Bài giảng - QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH ( combo full slides 5 chương )

QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH

Chương 1: Những vấn đề chung về quản trị tài chính

Chương 2: Giá trị tiền tệ theo thời gian Chương 3: Phân tích tài chính

Chương 4: Quyết định đầu tư

Chương 5: chi phí sử dụng vốn

2

Nội dung môn học:

Trang bị kiến thức cơ bản về quản trị tài chính

Trang bị kiến thức, kỹ năng phân tích và đánh

IV.Các nhân tố ảnh hưởng đến quản

trị tài chính doanh nghiệp

1 Tài chính

Quá trình tạo lập, phân phối và sử dụng các quỹ tiền tệ phát sinh trong quá trình họat động của doanh nghiệp nhằm đạt tới mục

2 Tài chính doanh nghiệp

3 Quản trị tài chính

Quan tâm đến mua sắm, tài trợ và quản lý tài sản doanh nghiệp theo mục đích đã đề ra.

Quan tâm đến việc tìm nguồn vốn cần thiết cho mua sắm tài sản và hoạt động của DN, phân bổ các nguồn vốn có giới hạn cho những mục đích sử dụng khác nhau, đảm bảo nguồn vốn được sử dụng hiệu quả để đạt mục tiêu đề ra.

8

Khái niệm QTTC

Quản trị tài chính là việc nghiên cứu các mối quan hệ tài chính để lựa chọn các quyết định tài chính ,

tổ chức thực hiện những quyết định

đó nhằm mục tiêu tối đa hóa giá trị của doanh nghiệp.

9

CHƯƠNG 1

Quyết định tài chính khác (Quản trị vốn lưu động): Giám sát, kiểm tra chặt chẽ mọi họat động tài chính hàng ngày

Nhà đầu tư (TS TC)

VỊ TRÍ, VAI TRÒ CỦA NHÀ QTTC

GĐ Sản Xuất GĐ Tài Chính GĐ Marketing

Trưởng Phòng TC Kế Toán Trưởng

 Phân tích và hoạch định tài chính

 Quan hệ với Ngân hàng

 Quan hệ với nhà đầu tư

 Quản trị bảo hiểm và rủi ro

-Trưởng phòng tài chính

Nguyên tắc quản trị tài chính

CHƯƠNG 1

1.Rủi ro và lợi nhuận

2.Giá trị tiền tệ theo thời gian3.Thuế

4.Tiền mặt

5.Sinh lời

6.Thị trường hiệu quả

7.Nhà quản lý và CSH

Các nhân tố ảnh hưởng đến QTTC

CHƯƠNG 1

1.Hình thức tổ chức doanh nghiệp

2.Môi trường kinh doanh

3.Hoạt động của thị trường TC

Doanh nghiệp tư nhân

Doanh nghiệp Nhà nước

CHƯƠNG 1

2 Môi trường kinh doanh

Chính sách kinh tế vĩ mô của

Nhà nước

Sự hỗ trợ của Chính phủ

Sự ổn định của nền kinh tế

Sự cạnh tranh trên thị trường

Sự phát triển của công nghệ, kỹ thuật

CHƯƠNG 1

3 Hoạt động của thị trường tài chính

Khái niệm: Thị trường tài chính

là nơi diễn ra các giao dịch mua bán, chuyển nhượng quyền sử dụng các khoản vốn ngắn hạn hoặc dài hạn thông qua các công cụ tài chính (chứng khoán)

….

CHƯƠNG 1

Phân loại thị trường tài chính:

Theo thời hạn của các công cụ TC

Theo mục đích hoạt động của thị trường

Các thành viên tham gia thị

 Đầu tư sinh lợi

 Sàng lọc và phân phối rủi ro

 Giám sát hoạt động của doanh

nghiệp

 Liên tục xác định giá trị tài sản

doanh nghiệp, giá trị doanh

nghiệp

Chương 2

Mục tiêu bài học

Đọc được bảng báo cáo tài

chính doanh nghiệp

Phân tích được bảng báo cáo TC

của công ty cụ thể: phân tích tổng quát và phân tích bằng tỷ số

32

I Đọc BCTC

1 Mục đích của phân tích tài chính

 Có thông tin về hiện trạng của

DN cho bản thân DN, các nhà đầu tư, ngân hàng trong việc đầu tư hoặc cho DN vay vốn

35

I Đọc BCTC

2 Lợi ích của phân tích tài chính

Giúp DN quản lý bản thân DN, phát triển DN

Quan hệ với DN bên ngoài tốt hơn

36

I Đọc báo cáo tài chính

3 Bảng báo cáo tài chính

1 Bảng cân đối kế toán:

Là báo cáo tài chính tổng hợp phản ánh tổng quát giá trị tài sản hiện có và nguồn vốn tài trợ tài sản đó của DN tại một thời điểm nhất định.

Ý nghĩa: Cho thấy kết cấu tài sản

và kết cấu nguồn vốn

37

Bảng cân đối kế toán

BCĐKT là một báo cáo tài chính phản ánh tổng quát tình hình tài sản và nguồn vốn của công ty dưới hình thái tiền tệ tại một thời điểm nhất định

39

Bảng cân đối kế toán ngày 31/12/…

B Nguồn vốn CSH

Tổng nguồn vốn

41

Bảng báo cáo kết quả kinh doanh

Là báo cáo phản ảnh tổng quát tình hình và kết quả kinh doanh

trong một thời kỳ (khoảng thời gian) của DN

Phản ảnh hoạt động kinh doanh chính và chi tiết: Doanh thu, chi phí, lời lỗ

42

Giá vốn hàng bánDoanh thu

Lợi nhuận gộpChi phí hoạt độngLợi nhuận thuần trước thuế

Thuế thu nhập DN

Lợi nhuận sau thuế

Tóm tắt Bảng kết quả kinh doanh

Doanh thu thuần

Chi phí sản xuất hàng hóa (NNVL,LĐ…)

Lợi nhuận gộp

Các chi phí hoạt động (Bán hàng, CPQL,khấu hao )

TN trước thuế và lãi vay (EBIT)

Chi phí lãi vay (I)

Lời trước thuế (EBT)

Thuế thu nhập (T)

Lời sau thuế (EAT) (NI)

44

Tính số “?” trong BẢNG KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH

Chỉ tiêu Năm trước Năm sau

Doanh thu thuần 2.599.880 2.999.800

Giá vốn hàng bán 1.200.000 1.600.000

Lợi nhuận gộp 1.399.880 1.399.800

Doanh thu từ hoạt động tài chính 540.000 800.000

Chi phí hoạt động tài chính 790 1.200

I Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Là báo cáo tài chính tổng hợp nhằm

tổng kết tiền của DN phát sinh từ đâu

và trong kỳ sử dụng như thế nào

Cho biết lý do lượng tiền thay đổi

Thay đổi theo 3 hoạt động: kinh

doanh, đầu tư và tài chính

Một DN nhỏ cần luôn luôn quan tâm

đến bảng lưu chuyển tiền vì nó cho biết liệu có thể chuyển những khoản phải thu thành tiền hay không đó là điều kiện để thanh toán nợ

46

Dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh

Dòng tiền từ hoạt động đầu tư Dòng tiền từ hoạt động tài chính

Thay đổi dòng tiền trong kỳ

Tiền mặt đầu kỳ Tiền mặt cuối kỳ

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Dòng tiền vào (thu)

 Các khoản thu từ khách hàng

 Lãi tiền gửi ngân hàng

 Lãi tiết kiệm và đầu tư

 Đầu tư của cổ đông

 Tiền đi vay

 Tiền thu từ các khoản đầu tư khác

 Tiền thu từ bán TSCĐ

48

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Dòng tiền ra (chi)

Chi mua cổ phiếu, mua NNVL,

công cụ, Mua TSCĐ, văn phòng phẩm,…

Trả lương, tiền thuê và chi phí

50

Bảng cân đối kế toán ngày 31/12/…

B Nguồn vốn CSH

Vốn kinh doanh 3.000 Lợi nhuận giữ lại 120

Tổng nguồn vốn 3.320

51

Chỉ tiêu

Giá vốn hàng bán 1.800

Doanh thu động tài chính 15

Chi phí hoạt động tài chính 40

Các chi phí hoạt động (CP bán hàng, CPQL, khấu

Lời sau thuế (EAT)

Bảng kết quả hoạt động kinh doanh

660

Lưu chuyển tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh

Lợi nhuận trước thuế 660 Cộng khấu hao 50

Gia tăng tồn kho 23 Trừ thuế đã nộp 211

Thay đổi dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh 476 Lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động đầu tư

Mua máy mới 508

Thay đổi dòng tiền từ hoạt động đầu tư (508) Lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động tài chính

Vay nợ dài hạn 100 Trả cổ tức 78

Thay đổi dòng tiền từ hoạt động tài chính 22 Thay đổi tiền mặt trong kỳ

Tiền mặt đầu kỳ 210

Tiền mặt cuối kỳ

(10) 200

1 Bảng cân đối kế toán và bảng kết quả

hoạt động kinh doanh khác nhau thế nào

về mặt thời gian?

2 Tài sản vô hình là gì? Tài sản vô hình có

được phản ảnh trong các bảng cân đối kế toán không?

3 Tại sao gia tăng hàng tồn kho trong

bảng lưu chuyển tiền tệ mang dấu trừ

54

4 Các phương pháp phân tích

Phương pháp phân tích xu hướng, biến động, kết cấu

So sánh kỳ phân tích với kỳ trước để

thấy sự biến động và xu hướng thay

đổi của tình hình tài chánh

So sánh số liệu thực tế với số liệu kế

họach để thấy mức độ hoàn thành kế hoạch

So sánh số liệu phân tích với số liệu

chuẩn của ngành để thấy tình trạng của DN trong ngành như thế nào

55

II Phân tích biến động và kết cấu

Đánh giá chung tình hình tài chính: sử dụng phương pháp

so sánh

Dựa vào bảng báo cáo tổng kết tài sản và bảng kết quả hoạt động kinh doanh để đánh giá:

57

Phương pháp phân tích tỷ số TC

58

Phân tích các tỷ số tài chính

1.Các tỷ số về khả năng thanh toán

Thể hiện khả năng của DN trong việc dùng tài sản để đảm bảo trả nợ

a Đặc trưng: Đo lường khả

năng thanh toán tổng quát

b Công thức

61

TGTTS KNTTTQ

1.Các tỷ số về khả năng thanh toán

1.1 Khả năng thanh toán tổng quát :

c.Ý nghĩa :

Con số nói lên khả năng DN có bao nhiêu tài sản

có thể chuyển đổi để thanh toán các khoản nợ.

 Đây là con số cho biết cứ 1 đồng nợ phải trả

sẽ được đảm bảo thanh toán bằng bao nhiêu

Tình huống

Căn cứ vào tài liệu để tính tỷ số

khả năng thanh toán nợ của DN

A, ý nghĩa?

Dựa vào số liệu tìm được nếu

bạn là nhà đầu tư hay người cho vay bạn có đầu tư không ? Tại sao ?

63

Các tỷ số về khả năng thanh toán

1.2.Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn

a Đặc trưng : Đo lường khả năng thanh toán

nợ ngắn hạn của DN khi đến hạn phải trả

b Công thức

64

TGTTSNH KHTTNNH

c Ý nghĩa

 Tỷ số này đánh giá khả năng thanh toán các

khoản nợ ngắn hạn của DN tức là nói lên khả năng

DN có bao nhiêu tài sản ngắn hạn có thể chuyển đổi

để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn.

 Đây là con số cho biết cứ 1 đồng nợ ngắn hạn sẽ được đảm bảo thanh toán bằng bao nhiêu đồng tài

sản ngắn hạn

 Số này phải >1 mới tốt

65

Các tỷ số về khả năng thanh toán

1.2.Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn

a Đặc trưng : Đo lường khả năng

thanh toán nhanh nợ ngắn hạn với

sự chuyển đổi nhanh tài sản ngắn hạn không kể hàng tồn kho thành tiền để trả nợ

66

Các tỷ số về khả năng thanh toán

1.3.Khả năng thanh toán nhanh

TM KPT CKNH KNTTN

TNNH



TSNH HTK KNTTN

Các tỷ số về khả năng thanh toán

1.3.Khả năng thanh toán nhanh

c.Ý nghĩa :

Tỷ số này đánh giá khả năng trả

nợ tức thì của DN vì vậy cần loại trừ giá trị hàng tồn kho, khó chuyển thành tiền mặt

Đây là con số cho biết cứ 1 đồng

nợ ngắn hạn sẽ được đảm bảo thanh toán bằng bao nhiêu đồng tiền và kể cả khoản phải thu

68

Các tỷ số về khả năng thanh toán

1.2.Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn

c.Ý nghĩa :

Có khả năng thanh toán nhanh

DN không lâm vào tình trạng

nợ nần chồng chất

KNTTN > 1 : khả năng thanh toán rất tốt nhưng ứ động tiền mặt nhiều

69

0,1 < KNTTN < 0,5 là hợp lý hơn cả

Các tỷ số về khả năng thanh toán

1.2.Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn

1.Các tỷ số về khả năng thanh toán

1.4.Khả năng thanh toán nợ dài hạn

a.Đặc trưng: Đo lường khả năng

thanh toán nợ dài hạn bằng TSDH mua bằng nguồn vốn vay dài hạn

b.Công thức

70

GTCLTSDH KNTTNDH

TNDH : tổng số nợ dài hạn

1.Các tỷ số về khả năng thanh toán

1.4.Khả năng thanh toán nợ dài hạn

c.Ý nghĩa

Tỷ số này đánh giá khả năng

thanh toán nợ dài hạn

Đây là con số cho biết cứ 1 đồng

nợ dài hạn sẽ được bảo đảm thanh toán bằng bao nhiêu đồng TSDH còn lại

71

1.Các tỷ số về khả năng thanh toán

1.4.Khả năng trả lãi vay

a.Đặc trưng : Đo lường khả năng trả lãi

vay bằng tiền lời trước thuế và lãi tiền vay

thanh toán lãi vay

EBIT: Lời trước thuế

và lãi vay

LTV: Lãi tiền vay

tức là lãi phải trả

c Ý nghĩa

Số này càng cao khả năng trả lãi

càng lớn

Đây là một số cho biết cứ 1 đồng

tiền vay sẽ được bảo đảm thanh

toán bằng bao nhiêu đồng tiền

lời và tiền lãi vay

73

1.Các tỷ số về khả năng thanh toán

1.4.Khả năng trả lãi vay

Vấn đề

Trong tổng nguồn vốn của

DN gồm có 2 phần phần vốn vay (hình thành khoản

nợ phải trả) và phần vốn chủ sở hữu, tỷ lệ này nên như thế nào ?

74

2.Các tỷ số cơ cấu nguồn vốn và cơ cấu TS

2.1.Tỷ số nợ

a.Đặc trưng: Đo lường phạm vi

trang trải tài chính của DN, nói lên

cơ cấu nợ trên tổng nguồn vốn

b.Công thức :

75

TNV

TNPT TSN =

TSN: Tỷ số nợ

TNPT: Tổng số nợ phải trả (D)

TNV: Tổng nguồn vốn (E)

2.Các tỷ số cơ cấu nguồn vốn và cơ cấu TS

2.1.Tỷ số nợ

c Ýnghĩa

Tỷ số này cho thấy tỷ trọng của nguồn nợ vay trong tổng nguồn vốn của DN

Xác định cơ cấu tài chính của DN

Tỷ số này cho biết cứ 1 đồng vốn kinh doanh có bao nhiêu đồng hình thành từ nguồn nợ vay

76

Tỷ số nợ càng cao càng làm giảm khả năng thanh toán nợ của DN

Nhưng tỷ lệ nợ cao sẽ dẫn đến tỷ suất lợi nhuận cao nhưng rủi ro cũng cao (chủ nợ cần chú ý để cho vay)

77

a.Đặc trưng : Đo lường cơ cấu nguồn

c Ý nghĩa : Tỷ số này tỷ lệ nghịch với tỷ

số nợ, tỷ số này càng lớn là nguồn vốn chủ

sở hữu lớn trong tổng nguồn vốn kinh doanh

79

2.Các tỷ số về cơ cấu nguồn vốn và cơ cấu TS

2.3.Tỷ suất đầu tư và tài sản dài hạn

a.Đặc trưng : Đo lường tỷ trọng tài sản

dài hạn trong tổng tài sản của DN

b.Công thức :

80

TSDH TSDTDH

c Ý nghĩa

Tỷ số này càng lớn thì tỷ trọng tài sản dài hạn càng nhiều trong tổng tài sản càng đánh giá trình

độ trang bị kỹ thuật của DN càng cao

81

2.Các tỷ số về cơ cấu nguồn vốn và cơ cấu TS

2.3.Tỷ suất đầu tư và tài sản dài hạn

để tạo ra doanh thu

82

b.Công thức:

83

DTT SVQHTK

GTHTKBQ



GTHTKBQ

GVHB SVQHTK =

SVQHTK : Số vòng quay hàng tồn kho

GVHB : Giá vốn hàng bán (Chi phí hàng bán) GTHTKBQ : Giá trị hàng tồn kho bình quân

DTT: Doanh thu thuần

3.Các tỷ số về hoạt động

3.2.Số ngày thu tiền bình quân

mà 1 đồng hàng hóa bán ra được thu hồi

b Công thức:

85

SDKPT SNTTBQ

DTBC



SNTTBQ: Số ngày thu tiền

bình quân (kỳ thu tiền BQ : DSO)

SDPT: Số dư bình quân các

khoản phải thu của khách hàng

DTBC: Doanh thu bán hàng chịu bình quân ngày

DT bán chịu = DT bán hàng/360

a.Đặc trưng : Đo lường hiệu quả sử

3.3.Số vòng quay vốn lưu động

c Ý nghĩa

 Tỷ số này dùng để đánh giá hiệu suất sử dụng vốn lưu động của DN

 Cứ 1 đồng vốn lưu động tạo được bao

nhiêu đồng doanh thu Hay vốn quay được bao nhiêu vòng trong kỳ

 Số vòng càng lớn tốc độ luân chuyển vốn càng nhanh

87

3.Các tỷ số về hoạt động

3.3.Số vòng quay vốn lưu động



HSSDVCĐ : Hiệu suất sử dụng vốn cố định DTT : Doanh thu thuần

VCĐbq : Vốn cố định bình quân

c Ý nghĩa

Tỷ suất này dùng để đánh giá hiệu suất sử dụng vốn cố định

Cứ 1 đồng vốn cố định tạo ra bao nhiêu doanh thu trong kỳ

89

3.Các tỷ số về hoạt động

3.4.Hiệu suất sử dụng vốn cố định

a.Đặc trưng : Đo lường hiệu quả sử dụng

vốn kinh doanh của DN

b.Công thức

90

VKDBQ

DTT SVQTBV 

SVQTBV : Số vòng quay toàn bộ vốn DTT : Doanh thu thuần

VKDBQ : Vốn kinh doanh bình quân

3.Các tỷ số về hoạt động

3.4.Hiệu suất sử dụng vốn – Số vòng quay toàn bộ vốn

c Ý nghĩa

Tỷ số này phản ảnh vốn kinh doanh của DN trong kỳ quay được bao nhiêu vòng

Tốc độ nhanh là sử dụng có hiệu quả

91

3.Các tỷ số về hoạt động

3.4.Hiệu suất sử dụng vốn – Số vòng quay toàn bộ vốn

4.Các tỷ số về doanh lợi ( tỷ suất lợi nhuận)

4.1.Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu

a.Đặc trưng : Đo lường khả năng sinh lời của toàn DN.(tỷ suất sinh lời)

93

4.Các tỷ số về doanh lợi (tỷ suất lợi nhuận)

4.2.Tỷ suất lợi nhuận trên vốn kinh doanh

a.Đặc trưng : Đo lường khả năng sinh lời

tính trên vốn kinh doanh hoặc trên tài

sản ROA

b Công thức : TSLNTV  EAT TTS

94

TSLNTV : Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn

kinh doanh (ROA)

EAT : Lợi nhuận sau thuế

VKDBQ : Vốn kinh doanh bình quân trong kỳ TTS : Tổng tài sản

VKDBQ EAT TSLNTV =

c Ý nghĩa

 Cứ 1 đồng vốn kinh doanh tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận trước thuế hoặc sau thuế hay

đề cập đến hiệu quả của việc sử dụng tài sản

 Tỷ suất càng cao thì hiệu quả sử dụng vốn càng cao

 Đây là chỉ tiêu quan trọng nhất để đánh giá hiệu quả kinh tế của DN

95

4.Các tỷ số về doanh lợi ( tỷ suất lợi nhuận)

4.3.Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu

a.Đặc trưng : Đo lường khả năng sinh lời trên

vốn chủ sở hữu hay tỷ suất lợi nhuận trên vốn

c.Ý nghĩa

Cứ 1 đồng vốn chủ sở hữu (vốn

cổ phần) tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận trước thuế hoặc sau thuế

Tỷ suất càng cao thì hiệu quả sử

dụng vốn càng cao

97