Tiểu Luận - Nghiệp Vụ Ngân Hàng Trung Ương - Đề Tài - Công Cụ Dự Trữ Bắt Buộc Và Vấn Đề Điều Hành Chính Sách Tiền Tệ Của Nhtw Trung Quốc

Mục lụcNhững vấn đề chung Cơ chế quản lý dự trữ bắt buộc và mối quan hệ giữa tỷ lệ DTBB và lãi suất liên ngân hàng Bài học từ quản lý dự trữ bắt buộc của NHTW Trung Quốc... Khái niệm

Công cụ dự trữ bắt buộc và vấn đề điều

hành CSTT của NHTW Trung Quốc

Mục lục

Những vấn đề chung

Cơ chế quản lý dự trữ bắt buộc và mối quan

hệ giữa tỷ lệ DTBB và lãi suất liên ngân

hàng

Bài học từ quản lý dự trữ bắt buộc của

NHTW Trung Quốc

I Những vấn đề chung:

•Kinh tế Trung Quốc lớn thứ 2 thế giới

•GDP các năm gần đây ở ngưỡng cao

•Kinh tế bị chi phối bởi 200 doanh nghiệp quốc doanh lớn,

phần nhiều ở trong các ngành dịch vụ tiện ích (điện, nước, điện thoại ), công nghiệp nặng , và nguồn năng lượng

•Kinh tế chủ nghĩa xã hội mang khuynh hướng là nền kinh tế

hỗn hợp

•Chính phủ tập trung vào việc gia tăng thu nhập, sức tiêu thụ

và đã áp dụng nhiều hệ thống quản lý để giúp tăng

năng suất , tập trung vào ngoại thương như một đòn bẩy cho tăng trưởng kinh tế

Khái niệm dự trữ bắt buộc (RRR)

• Là một quy định của NHTW về tỷ lệ giữa tiền mặt và tiền gửi

mà các ngân hàng thương mại bắt buộc phải tuân thủ để đảm bảo tính thanh khoản

• NHTM có thể giữ tiền mặt cao hơn hoặc bằng tỷ lệ dữ trữ bắt buộc nhưng không được phép giữ tiền mặt ít hơn tỷ lệ này

• Khi thiết hụt xảy ra, NHTM phải vay thêm tiền mặt từ NHTW

để bảo đảm tỷ lệ => một công cụ của CSTT khi làm thay đổi số nhân tiền

Nguyên tắc DTBB

• Số dư bình quân tài khoản tiền gửi thanh toán của tổ

chức tín dụng tại NHNN không thấp hơn tiền DTBB trong kỳ.

• Số dư tài khoản tiền gửi thanh toán của TCTD tại

NHNN hàng ngày trong kỳ duy trì DTBB có thể thấp hoặc cao hơn tiền DTBB trong kỳ đó.

II Thực trang cơ chế quản lý DTBB

của NHTW Trung Quốc và mối quan hệ giữa tỷ lệ DTBB đối với lãi

suất liên ngân hàng: (giai đoạn

2010- nay)

Thống kê Trung Quốc, năm 2010 PBOC đã 6 lần điều chỉnh tỷ

lệ DTBB đối với các ngân hàng lớn, cụ thể là:

• Ngày 18/1/2010: Điều chỉnh TLDTBB từ 15,5% lên 16%.

• Ngày 25/2/2010: Điều chỉnh TLDTBB từ 16% lên 16,5%.

• Ngày 10/5/2010: Điều chỉnh TLDTBB từ 16,5% lên 17%.

• Ngày 16/11/2010: Điều chỉnh TLDTBB từ 17% lên 17,5%.

• Ngày 29/11/2010: Điều chỉnh TLDTBB từ 17,5% lên 18%.

• Ngày 20/12/2010: Điều chỉnh TLDTBB từ 18% lên 18,5%.

• DTBB của Trung Quốc được nâng lên ở ngưỡng cao kỷ lục

Lúc này Trung Quốc lâm vào tình trạng thanh khoản thừa và lạm phát cao

• Động thái nâng tỷ lệ DTBB được đưa ra sau quyết định nâng lãi suất cơ bản vào ngày 05/04/2011.

• Ngày 21/04/2011, tỷ lệ DTBB áp dụng đối với các ngân hàng lớn nhất Trung Quốc tăng lên mức kỷ lục 20,5%

=> Tăng trưởng kinh tế đang hạ nhiệt, tín dụng khan hiếm và thị trường nhà đất chững lại sẽ gây tác động xấu lên đầu tư

•Chỉ số của lĩnh vực sản xuất Trung Quốc tháng 4/2011 hạ

so với tháng 3/2011, dấu hiệu cho thấy kinh tế có thể hạ nhiệt sau khi tăng trưởng 9,7% trong quý 1/2011.

•PBOC, từ ngày 20 tháng 6 năm 2011, nhận ký tổ chức tài chính tỷ lệ dự trữ tiền gửi nhân dân tệ tăng 0,5 điểm phần trăm Đây là lần thứ 6 trong năm nay PBOC này tăng tỷ

lệ dự trữ tiền gửi được nâng lên 12 lần kể từ năm ngoái, đạt mức cao kỷ lục 21,5%.

• PBOC Trung Quốc đã quyết định cắt giảm RRR đối với các ngân

hàng khoảng 50 điểm cơ bản xuống còn 19,5% so với cùng kỳ năm

2011 là 20,5% Động thái này có hiệu lực từ tháng 2 năm 2012

• Hạ thấp khoản tiền các ngân hàng phải ký quỹ dự trữ bắt buộc

Biện pháp này cũng sẽ giữ nền kinh tế ổn định, giúp dẫn dắt tăng trưởng kinh tế hợp lý trong việc cung cấp vốn cho xã hội.

=>Số nguồn tiền thoái vốn, áp lực mất giá của đồng Nhân dân

tệ, nguy cơ giảm phát và nền kinh tế chững lại là những lý

do nguyên nhân dẫn đến việc giảm tỉ lệ dự trữ để giải phóng khả năng cho vay của các ngân hàng Trung Quốc.

• ngày để rút số tiền tương đương khỏi thị trường tiền

tệ.18/6/2013, PBOC bán 2 tỷ NDT tín phiếu kỳ hạn 91

=> Tuy không đủ để tác động đến thị trường, nó cũng

có nghĩa các nhà hoạch định chính sách nước này chưa sẵn sàng nới lỏng kiểm soát tiền tệ.

• 11/6, PBOC cũng bơm 92 tỷ NDT vào thị trường, khá

nhỏ so với nhu cầu của các ngân hàng Chỉ 32 tỷ NDT tín phiếu và kỳ phiếu ngân hàng trung ương sẽ đáo hạn trong tuần này

Giai đoạn 2014-nay

2014:

• Ngân hàng trung ương Trung Quốc (PBOC) đã thông báo giảm 0,5 điểm phần trăm tỷ lệ dự trữ bắt buộc cho một số ngân

hàng đã tăng lượng tín dụng cho người vay tiền ở khu vực

nông thôn và các công ty quy mô nhỏ.

2015-2016:

• Ngày 20-4-2015, PBOC cắt giảm 1% tỷ lệ DTBB của các ngân hàng thương mại với mục đích thúc đẩy tín dụng của các ngân hàng thương mại, kích thích tăng trưởng

Mối quan hệ giữa tỷ lệ DTBB và lãi suất liên

ngân hàng

Tỷ lệ dự trữ bắt buộc của Trung Quốc giai đoạn

1990-2015

• Nhìn chung giai đoạn 1990-1998 tỷ lệ này khá ổn định ở

ngưỡng 13% giai doạn này hệ thống ngân hàng thương mai của trung quốc còn khá non trẻ, bộ máy làm việc còn nhiều

thiếu sót vì vậy việc NHTW duy trì mức dự trữ này là một động thái an toàn để bảo vệ quỹ tiền gửi và đảm bảo mức rủi ro ở ngưỡng thấp nhất có thể

• Tỷ lệ này đột ngột giảm xuống mức 8% năm 2000, duy trì mức

6% (2000-2005) giai đoạn này nền kinh tế và đặc biệt là hệ thống ngân hàng thương mại của trung quốc đã quy củ và đi vào hoạt động ổn định và trên đà tăng trưởng, việc NHTW hạ

tỷ lệ DTBB khiến ròng tiền của các NH tăng, tăng hiệu quả

hoạt động của hệ thống.

• Từ năm 2007- nay, sau khủng hoảng kinh tế toàn cầu

và nhiều cú sốc kinh tế xảy ra, NHTW Trung Quốc lo

sợ mức độ rủi ro tăng cao vì thế gia tăng động thái kéo cao tỷ lệ DTBB này lên cao hơn và duy trì mức

an toàn của hệ thống ở mức 16,5- 21,5%, mức thay đổi ở các năm trong giai đoạn này là không nhiều

PBOC đã cắt giảm RRR xuống còn 19,5% đối với các ngân hàng lớn và 16% đối với các ngân hàng vừa và nhỏ.

Đối với lãi suất liên ngân hàng, sự biến động giữa các năm là không nhiều Nhìn chung so với tỷ lệ DTBB thì lãi suất này ổn định hơn, mức lãi suất tăng đột biến

không quá nhiều, cao nhất là khoảng 9,5% (2013) và thấp nhất ở ngưỡng xấp xỉ 2%, mặc dù mức chênh lệch này khá lớn nhưng khi nhìn vào các năm thì mức biến động giữa các năm lại không quá nhiều, thấp nhất là giai đoạn 2009, khủng hoảng kinh tế không chừa Trung Quốc.

Lãi suất liên ngân hàng giai đoạn 2008-nay

Mối quan hệ giữa tỷ lệ DTBB (RRR) và lãi suất liên ngân hàng

Dự trữ bắt buộc có thể tác động đến lãi suất bằng hai cách:

•Thứ nhất , do dự trữ bắt buộc có thể thu mở rộng hay thu hẹp tiềm năng tín dụng cho nên lãi suất thị trường cũng vì thế mà có thể giảm xuống hoặc tăng lên.

•Thứ hai , hiệu ứng của tác động trên càng tăng lên khi phần dự trữ bắt buộc của các ngân hàng ở NHTƯ không được tính lãi hoặc mức lãi không đáng kể Khi dự trữ bắt buộc tăng lên thì lãi thu được từ hoạt động cho vay giảm xuống làm giảm lợi nhuận của các NHTM Điều này được các ngân hàng khắc phục bằng cách điều chỉnh tăng lãi suất cho vay trên thị trường tín dụng.

Vì thế mức lãi suất liên ngân hàng còn có mối liên hệ với

chính sách tiền tệ quốc gia thông qua tỷ lệ DTBB

• Chính phủ Trung Quốc coi lãi suất là kênh truyền tải CSTT tất yếu và quan trọng trong nền kinh tế, do đó Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đang nỗ lực hoàn thiện thị trường liên ngân hàng, nhằm biến thị trường liên ngân hàng thành trung gian truyền tải CSTT hiệu quả

• Lãi suất liên ngân hàng thay đổi sẽ tác động lên các mức lãi suất ngoài thị trường như lãi suất cho vay và lãi suất tiền gửi

III Bài học từ quản lý dự trữ bắt buộc của NHTW Trung Quốc:

Ảnh hưởng đến Trung Quốc:

• Tỷ lệ dự trữ bắt buộc giảm xuống sẽ khuyến khích các

ngân hàng cho vay nhưng có lẽ sẽ khiến bong bóng trên TTCK Trung Quốc phình to hơn nữa.

• Tỷ lệ dự trữ bắt buộc được cắt giảm mạnh hơn rất nhiều

so với dự báo của thị trường và các ngân hàng sẽ tràn đầy thanh khoản

• Kể từ đầu năm đến nay đã có khoảng 30 PBOC trên toàn thế giới thực hiện nới lỏng tiền tệ trong bối cảnh các nhà hoạch định chính sách phải đối mặt với rủi ro giảm phát

• Kinh tế Trung Quốc cũng đang phải đối mặt với tình

trạng dòng vốn tháo chạy và sản lượng sụt giảm.

• GDP của nước này tăng trưởng 7% trong quý I, mức

thấp nhất kể tháng 11/2008 Quý trước cũng đánh dấu dự trữ ngoại hối của Trung Quốc suy giảm kỷ lục, làm dấy lên đồn đoán PBOC đang bán ngoại hối để

hỗ trợ đồng nhân dân tệ do nguồn vốn bị rút ra ồ ạt.

Ảnh hưởng đến thế giới:

• Nền kinh tế thế giới không bị rơi vào suy thoái, không tạo ra cuộc khủng hoảng tồi tệ, nhưng có sự tăng trưởng kinh tế chậm chạp

Bài học cho Việt Nam:

• Mức tiền lãi gửi và tỷ lệ DTBB có quan hệ với nhau, thế

nên muốn quản lý tốt tỷ lệ DTBB thì cần quản lý ổn định mức tiền lãi gửi cơ bản.

• PBOC cần sát sao theo dõi những tín hiệu của thị trường

để khi có những biến động bất thường vẫn kịp thời đưa

ra những động thái kịp thời ổn định nền kinh tế.

• PBOC cần phối hợp tốt với chính phủ hạn chế tối đa

những cú sốc kinh tế lớn cuả thị trường, những bong

bóng kinh tế lớn, những tác nhân khiến cho tỷ lệ DTBB ảnh hưởng không tốt.

Cảm ơn cô và các bạn đã

lắng nghe!