng ổn định và các công ty bảo hiểm nước ngoài vẫn tiếp

tục vào Việt Nam Liệu có một "cơ hội "cho cổ phiếu bảo hiểm?

Giá đang ở vùng đáy

Ngày 16/7/2010 cổ phiếu của Tổng công ty Bảo hiểm Bảo Minh (BMI - HOSE) mất mốc 20.000 đồng, rớt xuống 19.900 đồng/cổ phiếu, chỉ còn cách mức 19.500 đồng mà cổ phiếu này chạm tới ngày 17/12/2009 bốn trăm đồng

Suốt vài tháng qua, giá BMI dập dình quanh mức 20.000-21.000 đồng/cổ phiếu và những người sở hữu nó đã không còn muốn bán ra, nên có ngày khối lượng giao dịch của BMI chỉ có 1.280 cổ phiếu Không ít ngày, khối lượng giao dịch xoay quanh 5.000-10.000 cổ phiếu

Trên sàn UPCom, giao dịch cổ phiếu của Công ty Bảo hiểm Ngân

hàng Nông nghiệp và Phát triển nông thôn (ABI - UPCom) còn

ảm đạm hơn

Đã có thời kỳ giá ABI rớt xuống 8.000 đồng/cổ phiếu và hiện

nhiều tuần nay “giậm chân” ở mức 10.000-11.000 đồng/cổ phiếu với khối lượng khớp có ngày khoảng 5.000 đơn vị Cổ phiếu giảm giá, thông thường là do doanh nghiệp làm ăn thua lỗ

Nhưng cổ phiếu bảo hiểm lại không như vậy Các công ty bảo hiểm đang ăn nên làm ra Lợi nhuận trước thuế quý 1/2010 của BMI đạt 91 tỉ đồng, tăng gần 230% so với cùng kỳ năm 2009

Năm ngoái BMI trả cổ tức 12% bằng tiền mặt 12% cũng là mức

cổ tức của Bảo hiểm Dầu khí năm 2009 (PVI - HNX) Mới đây PVI

còn phát hành thêm hơn 20 triệu cổ phiếu với giá cao cho đối tác chiến lược nước ngoài Funderburk Lighthouse Limited

Từ đầu năm đến nay, chỉ có cổ phiếu của tập đoàn Bảo Việt

(BVH - HOSE) là tăng trưởng cao Khác với những cổ phiếu cùng ngành, BVH là sân chơi riêng rẽ của nhà đầu tư nước ngoài

Nước ngoài liên tục mua ròng cổ phiếu Bảo Việt Nhiều phiên, họ mua ròng tới 90-95% khối lượng giao dịch Ngoài vị trí dẫn đầu ngành bảo hiểm, giá trị vốn hóa khoảng 1,4-1,5 tỉ Đô la Mỹ (tùy thời điểm) của BVH cũng là lý do để khối ngoại “nâng đỡ” cổ

phiếu này một khi họ muốn giữ nhịp cho VN-Index

Tăng trưởng cao

Phần lớn các công ty bảo hiểm niêm yết thuộc lĩnh vực phi nhân thọ Ở mảng này, theo Hiệp hội Bảo hiểm, trong quý 1/2010

doanh thu phí bảo hiểm gốc của toàn thị trường đạt 3.965 tỉ đồng, tăng 32,5% so với cùng kỳ năm trước Mức tăng trưởng doanh thu bảo hiểm gốc của những đơn vị như Bảo Ngân (tăng 200%); Vinacomin (tăng 115%) khá ấn tượng

Điều đáng nói là gần đây, các doanh nghiệp bảo hiểm Việt Nam đang nỗ lực giảm lượng phí tái bảo hiểm ra nước ngoài Giá trị phí giữ lại trong nước càng cao, thì khả năng đạt được lợi nhuận của doanh nghiệp càng lớn Tất nhiên, để đảm bảo có lợi nhuận

từ giá trị phí giữ lại, các công ty phải quản lý chặt chẽ rủi ro, thẩm định, đánh giá chính xác mức độ bồi thường có thể xảy ra

Hiện Bảo Việt vẫn dẫn đầu thị trường về mức doanh thu phí giữ lại với 781 tỉ đồng trong ba tháng đầu năm Kế đó là BMI với 615

tỉ đồng, tăng 62% so với cùng kỳ

Thêm một IPO mới

Đã khá lâu mới có một doanh nghiệp bảo hiểm quốc doanh cổ phần hóa và bán cổ phần lần đầu ra công chúng Theo Bản công

bố thông tin, vào ngày 5/8/2010 Công ty Bảo hiểm Ngân hàng Đầu tư và Phát triển (BIC) sẽ bán đấu giá công khai 11,5 triệu cổ phiếu, chiếm 17,44% vốn điều lệ; bán cho người lao động 0,26%

và Nhà nước nắm giữ 82,3%

Theo luật hiện hành, nhà đầu tư nước ngoài có thể mua toàn bộ

số cổ phiếu IPO nói trên Sau cổ phần hóa, vốn điều lệ của BIC là

660 tỉ đồng BIC dự kiến sẽ niêm yết ngay sau đợt phát hành này

Giá trị doanh nghiệp của BIC vào ngày 31/12/2009 là 1.837 tỉ

đồng, giá trị phần vốn nhà nước tại đây là 543 tỉ đồng (Nguồn: Bản công bố thông tin, trang 20) Như vậy, việc cổ phần hóa của BIC vẫn đi theo lối mà các doanh nghiệp cổ phần hóa đã đi: giữ nguyên phần vốn nhà nước, đồng thời phát hành thêm cổ phiếu tăng vốn Sự khác biệt ở BIC là mức giá khởi điểm IPO thấp:

10.200 đồng/cổ phiếu

BIC khi mới thành lập là liên doanh bảo hiểm Việt - Úc, được phía Việt Nam mua lại phần góp vốn của nước ngoài Năm ngoái,

công ty đạt lợi nhuận sau thuế 78 tỉ đồng và lợi nhuận năm nay

dự kiến tương đương Tính về thị phần doanh thu bảo hiểm gốc, năm 2009 BIC đứng thứ 6/28 doanh nghiệp và mục tiêu là lọt vào tốp năm đơn vị bảo hiểm phi nhân thọ hàng đầu

Trong cơ cấu lợi nhuận của ngành bảo hiểm phi nhân thọ hiện nay, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh chính vẫn đang nhường bước cho đầu tư tài chính Sự cạnh tranh về phí bảo hiểm giữa các công ty tập trung vào một số nghiệp vụ chủ yếu đã khiến lợi nhuận từ hoạt động chính tuy tăng trưởng, song không cao

Đầu tư tài chính ra sao từ khoản thu phí bảo hiểm để có được lợi nhuận tối đa mà phòng tránh được rủi ro đang là vấn đề của bảo hiểm Năm ngoái, trong đầu tư tài chính của BIC tiền gửi chiếm tỷ trọng tới 78%, còn đầu tư trái phiếu, cổ phiếu và góp vốn khác chỉ

chưa đầy 22%

Theo thông tin chúng tôi có được, không ít quỹ đầu tư và doanh nghiệp quan tâm đến đợt IPO của BIC, nhất là những đơn vị

đang mở rộng làm ăn ở Lào và Campuchia (BIC hiện có chi

nhánh tại hai nước này và chi nhánh ở Lào từ đầu năm nay đã có lợi nhuận) Việc bán hết cổ phiếu phát hành của BIC gần như đã chắc chắn 100%, nhưng quan trọng là giá đấu bình quân ở mức nào

Phép thử của BIC chính là mức giá đấu bình quân đó, bởi nó có ý nghĩa khuyến khích Nhà nước tiếp tục tiến trình cổ phần hóa và IPO các doanh nghiệp lớn khác theo lộ trình đã định mà không mất công chờ đợi thị trường chứng khoán “ấm” lên