Đề thi kết thúc học phần môn tài chính công ty Đa quốc gia và Đáp Án

Năm 1921, P&G đã trở thành một tập đoàn quốc tế lớn với các dòng sản phẩm xà phòng, đồ vệ sinh cá nhân và thực phẩm đa dạng; trong năm đó, ngân sách quảng cáo hàng năm của nó đạt 1 triệu

Họ và tên sinh viên:

MSSV: Lớp học phần:

THÔNG TIN BÀI THI

Bài thi có: (bằng số): …8… trang

(bằng chữ): …tám… trang

BÀI LÀM

Câu 1: Lịch sử hình thành, phát trển; các nghành nghề kinh doanh chính của công ty trên thế giới và Việt Nam; phân tích thị phần, đối thủ cạnh tranh và chiến lược của công ty

1

C GIA Ố

TÀI CHÍNH CÔNG TY ĐA QU

:

Môn thi

N Ầ

C PH Ọ

T THÚC H Ế

THI K BÀI

CHÍ MINH Ồ

C NGÂN HÀNG TP H Ọ

I H Ạ

NG Đ Ờ TRƯ

 Lịch sửa hình thành:

Hình 1.1 Logo P&G

Tập đoàn hàng tiêu dùng đa quốc gia của

Mỹ Procter &Gamble (Viết tắt: P&G) được thành lập vào ngày 31/10/1837 bởi William Procter và James Gamble, có trụ sở tại quân trung tâm Cincinnati, Ohio, Hoa kỳ Năm 1858-1859, với khoảng 80 nhân viên làm việc P&G đã đặt được doanh thu 1 triệu USD do công ty đã giành được hợp đồng cung cấp xà phòng và nến cho Quân đội Liên minh trong cuộc nội chiến Hoa kỳ

Những năm 1880, P&G bắt đầu tung ra thị trường một loại sản phẩm xà phòng mới

rẻ tiền được nghiên cứu của Harley Procter - con trai của William Procter có tên là xà phòng Ivory

Năm 1887, William Arnett Procter đề xuất chương trình phân phối lợi nhuận cho công nhân dựa vào phần vốn góp của họ vào công ty, bằng cách chia cho các công nhân cổ phần trong công ty, ông nghĩ rằng họ sẽ ít có khả năng đi vào các cuộc đình công hơn

Năm 1911, P&G giới thiệu Crisco, là một trong những loại dầu thực vật đầu tiên

trên thế giới, nó là giải pháp cho sức khỏe khi không còn nấu ăn bằng mỡ động vật và tiết kiệm chi phí hơn khi sử dụng bơ Do nhu cầu sản phẩm tăng cao hơn năng lực sản

2

xuất của các cơ sở ở Cincinnati, do đó công ty bắt đầu xây dựng các nhà máy ở các địa điểm khác ở Hoa kỳ vào năm 1915 đặt tại Canada với 75 công nhân, sản xuất Ivory và Crisco

Năm 1921, P&G đã trở thành một tập đoàn quốc tế lớn với các dòng sản phẩm xà phòng, đồ vệ sinh cá nhân và thực phẩm đa dạng; trong năm đó, ngân sách quảng cáo hàng năm của nó đạt 1 triệu đô la

Công ty đã chuyển sang các nước khác, cả về sản xuất và bán sản phẩm, trở thành một tập đoàn quốc tế với việc mua lại công ty Thomas Hedley vào năm 1930, có trụ sở tại Newcastle upon Tyne, Anh sau là The Heights, Brooklands Sự sáp nhập này, P&G

đã trở thành cầu nối giữa Mỹ và Tây Bắc nước Anh Vào những năm về sau, công ty

công ty mở rộng kinh doanh toàn cầu, Philippine Manufacturing Company là công ty đầu tiên được thành lập ở các nước Châu Á Năm 1950, thành lập chi nhánh đầu tiên ở Venezuela Công ty đã giới thiệu bột giặt Tide vào năm 1946 vượt lên dẫn đầu thị trường vào năm 1950 Năm 1955, Procter & Gamble bắt đầu bán loại kem đánh răng đầu tiên được gọi là Crest Vào năm 1957, công ty mua lại các nhà máy giấy Charmin

và bắt đầu sản xuất giấy vệ sinh và các sản phẩm khăn giấy khác Một lần nữa tập trung vào lĩnh vực giặt là, Procter & Gamble bắt đầu sản xuất nước xả vải Downy vào năm 1960 và tấm làm mềm vải Bounce vào năm 1972 Năm 1961, một trong những

3

sản phẩm thử nghiệm đầu tiên mang tính cách mạng nhất trên thị trường là tã giấy Pamper dùng một lần, cùng thời điểm đó cho ra mắt dầu gội đầu Head & Shoulders Nămm 1968, Procter & Gamble sở hữu Clorox , nhà sản xuất nước tẩy hàng đầu của

Mỹ

Năm 1973, P&G bắt đầu sản xuất và kinh doanh các sản phẩm của mình tại thị trường Nhật Bản Năm 1988, P&G liên doanh với nhà sản xuất ở Trung Quốc, nơi có thị trường tiêu thụ lớn nhất trên thế giới

Năm 1992, P&G nhận World Environment Center Gold Medal cho những thành tựu

về kinh doanh quốc tế mà công ty đạt được cùng năm đó công ty đã cho ra sản phẩm Pantene Pro-V sau đó sản phẩm này trở thành loại dầu gọi phát triển nhanh nhất thế giới

Năm 1993, doanh thu công ty là 30 tỷ USD và 50% trong số đó là ở các nước khác trên thế giới

Năm 1995, P&G nhận được Medal of Technology, là huân chương cao quí nhất của nước Mỹ dành cho những thành tựu đạt được, những phát minh, áp dụng khoa học cộng nghệ để cải thiện đời sống cho hàng tỷ người trên toàn thế giới

Vào tháng 1 năm 2005, P&G thông báo mua lại Gillette , hình thành công ty hàng tiêu dùng lớn nhất trên thế giới và đã đưa Unilever xuống vị trí thứ hai

4

Vào tháng 8 năm 2014, P&G tuyên bố sắp xếp hợp lý công ty, loại bỏ khoảng 100 thương hiệu và tập trung vào 65 thương hiệu còn lại, những công ty đang tạo ra 95% lợi nhuận của công ty

Đến 11 năm 2018, P&G đã công bố một cấu trúc công ty đơn giản hơn với sáu đơn

vị kinh doanh sẽ có hiệu lực từ tháng 7 năm 2019

Tính đến 2020, tổng doanh thu mà P&G đạt được là 71 tỷ USD, hoạt động sản xuất tại 70 quốc gia và tiêu thụ 180 nước trên thế giới tư gồm các khu vực: Bắc Mỹ, châu

Âu, châu Á thái Bình Dương, Ấn Độ, Trung Đông và Châu Phi, đại lục Trung Quốc và

Mỹ La-tinh; và có 99 nghìn nhân viên trên toàn khắp thế giới P&G tập chung sản xuất kinh doanh chính vào 10 danh mục, bao gồm: Chăm sóc trẻ em, chăm sóc vải, chăm sóc gia đình, chăm sóc phụ nữ, dao cạo, chăm sóc tóc, chăm sóc nhà cửa, chăm sóc răng miệng, chăm sóc sức khỏe cá nhân, chăm sóc da và cá nhân

Hình 1.1 Các sản phẩm kinh doanh chính của P&G

5

Nguồn: P&G.com

• Tại Việt Nam:

Tập đoàn P&G đặt nhà máy đầu tiên ở khu công nghiệp Củ Chi – TP Hồ Chí Minh vào năm 1995 khi Việt Nam – Mỹ bình thường hóa quan hệ, cho đến nay P&G là một trong 3 nhà sản xuất hàng tiêu dùng hàng đầu Việt Nam Công ty P&G tại Việt Nam là công ty 100% vốn nước ngoài thuộc tập đoàn P&G toàn cầu có trụ sở tại Mỹ, hiện nay P&G tại Việt Nam đã mở rộng quy mô cho xây dựng 3 nhà máy sản xuất đạt tiêu chuẩn quốc tế đặt tại tỉnh Bình Dương với hơn 30% lượng hàng hóa được xuất sang Nhật Bản, Hàn Quốc, Úc, Châu Âu, Ấn Độ,… P&G Việt Nam liên tục đạt tỉ lệ tăng trưởng 2 con số được chính phủ khen ngợi và cộng đồng tán thưởng

Nhờ vào sự đóng góp thúc đẩy mạnh mẽ nền kinh tế thị trường Việt Nam, P&G đã được trao tặng Huân Chương Lao Động hạng 3, Bằng khen của Thủ tướng Chính phủ

6

và liên tục nhận được khen thưởng của Tỉnh Bình Dương, các bộ ngành và các cơ quan báo chí

• Thị phần, đối thủ cạnh tranh và chiến lược kinh doanh của P&G:

Cuộc đua cạnh tranh của hai tập đoàn đa quốc gia lớn trên thị trường toàn cầu P&G

so với đối thủ cạnh tranh chính là Unilever ngày càng trở nên khốc liệt, doanh số bán hàng của hai công ty gần như suýt soát nhau và hiện nay Unilever đã nhỉnh hơn so với P&G nhờ những chiến lược kinh doanh khác nhau Với P&G đưa ra chiến lược kinh doanh tập trung một số sản phẩm vào những phân khúc có lợi nhất và định vị sản phẩm cao; còn Unilever với chiến lược đa dạng hóa nhãn hàng và chi mạnh tay cho việc quảng cáo, linh hoạt xác định chiến lược “địa phương hóa” Với 2 chiến lược khác nhau này, P&G mang lại thành công cho mình trở thành vị trí số 1 ở các nước phát triển; trong khi đó Unilever phát triển hơn ở các thị trường đang phát triển, tạo độ một

độ phủ rất rộng, đặc biệt tại những vùng nông thôn; còn P&G hướng nhiều tới đối tượng thành thị hơn

Tại Việt Nam, P&G đang nắm giữ khoảng 16% thị phần và Unilever nắm đến 55% thị phần trong ngành hàng tiêu dùng, việc này có thể thấy được P&G tại Việt Nam cần tối linh hoạt chiến lược hơn để phù hợp với thị hiếu người Việt Nam

7

Câu 2: Hình thức đầu tư của công ty P&G vào Việt Nam Phân tích ưu nhược điểm của hình thức này Phân tích tối thiểu 4 động cơ của công ty khi đầu tư vào Việt Nam

• Hình thức đầu tư của công ty vào Việt Nam và ưu nhược điểm của hình thức

này:

Hiện nay công ty P&G đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Việt Nam theo hình thức đầu

tư mới với 100% vốn của công ty mẹ P&G có trụ sở Hoa Kỳ Về ưu, nhược điểm khi công ty lựa chọn hình thức đầu tư thành lập tổ chức kinh tế mới tại Việt Nam như sau:

Về ưu điểm:

- Đáp ứng chính xác nhu cầu của công ty, toàn quyền quyết định các vấn đề trong quá trình hoạt động của doanh nghiệp, giảm thiểu rủi ro chính trị

- Giảm thiểu xung đột ra quyết định chiến lược giữa các nhà quản trị và vấn đề chuyển đổi tỷ giá

- Được coi là một chủ thể pháp lý độc lập, được nhân danh mình tham gia giao dịch với bên thứ ba trong hoạt động kinh doanh, tạo sự tin cậy từ đối tác

- Dễ dàng công khai tài chính và hợp thức hóa sản xuất trên toàn thế giới

Về nhược điểm:

8

- Chưa có sẵn thị trường, tốn kém chi phí thời gian vào đầu tư cơ sở, nghiên cứu thị trường, quảng cáo, tiếp thị đến khách hàng

- Chịu nhiều sự điều chỉnh của pháp luật nước ngoài

 Những động cơ mà công ty P&G đầu tư vào Việt Nam:

- Thu hút các nguồn nhu cầu mới: Vào những năm của thế kỷ 19, P&G đã đạt được những con số tăng số tăng trưởng doanh thu vượt bậc và luôn ở vị trí dẫn đầu thị phần ở Hoa kỳ; với mong muốn khai thác thêm nhu cầu và mở rộng sản xuất kinh doanh,

P&G đã lần lượt mở các các chi nhánh ra nước ngoài nhằm gia tăng thêm số lượng sản phẩm và doanh số bán hàng Và cũng vào 1995, nhận thấy Việt Nam là một nước đang phát triển có nền kinh tế mở của trở lại, dân số đông với 97.34 triệu người và cơ cấu dân số trẻ, nhu cầu vật dụng thiết yếu gia tăng và xu hướng ưu thích đồ ngoại nhập, do

đó tận dụng tiềm năng của P&G đã đầu tư vào Việt Nam nhằm gia tăng thêm thị phần, khai thác tối đa nhu cầu mới dễ tiếp cận của khách hàng Việt Nam, tăng doanh thu và lợi nhuận mang về cho P&G

- Thâm nhập vào thị trường có lợi nhuận cao: Năm 1994, Unilever tham gia đầu

tư vào thị trường Việt Nam, nhận thấy được tiềm năng trên thị trường này cũng như doanh thu mà đối thủ cạnh tranh Unilever mang lại, P&G đã quyết định tham gia vào

9

thị trường Việt Nam nhằm gia tăng tính cạnh tranh và giảm giá thành sản phẩm của đối thủ, đồng thời mở rộng thêm thị phần của P&G tại Việt Nam

- Khai thác lợi thế độc quyền: Do có sẵn trang thiết bị cùng với dây chuyền kinh doanh hiện đại, P&G có thể tận dụng lợi thế của mình để đầu tư cơ sở vật chất trang thiệt bị để gia tăng khối lượng sản xuất sản phẩm ở Việt Nam và đồng thời tăng doanh số bán hàng tại Việt Nam

- Giảm thiểu chi phí sản xuất: Việt Nam là một nước nằm trong khu vực đắc địa ở Đông Nam Á, có đường bờ biển phía đông bán đảo Đông Nam Á dài thuận lợi trong việc di chuyển giữa các quốc gia trong khu vực, với việc đầu tư vào Việt Nam P&G

có thể cắt giảm một khối lượng chi phí trong việc di chuyển xuất khẩu sản phẩm ra các nước ngoài khác, đồng thời P&G còn có thể tận dụng được các nguồn nguyên liệu giá rẻ và chi phí nhân công thấp, và ở tại Việt Nam đang có nhiều chính sách ưu đãi dành cho FDI do đó P&G vừa tận dụng được cơ hội gia tăng sản phẩm mang bán cho các nước ngoài khác vừa giảm thiểu chi phí sản xuất

Câu 3: Tìm hiểu cấu trúc vốn của một công ty con của P&G ở nước Anh và phân tích lựa chọn cấu trúc vốn này

Tại nước Anh, công ty con P&G sử dụng cấu trúc vốn với 70% là sử dụng nợ và 30% là vốn chủ sở hữu, nguyên nhân P&G đưa ra quyết định sử dụng cấu trúc này vì:

10

- P&G là một trong những tập đoàn đa quốc gia lớn nhất trên thế giới, có dòng tiền ổn định hàng năm, có thể xử lý nhiều nợ hơn và quy mô rộng khắp trên toàn cầu,

do đó P&G sẽ có lợi hơn trong việc tiếp cận các nguồn cho vay và sử dụng vay nợ với chi phí thấp hơn so với vốn chủ sở hữu; đồng thời do mục tiêu tăng trưởng cần nhiều vốn hơn so với lợi nhuận giữ lại, do đó đi vay nơ có thể đáp ứng đúng nhu cầu vốn lớn của công ty

- Tình hình chính trị khi Anh rời khỏi khối liên minh châu Âu, lãi suất các khoản tiền giảm do đó P&G có thể có các khoản vốn vay nợ với chi phí thấp hơn so với các quốc gia khác, vì vậy P&G có sử dụng nợ nhiều hơn ở Anh, làm giảm rủi ro tỷ giá hối đoái

Câu 4: Phân tích tình huống rủi ro quốc gia đặc thù và rủi ro toàn cầu đặc thù của công ty P&G Phân tích cách thức mà công ty P&G nên (đã) làm để quản trị từng rủi ro này

 Tình huống:

- Rủi ro quốc gia đặc thù: Năm 2018, chiến tranh thương mại giữa Mỹ - Trung leo thanh, hai bên gia tăng trừng phạt thuế nhập khẩu tạo ra những đứt gãy trong chuỗi cung ứng gây ảnh hưởng trực tiếp đến các doanh nghiệp và người tiêu dùng Trong đó tập đoàn P&G cũng chịu sức ép nặng nề bởi chủ nghĩa bảo hộ ở Trung Quốc, chính phủ đưa ra các chính sách tuyên truyền khuyến khích người dân tiêu thụ

11

hàng hóa trong nước, dẫn đến công ty gặp khó khăn trong sản xuất và lượng hàng hóa bán ra của P&G tại Trung Quốc sụt giảm

- Rủi ro toàn cầu đặc thù: Hiện nay mối quan tâm lớn nhất là môi trường sống thay đổi, do đó nhiều nước theo đuổi chính sách bảo vệ môi trường khắc khe hơn Điển hình như tại Canada, mỗi năm thải ra môi trường 3 triệu tấn rác thải nhựa trong khi đó chỉ có 9% được tái chế, phần còn lại đều được đưa vào bãi chôn lấp và có khoảng 29 ngàn tấn rác thải nhựa tìm thấy trong môi trường sống tự nhiên; nhận thấy vấn đề này Chính phủ và người dân Canada mong muốn có hành động bảo vệ môi trường và giảm thiểu ô nhiễm Do đó, Chính phủ Canada đã công bố kế hoạch nhằm đạt được không có rác thải nhựa vào năm 2030 Chính những tuyên bố mạnh mẽ về bảo vệ môi trường của Chính phủ Canada, người dân có ý thức hơn hạn chế sử dụng vật phẩm bằng nhựa mà thay vào đó lựa chọn các sản phẩm thân thiện môi trường, tái sử dụng Đứng trước những thay đổi về quy định bảo vệ môi trường ở Canada và

xu hướng tiêu dùng của người dân tại đây, P&G cũng gặp nhiều khó khăn trong tiêu thụ sản phẩm hàng hóa của mình và đòi hỏi P&G bỏ ra một chi phí lớn trong việc nghiên cứu phát triển sản phẩm hướng tới môi trường

 Cách thức mà công ty P&G nên (đã) làm để quản trị rủi ro trên:

12

- Rủi ro quốc gia đặc thù – Chủ nghĩa bảo hộ: Mở rộng đầu tư vào các thị trường chưa có chính sách khắt khe về hàng hóa nước ngoài nhằm bù đắp chi phí; phân tích đánh giá thường xuyên thị trường; đa dạng hóa ngành hàng,

- Rủi ro toàn cầu đặc thù – Vấn đề bảo vệ môi trường:

+ Vào năm 2010, P&G đã tuyên bố một loạt các mục tiêu và cam kết nhằm giảm thiểu tác động đến môi trường của P&G đối với khí hậu, nước và chất thải, thành quả đạt được vào năm 2020: Giảm sử dụng vật liệu đóng gói hơn 200.000 tấn và giảm tiêu thụ năng lượng 19%, đồng thời tiết kiệm hàng trăm triệu đô la trong quá trình sản xuất + Sử dụng công nghệ tái chế tã giấy đã qua sử dụng cho trẻ sơ sinh đã được phát triển bởi FaterSmart, một liên doanh của P&G và Angelini ở Ý Nó đang hoạt động ở

Ý và chúng tôi đang tìm cách mở rộng ở các quốc gia khác

+ Năm 2019, trong Báo cáo Quốc tịch, P&G đưa ra mục tiêu vào năm 2030 sử dụng 100% bao bì có thể tái chế hoặc tái sử dụng Cũng trong năm này P&G hiện đang mua 100% điện tái tạo cho tất cả các hoạt động của P&G ở Hoa Kỳ, Canada và Châu Âu, những thị trường lớn Các hợp đồng điện tái tạo này đã thúc đẩy tiến độ hướng tới mục tiêu sử dụng 100% điện tái tạo vào năm 2030 Sắp tới sẽ là đưa điện tái tạo đến các địa điểm ở Châu Á và Nam Mỹ, bao gồm cả các quốc gia không có thị trường phát triển tốt về điện tái tạo

13

Câu 5: Phân tích rủi ro tỷ giá mà công ty gặp phải trên thế giới hoặc Việt Nam;

đo lường tổn thất tài chính và đề xuất biện pháp phòng ngừa với rủi ro tỷ giá của công ty P&G

Tại Argentina, đồng tiền ở nước này đang bị mất giá, dẫn đến tỷ giá tăng qua các

vậy các công ty con hoạt động ở Argentina gặp nhiều khó khăn, gia tăng chi phí sản xuất, ảnh hưởng đến lợi nhuận công ty P&G Do đó, để ngăn ngừa rủi ro tỷ giá công ty P&G tại Argentian nên thực hiện các biện pháp phòng ngừa sau:

- Sử dụng hợp đồng kỳ hạn hoặc hợp đồng tương lai, quyền chọn mua bán ngoại

tệ nhằm phòng ngừa rủi ro tỷ giá

- Thanh toán trước và đa dạng hóa tiền tệ

- Đi đầu tư ngoại tệ

- Vay từ công ty mẹ

Hình 5.1 Tỷ giá hối đối trung bình chuyển sang Đô la Mỹ

14