CHƯƠNG 6: CÁC PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH TRONG ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN docx

Phân tích cơ bản?• Là phân tích tình hình tài chính của các công ty cổ phần niêm yết trên TTCK, dựa vào các báo cáo tài chính của công ty: – Bảng cân đối kế toán – Bảng báo cáo thu nhâp

Chương 6: CÁC PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH TRONG ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN

1 Phương pháp phân tích cơ bản

2 Phương pháp phân tích kỹ thuật

Phân tích cơ bản?

• Là phân tích tình hình tài chính của các công ty cổ phần niêm yết trên TTCK, dựa vào các báo cáo tài chính của công ty:

– Bảng cân đối kế toán

– Bảng báo cáo thu nhâp

– Kế hoạch lưu chuyển tiền tệ

• Thiết lập các hệ số tài chính để thấy mặt mạnh,

mặt yếu trong hoạt động TC, qua đó thấy được xu hướng và tiềm năng của công ty

Phân tích kỹ thuật?

• Là cách thức ghi chép biểu đồ dưới dạng đồ thị các giao dịch cổ phiếu hoặc nhóm cổ phiếu trong quá khứ, từ đó vẽ được bức tranh về xu thế trong tương lai

Hàng tồn kho Giấy nợ phải trả

Tổng tài sản lưu động Phải trả CBCNV

II TÀI SẢN CỐ ĐỊNH Thuế phải trả

Đất đai 2 Nợ dài hạn

Nhà xưởng, thiết bị Trái phiếu

TSCĐ khác Nợ NH dài hạn

Trừ khấu hao tích lũy Tổng nợ

Tổng tài sản cố định HH II VỐN CỔ ĐÔNG

Tài sản cố định vô hình CP ưu đãi

Uy tín của công ty CP thường

Vốn thặng dư Thu nhập giữ lại

BẢNG TỔNG KẾT TÀI SẢN (1 NĂM TÀI CHÍNH)

Thu nhập trước trả lãi và thuế (EBIT)

Chi trả lãi nợ dài hạn (I)

Thu nhập trước thuế (EBT)

Thuế TNDN (T)

Thu nhập ròng (lỗ) (EAT)

BÁO CÁO THU NHẬP

CẤU TRÚC VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN

Các tỷ số trong phân tích tài chính của công ty

Các tỷ số trong phân tích tài chính của công ty

3 Chỉ số bảo chứng:

1 Bảo chứng tiền lãi trái phiếu

2 Bảo chứng cổ tức cổ phần ưu đãi

4 Chỉ số khả năng sinh lời của công ty:

1 Chỉ số lợi nhuận hoạt động

2 Chỉ số lợi nhuận ròng

3 Thu nhập mỗi cổ phần

4 Cổ tức mỗi cổ phần

5 Chỉ số thanh toán cổ tức

6 Chỉ số thu nhập giữ lại

7 Chỉ số thu hồi vốn cổ phần thường

Vốn hoạt động

Tài sản lưu động

Nợngắn hạn-

Chỉ số tài sảnlưu động =

Tài sản lưu động

Nợngắn hạn

Chỉ số tài sản

nhạy cảm =

Tài sản lưu động

Nợngắn hạn

Hàng tồn kho-

Chỉ số

tiền mặt =

Tiền mặt

Nợngắn hạn

Chứng khoánkhả nhượng+

Lưu lượng

tiền mặt =

Thu nhậpròng

Khấu haohàng năm+

Chỉ số trái phiếu =

Tổng mệnh giátrái phiếu

Toàn bộ vốndài hạn

Chỉ số CP

ưu đãi =

Tổng mệnh giá

CP ưu đãiToàn bộ vốndài hạn

Thu nhậpgiữ lại

Thu nhậpgiữ lại

=

Tổng mệnh giátrái phiếu

Tổng mệnh giá

CP ưu đãi+

Bảo chứng tiền lãi =

Chỉ số lợi nhuận

hoạt động =

Thu nhập hoạt động

Doanh số bán thực

Chỉ số lợi nhuận

EAT

Doanh số bán thực

EAT

Số cổ phần thường đang lưu hành

Cổ tức ưu đãi-

DPS =

Số CP thường đang lưu hành

EAT Cổ tức ưu đãi Thu nhập

Thu nhậpgiữ lại

P/E =

Thị giá mỗi

cổ phiếuEPS

Định giá cổ phiếu theo mô hình chiết khấu cổ tức

Mô hình không tăng trưởng

P0 = Di * 1 – (1 + r)

-nr

Định giá cổ phiếu theo mô hình chiết khấu cổ tức

Mô hình tăng trưởng nhiều giai đoạn

Giai đoạn siêu tăng trưởng: tốc độ tăng trưởng là gs/năm

Giai đoạn phát triển ổn định: tốc độ tăng trưởng là gL/năm

Tỷ suất sinh lợi của cổ phiếu

r = D1

P0 +

P1- P0

P0

r: tỷ suất sinh lợi của cổ phiếu thường

D1: tiền chia cổ tức năm 1

P0 : giá trị hiện tại của cổ phiếu

P1: giá bán cổ phiếu ước đoán vào cuối năm 1

Nếu công ty có tốc độ tăng trưởng đều

g = P1 – P P 0

0

r = D1

Chỉ số giá chứng khoán

• Là chỉ báo giá cổ phiếu thể hiện xu hướng thay đổi giá cổ phiếu và tình hình giao dịch trên thị trường.

• Chỉ số giá chứng khoán phản ảnh xu hướng phát triển của thị trường cổ phiếu

Các phương pháp tình chỉ số giá chứng khoán