(Luận văn) đặc điểm ngân hàng tác động đến sự truyền dẫn của chính sách tiền tệ qua kênh tín dụng ngân hàng tại việt nam

41 tot nghiep do wn load thyj uyi pl aluan van full moi nhat z z vbhtj mk gmail.com Luan van retey thac si cdeg jg hg... 100 tot nghiep do wn load thyj uyi pl aluan van full moi nhat z z

Trang 1

B GIÁO D O

I H C KINH T TP.HCM -

N S TRUY N D N C A

CHÍNH SÁCH TI N T QUA KÊNH TÍN D NG NGÂN HÀNG T I VI T NAM

Mã s : CS 2014 - 25

Ch nhi m: Th.S Nguy n Phúc C nh Thành viên: Th.S Nguy n Qu c Anh Th.S Nguy n H ng Quân

Tp.H Chí Minh 10/2013

tot nghiep do wn load thyj uyi pl aluan van full moi nhat z z vbhtj mk gmail.com Luan van retey thac si cdeg jg hg

Trang 3

1

CHÍNH SÁCH TI N T NG TÍN D NG C A NGÂN HÀNG I 1

1.1 Khái quát v Chính sách ti n t ng tín d ng c a Ngân hàng i: 1

1.1.1 Chính sách ti n t : 1

1.1.1.1 Khái ni m: 1

1.1.1.2 Các công c th c thi chính sách ti n t : 2

1.1.1.3 Các kênh truy n d n Chính sách ti n t : 3

1.1.2 ng tín d ng: 11

1.1.2.1 Tín d ng: 11

1.1.2.2 T ng tín d ng: 13

1.2 Kênh truy n d n c a Chính sách ti n t qua tín d ng c a NHTM: 15

21

CHÍNH SÁCH TI N T V M HO NG C A H TH NG NGÂN I VI T NAM 21

2.1 Di n bi n Chính sách ti n t Vi t Nam qua các th i k : 21

2.1.1 c 2004: 21

2.1.2 n 2004 2007: 26

2.1.3 n 2018 2012: 31

2.2 Ho ng c a ngành ngân hàng Vi t Nam qua các th i k : 35

2.2.1 c 2004: 35

2.2.2 n 2006 2010: 41

Trang 4

2.2.3 n 2011 - 2012: 52

2.3 Kh c m a chính sách ti n t ng tín d ng Vi n 2004 2012: 59

64

KI NG C M NGÂN HÀNG LÊN S TRUY N D N C A CHÍNH SÁCH TI N T QUA KÊNH TÍN D NG T I CÁC NHTM VI T NAM 64

3.1 Thi t k mô hình: 64

3.2 D li u: 68

3.3 K t qu ki nh: 69

ng 4: 72

M T S XU T T K T QU NGHIÊN C U 72

4.1 xu t v i NHTM trong phát tri n tín d ng: 72

4.1.1 ng tín d ng c a ngân hàng: 79

4.1.2 Ki m soát r i ro 85

4.1.3 V n: 91

4.2 xu t v i NHNN Vi t Nam trong th c thi Chính sách ti n t : 92

4.2.1 Chính sách ti n t : 92

4.2.2 ng tín d ng: 100

Trang 5

DANH M C T VI T T T

ADB : Ngân hàng phát tri n Châu Á (Asia Development bank) ATM : Th thanh toán n a (Domestic debit card)

BCTC : Báo cáo tài chính (Financial Statement)

Requirement)

CN : Chi nhánh (Branch) CSTT : Chính sách ti n t (Monetary Policy) FED : C c d tr liên bang M (Federal Reserve System) GDP : T ng s n ph m qu c dân (Gross Domestic Production)

NHTW PGD : Phòng giao d ch (Trading room) VAR : Mô hình vector t h i quy (Vector auto regression) VCBS : Công ty ch ng khoán ngân hàng ngo t Nam (Vietcombank Securities Company)

WTO : T ch i th gi i (World Trade Organization)

Trang 6

DANH M C B NG

B ng 2.1 Th ph n các NHTM Vi n 1993 1996 38

B tín d ng h th ng NHTM Vi n 2000 - 2005 39

B n c c v nh vào cu 43

B ng 2.4 S h c ngoài t n cu 44

B ng 2.5 T tr ng tài s n c a các NHTM trong toàn h th n 2006 2010 (%) 47

B ng 2.6 Th ph n c p tín d ng c a các NHTM trong toàn h th ng 2006 2009 47

B n ngành ngân hàng Vi 52

B ng tín d ng Vi t Nam 2004 - 2012 60

B ng 3.1 Các bi n trong mô hình và m i 67

B ng 3.2 Cách tính và ngu n các bi n trong mô hình 68

B ng 3.3 K t qu mô hình GMM 1 69

B ng 3.4 T ng h p k t qu các mô hình 70

B ng 3.5 Gi i h ng tín d ng c a Vi n 2004 - 2012 66

B ng 3.6 K t qu mô hình GMM 2 và GMM 3 67

B ng 3.7 H s a lãi su ng tín d ng 70

B ng 4.1 Tóm t t s tìm ki ng c a t p trung danh m n hi u su t tín d ng c a các ngân hàng 82

B ng 4.2 Thông tin t Báo cáo tài chính c a Bibica Error! Bookmark not defined B ng 4.3 Các t s tính Z score c a Bibica Error! Bookmark not defined B ng 4.4 Kh báo c a ch s Z score th c t 89

B ng 4.5 Các qu c gia áp d ng Chính sách l m phát m c tiêu 93

B ng 4.6 M c tiêu l m phát c a m t s qu c gia 94

B th ng ngân hàng c a m t s qu c gia 99

Trang 7

DANH M C BI

Bi ng GDP Vi n 1994 - 2004 21

Bi ng CPI Vi t Na n 1995 - 2004 22

Bi 2.3 L m phát Vi n 1995 2004 qua ch s GDP Deflator 23

Bi 2.4 Lãi su t thanh toán liên ngân hàng Vi n 1995 2004 23

Bi 2.5 Cung ti n Vi n 1995 2004 24

Bi 2.6 T l M2/M1 Vi n 1995 2004 25

Bi ng M2 Vi n 1995 2004 25

Bi ng GDP Vi t Na n 2004 - 2007 26

Bi ng CPI Vi n 2004 - 2007 27

Bi 2.10 L m phát Vi ng b n 2004 - 2007 28 Bi 2.11 Lãi su t thanh toán liên ngân hàng c a Vi n 2004 - 2007 29 Bi 2.12 Cung ti n Vi n 2004 - 2007 29

Bi 2.13 T l ng M2, T l M2/M1 c a Vi n 2004 - 200730 Bi 2.14 ng GDP c a Vi n 2008 - 2012 31

Bi ng CPI c a Vi n 2008 - 2012 32

Bi 2.16 L m phát d a trên ch s GDP Deflator Vi n 2008 - 2012 33 Bi 2.17 Lãi su t thanh toán liên ngân hàng c a Vi n 2008 - 2012 33 Bi 2.18 Cung ti n Vi n 2008 - 2012 34

Bi ng M2, T l M2/M1 c a Vi n 2008 - 2012 34

Bi 2.20 T l n quá h n/t c a h th ng NHTM Vi t Nam 1992 1999 (%) 39

Bi 2.21 T l n quá h n/T c a NHTM Vi t Nam n 2000 2005 40

Bi n 2006-2010 (%) 41

Bi 2.23 T ng t ng tài s n ngành ngân hàng 2007 2010 (%) 42

Bi 2.24 V u l c a 11 ngân hàng l n nh n cu VND) 42

Bi 2.25 S n 2007 2010 44

Trang 8

Bi 2.26 T l ng, cho vay/tài s n, cho vay/GDP c a m t s qu c gia

46

Bi 2.27 Th ph n cho vay c a các NHTM trong toàn h th ng 2005 2010 (%) 48

Bi ng tín d ng v n 2000 2010 (%) 49 Bi u thu nh p c a m t s NHTM l 49

Bi 2.30 T l n x u c a h th ng ngân hàng Vi t Nam 2002 6T/2011 (%) 50

Bi 2.31 H s CAR c a m t s NHTM Vi t Nam cu 51

Bi 2.32 Tình hình kinh doanh m t s NHTM Vi 53

Bi 2.33 Tín d ng c a m t s NHTM Vi 53

Bi 2.34 Ch s sinh l i c a m t s NHTM Vi 54

Bi 2.35 N x u ngành NHTM Vi 55

Bi 2.36 S c m u c a m t s NHTM Vi 55

Bi 2.37 S ng CN, PGD, ATM m t s NHTM Vi 56

Bi ng tín d ng và n x u c a NHTM Vi 56

Bi ng tín d ng và lãi su t c a NHTM Vi 57

Bi ng tín d ng c a NHTM Vi 57

B ng 2.8 Tình hình tài chính c a NHTM Vi 58

Bi 2.41 Lãi su t thanh toán liên ngân hàng Vi t Nam 2004 - 2012 59

Bi ng M2 c a Vi t Nam 2004 - 2012 60

Bi 2.43 Lãi su ng tín d ng c a Vi t Nam 2004 - 2012 61

Bi 3.1 T ng tài s n c c nghiên c n 2003 2012 66

Bi 3.2 T ng tài s n và d n cho vay c n 2003 - 2012 68

Bi 4.1 Tín d c cung c p b i h th ng NHTM(%GDP) 72

Bi 4.2.T l n x u h th ng NHTM 2011 74

Trang 9

DANH M

truy n d n c a Chính sách ti n t 4

truy n d n c a Chính sách ti n t t i NHTW Châu Âu 8

truy n d n c a Chính sách ti n t t i M 9

truy n d n c a Chính sách ti n t t i Anh 10

truy n d n c a Chính sách ti n t t i Vi t Nam 10

2.1 H th ng Ngân hàng Vi n 1988 - 1990 36

2.2 T ch c h th ng ngân hàng Vi t Nam sau pháp l nh v ngân hàng 1990 37 4.1 Ch s d báo phá s n c a Moody cho m t s NHTM Vi t Nam 2011 - 2012 85

Trang 10

L I M U

1 Lý do ch tài

chuy n m i khi gia nh p WTO (T ch i Th gi i World Trade

Vi t Nam g p nhi c bi t là h th ng ngân hàng Vi t Nam Kinh t Vi t Nam

m i NHTM (Borio, C., Furfine, C., Lowe, P., 2001; Rajan, N., 2005; Yener Altunbas,

Leonardo Gambacorta, David Marques-Ibanez, 2010; Yener Altunbas, Leonardo

Gambacorta, David Marques-Ibanez, 2012)

c a Ngân h c lên các bi n s c a n n kinh t ng ch ng khoán (Loan,

d n c a Chính sách ti n t n kênh tín d ng t i Vi t Nam c a tác gi Chu Khánh Luân

Trang 11

(T p chí Ngân hàng, 2013) Nghiên c u s d ng s truy n d n

c a chính sách ti n t qua kênh tín d ng thông qua các bi m phát, D tr

Nghiên c u t p trung vào tìm ki m, t ng h p các lý thuy

y, nghiên c u t p trung vào toàn b các NHTM Vi t Nam v i s li c l y

l y d li u t 2012

Trang 13

M c tiêu quan tr ng nh t là xây d ng c ng

2012

Trang 15

d ng Tuy nhiên, qua th i gian, vi c th c thi CSTT c a các qu c gia có s thay

i nh nh, chuy n t ng vào cung ti n lãi su t thì các qu c gia

http://www.investopedia.com/terms/m/monetarypolicy.asp truy c p ngày 20/5/2013

Trang 16

l ng cung ti n ra n n kinh t , NHTW th c thi CSTT n i l gi m lãi

th c thi CSTT, NHTW các qu c gia s d ng nhi u công c

ho ng trên th ng m (open market operation), công c d tr b t bu c (reserve

requirement), công c lãi su t (interest rate)

- Ho ng trên th ng m : b ng cách tham gia tr c ti p vào th ng m ,

- Công c lãi su t: có nhi u công c lãi su t khác nhau mà các NHTW có th s d ng

th c thi CSTT t chi t kh u, lãi su t tái c p v n, lãi su t thanh toán liên ngân

su u hành s ng lãi su t th n m c lãi su t mà NHTW mong mu n N u

Trang 17

th ng tr c ti p vào công c lãi su u hành thì NHTW c n

- Công c d tr b t bu c: là công c ng tr c ti n h s nhân ti n t trong

n n kinh t th c thi CSTT, NHTW có th c gi m t l d tr b t bu thay

i s nhân ti n t t ng cung ti n trong n n kinh t C th , n u

cung tiKhông ch s d ng t ng công c m t trong ho u hành CSTT, các NHTW còn

có th s d ng nhi u công c t hi u qu nhanh và m

3 a M (FED), Anh (Bank of England), Nh u ch y u s d ng công c lãi su t

u hành CSTT (Dabla-Norris and Floerkemeier, 2006)

Trang 18

n các bi n s c a n n kinh t qua nhi u kênh truy n d n khác nhau

t, t giá, tín d ng, giá c tài s n

và chi tiêu hàng lâu

Chi tiêu hàng lâu chi tiêu tiêu dùng

Ngu n: Mishkin 2010

Trang 19

u ki n kinh t a m i qu truy n d n

- Kênh lãi su t (Interest rate chanel):

Theo Mishkin (2009) khi NHTW th c thi CSTT m r ng làm cho m c lãi su t th c (ir)

r

- Kênh t giá h (Exchange rate chanel):

Khi NHTW th c thi CSTT m r ng thì cung ti n n i t i t gi m giá so

kh u s r c ngoài làm cho nh p kh u gi m (M), xu t kh

- Kênh giá tài s n (Asset price chanel):

ng khi NHTW th c thi CSTT m r n, lãi su t th c gi m

r

- Kênh tín d ng (Credit chanel):

Trang 20

Các trung gian tài chính (Intermediate institution) y u là các Ngân hàng

i (NHTM) tr ng trong vi c cung c p ngu n v n cho n n kinh

t S m r ng hay thu h p quy mô tín d ng quy n quy mô c a t ng c u, t

kh c p tín d ng c a các trung gian tài chính Kênh này truy n d n qua hai kênh nh :

th p, th ng ti n t c ti cho s phát tri ng và hi u

qu , th ng v i là kênh phân b v ng và có hi u qu c a n n kinh t ,

truy n d n c a chính sách ti n t qua kênh tín d

Ti n g

th p thì các v l a ch i ngh ch và r c càng cao (Mahood Khatid, 2010),

n th ch p cho các kho n vay c a h , và vì v y khi r i

ro x y ra thì s l a ch i ngh ch s ròng c a các công ty th

r c, b i ch s h u có c ph n ho c tài s n có giá tr th p trong công ty khi n h có nhi ng l c tham gia vào các d u r i ro Do

th c hi n các d i ro cao có th d n vi c không tr c n , làm gi m giá

tr ròng c a các công ty s d n gi m cho vay và vì th gi Kênh truy n

Trang 21

v y d nggi m l a ch i ngh ch và r i ro

truy n d n CSTT qua kênh b ng i tài s sau:

a ch i ngh ch và r

gia ho c khu v th c thi CSTT c a mình NHTW châu Âu ti n hành thay

i lãi su t chính th c t n các bi n khác trong n n kinh t (tham kh 1.2):

- i lãi su t tái c p v n tr c ti p n t l lãi su t th ng ti n t

i cho vay s n sàng ch p nh n r ki c m t kho n l i cao

u gi m c lãi su t th p quá lâu thì có th gây ra kh ng ho ng mà

ng h p kh ng ho ng 2007 2008 là ví d n hình (Stelios Karagiannis, Yannis Panagopoulos, Prodromos Vlamis, 2010) d n truy n ch y u khi NHTW Châu Âu th c thi CSTT b u v i vi i lãi su u hành, t

i lãi su t th ng, lãi su t k v ng, t giá, tín d ng, giá c tài s n làm

n t ng c t m c tiêu cu i cùng là nh giá c (ki m soát l m phát)

Trang 22

1.2 truy n d n c a Chính sách ti n t t i NHTW Châu Âu

Ngu n:

http://thismatter.com/money/banking/european-central-bank-monetary-policy.htm

Hay t i M d n truy n c c th c hi n thông qua nhi u kênh, có c

kênh lãi su t (lãi su t Fed fund), kênh tín d ng, kênh t giá h tài s n

(Kenneth N Kuttner và Patricia C Mosser, 2002) t là kênh truy n d n ch

y u c a CSTT, tuy nhiên kênh tín d n d n quan tr ng tác ng tr c

Trang 23

S 1.3 truy n d n c a Chính sách ti n t t i M

Ngu n: Kenneth N Kuttner và Patricia C Mosser

T i Anh, CSTT b ng công c lãi su n truy n d n thông qua các kênh: lãi su t th

ng, giá tài s n, t giá h v ng c a th ng (Bank of England, 2013)

T giá h

Lãi su t th c Giá tài s n

Trang 24

Tuy nhiên, trong nhi truy n d n và m c tiêu c a CSTT có th i

v n nhi u m c tiêu khác nhau

Giá nh p

kh u

Công c CSTT

T ng

c u

L m phát

Giá nh p kh u

Áp l c l m phát trong

Trang 25

Ngu n: S Minh H ng

Qua nghiên c u lý thuy t v truy n d n c a chính sách ti n t , cho th y có r t nhi u kênh ti n d n khác nhau c a CSTT ng n n n kinh t Vi c nghiên c u các kênh truy n d n c c nghiên c u th c nghi m trong nhi u nghiên c u khác nhau ch ng h Giuseppe De Arcangelis và Giorgio Di Giorgio (1999) xem xét truy n d n c a CSTT Ý; Morsink và Bayoumi (2001) cung c p

m t phân tích l ng c a Nh t B n; Jame Morsink và Tamin Bayoumi (2001) nghiên c truy n d n CSTT t i Nh t B n; Disyatat và Vongsinsirikul (2003) phân tích CSTT truy n d n t i Thái Lan; Poddar, Sab và Khatrachyan (2006) nghiên

c truy n d n ti n t t i Jordan và Hwee (2004) xem xét các ng h p Singapore;

Ben (2002) ki ng c a CSTT lên n n kinh t ; Le và Wade (2008) nghiên

còn Motilal thì nghiên c u t i Nhìn chung, các nghiên c u th c nghi m ch y u

s d ng cách ti p c n VAR và t p trung ch y u vào m i quan h gi a CSTT và s ng

qu c gia, b ng cách thu th p các bi n nh ng qu c gia, ch s l m phát, lãi su t tín

d ng, t giá hi u d ng th c, d tr ngo i h i và ch s th ng ch ng khoán

ro ch y u) Ngu n v c sau khi trích l p các kho n d tr b t bu c

s c p tín d ng và s d ng cho các ho ng khác Theo Mishkin thì ngân hàng

là trung tài chính th c hi n vi ng v n và cung c p các kho n tín d

Trang 26

ho ng tín d ng là m t trong hai nhóm ho ng chính và quan tr ng c a m t ngân

c c p cho toàn b các ngành ngh trong n n kinh t (tr nh ng ngành ngh b c m kinh

doanh theo lu t pháp m i qu c gia), t các ngành s n xu t v t ch n các ngành d ch v ,

ng, khi nghiên c u v ho ng c p tín d ng, các nhà nghiên c u hay phân chia theo lo i hình s n ph m tín d t

kh u, th u chi, bao thanh toán, b o lãnh ngân hàng, cho thuê tài chính và các ho ng

c p tín d ng khác (Tr n Huy Hoàng, 2010) Tín d ng c a NHTM có th c phân chia

d c p trên, C p tín d c chia ra thành ho ng cho vay, b o lãnh ngân

hàng, bao thanh toán, th u chi, chi t kh u, cho thuê tài chính và các ho ng khác Theo

c c p tín d ng là tín d ng cho doanh nghi p và tín d ng cho cá nhân Theo k h n c p

chia thành tín d ng ng n h n và tín d ng trung dài h n Tín d ng ng n h c hi u là tín

d n h n thanh toán g c trong vòng m c m t chu k kinh doanh c a NHTM,

tín d ng trung và dài h c hi u là tín d n h n thanh toán ti n g c trong vòng m t

c m t chu k kinh doanh tr lên c a NHTM V i kh n v n t

i th a v i thi u v n, kênh tín d ng c a NHTM có vai trò quan tr ng trong

Trang 27

ngu n v n và t o ra kho ng 2/3 thu nh ng th i ho ng c p tín d ng gây ra nhi u r i ro cho NHTM (Tr n Huy Hoàng, 2010) Ho ng c p tín d

l i cho NHTM thu nh p chính t lãi c p tín d ng và các kho n phí phát sinh trong quá trình

d ng ph thu c vào quy mô kho n tín d ng và lãi su t th ng Quy mô kho n tín d ng

và lãi su t th ng l i ph thu c vào tình hình kinh t , ngành ngh kinh doanh c a khách

Ho ng c p tín d ng không ch mang l i l i ích mà còn gây ra r

r i ro tín d ng, r i ro thanh toán, r i ro th ng, r i ro lãi su t, r i ro thu nh p, r i ro phá

s n (Basel II, 2009)

các doanh nghi p, cá nhân t m th i thi u v n có v ti p t c s n xu t, kinh doanh và

ng nh t mà ho ng tín d ng mang l i cho các doanh nghi p c c p tín d ng N u không có v n t ho ng tín d ng c a NHTM cung c p r t nhi u doanh nghi p, cá nhân s không th ti p t c kinh doanh ho m b o

doanh (Jack Glen, Camilo Mondragón-Vélez, 2011)

i v i n n kinh t : Tín d ng ngân hàng giúp n n kinh t phát tri n Vì NHTM giúp

m b o n n kinh t ho ng nh p nhàng và hi u qu Ngoài vi i thông ngu n

Trang 28

ng tín d ng th hi n s tín d ng c a NHTM qua th i gian ng tín d ng có th c âm tùy theo tình hình th c t ho ng c a

m i NHTM Khi NHTM m r ng tín d ng, c p tín d ng cho khách hàng nhi n

lên (John P Bonina, Yiping Huang, 2001)

tín d ng gi m cho th ng v c NHTM cung c p cho

n n kinh t gi m xu ng trong n n kinh t có th b thi u v s n xu t,

kh n lý c a NHTM và c u ki n CSTT m r ng hay thu h p Nghiên c u c a

Jack Glen, Camilo Mondragón-Vélez cho th y chu k kinh doanh c a doanh nghi p có tác

Trang 29

qu c gia l n cho th y có m a r ng tín d ng trong các giai

n khác nhau Ulrike Rondorf (2012) u v m i quan h gi

ng tín d ng Salvatore Capasso, George Mavrotas (2012) nghiên c u cho th y

n n kh c c p tín d ng c a khách hàng, khi tình tr ng thông tin b t

(2008) nghiên c u và cho th y có s ng c a t chính

ph ng tín d ng c a các NHTM Timothy J Curry, Gary S Fissel, Carlos

ng tín d ng c

ng tín d ng c a NHTM có m i quan h v i nhi u y u t khác nhau,

t các y u t n lý c a chính ph , tình hình kinh t n các y u t

d ng, r m kinh doanh c a chính NHTM) và các y u t vi mô thu c v khách hàng có nhu c u c p tín d ng (ch ng c a khách hàng, chu k kinh doanh c a khách hàng )

1.2 Kênh truy n d n c a Chính sách ti n t qua tín d ng c a NHTM 4 :

Các nghiên c ng ch ra r ng ngoài lãi su t, các y u t tr ng, doanh thu và dòng ti n m i là các nhân t có ng m nh nh t t i chi tiêu và tiêu dùng (Blinder và Maccini, 1991) Theo Bernanke và Gertler (1995), CSTT t ra thi u hi u qu trong vi c làm gi m lãi su t trung dài h c bi t là lãi su t th c v

Gertler, kênh tín d ng có th i di n cho m t nhóm các nhân t có tác d ng khu i

và lan truy ng c a CSTT t i các bi n s y, thu t ng

4 Tham kh o, t ng h p và b sung t bài Nghiên c u th c nghi m v truy n d n chính sách ti n t qua kênh tín

d ng t i Vi t Nam, Chu Khánh Lân, 2012, T p chí Ngân hàng, S 13, Tr.17-22

Trang 30

su t hay kênh giá tài s n) Chính vì v y, vi ng c ng

xu t hai kênh truy n t i thông qua b i tài s n c

kh ng tín d ng thông qua kh p tín d ng c a h th ng ngân hàng

CSTT th t ch ng tr c ti p làm suy y u tình hình tài chính c

thông qua hai ng ng th nh t là qua các kho n vay ng n h n và các kho n

vay có lãi su t th n i; lãi su t cao khi n cho chi phí m l i nhu n,

dòng ti n và giá tr tài s c bi i v i các doanh nghi p và h

l n cao) ng tr c ti p th hai là khi lãi su làm gi m giá tr tài s c

s d ng làm tài s n th ch p V ng gián ti p, khi NHTW th t ch t CSTT, các

c i tác gi m) trong khi chi phí c nh l i gi nguyên, khi n cho l i nhu n c a doanh

nghi p gi m, giá tr tài s n ròng gi m T ng h p c a ng tr c ti p và gián ti p là giá

tr tài s n ròng và tài s n th ch p gi m xu ng khi n cho chênh l ch gi a n bên ngoài và

NHTM là ch th cung c p ph n l n các kho n tín d ng cho các ch th khác trong n n

kinh t nên khi kh p tín d ng b suy gi m s khi n cho các doanh nghi p ph thu c

vào tín d c bi t là các doanh nghi p nh và v a các n n kinh t mà th ng

ho ng Bernanke và Blinder (1998) l p lu n r ng khi NHTW th t ch t CSTT b ng vi c

bán các ch ng khoán trên th ng m s làm d tr và ti n g i c a h th ng các NHTM

gi m xu ng Do vi c phát hành các công c n và c phi ng gi m xu ng

c a ti n g i là không h d dàng nên kh ng các kho n vay c a các NHTM

Trang 31

Stein (1994) ch ra r ng nhóm ngân hàng v i t l tài s n có tính l ng th p s ch ng

k t lu i v i nhóm ngân hàng có quy mô nh và tình hình tài chính

y y, hai kênh truy n t i tín d ng có m i quan h ch t ch v i nhau trong quá trình truy n d n CSTT t i n n kinh t

Quá trình t do hóa tài chính và ng d ng các công c tài chính m m vai trò c a kênh truy n d n thông qua kh p tín d k t h p c a hai

ngày càng cao b t ngu n t s ph c t p trong các giao d ch tài chính gi a các NHTM (vay

u c a quá trình phát tri n thì vai trò c a kênh truy n t i thông qua tín d ng v i

n n kinh t v n r t quan tr ng Ngoài ra, kênh truy n t i tín d i v i

u hành chính sách là các doanh nghi p, h NHTM v i tình hình

l i

ng t i các bi n s ng, th t nghi p và l m phát (Bernanke và Gertler, 1995) Kênh truy n t i tín d i thích t t nh n xét này d a trên l p lu n: lãi

su u ki n tình hình tài chính c a doanh nghi p là t t s không t o ra nhi u

nh ng tiêu c c; trái l i, lãi su u ki n tình hình tài chính c a doanh

tín d ng không ch t i phía c u mà còn t i c phía cung Gi s m t doanh

Trang 32

d ng c a doanh nghi n khích doanh nghi ng s n

xu t y, tín d ng NHTM là m t trong nh ng kênh quan tr ng c ng

vào các bi n s a n n kinh t

N n t ng lý thuy t và các nghiên c u th c nghi u cho th y r ng m ng

c a CSTT thông qua kênh tín d ng b ng b m c a NHTM (Yener

Altunbas, Leonardo Gambacorta, David Marques-Ibanez, 2010) Nghiên c u c a

Angeloni, Kashyap, A.K và Mojon (2003) cho th y có nhi u nhân t thu m c a

n quá trình truy n d n c a CSTT qua kênh tín d ng khu v c châu Âu

Nghiên c u c a Loutskina và Strahan (2006), hay nghiên c u c a Hirtle (2007), Altunbas

ph n ng khác nhau trong quá trình truy n d n ng tín d

khác nhau

Nghiên c u g a Borio and Zhu (2001) cho th y vi c áp d ng các tiêu chu n v

qu n lý m i theo hi c Basel II có n ph n ng c a các NHTM trong quá

trình truy n d n chính sách ti n t Rajan (2005) trong nghiên c u c a mình tìm th y quá

m nh (Yener Altunbas, Leonardo Gambacorta, David Marques-Ibanez, 2010) Hay khi

c a th ng thì NHTM không c n ph i n m gi ng tài s n thanh kho n quá l n, t

ho ng c p tín d ng nhi u r (Hänsel, Krahnen, 2007) Taylor nghiên c u kh ng

Trang 33

ho t lu n r t trong nh ng nhân t khi n các NHTM

kh ng ho ng tài chính 2008 (Taylor, 2009) Các nghiên c u khác v nguyên nhân d n

5 C c d tr liên bang M (Federal reserve system)

Trang 34

K T LU

d ng và các nghiên c u th c nghi m v các lý thuy t liên quan có th th y r ng:

su t, công c ho ng th ng m và công c t l d tr b t bu c Thông qua các

bi n khác trong n n kinh t nh m m c tiêu ki m soát l m phát, nh kinh t y

ng và gi m th t nghi p

- C v m t lý thuy t và nghiên c u th c nghi u cho th y có nhi u kênh truy n

vai trò quan tr ng trong truy n d n CSTT truy n d n có th khác nhau gi a các

thanh kho n, ngu n v a NHTM M t s b ng ch ng nghiên c u th c nghi

cho th y CSTT s n các NHTM trong quá trình phát tri n tín d ng: có th

khi n các NHTM tham lam và m r ng tín d ng nhi u r

kênh tín d ng c a NHTM s tác gi n ti n hành nghiên c u th c nghi m t i Vi t

p theo

Trang 36

chút ít so v i CPI cho th y m t b ng giá c c a n n kinh t i so v n

6 Theo Wikipedia thì GDP Deflator: Ch s gi m phát GDP, còn g i là Ch s u ch nh GDP, là ch s tính theo ph n

n ánh m c giá chung c a t t c các lo i hàng hoá, d ch v s n xu c Ch s u ch nh GDP cho

bi t m n hình c a k nghiên c u có m c giá b ng bao nhiêu ph i m c giá c

Trang 37

Trang 38

Ngu n: NHNN Vi t Nam

V i lãi su t gi nh m i th p trong su n 2003 - 2004, l ng cung

(1994) lên t i trên 500 nghìn t VND (2004) t o ra nhi u áp l m phát Tuy

nhiên, b n này kinh t phát tri n nh v i l m phát th p n n h

không có nhi u nhà nghiên c u và kinh t lo s v l kh nh chính

Trang 39

ng c a dòng v c ngoài rút ra kh i Vi t Nam sau kh ng ho ng kinh t châu

chính sách ti n t m r ng m c i n 2001 - 2004 Tuy nhiên, m ng cung ti n quá cao so v i m ng GDP là không bình

ng Dòng ti ng thêm có th t o ra các lo i bong bóng tài s n ho c b lãng phí và tham nh ng

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

- 2004

Trang 40

n phát tri n nh và cao c a kinh t

Tiêu đề	(Luận văn) Đặc Điểm Ngân Hàng Tác Động Đến Sự Truyền Dẫn Của Chính Sách Tiền Tệ Qua Kênh Tín Dụng Ngân Hàng Tại Việt Nam
Tác giả	Nguyễn Hồng Quân, Nguyễn Quốc Anh
Người hướng dẫn	Th.S. Nguyễn Phước Cảnh
Trường học	Học viện Ngân hàng
Chuyên ngành	Kinh tế
Thể loại	luận văn
Năm xuất bản	2013
Thành phố	Thành phố Hồ Chí Minh

Định dạng
Số trang	123
Dung lượng	2,6 MB