Doanh nghiệp có thể phát hành cổ phiếu khi đang lỗ? pot

Trong bối cảnh REE thua lỗ trong 6 tháng đầu năm 2008, việc chia cổ tức của REE đặt ra vài câu hỏi với DN và nhà quản lý thị trường.. Theo Luật Doanh nghiệp, khi DN hoạt động có lãi và k

Doanh nghiệp có thể phát hành cổ

Ngày 13/8/2008 sẽ là ngày chốt quyền hưởng cổ tức bằng cổ

phiếu với tỷ lệ 40% của REE Trong bối cảnh REE thua lỗ trong 6

tháng đầu năm 2008, việc chia cổ tức của REE đặt ra vài câu hỏi

với DN và nhà quản lý thị trường

Theo Luật Doanh nghiệp, khi DN hoạt động có lãi và không có lỗ

lũy kế có quyền trả cổ tức cho cổ đông, khoản chi trả cổ tức căn

cứ vào lợi nhuận ròng và nguồn lợi nhuận giữ lại Thực tế, REE

có lãi trong năm 2007 và không có lỗ lũy kế, đáp ứng yêu cầu

trả cổ tức 40% bằng cổ phiếu Bên cạnh đó, phương án trả cổ

tức nói trên của REE đã được ĐHCĐ năm 2007 thông qua, do

đó, REE có quyền chia cổ tức

Về bản chất kinh tế, việc trả cổ tức bằng cổ phiếu sẽ không ảnh

hưởng nhiều tới DN, vì không có dòng tiền mới vào DN Cổ

đông là người quyết định và chấp nhận việc phát hành cổ phiếu

để trả cổ tức, điều đó không gây rủi ro cho các nhà đầu tư mới,

nên đương nhiên REE chỉ cần thông báo cho cơ quan quản lý

khi thực hiện việc này Và điều kiện để xem xét việc phát hành

là căn cứ vào báo cáo tài chính kiểm toán năm gần nhất

Tuy nhiên, hãy giả thiết tình huống, tháng 12/2008, một công ty

X nào đó nộp đơn xin phát hành cổ phiếu để trả cổ tức cho năm

2007 và sẽ thực hiện vào cuối quý I/2009 Công ty X không có lỗ

lũy kế tính đến hết năm 2007, nhưng trong năm 2008, công ty X

lỗ một khoản rất lớn, lớn hơn cả khoản lợi nhuận của năm 2007

cộng với lũy kế lợi nhuận các năm trước Báo cáo tài chính kiểm

toán năm 2008 chưa có, vậy công ty X có được thực hiện trả cổ

tức bằng cổ phiếu hay không?

Đặt ra tình huống trên là vì trong báo cáo tài chính hợp nhất quý

II/2008 của REE, Quỹ lợi nhuận chưa phân phối cuối năm 2007

là 286,826 tỷ đồng, lớn hơn mức chia cổ tức bằng cổ phiếu là

231,589 tỷ đồng Tuy nhiên, do kết quả kinh doanh 6 tháng đầu

năm nay lỗ 174,466 tỷ đồng, nên nếu thực hiện chia cổ tức như

dự kiến, Quỹ lợi nhuận chưa phân phối của REE sẽ âm (-)

169,395 tỷ đồng Có ý kiến cho rằng, con số âm này chỉ mang

tính thời điểm trong năm, bởi cuối năm có thể REE sẽ lãi Tuy

nhiên, nếu như vậy, đặt phương án phát hành cổ phiếu để trả

cổ tức của REE vào giả định về công ty X nêu trên có được

phép hay không?

Trên thực tế, REE phát hành cổ phiếu để trả cổ tức hoàn toàn

không bị ảnh hưởng, dù quỹ lợi nhuận chưa phân phối ngay sau

đó có thể bị âm Bởi lẽ, với 1.315,44 tỷ đồng thặng dư vốn cổ

phần, trong đó có tới 452,272 tỷ đồng là thặng dư vốn cổ phần

từ trước năm 2007, REE hoàn toàn có thể sử dụng để phát

hành cổ phiếu trả cổ tức với tỷ lệ 40% và vào các mục đích

khác, như phát hành cổ phiếu thưởng Mặc dù vậy, từ thắc

mắc về trường hợp của REE, vấn đề được đặt ra là các DN

khác không có thặng dư vốn liệu có được phát hành cổ phiếu

trả cổ tức nếu đang thua lỗ?