Lòng tin và bản cáo bạch ppt

Lòng tin và bản cáo bạch Trong một thị trường minh bạch, phân tích tài chính một cách đúng đắn sẽ giúp cho nhà đầu tư có thể đánh giá được tình hình tài chính và tiềm năng của một công t

Lòng tin và bản cáo bạch

Trong một thị trường minh bạch, phân tích tài chính một cách

đúng đắn sẽ giúp cho nhà đầu tư có thể đánh giá được tình hình

tài chính và tiềm năng của một công ty

Một trong những hoạt động quan trọng trước khi quyết định đầu

tư mua cổ phiếu của một công ty là phân tích tài chính

Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư vẫn tỏ ra nghi ngại trước tính xác tín

của thông tin Liệu rằng những con số trên bản cáo bạch là chính

xác? Liệu có sự bóp méo số liệu trong những báo cáo này? Liệu

các báo cáo tài chính có thực sự minh bạch?

Chúng ta đều thấy sự thiếu trung thực trong các báo cáo tài chính

thường gây ra những hậu quả vô cùng nghiêm trọng Trên bình

diện quốc tế, sự thiếu trung thực phổ biến nhất là biến lỗ thành lãi

nhằm tránh cổ phiếu tụt giá gây sự hưng phấn giả tạo đối với các

nhà đầu tư

Sự việc đình đám gần đây là việc Yoshiaki Tsutsumi, một doanh

nhân nổi tiếng thế giới, người được coi là Bill Gates của Nhật

Bản đã bị cáo buộc vì tội làm sai lệch thông tin trong báo cáo tài

chính khiến các nhà đầu tư chịu thiệt hại khi đầu tư dựa trên

những số liệu giả mạo này

“Nổi tiếng” hơn là việc Tập đoàn Parmalat đã bóp méo tình hình

tài chính bằng việc định giá tài sản quá cao, giấu giếm những

khoản lỗ khổng lồ khiến giá cổ phiếu không phản ánh đúng giá trị

thực nội tại của Parmalat

Và nghiêm trọng nhất có thể kể đến vụ phá sản của tập đoàn lớn

thứ 7 của Mỹ: Enron Trong những báo cáo tài chính của mình,

Enron đã lập nên 3.000 doanh nghiệp ma nhằm giấu món nợ 22

tỷ USD và trốn thuế

“Trò ảo thuật” trong báo cáo tài chính của Enron rất tinh vi, qua

mặt được cả Uỷ ban Giao dịch chứng khoán Mỹ (SEC) trong một

thời gian dài Góp phần trong việc làm sai trái đó có đóng góp lớn

từ sự thiếu trách nhiệm của những công ty kiểm toán và tư vấn

tài chính

Cú đổ vỡ mang tên Enron khiến những doanh nghiệp hàng đầu

thế giới như Microsoft, General Electric, Xerox phải sốt sắng điều

chỉnh lại hoạt động kế toán của mình

Hiện nay, nguồn thông tin và số liệu chủ yếu các nhà đầu tư có

thể sử dụng là bản cáo bạch của các công ty Tuy nhiên, phần

lớn những thông số trong bản cáo bạch còn khá sơ sài, đặc biệt

là những công ty có cổ phần được giao dịch trên thị trường OTC

Thực tế mỗi nhà đầu tư với những quan điểm khác nhau sẽ có sự

phân tích dựa trên những chỉ số tài chính khác nhau và có thể

đưa ra những kết quả khác biệt Tuy nhiên, nếu có sự gian dối

trong các số liệu của bản cáo bạch, quá trình phân tích tài chính

sẽ trở nên hoàn toàn vô nghĩa

Trên bình diện quốc tế, sự không trung thực trong các báo cáo tài

chính ngoài việc chịu sự thẩm tra các cơ quan kiểm toán có thẩm

quyền, còn chịu áp lực từ một số công ty hay cá nhân kiểm toán

và phân tích tài chính được coi là thám tử Sherlock Holmes trên

thị trường chứng khoán

Ở Mỹ có nhà phân tích tài chính nổi danh Howard Schilit Ông

phân tích tài chính và bán những bản phân tích của mình ra công

chúng Tờ tin hàng tháng do Schilit phát hành có giá 10.000

USD/năm

Sự tin cậy của nhà đầu tư dành cho Schilit là có thể đo đếm được

khi giá cổ phiếu của những công ty trong danh sách đen của

Schilit đã giảm hơn 25% Trong số đó có những công ty sau này

phá sản như Worldcom và Sunbeam

Sau khi những gian dối tài chính của những tập đoàn khổng lồ bị

phanh phui, tờ thời báo uy tín The Finance Times đã nhận định:

“Để tránh những vụ Enron hay Worldcom trong tương lai, các cơ

quan chức năng xem xét lại các quy định về kế toán và tài chính

đồng thời phải có sự cải tổ công tác kiểm toán đối với tập đoàn

và chú trọng đến chất lượng các cuộc kiểm toán”

Ở nước ta, thiết nghĩ cơ quan hữu trách nên gấp rút xây dựng và

phát triển nên những hệ thống giám sát thông tin và kiểm toán tài

chính độc lập và công tâm

Một thị trường minh bạch rất cần có những cơ quan điều tra tài

chính nhằm phát hiện ra những gian dối trong báo cáo tài chính,

giúp nhà đầu tư tiếp cận với sự thật nhằm đảm bảo tính minh

bạch và bình đẳng trên thị trường chứng khoán Đó là một trong

những nhân tố rất cần thiết hiện nay ở thị trường chứng khoán

nước ta