(Tiểu luận) phương án phòng ngừa rủi ro nhập khô đậu tương bằng hợpđồng tương lai của công ty cổ phần việt nam kỹ nghệ súc sản(vissan)

Để phòng ngừa rủi ro giá cả, các doanh nghiệp có thể sử dụng các công cụ phái sinh.Công cụ phái sinh là một loại hợp đồng, trong đó các bên tham gia cam kết với nhau về việc trao đổi một

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA NGÂN HÀNG

BÀI TẬP LỚN

Học phần: Công cụ phái sinh

ĐỀ TÀI: Phương án phòng ngừa rủi ro nhập khô đậu tương bằng hợp đồng tương lai của Công ty Cổ phần Việt Nam Kỹ Nghệ Súc Sản

(Vissan)Giảng viên hướng dẫn : Đào Mỹ Hằng

Mã lớp học phần : FIN93A06

Nhóm thực hiện : Nhóm 13

Hà Nội, ngày 12 tháng 11 năm 2023

1.4 Hoạt động sản xuất và kinh doanh 6

1.5 Nguyên liệu đầu vào và đầu ra 6

1.6 Chỉ số chỉ tiêu ( kết quả hoạt động kinh doanh) 7

2.Thiết kế một hợp đồng gốc và xác định các rủi ro sẽ gặp phải 8

2.2 Các rủi ro mà công ty VISSAN có thể gặp phải 12

2.2.1 Rủi ro biến động giá cả 12

3 Đề xuất 01 phương án sử dụng hợp đồng công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi

ro cho doanh nghiệp trong hợp đồng gốc trên cơ sở sử dụng phần mềm phù hợp.

13

3.2 Giới thiệu tổng quan về thị trường phái sinh 13

3.3 Giới thiệu về sản phẩm phái sinh 14

3.4 Giới thiệu về phần mềm giao dịch phái sinh giả lập CME Trading

4.5 Hạn chế của phương án 26

Họ và tên Mã sinh viên

LỜI MỞ ĐẦU

Trong nền kinh tế thị trường, các doanh nghiệp luôn phải đối mặt với những rủi

ro, trong đó có rủi ro giá cả Rủi ro giá cả là rủi ro do biến động giá cả của hàng hóa, dịch vụ có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận, thậm chí là sự tồn tại của doanh nghiệp Để phòng ngừa rủi ro giá cả, các doanh nghiệp có thể sử dụng các công cụ phái sinh.Công cụ phái sinh là một loại hợp đồng, trong đó các bên tham gia cam kết với nhau về việc trao đổi một số lượng tài sản nhất định với một mức giá xác định trong tương lai Các công cụ phái sinh có thể được sử dụng để phòng ngừa rủi ro giá cả, đầu

cơ, hoặc thu lợi từ sự biến động của giá cả

Trong bài tập lớn này, chúng em sẽ lựa chọn Công ty Cổ phần Việt Nam Kỹ Nghệ Súc Sản (Vissan) là đối tượng nghiên cứu Vissan là một doanh nghiệp sản xuất,kinh doanh thực phẩm và đồ uống lớn tại Việt Nam Doanh nghiệp này thường xuyên phải đối mặt với rủi ro giá cả của các nguyên liệu đầu vào, như thịt heo, thịt bò, sữa,

Để phòng ngừa rủi ro giá cả, Vissan đã sử dụng các công cụ phái sinh

Chúng em sẽ phân tích các rủi ro giá cả mà Vissan phải đối mặt khi ký kết hợp đồng mua nguyên liệu đầu vào Trên cơ sở đó, chúng em sẽ đề xuất một phương án sửdụng hợp đồng công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro cho Vissan trong hợp đồng gốc

1 Giới thiệu về doanh nghiệp, hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp 1.1 Tổng quan về công ty

Công ty Cổ phần Việt Nam Kỹ Nghệ Súc Sản được thành lập vào ngày 20/11/1970 và đi vào hoạt động sản xuất kinh doanh từ ngày 18/05/1974 Hiện nay, VISSAN là một trong những doanh nghiệp dẫn đầu ngành thực phẩm của cả nước, lĩnh vực hoạt động chuyên về sản xuất kinh doanh thịt tươi sống, đông lạnh và thực phẩm chế biến từ thịt

Với định hướng chiến lược là tiếp cận thị trường bằng chất lượng và vệ sinh an toàn thực phẩm, Công ty VISSAN đã và đang thực hiện quy trình liên kết khép kín trong sản xuất, và vẫn không ngừng cải tiến quy trình này để nâng cao hiệu quả, chất lượng sản phẩm ngày càng tốt hơn Bên cạnh đó, VISSAN còn chủ động kết hợp liên kết trong chuỗi kinh doanh khép kín, huy động các nguồn lực xã hội tập trung cho chuỗi giá trị đi từ khâu sản xuất chế biến đến khâu phân phối

Thông tin chung:

CÔNG TY CỔ PHẦN VIỆT NAM KỸ NGHỆ SÚC SẢN

Tên Tiếng Anh : VISSAN JOINT STOCK COMPANY

Tên viết tắt : CÔNG TY VISSAN

Công cụ

phái sinh 100% (6)

23

BTL CCPS nhom Nguyn Thu Phng lp…

Công cụ

phái sinh 100% (5)

37

Final btl SGD CME tài liệu

-Công cụ

phái sinh 100% (3)

5

FILE 20211112 174422 (3)HVG p2

20/11/1970: Thành lập Công ty Cổ phần Việt Nam Kỹ nghệ Súc sản.

18/05/1974: Công ty VISSAN chính thức đi vào hoạt động sản xuất kinh doanh21/09/2006: Công ty VISSAN chuyển đổi mô hình thành Công ty TNHH MTV Việt Nam Kỹ nghệ Súc sản

01/07/2016: Công ty VISSAN chuyển đổi mô hình thành Công ty Cổ phần Việt Nam Kỹ nghệ Súc sản

Từ 2021 đến nay: Sản phẩm VISSAN xuất hiện ở hầu hết các sản thương mại điện tử

Công cụphái sinh 100% (2)

Lý thuyết công cụ phái sinh

Công cụphái sinh 100% (1)

17

● Công ty đã trang bị các trang thiết bị hiện đại, công nghệ khép kín bao gồm:

● Khu tồn trữ với sức chứa 10.000 con heo và 4.000 con bò

● 03 dây chuyền giết mổ heo với công suất 2.400 con/ca (6giờ)

● 02 dây chuyền giết mổ bò với công suất 300 con/ca (6giờ)

● Hệ thống kho lạnh với cấp độ nhiệt khác nhau, sức chứa trên 2.000 tấn, đáp ứng yêu cầu sản xuất kinh doanh

● Xí nghiệp Chăn Nuôi VISSAN Bình Dương và Xí nghiệp Chăn Nuôi VISSAN Bình Thuận với trang thiết bị kỹ thuật hiện đại giúp đạt được công suất sản xuất 2.500 heo nái giống và 40.000 heo thịt/năm

- Ngành hàng thực phẩm chế biến:

Hiện VISSAN đã phát triển trên 200 chủng loại sản phẩm đa dạng, an toàn cho sức khỏe và phù hợp với cân bằng dinh dưỡng Công ty đang cung cấp cho thị trường toàn quốc 20.000 tấn sản phẩm/năm, trong đó bao gồm các ngành hàng mới như thực phẩm đóng hộp, các sản phẩm thịt nguội cao cấp theo công nghệ Pháp, xúc xích tiệt trùng theo công nghệ Nhật

Công ty đã trang bị hệ thống dây chuyền sản xuất hiện đại và khép kín như:

● Hệ thống dây chuyền sản xuất xúc xích tiệt trùng theo thiết bị, công nghệ nhập khẩu từ Nhật Bản với công suất 10.000 tấn/năm.

● Hệ thống dây chuyền sản xuất – chế biến đồ hộp với công suất 5.000 tấn/năm theo thiết bị và công nghệ của Châu Âu

● Dây chuyền sản xuất – chế biến thịt nguội nhập từ Pháp và Tây Ban Nha với công suất 5.000 tấn/năm

● Nhà máy chế biến thực phẩm đông lạnh theo truyền thống Việt Nam có công suất 5.000 tấn/năm tại Thành phố Hồ Chí Minh

● Nhà máy chế biến thực phẩm do Chi nhánh Hà Nội quản lý với công suất 3.000 tấn/năm tại Khu Công Nghiệp Tiên Sơn, Tỉnh Bắc Ninh

1.3 Hệ thống phân phối

- Trong nước:

Sản phẩm của VISSAN đã được phân phối, hiện diện tại 63 tỉnh thành trên toàn quốc với 2 chi nhánh tại Hà Nội và Đà Nẵng:

● Miền Nam (TPHCM, Kiên Giang, Bến Tre Vĩnh Long, Long An, Bà Rịa,

Vũng Tàu, Đồng Nai, Bình Dương, Gia Lai, Lâm Đồng, Đắk Nông, Khánh Hòa, Phú Yên)

● Miền Trung (Quảng Bình, Quảng Trị, Huế, Đà Nẵng, Quảng Nam,

Quảng Ngãi, Bình Định)

● Miền Bắc (Hà Nội, Thái Nguyên, Hà Giang, Cao Bằng, Lào Cai, Yên

Bái, Tuyên Quang, Sơn La, Điện Biên, Vĩnh Phúc, Hòa Bình, Phú Thọ, Bắc Ninh, Hưng Yên, Bắc Giang, Lạng Sơn, Quảng Ninh, Hải Dương, Hải Phòng, Nam Định, Thái Bình, Thanh Hóa, Hà Nam, Ninh Bình, Vinh,Nghệ An, Hà Tĩnh)

● Bên cạnh đó, sản phẩm của VISSAN còn được phân phối và bày bán tại hầu hết các hệ thống siêu thị trên cả nước, các cửa hàng tiện lợi, trung tâmthương mại, chợ truyền thống,… Trong đó có hệ thống siêu thị lớn nhất Việt Nam như CoopMart, SatraMart, Maximart, MegaMarket, BigC, LotteMart Bên cạnh đó, VISSAN còn tổ chức mạng lưới phân phối riêng với hệ thống cửa hàng giới thiệu sản phẩm, 100 nhà phân phối và trên 130.000 điểm bán hàng khắp toàn quốc.

- Ngoài nước:

● Nhà phân phối các sản phẩm VISSAN tại Lào

● Xuất khẩu các sản phẩm chế biến đông lạnh, sản phẩm chế biến truyền thống, sản phẩm chế biến từ thịt… sang thị trường Bắc Mỹ, Úc, Hàn Quốc, Đài Loan, Singapore, Đức, Nga, Lào, …

● Xuất khẩu số lượng lớn thịt heo, bò đông lạnh sang các nước lân cận

● Tham gia các chương trình xúc tiến thương mại, các chương trình quảng

bá thương hiệu tại thị trường nước ngoài, góp phần thể hiện cam kết không ngừng mở rộng, nâng cao chất lượng để ngày càng hoàn thiện và đảm bảo sự tiện lợi tối đa cho người tiêu dùng

1.4 Hoạt động sản xuất và kinh doanh

Hoạt động của công ty chuyên về sản xuất, chế biến và kinh doanh các sản phẩmthịt heo trâu bò, thịt gia cầm tươi sống và đông lạnh, hải sản, sản phẩm thịt nguội cao cấp sản phẩm xúc xích, sản phẩm chế biến, sản phẩm đóng hộp, trứng gà, vịt Kinh doanh các mặt hàng công nghệ phẩm và tiêu dùng khác Sản xuất kinh doanh heo giống, heo thịt, bò giống, bò thịt Sản xuất, kinh doanh thức ăn gia súc Dịch vụ kỹ thuật về chăn nuôi heo, bò Kinh doanh ăn uống Kinh doanh nước trái cây, lương

thực chế biến Sản xuất kinh doanh rau củ quả các loại, rau quả chế biến, các loại gia

vị và hàng nông sản

1.5 Nguyên liệu đầu vào và đầu ra

- Nguyên liệu đầu vào và đầu ra của Vissan bao gồm các loại thực phẩm tươi sống, đông lạnh, chế biến và đóng gói Cụ thể như sau:

● Thực phẩm tươi sống bao gồm các loại thịt heo, thịt gà, thịt vịt, thịt bò, thủy sản, rau củ quả, Vissan có hệ thống trang trại chăn nuôi, nuôi trồngthủy sản khép kín, đảm bảo nguồn nguyên liệu đầu vào chất lượng cao, antoàn vệ sinh thực phẩm

● Thực phẩm đông lạnh bao gồm các loại thịt heo, thịt gà, thịt vịt, thịt bò, thủy sản, được đông lạnh ngay sau khi thu hoạch để giữ được hương vị

và chất dinh dưỡng

● Thực phẩm chế biến bao gồm các loại xúc xích, lạp xưởng, thịt hộp, cá hộp, được sản xuất theo quy trình công nghệ hiện đại, đảm bảo chất lượng và an toàn vệ sinh thực phẩm

● Thực phẩm đóng gói bao gồm các loại nước mắm, hạt nêm, tương ớt, được sản xuất từ các nguyên liệu tự nhiên, mang hương vị thơm ngon, đậm đà

Ngoài ra, Vissan còn sử dụng một số nguyên liệu phụ gia khác trong quá trình sản xuất, như: muối, đường, chất điều vị, chất bảo quản, Các nguyên liệu phụ gia này đều được kiểm nghiệm và đảm bảo an toàn cho sức khỏe người tiêu dùng.Vissan luôn chú trọng đến việc kiểm soát chất lượng nguyên liệu đầu vào, từ khâu thu mua, vận chuyển, bảo quản đến khâu sản xuất Điều này nhằm đảm bảo đầu

ra mang đến cho người tiêu dùng những sản phẩm chất lượng cao, an toàn và vệ sinh

1.6 Chỉ số chỉ tiêu ( kết quả hoạt động kinh doanh)

Với những nỗ lực không ngừng, công ty VISSAN đã đạt một số kết quả kinh doanh trong 6 tháng đầu năm 2023 như sau:

- Tổng doanh thu: Ước đạt 1.754 tỷ đồng, đạt 93% so với cùng kỳ năm 2022, đạt 43% kế hoạch năm 2023

- Lợi nhuận trước thuế: Ước đạt 74.5 tỷ đồng, đạt 89% so với cùng kỳ năm

2022, đạt 41% kế hoạch năm 2023

- Sản lượng các mặt hàng chủ yếu:

● Về thực phẩm tươi sống: Sản lượng thịt heo bán ra ước đạt 5.041 tấn, đạt 94% so với cùng kỳ năm 2022, đạt 43% kế hoạch năm 2023; sản lượng thịt bò bán ra ước đạt 326 tấn, đạt 108% so với cùng kỳ năm 2022, đạt 49% kế hoạch năm 2023

● Về thực phẩm chế biến: Sản lượng thực phẩm chế biến bán ra ước đạt 11.241 tấn, đạt 88% so với cùng kỳ năm 2022, đạt 42% kế hoạch năm 2023

- Thu nhập người lao động bình quân: 8,496,000 đồng/người/tháng, đạt 85%

so với cùng kỳ, đạt 94% kế hoạch năm 2023

1.7 Cơ cấu doanh thu

Năm 2022, tổng doanh thu của công ty đạt 3.876 tỷ đồng, đạt 77,5% so với kế hoạch được Đại hội đồng cổ đông thông qua

1.8 Cơ cấu vốn

Hệ số Nợ/Tổng tài sản và Hệ số Nợ/Vốn chủ sở hữu năm 2022 lần lượt là 38,18% và 61,77%, tốt hơn so với năm 2021 Công ty đang kiểm soát cơ cấu Nợ thấp hơn Vốn chủ sở hữu nhằm duy trì cấu trúc tài chính ổn định, hạn chế rủi ro tàichính

2.Thiết kế một hợp đồng gốc và xác định các rủi ro sẽ gặp phải 2.1 Thiết kế hợp đồng gốc

CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM

Độc lập- Tự do- Hạnh phúc

————–o0o————–

Hà Nội, ngày 19 tháng 10 năm 2023 HỢP ĐỒNG DỊCH VỤ MUA BÁN

– Căn cứ Bộ luật Dân sự năm 2015;

– Căn cứ Luật Thương mại năm 2005;

Hợp đồng này được lập và ký vào ngày 19 tháng 10 năm 2023 giữa các bên dưới đây:

Công ty Cổ phần Việt Nam Kỹ nghệ Súc Sản

Đại diện: ông Nguyễn Ngọc An

Chức vụ: Tổng Giám Đốc

Địa chỉ: 420 Nơ Trang Long, P.13, Quận Bình Thạnh, TP.HCM

(Sau đây gọi là “Bên A”)

Và Công Ty TNHH Thương Mại Dịch Vụ A.P Việt Nam

Đại diện: bà Lê Hồng Anh

Chức vụ: Giám Đốc

Địa chỉ: 76 đường Cách Mạng Tháng 8, P.6, Quận 3, TP.HCM

(Sau đây gọi là “Bên B”)

Trên cơ sở thỏa thuận, bên A thống nhất ký kết hợp đồng mua hàng hóa của bên

B với các điều khoản như sau:

Điều 1: TÊN HÀNG – SỐ LƯỢNG – CHẤT LƯỢNG

Đơn vị tính: triệu VNĐSTT Tên hàng

giao ngay trên thị trường tại thời điểm giaohàng

Điều 2: CHẤT LƯỢNG SẢN PHẨM

Trạng thái: dạng bột mịn

Độ ẩm: độ ẩm ở mức 10%, biên độ dao động 2%

Màu sắc: màu vàng nhạt

Mùi: mùi đặc trưng của vỏ đậu tương, không được có mùi lạ

Lượng protein thô là 44%, lượng xơ thô là 7%

Điều 3: PHƯƠNG THỨC THANH TOÁN

Đơn giá được xác định vào ngày 18 tháng 11 năm 2023, sử dụng theo giá thị trường giao ngay tại thời điểm đó

Bên A thanh toán bằng tiền mặt cho bên B số tiền đã thỏa thuận vào ngày 19 tháng 11 năm 2023

Bên A có thể chuyển khoản qua tài khoản ngân hàng vào tài khoản của bên B trước ngày 19 tháng 11 năm 2023.

Điều 4: THỜI GIAN GIAO HÀNG VÀ PHƯƠNG THỨC VẬN CHUYỂN

Thời gian giao hàng: Bên B giao hàng cho bên A số lượng hàng đã thỏa thuận vào ngày 19 tháng 11 năm 2023

Phương thức vận chuyển: Bên B được lựa chọn phương thức vận chuyển hàng hóa cho bên A nhưng phải đảm bảo chất lượng sản phẩm đã được quy định ở điều 2.Địa điểm nhận hàng: Tại trụ sở của bên A ở địa chỉ 420 Nơ Trang Long, P.13, Quận Bình Thạnh, TP.HCM

Điều 5: QUYỀN VÀ NGHĨA VỤ CỦA BÊN A

Bên A có nghĩa vụ thanh toán số tiền cho bên B theo quy định tại điều 3 của

Điều 6: QUYỀN VÀ NGHĨA VỤ CỦA BÊN B

Bên B có nghĩa vụ vận chuyển lô hàng cho bên A vào thời gian và địa điểm đã quy định trong hợp đồng này

Bên B phải đảm bảo chất lượng lô hàng đã được quy định trong hợp đồng này Tạo điều kiện cho bên A kiểm tra số lượng và chất lượng lô hàng

Điều 7: ĐIỀU KHOẢN CHUNG

Hợp đồng này có hiệu lực từ ngày ký và tự động thanh lý hợp đồng kể từ khi Bên B đã nhận đủ hàng và Bên A đã nhận đủ tiền.

Hợp đồng này có giá trị thay thế mọi giao dịch, thỏa thuận trước đây của hai bên.Mọi sự bổ sung, sửa đổi hợp đồng này đều phải có sự đồng ý bằng văn bản của hai bên

Khi bên A hoặc bên B không thực hiện đầy đủ nghĩa vụ đã quy định trong hợp đồng, bên còn lại có quyền yêu cầu bồi thường tổn thất

Trừ các trường hợp được quy định ở trên, Hợp đồng này không thể bị hủy bỏ nếu không có thỏa thuận bằng văn bản của các bên Trong trường hợp hủy hợp đồng, trách nhiệm liên quan tới phạt vi phạm và bồi thường thiệt hại được bảo lưu.Hợp đồng này được làm thành 2 bản, có giá trị như nhau Mỗi bên giữ 1 bản và

có giá trị pháp lý như nhau

2.2 Các rủi ro mà công ty VISSAN có thể gặp phải

2.2.1 Rủi ro biến động giá cả

Khô đậu tương chủ yếu sử dụng làm thức ăn chăn nuôi gia súc gia cầm và thuỷ hải sản Với việc dân số nước ta ngày càng tăng thì nhu cầu thức ăn là rất lớn Tuy nhiên diện tích đất trồng đậu tương của nước ta càng ngày càng thu hẹp nên sản lượngtrong nước không đáp ứng được nhu cầu Vì vậy nước ta sẽ có nhu cầu nhập khẩu đậu tương tăng cao trong tương lai nhằm đáp ứng các nhu cầu trong nước, dẫn đến giá khôđậu tương có thể tăng cao

Theo hợp đồng gốc, VISSAN sẽ nhập khẩu 100 tấn đậu tương với giá mua là giágiao ngay theo giá thị trường vào ngày giao hàng Tại thời điểm hiện tại, giá giao ngayđậu tương tại thời điểm 19/10 là 10.106 triệu VNĐ/tấn ngắn Với nhu cầu khô đậu tương tăng cao nhưng diện tích trồng đậu tương suy giảm, VISSAN dự đoán giá giao

ngay khô đậu tương vào ngày giao hàng có thể lên đến 10.350 trệu VNĐ/tấn ngắn Mức giá tăng cao có thể gây ra thiệt hại cho doanh nghiệp

2.2.2 Rủi ro đối tác

Đây là rủi ro dễ gặp phải khi thực hiện hợp đồng, cụ thể như sau:

Rủi ro phía đối tác không giao được đúng số lượng, chất lượng và thời gian như

đã thỏa thuận trong hợp đồng

Không thực hiện đầy đủ các nghĩa vụ trong hợp đồng

Công ty đối tác đơn phương hủy bỏ hợp đồng

3 Đề xuất 01 phương án sử dụng hợp đồng công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro cho doanh nghiệp trong hợp đồng gốc trên cơ sở sử dụng phần mềm phù hợp.

3.1 Trình bày phương án

Để phòng ngừa rủi ro tăng giá trên thị trường tại thời điểm giao hàng, thì vàongày 19 tháng 10 năm 2023, công ty sẽ thực hiện hedging bằng cách mua 10 hợp đồngtương lai Trong trường hợp ngày 10 tháng 11 năm 2023 giá khô đậu tương trên thịtrường tăng thì công ty sẽ nhận được một khoản lãi từ hợp đồng tương lai để bù đắpvào phần chi phí

3.2 Giới thiệu tổng quan về thị trường phái sinh

Sàn giao dịch hàng hóa Chicago là thị trường phái sinh mà Công ty Vissan lựa chọn để phòng ngừa rủi ro tỷ giá khi nhập khẩu khô đậu tương Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME – Sàn giao dịch hàng hóa Chicago) là một trong những sàn giao dịch lớn nhất và lâu đời nhất trên thế giới, nơi giao dịch các hợp đồng tương lai cho tiền tệ, nông sản, kim loại, nhiên liệu,… Sàn giao dịch giao dịch hàng hóa Chicago cung cấp các nền tảng dịch vụ cho các giao dịch hàng hóa trong tương lai, cho phép các nhà đầu tư có thể mua bán các loại hàng hoá ở mức giá có thể xác định trước