Bài tập trắc nghiệm chương 3 định giá chứng khoán

Theo kỳ vọng chủ quan của nhàđầu tư này thì cố phiếu SAM sẽ được chi trả cổ tức tối thiểu ở mức này mãi mãi trong dài hạn.Với tỷ suất lợi nhuận yêu cầu Ke = 12%, hãy định giá cổ phiếu SA

Trang 1

BÀI TẬP TRẮC NGHIỆM CHƯƠNG 3

Định giá chứng khoán

CÂU HỎI TRẮC NGHIỆM CHƯƠNG 3

Câu 1: Cổ phiếu SAM đang được mua bán trên thị trường với giá 37.100 đồng/CP Thu nhập

của công ty (Earnings) được dự đoán sẽ tăng trưởng ở mức 8,5%/năm trong dài hạn Công tyhiện trả cổ tức 1.600 đồng/CP Giả định rằng tỷ lệ tăng trưởng của cổ tức (g) cũng được duytrì liên tục như ở mức tăng trưởng thu nhập của công ty Anh (chị) hãy tính tỷ suất lợi nhuậnyêu cầu (Ke) của các nhà đầu tư?

Câu 2: Cổ phiếu SAM đang được mua bán trên thị trường với giá 37.100 đồng/CP Thu nhập

của công ty (Earnings) được dự đoán sẽ tăng trưởng ở mức 8,5%/năm trong dài hạn Công tyhiện trả cổ tức 1.600 đồng/CP Giả định rằng tỷ lệ tăng trưởng của cổ tức (g) cũng được duytrì liên tục như ở mức tăng trưởng thu nhập của công ty Do ảnh hưởng của lạm phát khiếnnhà đầu tư đòi hỏi lợi nhuận cao đến 18%, trong khi độ tăng trưởng cổ tức (g) không thay đổi.Hỏi giá cổ phiếu sẽ là bao nhiêu?

Trang 2

V =DK0(1+g)

e -g =

D1

Ke -g = 0.18−0.085= 18.274 VNĐ 1.736

Câu 3: Cổ phiếu SAM hiện đang trả cổ tức là 1.600 VNĐ Theo kỳ vọng chủ quan của nhà

đầu tư này thì cố phiếu SAM sẽ được chi trả cổ tức tối thiểu ở mức này mãi mãi trong dài hạn.Với tỷ suất lợi nhuận yêu cầu Ke = 12%, hãy định giá cổ phiếu SAM?

Câu 4: Cổ phiếu SAM hiện đang trả cổ tức là 1.600 VNĐ Theo kỳ vọng chủ quan của nhà

đầu tư này thì cố phiếu SAM sẽ được chi trả cổ tức tối thiểu ở mức này mãi mãi trong dài hạn.Với tỷ suất lợi nhuận yêu cầu KE = 12% và giả sử lạm phát của nền kinh tế hiện là 7% Hãyđịnh giá cổ phiếu SAM?

Câu 5: Cổ phiếu AGF hiện đang trả cổ tức là 2.400 VNĐ Theo kỳ vọng chủ quan của nhà

đầu tư này thì cố phiếu AGF sẽ được chi trả cổ tức với mức tăng trưởng 10% trong vòng 3năm, sau đó sẽ duy trì tỷ lệ tăng trưởng cổ tức ở mức tối thiểu mãi mãi là 6%/năm trong dàihạn Với tỷ suất lợi nhuận yêu cầu KE = 12% Hãy định giá cổ phiếu AGF?

Trang 3

(3194,4 +564344,4)(1+12%)3

P0 = 47.115

Câu 6: Cổ phiếu AGF hiện đang trả cổ tức là 2.400 VNĐ Theo kỳ vọng chủ quan của nhà

đầu tư này thì cố phiếu AGF sẽ được chi trả cổ tức với mức tăng trưởng 10% trong vòng 3năm, sau đó sẽ duy trì tỷ lệ tăng trưởng cổ tức ở mức tối thiểu mãi mãi là 6%/năm trong dàihạn Với tỷ suất lợi nhuận yêu cầu Ke = 12%, và giả sử lạm phát của nền kinh tế hiện là 7%.Hãy định giá cổ phiếu AGF?

= 21,621 VNĐ

Trang 4

Câu 7: Cổ phiếu REE hiện đang trả cổ tức là 1.200 VNĐ Theo kỳ vọng chủ quan của nhà

đầu tư này thì cố phiếu REE sẽ được chi trả cổ tức với mức tăng trưởng 12% vào năm tới, sau

đó tỷ lệ tăng trưởng cổ tức của cổ phiếu REE sẽ được duy trì ở mức 10%/năm trong vòng 5năm (có nghĩa là cho hết năm thứ 6), sau đó tỷ lệ tăng trưởng cổ tức sẽ bằng 0 mãi mãi Với tỷsuất lợi nhuận yêu cầu Ke = 12%, hãy định giá cổ phiếu REE?

Trang 5

Hiện giá cổ phiếu vào năm thứ 6 – PV(V2) là:

PV(V2) = 18.042

1,126 = 9.140 đồng

Bước 4: Giá cổ phiếu REE nếu cổ tức thay đổi là:

V= V1+ PV(V2) = 6.885 + 9.140 = 16.025 đồng

Câu 8: Cổ phiếu REE hiện đang trả cổ tức là 1.200 VNĐ Theo kỳ vọng chủ quan của nhà

đầu tư này thì cố phiếu REE sẽ được chi trả cổ tức với mức tăng trưởng 12% vào năm tới, sau

đó tỷ lệ tăng trưởng cổ tức của cổ phiếu REE sẽ được duy trì ở mức 10%/năm trong vòng 5năm (có nghĩa là cho hết năm thứ 6), sau đó tỷ lệ tăng trưởng cổ tức sẽ bằng 0 mãi mãi Với tỷsuất lợi nhuận yêu cầu Ke = 12% và giả sử lạm phát của nền kinh tế hiện là 7% Hãy định giá

Trang 6

Câu 9: Công ty của bạn đang xem xét đầu tư trái phiếu có mệnh giá 1.000 USD thời hạn 20

năm không trả lãi định kỳ Nếu tỷ suất lợi nhuận yêu cầu là 7%/năm, công ty sẵn sàng muatrái phiếu đó giá bao nhiêu?

Câu 10: Trái phiếu BIDV phát hành bằng USD có mệnh giá 1.000 USD, thời hạn 15 năm,

được hưởng lãi suất hàng năm 7% Giả sử tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng của bạn là 10%/năm thìbạn sẽ định giá trái phiếu này là bao nhiêu?

Trang 7

Câu 11: Công ty LSB xem xét trái phiếu không trả lãi định kỳ có thời hạn 7 năm Khi đáo

hạn, người nắm giữ trái phiếu này có thể xuất trình và nhận được 1.000 USD Để định giá tráiphiếu này có tính cạnh tranh cùng các loại trái phiếu khác có cùng mức rủi ro, công ty chorằng tỷ suất lợi nhuận yêu cầu 9%/năm là hợp lý đối với trái phiếu này Hỏi công ty nên bántrái phiếu này giá bao nhiêu?

a 547 USD

b 574 USD

c 647 USD

d 674 USD

Câu 12: Trái phiếu của Incombank có mệnh giá 10 triệu đồng và thời hạn là 15 năm được

hưởng lãi suất hàng năm 8% Tỷ suất lợi nhuận yêu cầu của bạn là 10%/năm, hãy định giá tráiphiếu?

D D

hưởng lãi suất hàng năm 8% Giá thị trường của trái phiếu này hiện nay là 10,82 triệu đồng.Xác định tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng của trái phiếu này?

D D

Trang 8

D D

a 7%/năm

b 8,1%/năm

c 7,5%/năm

d 8%/năm

Trang 9

D D

a 7,8%/năm

b 8,1%/năm

Trang 10

c 7,3%/năm

d 8%/năm

-n

-n D

D D

hưởng lãi suất hàng năm 8% Tỷ suất lợi nhuận yêu cầu của bạn là 7,1%/năm, hãy định giátrái phiếu?

D D

Câu 21: Trái phiếu có thời hạn 20 năm, mệnh giá của trái phiếu là 1.000 USD được hưởng lãi

suất 7%/năm Giá thị trường của trái phiếu này là 875 USD Xác định tỷ suất lợi nhuận kỳvọng của trái phiếu này?

suất 7%/năm Với tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng là 10%, theo bạn giá của trái phiếu này nên làbao nhiêu?

Trang 11

suất 7%/năm Giá thị trường của trái phiếu này là 1.249 USD Xác định tỷ suất lợi nhuận kỳvọng của trái phiếu này?

suất 7%/năm Giá thị trường của trái phiếu này là 1.115 USD Xác định tỷ suất lợi nhuận kỳvọng của trái phiếu này?

D D

Trang 12

D D

Trang 13

 902 = (7% x 1000) x 1−(1+K D)

−20

K D +1000×(1+ K D)−20

KD = 8%/năm

a 6,3%/năm

b 6,5%/năm

c 8,2%/năm

Trang 14

d 7%/năm

-n

-n D

D D

Câu 32: Cổ tức trên một cổ phiếu của công ty được duy trì hàng năm là 25 ngàn đồng/CP.

Nếu tỷ suất sinh lợi kỳ vọng của nhà đầu tư là 20% thì cổ phiếu được bán với giá là baonhiêu?

Câu 33: Cổ tức trên một cổ phiếu của công ty X được chi trả như sau: D1 = 1 ngàn đồng; D2 =

2 ngàn đồng và D3 = 2,5 ngàn đồng Sau 3 năm, tốc độ tăng trưởng cổ tức được duy trì ở mức5% Nếu tỷ suất sinh lợi kỳ vọng là 10% thì cổ phiếu được bán với giá là bao nhiêu ngày hômnay?

a 44 ngàn đồng/CP

b 45 ngàn đồng/CP

Trang 15

c 50 ngàn đồng /CP

d Khác

V= (10 %−5 %)1 3 + (10 %−5 %)2 3 + (10 %−5 %)2,5 3

= 44 ngàn đồng/CP

Câu 34: Năm ngoái công ty chi trả cổ tức trên một cổ phiếu là 5 ngàn đồng Tốc độ tăng

trưởng cổ tức được kỳ vọng là 30% /năm trong 3 năm đầu và sau đó ổn định với mức 10%.Hỏi hiện nay giá cổ phiếu của công ty sẽ là bao nhiêu nếu tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng là 20%?

Câu 35: Năm ngoái công ty chi trả cổ tức trên một cổ phiếu là 6 ngàn đồng Tốc độ tăng

trưởng cổ tức được kỳ vọng là 30% /năm trong 3 năm đầu và sau đó ổn định với mức 10%.Hỏi hiện nay giá cổ phiếu của công ty sẽ là bao nhiêu nếu tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng là 20%?

a 105,8033 ngàn đồng/CP

b 105,0833 ngàn đồng/CP

c 105,3308 ngàn đồng/CP

Trang 16

Câu 36: Cổ phiếu của công ty ABC đang được kỳ vọng tăng trưởng 30% trong hai năm tới,

22% cho hai năm kế tiếp và sau đó ổn định 7% Tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng là 10% Năm ngoáicông ty trả cổ tức D0 = 1.000 đồng/CP Tính hiện giá cổ phiếu P0?

D t1+1

(1+K e)t1

(K e−g2)

Trang 17

2515,39(1+10 %)4 = 5845,6 ngàn đồng

Bước 3: Giá cổ phiếu vào năm thứ 4 theo mô hình Gordon là:

V2 = D5

K e−g2=

2.691

10 %−7 % = 89715,33 ngàn đồngHiện giá cổ phiếu vào năm thứ 4 - PV(V2) là:

PV(V2) = 89.700

(1+10 %)4 = 61276,7 ngàn đồng

Bước 4: Giá cổ phiếu ABC nếu cổ tức thay đổi là:

V = V1 + PV(V2) = 5845.6 + 61276.7= 67,1227ngàn đồng

22% cho hai năm kế tiếp và sau đó ổn định 7% Tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng là 10% Năm ngoáicông ty trả cổ tức D0 = 1.000 đồng/CP Hãy định giá cổ phiếu sau một năm phát hành P1?

Trang 18

22% cho hai năm kế tiếp và sau đó ổn định 7% Tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng là 10% Năm ngoáicông ty trả cổ tức D0 = 1.000 đồng/CP Hãy định giá cổ phiếu sau hai năm phát hành P2?

Trang 19

Câu 39: Hiện nay công ty đang chi trả cổ tức trên mỗi cổ phiếu là 1,62 ngàn đồng và giá cổ

phiếu hiện tại của công ty trên thị trường là 27 ngàn đồng/ CP Nếu nhà đầu tư tin tưởng rằngtốc độ tăng trưởng cổ tức của công ty là 3% và ổn định, lúc đó tỷ suất sinh lợi kỳ vọng củanhà đầu tư là

Câu 40: Hiện nay công ty đang chi trả cổ tức trên mỗi cổ phiếu là 1,62 ngàn đồng và giá cổ

phiếu hiện tại của công ty trên thị trường là 27 ngàn đồng/ CP Giả sử rằng, nhà đầu tư kỳvọng suất sinh lợi là 12% thì tốc độ tăng trưởng cổ tức của công ty được duy trì với tỷ lệ làbao nhiêu?

Trang 20

27 = 1,62(1+g)

12 %−g => g = 5,66%

Câu 41: Năm trước công ty LKN trả cổ tức là 40.000 đồng Cổ tức công ty này được kỳ vọng

có tốc độ tăng trưởng 6%/năm trong 5 năm đầu, sau đó tốc độ tăng trưởng cổ tức chỉ còn 5% mãi mãi Hỏi giá cổ phiếu là bao nhiêu nếu nhà đầu tư đòi hỏi tỷ suất lợi nhuận là 14%/năm?

Trang 21

=> Hiện giá cổ phiếu vào năm thứ 5 - PV(V 2 ) là:

PV(V2) = 624.500

(1+14 %)5 = 324.346 đồng

Bước 4: Giá cổ phiếu của công ty LNK nếu cổ tức thay đổi qua hai giai đọan là:

V = V1 + PV(V2) = 161.632 + 324.346 = 485.978 ~ 486.000 đ

Tiêu đề	Bài Tập Trắc Nghiệm Chương 3 Định Giá Chứng Khoán
Trường học	Trường Đại Học
Chuyên ngành	Định Giá Chứng Khoán
Thể loại	bài tập

Định dạng
Số trang	22
Dung lượng	87,78 KB