Wyckoff 2.0: Tìm hiểu chuyên sâu về cấu trúc, hồ sơ khối lượng và dòng chảy lệnh trên thị trường (Wyckoff 2.0: Structures, Volume Profile and Order Flow) (2021)

VÃ DOíG CHAY LẸ Ni

Wyckoff 2.0: Structures, Volume Profile and Order Flow

i—-I \ NHÀ XUẤ T BAN vsiinv ™Ế GIỚ I

Tìm hiể u chuyên sâu

VỂ CẨ U TRÚC, c 3© Sỡ KHỐ I L Ợ NG

Volume Profile - by Rubén Villahermosa Chaves.

Copyright@ 2021 Rubén Villahermosa Chaves

This edition arrangement with Rubén Villahermosa, Calle Bullaque n°24, 13270 Almagro (Ciudad Real) Espana Vietnamese edition copyright: 2021 HAPPY LIVE COMPANY LIMITED All rights reserved.

Tác phẩm: WYCKOFF 2.0: TÌM HIẾU CHUYÊN SÂU VẾ CẤU TRÚC, HỔ so KHỐI LUỌNG Và D ò n g c h ả y l ệ n h t r ê n t h ị TRUỜNG.

Tác giả: Rubén Villahermosa Chaves

Xuất bản và phát hành ấn bản tiêng Việt trên toàn thê giới theo hợp đồng chuyên giao bản quyển giữa Rubén Villahermosa Chaves và CÔNG TY TNHH HAPPY LIVE Bản quyền tiếng Việt @ Happy Live 2021

Mọi sự sao chép trích dẫn phải có sự đổng ý bằng văn bản của chủ sở hữu.

Rubén villahermosa Chaves

Tìm hiể u chuyên sâu

củ a phư ong pháp Wyckoff và

tính khách quan củ a hồ sơ khói lư ợ ng Thái Phạ m - Trầ n Phúc Thịnh

NHÀ XỤ Ấ T BẢ N ĨHÍdál

Mụ c o iuco

005 Lờ i tự a

007 Lồ i nói đ ầ u

067 PHẪ N ỉ: Giả i quyế t các câu hỏ i th ờ ng gặ p

109 PHÀN 3: Hệ sinh thái giao dịch ngày nay

Lờ i tự a I 5

Lờ i tự a©

uý độc giả thân mến!

Sở hữu một hệ thống đầu tư hoàn chỉnh và có thể nâng cẩp theo sự phát triển của xu hướng thị trường chung là điều mà bẩt cứ nhà đâu tư nào cũng khao khát tìm kiếm

Điểu gì làm nên những giao dịch ấn tượng trong thời gian dài với những nhà đầu tư cá nhân? Đó không phải là “ăn may” khi nhà đầu tư có thể tìm thấy Chén Thánh {Holy Grail), mà đơn giản

là quá trình chiến thắng bản thân (chiến thắng lòng tham, sự sỢ hãi, cái tôi và hy vọng), bằng cách học tập kiến thức và rèn luyện các kỹ năng, cũng như trải qua những trải nghiệm đầu tư không ngùng nghỉ

pháp VSA chính gốc: Nghiên cứu chuyên sâu về cách giao dịch của Wyckoff được quý nhà đầu tư đón nhận mạnh mẽ, Wyckoff 2.0: Tĩm

hiểu chuyên sâu về cấu trúc, hồ sơ khối lượng và dòng chảy lệnh trên thị trường là một bản nâng cấp tiếp theo từ Rubén Villahermosa Chaves Cuốn sách giúp nhà đầu tư hiểu sâu sắc hơn về sự vận động của thị trường, củng cố thêm lý thuyết, kỹ thuật giao dịch, cho phép nhà đầu tư ra quyết định hợp lý và nắm bắt cơ hội tốt hơn, thay vì hành động theo cảm tính

Đồng hành cùng độc giả trên hành trình tìm kiếm lợi nhuận trong lĩnh vực tài chính, Happy Live hy vọng Wyckoff 2.0: Tìm hiểu

chuyên sâu về cấu trúc, hồ sơ khối lượng và dòng chảy lệnh trên thị tritờng sẽ trở thành một công cụ hỗ trợ đắc lực, giúp bạn xây dựng được hệ thống giao dịch bàn bản, hiệu quả

Chúc quý vị đầu tư thành côngSài Gòn, tháng 9 năm 2022

Happy Live Team

Lòi nói đ ầ u I 7

Lờ i nói đ ầ u

ây là phần tiếp theo của cuốn sách Làm giàu từ chứng khoán bằng phương pháp VSA chính gốc: Nghiên cứu chuyên sâu vê cách giao dịch của Wyckoff, nơi tất cả các công cụ phân tích kỹ thuật

bằng phương pháp Wyckoff để cập một cách rõ ràng, đi kèm với những khía cạnh lý thuyết về nghiên cứu hành vi của thị trường tài chính

Trong cuốn sách này, chúng ta sẽ bàn đến những vần đề xa hơn và các khái niệm phức tạp hơn Chúng ta sẽ xem xét những vấn đề thường gặp nhất vể phương pháp luận và cách kết hợp các công cụ mới vào phương pháp Wyckoff, dựa trên những thông tin

hữu ích ví dụ như công cụ Hồ sơ Khối lượng (Volume Profile') - Khối

lượng tương ứng từng mức giá đã được khớp, hoặc Dòng chảy lệnh

(Order Flow).

Tôi đặc biệt lưu ý rằng trước khi bắt đầu nghiên cứu cuốn sách này, bạn nên tìm hiểu kỹ tất cả các khái niệm đã được đề cập trong Phần 1: Làm giàu từ chứng khoán bằng phương pháp VSA chính gôc: Nghiên cứu chuyên sâu về cách giao dịch của Wyckoff vì mọi thứ

được nêu ra trong cuốn sách này đểu dựa trên giả định rằng bạn đã hiểu hết các khái niệm cơ bản, nếu không, một số thứ được đề cập

có thể gây khó hiểu hoặc nhầm lẫn

Các khái niệ m

Phư ơ ng pháp Wyckoff

ũng giống như phần đầu - cuốn Làm giàu từ chứng khoán bằng phương pháp VSA chính gốc: Nghiên cứu chuyên sâu

về cách giao dịch của Wyckoff - cuốn sách này không nhằm mục đích trình bày phương pháp luận Wyckoff một cách thuần túy và nguyên bản Chúng tôi hiểu rằng thị trường ngày nay

đã thay đổi đáng kể so với thị trường được nghiên cứu bởi Richard Wyckoff thời điểm đó, và nhiệm vụ của chúng tôi là phải biết cách thích ứng với những thay đổi này

Nhưng có một điều sẽ không thay đổi, và đây cũng là lợi thế của phương pháp này so với những phương pháp khác, đó là những nguyên tắc cơ bản, cốt lõi, những gì tinh túy nhất vẫn được giữ nguyên vẹn Điểu mà cho dù ở bất kể thị trường nào và bất kể là các nhà giao dịch đã thay đổi như thê' nào, thì mọi thứ vẫn sẽ bị chi phối bởi quy luật Cung - cầu Đây là nền tảng của phương pháp luận Wyckoff

Cách phân tích thị trường theo góc nhìn mối - mà tôi sẽ đề xuất trong cuốn sách này - đã khiên tôi có một số cuộc thảo luận dài với những người tôn thờ chủ nghĩa thuần túy của phương pháp này Như đã nói, mục tiêu của tôi không phải là truyền bá những

lý thuyết sơ khai của phương pháp, mà là ứng dụng các nguyên tắc tôi cho là hỢp lý vào thực tế, đồng thời nâng cao nó bằng cách kết hợp với các công cụ phân tích hiện đại

Trên thực tế, tôi tin rằng việc có thể truyền tải nguyên bản những lời dạy của Richard Wyckoff - như cách ông ấy đã từng chia sẻ - là điều không thể Cuối cùng, chúng ta đều vô tình đưa quan điểm cá

PHẦ N 1: Các khái niệ m nông cao Ph ng pháp Wyckoff I 11

nhân của mình vào trong quá trình giảng dạy, cùng với các công cụ

mà chúng ta cho là tin tưởng nhất, và điều này không có nghĩa là xấu Điểu quan trọng nhất đối với tôi cuối cùng vẫn là thu được lợi nhuận từ thị trường, bất kể bạn dùng phương pháp tiếp cận nào.Khi nói điều này, tôi chắc chắn nếu Richard Wyckoff còn sổng, thì bản thân ông cũng sẽ đồng ý rằng việc những quan điểm, lý luận của mình được phát triển để thích ứng với các thị trường mới là điều cần thiết Nếu thời đó có các công cụ hiện đại như bây giờ, tôi tin chắc rằng ông cũng sẽ quan tâm và đào sâu nghiên cứu các công

cụ này, ví dụ như Hô sơ Khối lượng (Volume Profile') hoặc Dòng chảy lệnh (Order Flow).

Và đây chính xác là những gì chúng tôi đã làm, những gì tôi sẽ giới thiệu với bạn trong suốt cuốn sách này; tập hợp các nguyên tắc vững chắc nhất của phân tích thị trường kết hợp với các công cụ phân tích khối lượng tiên tiến nhất

Nhưng trước khi đến nhũng phần đó, chúng tôi sẽ trình bày một số khái niệm nâng cao mà bạn nên biết và làm rõ một số câu hỏi thường gặp

Tất cả phần lý thuyết trong cuốn sách đầu tiên là nội dung quan trọng và không thể thiếu để bạn có thể nắm vững phương pháp giao dịch này, hiểu cách thị trường vận hành, tuy nhiên phương pháp Wyckoff còn có thể mang đến cho bạn nhiều giá trị hơn như vậy

Nó không đơn giản chỉ là vấn đề bạn gán nhãn một cách máy móc Chúng tôi kỳ vọng bạn có thể hiểu được điểu gì là nến tảng đằng sau mỗi sự kiện, được hình thành như thê nào, được biểu diễn như thế nào trên biểu đổ, tâm lý giao dịch đứng đằng sau tùng sự

kiện, Đối với tôi, phương pháp này còn có thể giúp bạn vượt xa các điều trên.

Tôi nói điều này bởi vì - về bản chất của thị trường - trên thực tế

sẽ không có hai cấu trúc nào hoàn toàn giống nhau Mặc dù hàng ngày chúng ta quan sát và tìm kiếm các mẫu hình giống “sách giáo khoa”, nhưng trong hầu hết các trường hợp, thị trường sẽ phát triển các cẩu trúc không giống hoàn toàn với các mẫu hình mẫu, nơi mà việc xác định các sự kiện sẽ phức tạp và khó khăn hơn

Do đó, điểu cần thiết là bạn không nên quá tập trung vào việc tìm kiếm chính xác các sự kiện (đặc biệt là các sự kiện chặn xu hướng trong Pha A) và ghi nhớ rằng, điều thực sự quan trọng là hành động giá Nói cách khác, trong nhiều biểu đồ, chúng ta sẽ thấy một xu hướng bị chặn lại và bắt đầu đi ngang, nhưng chúng

ta sẽ không thể xác định chính xác bốn sự kiện đầu tiên trong Pha

A Theo quan điểm này, chúng ta có thể bỏ lỡ những cơ hội giao dịch Đó là một sai lầm Như tôi đã nói, điểu quan trọng không phải

là chúng ta cần biết cách xác định chính xác bốn sự kiện dùng xu hướng, mà quan trọng là chúng ta cần nhận biết thị trường đã tạo

ra điểm dừng xu hướng Bạn có thể không xác định được điểm Cao

trào (Climax), Phản ứng kỹ thuật (Reaction), hoặc điểm Kiểm tra

(Test) một cách chính xác nhất, nhưng hãy nhớ mục tiêu của chúng

ta là xác định thị trường đã dừng lại một xu hướng và đang bắt đẳu thay đổi tính chất để chuyển sang một xu hướng khác (chuyển từ

xu hướng sang đi ngang)

Như chúng ta có thể thấy ở các ví dụ bên dưới, mặc dù các cẩu trúc này trông không giống với cấu trúc cổ điển đã được trình bày, nhưng nếu chúng ta quan sát biểu đổ và nhận thấy điểm được đánh dấu bằng mũi tên Sẽ không có gì sai khi chúng ta cho rằng một quá trình tích lũy đã được hình thành Sẽ ít nhiều có sự khó khăn khi xác định các sự kiện, nhưng điều quan trọng là chúng ta có thể thấy một mức giá mà trước đây giá đã kiểm tra một vài lẳn nhưng

PHẦ N 1: Các khái niệ m nâng cao Ph ng pháp Wyckoff I 13

Hình 1.1

không thể vượt qua (Creek), và sau đó hành động giá đã phá vỡ mức giá này và vượt lên trên Đó mới chính là điểm mấu chốt

Chắc chắn nếu chúng ta gò ép bản thân, chúng ta hoàn toàn

có thể gán nhãn cho tùng chuyển động giá, nhưng tôi xin nhắc lại rằng đó không phải là điểu quan trọng Điều quan trọng của phương pháp luận là logic đằng sau nó: Để giá tăng, trước tiên phải

có sự tích lũy, và để giá giảm thì phải có sự phân phối Hình thức và cách thức diễn ra các quá trình này không nên là yếu tố quyết định

Hình 1.2

Điều này yêu cầu bạn phải có một tâm trí cởi mở mới Điều này đôi khi sẽ làm một vài người rối não, nhưng chúng là sự thật May mắn thay, chúng ta sẽ thường thấy các cấu trúc cổ điển, tuy nhiên

sự tác động qua lại liên tục giữa cung và cầu có thể phát triển theo

vô hạn cách, và chúng ta phải chuẩn bị tâm lý để có thể đối mặt với chúng bất cứ lúc nào

Thay vì nghĩ về việc gán nhãn cho từng diễn biến giá, chúng ta hãy tập trung vào việc cổ gắng xác định những dấu hiệu mà chúng

ta quan sát đưực để có thể biết bên nào (bên mua hay bên bán) đang giành quyền kiểm soát thị trường

PHẦ N 1: Các khái niệ m nâng cao Ph ng pháp Wyckoff I 15

Trong quá trình nghiên cứu về phân tích thị trường, ban đầu chúng tôi không đánh giá cao khả năng kết hợp của hai yếu tố giá và khối lượng Nhưng khi chúng tôi nghiên cứu sâu hơn vể hệ sinh thái bao quanh thế giới tài chính, một số trở ngại bắt đầu xuất hiện

Tôi phải nói rằng, theo quan điểm của tôi, dữ liệu giá chắc chắn

có liên quan hơn dữ liệu khối lượng Và bây giờ tôi sẽ lập luận khẳng định này trên cơ sở hai yếu tố Một mặt, khối lượng trong ngày mà chúng ta có thể phân tích ở bất kỳ tài sản nào có thể rẩt khác nhau tùy thuộc vào thời điểm trong phiên giao dịch Ví dụ: Khi mở phiên giao dịch tại Mỹ, S&P500 phiên ETH chúng ta sẽ luôn thấy khối lượng lớn, cao hơn nhiều so với khối lượng giao dịch trong phiên

RTH (Regular Trading Hour - RTH) Và tất nhiên, điểu này sẽ dẫn đến

sai lệch trong phân tích

Như chúng ta có thể thấy trong biểu đổ của hợp đổng tương lai chỉ số S&P500, sự biến động khối lượng giao dịch xảy ra cao nhất trong những phiên ETH, so với các giờ giao dịch thông thường Vì vậy dữ liệu khối lượng giao dịch lúc này sẽ không có nhiều ý nghĩa

8 888888888 8 8888888Sg888888|

PHẪ N 1: Các khái niệ m nông cao Ph ng pháp Wyckoff I 17

đúng vào các thời điểm khác trong phiên, ví dụ như phiên nghỉ trưa, hoặc phiên trước khi vào phiên kết thúc ngày (ở Việt Nam là phiên ATC - Chú thích của người dịch).

Khi chúng ta biết điểu này, chúng ta có hai cách để xử lý:

• Nếu chúng ta vẫn muốn giao dịch trên khung thời gian trong ngày, chúng ta cần phân tích giá và khối lượng trong các khung thời gian tương quan với nhau, các phiên ETH so sánh với ETH, các phiên RTH so với RTH {phiên khớp lệnh liên tục

nếu ở thị trường Việt Nam - chú thích của người dịch).

• Ngoài ra, cách tốt nhất để tránh nhầm lẫn là phân tích biểu

đổ ở khung thời gian ngày Vì lúc này, một cây nến sẽ đại diện cho một phiên giao dịch, bao gổm cả cả hai phiên ETH

và RTH, điểu này sẽ giúp chúng ta không cần phải tách riêng các số liệu theo từng phiên giao dịch khác nhau Nhưng tất nhiên, điểu này cũng sẽ yêu cầu bạn thay đổi phong cách giao dịch

Nếu có một loại dữ liệu đã kết hợp tất cả thông tin, thì đó là giá Giá là đại lương biểu diễn của tất cả các lệnh đã được thực hiện Chúng ta có thể phân tích bất kỳ một tài sản tài chính nào chỉ bằng cách phân tích hành động giá mà không cẩn phải biết vể thời gian của phiên Đây là lợi thế của giá cả

Mặc dù nếu không có khối lượng, chúng ta sẽ mất đi một phần lớn thông tin, nhưng sự tương tác liên tục giữa cung và cẩu để lại dẩu vết thể hiện trên giá và phát triển các mô hình giao dịch có thể lặp đi lặp lại (không dựa trên mẫu hình mà dựa vào bản chất giao dịch)

Rõ ràng là tôi không khuyến khích bạn giao dịch mà không quan tâm đến dữ liệu khối lượng giao dịch Tôi chỉ đơn giản là

muốn làm nổi bật sự phổ biến và quan trọng của dữ liệu giá sẽ ảnh hưởng như thế nào đến giao dịch trên thị trường.

Ở phần sau, chúng ta cũng sẽ thấy được một nhược điểm của dữ liệu khối lượng giao dịch trên thị trường OTC (Over The Counter - thị trường phi tập trung) và thị trường Dark Pools (Thị trường giao dịch tập trung, nơi mà các bên không cẩn công bố thông tin về ý định giao dịch cho đến khi hoàn thành giao dịch - Chú thích của người dịch).

03 Các dạ ng biể u đ ồ nâng ca©

Trong thời gian gần đây, xuất hiện các hình thức biểu đổ mới, đưa ra các cách hiển thị những diễn biến thị trường theo một cách hoàn toàn mới Trong số các loại biểu đổ này, nổi bật là biểu đồ Tick, biểu đồ Khối lượng và biểu đổ Phạm vi biên động (tick, volume and range charts).

Ưu điểm chính của các dạng biểu đồ này là chúng giúp làm giảm những nhiễu loạn xuất hiện trong dạng biểu đổ thòi gian truyền thống Ba loại biểu đổ này có điểm đặc biệt chung là chúng loại bỏ yếu tố thời gian, điều này có thể rất hữu ích trong một vài điểu kiện, nơi mà thị trương trải dài trên nhiều khung thời gian hoạt động khác nhau

BIỂ U Đ Ồ TICK - TICKS CHARTS

Mỗi tick sẽ thể hiện cho một khớp lệnh giao dịch Khi điểu này xảy

ra, biểu đồ Tick sẽ được cập nhật (thanh nến hiện tại sẽ đóng và hình thành một thanh nến mơi) khi một số lượng giao dịch nhẩt định (các tick) được diễn ra

Cấu trúc của biểu đổ (số lượng tick tạo nên một thanh nến)

sẽ khác nhau giữa các thị trường vì mỗi thị trường khác nhau

PHẦ N 1: Các khái niệ m nâng cao Ph ng pháp Wyckoff I 19

sẽ CÓ biến động khác nhau Do vậy bạn sẽ phải thực hiện các thử nghiệm để xác định được số lượng giao dịch phù hợp vổi thị trưòng hiện tại.

Nhìn chung, khối lượng giao dịch của biểu đô Tick sẽ tương

tự như biểu đổ nến thông thường, nhưng sẽ có những khác biệt nhỏ có thể cung cấp những thông tin thú vị, vì loại biểu đồ này đo lường hành động của các giao dịch khớp lệnh (một giao dịch khớp lệnh có thể khớp 1.000 cổ phiếu hoặc 10.000 cổ phiếu), khác với cách đếm khối lượng cổ phiếu khớp của biểu đô nến thông thường.Nghĩa là, một biểu đổ được thiết lập 1.000 tick sẽ hình thành một thanh nến mổi khi 1.000 giao dịch khớp lệnh xảy ra, nhưng số lượng cổ phiếu trong mỗi giao dịch đó sẽ khác nhau Một giao dịch

có thể có một cổ phiếu hoặc nhiều cổ phiếu được khớp

BIỂ U Đ Ồ KHỐ I LƯ Ợ NG - VOLUME CHARTS

Sự khác biệt giữa biểu đổ Tick và biểu đổ Khối lượng (Volume Charts)

là khối lượng, số lượng cổ phiếu hoặc hợp đồng được khớp Trong khi biểu đô Tick đo lường số lượng giao dịch được khớp mà không tính đến số lượng cổ phiếu, hợp đồng trong mỗi giao dịch, thì biểu

đổ khối lượng đo lường số lượng hợp đổng, cổ phiếu được thực hiện trước khi hình thành một nến mới

Ví dụ, một biểu đổ được thiết lập ở khối lượng 1.000 cổ phiếu thì với mỗi 1.000 cổ phiếu được giao dịch sẽ tạo ra một thanh nến mới, bẳt kể cẩn bao nhiêu giao dịch được khớp 'lệnh đi chăng nữa

Có một nhược điểm khi sử dụng loại biểu đồ này, đó là nó sẽ

vô hiệu hóa việc sử dụng các công cụ phân tích kỹ thuật dựa vào khối lượng

PHẦ N 1: Các khái niệ m nâng cao Ph ng pháp Wyckoff I 21

BIÊU Đ ồ PHẠ M VI BIÊN Đ Ộ NG - RANGE CHARTS

Trong khi hai biểu đô trước hiển thị dựa trên dữ liệu khối lượng, biểu đồ Phạm vi biến động sẽ dựa trên dữ liệu giá

Loại biểu đồ này sẽ thể hiện hoạt động của thị trường dựa trên quan điểm vể chuyển động của giá Tất cả các thanh nến sẽ có cùng một kích thước, bất kể thời gian hình thành của chúng mất bao lâu Trong môi trường có độ biến động cao sẽ xuất hiện nhiều nến hơn

và ngược lại

Trong trường hợp biểu đổ được thiết lập ở phạm vi 0,15 giá, các thanh nến mới sẽ được hình thành mỗi khi giá tăng hoặc giảm 0,15 giá

PHẨ N 1: Các khái niệ m nâng cao Ph ng pháp Wyckoff I 23

04 I Tích l y hoặ c Phân phóì thát bạ i

Hiện tượng xảy ra khi chúng ta phân tích tất cả các dấu vết quan sát được trên biểu đổ cho thấy rằng sự mất cân bằng đang xảy ra về một phía nhưng tại thòi điểm quyết định thì phe đối diện lại gây sức

ép mạnh mẽ, chúng ta sẽ gọi là sự tiếp diễn thất bại hoặc là cấu trúc đảo chiều

Trong quá trình hình thành cấu trúc giá, các lực mua bán của thị trường có thể bị thay đổi liên tục (theo hướng có lợi cho người mua hoặc người bán) khiến cho thị trường đảo chiểu, tùy thuộc vào các nhà giao dịch và định giá của họ cho tùng tài sản

Như đã biết, chúng ta không thể xác định chính xác đang là giai đoạn tích lũy hay phân phối cho đến khi các cấu trúc được hình thành đầy đủ, vì vậy sẽ hợp lý hơn khi chúng ta tránh sử dụng khái niệm Cấu trúc thất bại, vì một cấu trúc tích lũy thất bại có thể sẽ trở thành một cấu trúc phân phối và ngược lại Nhưng đây vẫn là một khái niệm rất thú vị giúp chúng ta có thể hiểu được những động lực quan trọng của thị trường, đó là cách các nhà giao dịch khác nhau

có thể can thiệp vào thị trưòng trong từng thời điểm

Khi giá tạo ra một điểm Spring tiềm năng ở đáy của cấu trúc và

từ đó đảo chiều hướng đỉnh của cấu trúc, rõ ràng đã có một lực mua mạnh mẽ Nhưng chúng ta sẽ không thể biết lực mua đó sẽ duy trì trong bao lâu và khi nào những người mua cổ phiếu ở điểm Spring

sẽ đóng vị thê của mình Có thể họ chỉ đơn giản là những nhà giao dịch ngắn hạn, tận dụng cấu trúc giá để kiếm lời ngắn hạn (khi giá quay lại mức cao nhất bên trong cấu trúc giá đi ngang) Hành động này sẽ làm sức mạnh của phe mua suy yếu và sức mạnh của phe bán mạnh hơn, có thể sẽ dẫn đến một đợt giảm giá mới

PHẦ N 1: Các khái niệ m nâng cao Ph ng pháp Wyckoff I 25

Hoặc cũng có thể đây là những nhà đầu tư sẽ nắm giữ dài hạn

và làm mọi cách để duy trì đà tăng của tài sản, từ đó giúp phát triển đầy đủ cẩu trúc giá tích lũy

Ngoài ra, chúng ta cũng không thể loại trù trường hựp có nhũng nhà giao dịch dài hạn hơn, với khả năng di chuyển thị trường lớn hơn đang chờ đợi xu hướng đi lên muốn tận dụng lợi thê' của nó và tham gia bán khống mạnh mẽ

Mặt khác, bạn cũng nên nhớ rằng không phải tất cả các nhà giao dịch lơn đều sẽ thắng một cách có hệ thống và lặp đi lặp lại theo thời gian Đôi khi nhiều người trong số họ buộc phải chịu

lỗ, và cẩu trúc thất bại này có thể là một ví dụ hoàn hảo Như AI Brooks đã nói trong cuốn sách của mình vể hành động giá răng:

Trong thị trường thanh khoản, mọi biến động giả dù là nhỏ nhất, đêu được tạo ra bởi một nhà giao dịch lớn và một số nhà giao dịch nhỏ Đó là một cuộc chiến tranh giành sự cân bằng, trong đó sẽ có một bộ phận có lợi nhuận và một số khác bị thua lỗ.

Chìa khóa để xác định liệu chúng ta có đang đứng trước một cấu trúc thất bại hay không là khi tất cả những dấu hiệu đang ủng hộ cho việc tiếp diễn xu hướng nhưng tại điểm đột phá quyết định, giá kiểm tra lại điểm phá vỡ thất bại và đảo chiểu theo hướng ngược lại.

Để ví dụ về sự tích lũy thất bại, chúng ta sẽ phải nhìn ra đưực tất cả dấu hiệu đều cho thấy rằng thị trường đang được kiểm soát bởi người mua, rằng một điểm Spring tiềm năng, và là sự bứt phá tăng giá thật sự từ góc nhìn của hành động giá và khối lượng Nhưng cuối cùng khi giá tại điểm BUEC tiềm năng, giá không thể tiếp tục tăng và sự mất cân bằng nghiêng về phe bán, khiến cấu trúc chuyển thành cấu trúc phân phổi

Điều tương tự diễn ra nhưng theo hướng ngược lại để xác định cấu trúc phân phối thất bại: Tất cả các dấu hiệu cho thấy người bán đang kiểm soát, hình thành điểm Upthrust sau Phân phối (upthrust

after Distribution), giá tại điểm đột phá thực sự đảo chiều và tại điểm Kiểm tra sau điểm Phá vỡ, người mua tham gia và đảo chiểu cấu trúc thành Tích lũy

Hình 1.9

PHẦ N 1: Các khái niệ m nâng cao Ph ng pháp Wyckoff I 27

Điểu quan trọng cần ghi nhớ là chúng ta sẽ không biết liệu thị trường có tiếp tục bị kiểm soát bởi một phe nữa hay không, vì bất cứ khi nào cũng có thê có một nhà giao dịch lớn xuất hiện và phá vỡ câu trúc Những gì ban đầu được hình thành với sức mạnh nghiêng vể một phía, nhưng cuối cùng, với sự xuất hiện của nhà giao dịch lớn này, phe đối diện đột nhiên trở nên mạnh mẽ và kiểm soát thị trường

Vì vậy, chúng ta có hai luận điểm không chắc chắn:

o Chúng ta sẽ không thể biết đưực ý định của các nhà giao dịch đang hỗ trự xu hướng hiện tại Rằng liệu họ có phải những nhà giao dịch ngắn hạn và sẽ chuyển sang phe đổi diện để đóng vị thê trong ngắn hạn hay không, hay họ là những nhà giao dịch dài hạn và sẽ tiếp tục gắn bó với xu hướng hiện tại cho đến khi cấu trúc giá đưực phát triển hoàn chỉnh

• Chúng ta sẽ không biết liệu sẽ các nhà giao dịch lớn có tham gia thị trường hay không Tại thời điểm quyết định - sự kiện Kiểm tra sau điểm Phá vỡ, để xác nhận xu hướng - các nhà giao dịch chủ động với khả năng đẩy thị trường theo hướng ngược lại có thể xuất hiện, vì về lâu dài, họ có thể có một tầm nhìn khác

Chúng ta có thể sẽ phải đối mặt với những khó khăn này liên tục, vì vậy chúng ta chỉ nên hành động tại điểm mất cân bằng sau cùng, cần xác định được sự kiện chi phối: The Shock - Cú sốc.Shakeout (Rũ bỏ) đưực đề cập đến ở trên là dạng mẫu hình thôi thúc hành động nhất trên thị trường Logic của nó mạnh mẽ đến mức khiên chúng ta luôn có khuynh hướng làm theo Các nhà giao dịch thông thường sẽ giao dịch dựa theo tín hiệu chi phối cuối cùng: The Shock, tức là sẽ mua khi gặp điểm Spring tiềm năng hoặc bán sau khi gặp điểm Upthrust tiểm năng

Đ iể m Upthrust tỉề m nòng, thôi thúc hành đ ộ ng bân.

Hỉnh 1.10

Một số nhà giao dịch có thể quyết định họ sẽ chờ đợi khi mức giá tại các điểm cực đạt ngưỡng hỗ trợ hoặc kháng cự của cấu trúc, và chỉ giao dịch tại các Upthrust/Spring tiềm năng, họ coi đây là cách giao dịch có lợi và là tóm tắt đơn giản nhất của toàn bộ phương pháp Đây cũng chính là vẻ đẹp của phương pháp Wyckoff,

nó cung cấp cách hiểu khách quan nhất vể cách mà thị trường sẽ vận hành, mỗi nhà giao dịch có thê sử dụng các nguyên tắc của phương pháp và tự phát triển cho mình một chiến lược giao dịch.Theo quan điểm của tôi, những dấu hiệu xuất hiện khi bắt đâu hình thành cấu trúc cũng rất quan trọng, chúng giúp tôi có thể thiết lập các kịch bản với xác suất cao hơn Ví dụ, nêu tôi quan sát các đặc điểm của quá trinh phân phối khi hình thành cấu trúc và sau

đó hình thành một điểm phá vỡ giảm giá hay một điểm Spring tiềm năng, thì việc phân tích bối cảnh trước đó sẽ khiến tôi ủng hộ kịch bản giảm giá nhiểu hơn Trong khi các nhà giao dịch khác chỉ thực hiện giao dịch tại các điểm cực mà không đánh giá thêm bất kỳ dấu hiệu nào khác, sẽ ủng hộ kịch bản ngược lại Nhìn chung trong ví dụ này, thị trường sẽ phát triển nghiêng về phía tiếp tục phân phối vì sự mắt cân bằng tiềm ẩn (giữa phe mua và bán) đã được phản ánh vào giá trong suốt quá trình hình thành cấu trúc

PHẦ N 1: Các khái niệ m nâng cao Ph ng pháp Wyckoff I 29

lý của cấu trúc khi di chuyển giữa điểm cực trên và dưới

Trong trường hdp khi giá gần chạm đến điểm cực thì xuất hiện một lực tù phía đối diện làm cho giá không thể chạm đến điểm cực (trái ngược với logic của cấu trúc trước đó), chúng ta sẽ nói lúc này

Hình 1.11

Cấu trúc thất bại, và điều này là tín hiệu cho việc giá có thể sẽ vượt

ra khỏi cấu trúc trong lẩn di chuyển tiếp theo

Khái niệm này được gọi là sự kiện hỗ trỢ cuối cùng của cung hoặc cầu, đây là sự kiện báo hiệu sự sụp đổ của cấu trúc trước đó, chuyển động của giá bị chặn lại khi đang nỗ lực tuân theo cău trúc (không chạm được vào điểm cực), giá bắt đầu đảo chiểu với một lực mạnh và phá vỡ cấu trúc

Đ IỂ M SUY YÊU

Ví dụ vể một cấu trúc bị phá vỡ sẽ biểu thị cho sự suy yếu được tìm thấy khi giá - sau nhiều lẳn được xác nhận trong một cấu trúc - không thể tiếp tục di chuyển theo logic trước đó và không thể đạt đến đỉnh của cẩu trúc

Việc giá không thể tiếp tục di chuyển như cách nó đã hoạt động cho thấy sự suy yếu tiểm ẩn Điều này chứng tỏ người mua không còn kiểm soát thị trường và người bán đã bắt đầu xuất hiện nhiều hơn

Dấu hiệu này không đổng nghĩa với việc xu hướng sẽ bị đảo ngược ngay lập tức, thay vào đó, nó là một dấu hiệu mà bạn cần quan sát được trong quá trình theo dõi diễn biến thị trường

Hình 1.12

PHẨ N 1: Các khái niệ m nâng cao Ph ng pháp Wyckoff 1 31

Đây có thể chỉ đơn giản là sự dừng lại tạm thời của xu hướng trước đó để hình thành một nền tạm thời nhằm tái tích lũy, và sau đó cổ phiếu tiếp tục tăng

Hình 1.13

Một động thái tương tự như dấu hiệu trên là hành động giá bị thao túng để không chạm các đáy đã hình thành trước đó, chúng

ta sẽ có một điểm Spring tiềm năng với sức mua lớn bởi cấu trúc đã

bị phá vỡ một lần trước đó

Lý do đằng sau hành động như vậy là người mua đã quyết liệt tham gia, tạo ra sự mất cân bằng có lợi cho họ Những người mua này có sự quyết tâm lớn và đang ngăn giá giảm xuống Họ không muốn giá giảm Họ không muốn bất kỳ ai khác có thể ngăn cản giá đi lên

Dấu hiệu này không gợi ý sự đảo chiều ngay lập tức Thay vào

đó, nó nên là một yếu tố cần quan sát được trong khi bạn theo dõi thị trường

06 1 Rút ngắ n lự c đ ẩ y (s o t )

Các đỉnh giá mới tạo khoảng cách ngắn hơn so với khoảng cách các đỉnh giá cũ đã tạo Nó là một mô hình báo hiệu sự thay đổi xu hướng Là một công cụ phân tích ban đầu được Wyckoff sử dụng

để đo sự mất động lượng hoặc kiệt sức của một chuyển động giá.Bằng cách quan sát, chúng ta có thể thấy khoảng cách mỗi điểm cực ở hình dưới đang ngày càng ngắn hơn so vơi cấu trúc được tạo ra trước đó, điều này cho thấy lực đẩy đang yếu dần

• Đối với ví dụ vể xu hướng tăng (hình bên phải), chúng ta

sẽ quan sát cách mà 3 đỉnh cuối, giá di chuyển ngắn hơn các đỉnh trước đó Điều này cho thấy lực cầu suy giảm và báo hiệu một sự đảo chiểu xu hướng giảm có thể sắp xảy ra

• Đối với ví dụ về xu hướng giảm (hình bên trái), chúng ta sẽ quan sát thấy 3 điểm đáy cuối, giá di chuyển ngắn hơn so với

PHẦ N 1: Các khái niệ m nâng cao Ph ng pháp Wyckoff I 33

các đáy trước đó, cho thấy lực cung suy giảm và báo hiệu khả năng đảo chiều xu hướng tăng có thể sắp xảy ra

Ý tưởng chính ở đây là sự thiếu liên tục của xu hướng trước đó,

sự cạn kiệt của lực lượng đang kiểm soát thị trường Việc mất động lượng là dấu hiệu dự đoán một đợt điều chỉnh lớn và thậm chí đôi khi là sự đảo chiều của xu hướng

Để mô hình này hoạt động, thông thường sẽ cần có tối thiểu ba lần đẩy Sau 3 hoặc 4 lần đấy, sẽ hợp lý để bắt đầu tìm kiếm sự di chuyển giá ngắn hơn trong lần đẩy cuối

• Khi mức tăng giá bị rút ngắn nhưng khối lượng giao dịch lại lớn, điều này có nghĩa là nỗ lực lớn nhưng kết quả nhận được lại ít: tức là tỷ lệ nỗ lực/kết quả đang phân kỳ Trong trường hợp xu hướng chung đang là xu hướng giảm giá, điểu này báo hiệu lực cầu đang tăng lên; và trong xu hướng tăng giá, báo hiệu lực cung đang tăng lên

• Khi mức tăng giá bị rút ngắn nhưng khối lượng giao dịch yếu, điều đó có nghĩa là lực cung/cầu có thể đã cạn kiệt Trong trường hợp xu hướng chung đang là xu hướng giảm giá, lực cung có thể đã bị rút đi (cạn cung); và trong một xu hướng tăng giá, có thể sẽ là lực cầu đang rút khỏi thị trường (cạn cầu)

Khi có nhiều hơn 4 lần đẩy và việc rút ngắn vẫn tiếp tục, có thể

xu hướng đang quá mạnh để có thể bị đánh bại

Sự thay đổi xu hướng chính sẽ được xác nhận bởi hành động mạnh mẽ theo hướng ngược lại Sau khi lực đẩy bị rút ngắn, chúng

ta sẽ muốn thấy động lực mới xuất hiện mạnh mẽ theo hướng ngược lại với khối lượng giao dịch lớn biểu thị chủ ý Sau khi xuất hiện xung lực mạnh mẽ nhằm thay đổi xu hướng, chúng ta có thể đợi thêm một đợt kéo ngược (pullback') để tìm kiếm điểm tham gia thị trường ủng hộ xu hướng mới

Đổng thời hãy luôn ghi nhớ bối cảnh thị trường khi việc rút ngắn các đỉnh/đáy được diễn ra:

Hĩnh 1.15

Nếu giá phá vỡ đỉnh của một cấu trúc trước đó và sau đó đảo chiều đi vào lại bên trong cấu trúc, hành động này có thể được xem

là một điểm Upthrust tiềm năng Nếu sau một vài đợt giảm giá xảy

ra với sự rút ngắn dẩn của lực đẩy và gợi ý một giao dịch mua; bạn nên nhớ rằng giá vừa hình thành một điểm Upthrust tiềm năng

và rất có thể xu hướng giảm vẫn sẽ được tiếp tục Lúc này bạn nên tránh giao dịch mua và nếu có thực hiện, bạn hãy nhanh chóng đóng vị thế sau khi xuất hiện các điểm suy yếu Điểu tương tự cũng

sẽ xảy ra trong trường hợp bạn quan sát được mô hình giảm giá với sự rút ngắn của lực đẩy xảy ra sau khi hình thành điểm Spring tiềm năng, xu hướng chính có thể vẫn sẽ được giữ nguyên, vì vậy

PHẦ N 1: Các khái niệ m nâng cao Ph ng pháp Wyckoff I 35

ý tưởng giao dịch ngắn hạn dựa vào SOT (Shortening of the Thrust

- Rút ngắn lực đẩy) cần phải được xem xét cẩn thận trước khi được

thực hiện

Mẫu hình Rút ngắn lực đẩy cũng có thể đưực tìm thấy dưới dạng các thanh nến riêng lẻ hoặc các bước di chuyển ngắn (các nhóm gổm vài nến) Trong trường hựp này, chúng ta sẽ quan sát cách các nến liên tiếp được tạo ra, liệu lực đẩy của chúng có phải ngày càng ít đi hay không Nêu các nên hoạt động đúng như những

gì chúng ta kỳ vọng, khi đó chúng ta có thể tìm kiêm lợi nhuận bằng cách giao dịch ngược lại với nhóm nến này, trong điều kiện

07 I Mộ t số dạ ng cấ u trúc khác

Khởi đầu, cấu trúc phát triển theo chiểu ngang được trình bày dưới dạng bản đồ cơ bản Chúng là cách dễ dàng nhất để tiếp cận với phương pháp Wyckoff cho những người mơi bắt đầu, tôi khuyên bạn nên bắt đầu với dạng lược đổ này

Như chúng tôi đã đề cập trong một số trường hợp, thị trường là một thực thể sống luôn thay đổi do sự tương tác liên tục giữa cung

và cầu Sự tương tác này là nguyên nhân tạo ra các cấu trúc, vì vậy việc tương tác giữa cung và cầu có thể được phát triển theo những cách khác nhau

Sẽ là vô nghĩa nếu tiếp cận thị trường với suy nghĩ rằng nó phải hoạt động như cách chúng ta muốn Thực tế là mọi khoảnh khắc đểu là duy nhắt và sẽ khác với bất kỳ khoảnh khắc nào khác trong tương lai, vì thực tê' một trường hợp không thể diễn ra chính xác ở hai thời điểm khác nhau

Để hai cấu trúc phát triển theo cùng một cách, những người tham gia thị trường phải giống nhau và hành xử theo cùng một hướng, điều này là bất khả thi

Đó là lý do tại sao điểu quan trọng chính là bạn phải cởi mở,

cố gắng nắm bắt và hiểu được phương pháp luận Wyckoff đã cung cấp một số hướng dẫn để chúng ta có thể nhận biết được những điểm nổi bật: cách thị trưởng vận hành, các quá trình tích lũy và phân phối và ba quy luật cơ bản

Đây là khung lý thuyết nền tảng cho phương pháp luận Nhà giao dịch Wyckoff sẽ dựa vào các công cụ này để phân tích biểu đô, nhằm cố gắng làm sáng tỏ ai đang là người kiểm soát thị trường,

từ đó có thể đưa ra các quyết định sáng suốt

PHẦ N 1: Các khái niệ m nâng cao Ph ng pháp Wyckoff I 37

Bước tiếp theo là xác định sự phát triển của một cẩu trúc ngay

cả khi nó không ở trạng thái lý tưởng Trong nhiều trường hựp, chúng ta có thê làm việc thực tê với các cấu trúc đã được điều chỉnh so với cấu trúc cổ điển đã được nghiên cứu, nhưng cũng sẽ

có những trường hợp điểu này không xảy ra

Và đây không phải là một điểu đáng thất vọng Các nhà giao dịch Wyckoff tiên tiến hiểu rằng, các quá trình tích lũy và phân phổi này có thể diễn ra khác nhau, tùy thuộc vào mức độ cân bằng hay không cân bằng của thị trường đang có lợi cho người mua và người bán

Đây là chìa khóa cho mọi thứ Dựa trên điều kiện của thị trường tại thời điểm đó (ai là người có quyền kiểm soát nhiểu nhất), giá sẽ phát triển kiểu cấu trúc này hay kiểu cẩu trúc khác

Bây giờ chúng ta sẽ xem xét một số kiểu cấu trúc độc đáo

CẤ U TKÚC XiÊM

Mặc dù chúng khó nhìn thấy hơn, nhưng chúng cũng được phát triển theo cách giống như các cấu trúc nằm ngang Hãy làm một bài kiểm tra, bạn lẩy một trong các ví dụ dưới đây và cố gắng xoay hình ảnh của chúng để trông tương tự như một cấu trúc nằm ngang Bạn sẽ thấy rằng các hành vi, sự kiện và pha có sự phát triển giống hệt với cẩu trúc nằm ngang Yếu tố duy nhất thay đổi là điểu kiện thị trường, và có những tình huống mà người mua hoặc người bán ban đầu sẽ có nhiều quyền kiểm soát hơn

Nói chung chúng ta sẽ có quan điểm rằng, cấu trúc có độ dốc hướng lên cho thấy người mua đang có một sức mạnh tốt hơn, tức

là khả năng kiểm soát của người mua tốt hơn; và các cấu trúc có

độ dốc xuống cho thấy người bán có sức mạnh tốt hơn, tức là khả năng kiểm soát của người bán nhiều hơn

Ban đầu, khi xác định điểm dùng trong Pha A, chúng ta sẽ thiết lập các giới hạn trên và dưới của cấu trúc theo chiểu ngang Nếu chúng ta quan sát thấy rằng trong Pha B, giá đang không tôn trọng những điểm cực này và bắt đầu di chuyển ra khỏi cấu trúc, thì đây

sẽ là lúc bạn bắt đầu suy nghĩ có thể sẽ xuất hiện một cấu trúc xiên Chúng ta sẽ thử kết nối các điểm cực mới này và quan sát xem liệu giá có thực sự tôn trọng các giới hạn trên và dưới của cấu trúc xiên này không

Khi thời gian trôi qua, chúng ta sẽ dễ dàng thấy, liệu rằng giá

có tôn trọng các điểm cực của cấu trúc xiên hay không Bằng cách kết nối các đáy và đĩnh của Pha A, B và c Bạn có thể vẽ trước một biên và biên còn lại song song với đường biên đã vẽ Điểu quan trọng là sau khi vẽ hai đường biên trên và dưới tạo nên một kênh giá, kênh này sẽ cần chứa hầu như tất cả các hành động giá bên trong nó Giá càng có nhiều điểm chạm ở các cực, cấu trúc càng hoạt động tốt (giá tuân thủ cấu trúc)

PHẦ N 1: Các khái niệ m nâng cao Ph ng pháp Wyckoff I 39

Hình 1.18

Điều quan trọng cần lưu ý là chúng ta không cắn phải nhìn thẩy diễn biên giá hoàn hảo ở những điểm cực để có thể xác định rằng giá có đang hoạt động theo cấu trúc đó hay không Không cần phải là một sự chính xác tuyệt đối, chìa khóa ở đây là chúng ta có thể vẽ được một đường hoặc một vùng (có độ rộng nhất định) cho phép chúng ta kết nối tất cả các điểm cực, chứ không nhất thiết phải nằm trên một đường thẳng

Tương tự, tôi luôn khuyên bạn không nên loại bỏ hoàn toàn các cẩu trúc ngang Đặc biệt, chúng giúp tôi tự tin hơn và cũng không loại trù khả năng giá có thể sẽ trở lại với các cấu trúc ban đầu này, khi đó chúng ta có thể tiếp tục làm việc trên các cẩu trúc này

Có bốn cấu trúc xiên mà chúng ta có thể tìm thấy:

• Cấu trúc tích lũy dốc lên

• Cầu trúc tích lũy dốc xuống

• Cầu trúc phân phối dốc lên

• Cấu trúc phân phối dốc xuống