Tiểu luận: Phân tích tài chính công ty cổ phần tư vấn xây dựng điện 1

Tiểu luận: Phân tích tài chính công ty cổ phần tư vấn xây dựng điện 1

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH

KHOA SAU ĐẠI HỌC



Tiểu luận môn Quản trị Tài chính

Đề tài:

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY CP TƯ VẤN XÂY DỰNG ĐIỆN 1

Sàn : HOSE

Mã CK : TV1

GVHD : TS Ngô Quang Huân HVTH : Nguyễn Hồ Đức

Lớp : QTKD- Ngày 2 – Khóa 22

TP Hồ Chí Minh, tháng 12-2013

MỤC LỤC

A GIỚI THIỆU TỔNG QUÁT DOANH NGHIỆP 2

I Thông tin khái quát 2

II Quá trình hình thành và phát triển 2

III Ngành nghề và địa bàn kinh doanh 3

B PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP: 4

I Phân tích theo các tỷ lệ tài chính cơ bản: 4

1 Tỷ lệ đánh giá khả năng thanh toán: 4

2 Các tỷ lệ đánh giá hiệu quả hoạt động: 5

3 Các tỷ lệ tài trợ 6

4 Các tỷ lệ đánh giá khả năng sinh lợi 6

5 Tỷ lệ đánh giá theo góc độ thị trường 8

II Phân tích cơ cấu: 8

1 Cơ cấu bảng cân đối kế toán của công ty từ 2010 đến 2012 8

2 Cơ cấu kết quả kinh doanh của công ty từ 2010 đến 2012: 10

III Phân tích Dupont: 11

IV Phân tích hòa vốn và đòn bẩy tài chính: 12

1 Phân tích hòa vốn: 12

2 Phân tích đòn bẩy tài chính 12

V Phân tích chỉ số Z: 13

VI Lượng giá chứng khoán 14

1 Theo phương pháp chiết khấu dòng thu nhập 14

2 Theo phương pháp sử dụng chỉ số PE: 15

3 Theo phương pháp sử dụng chỉ số EVA 15

VII Chứng khoán nghịch và bộ chứng khoán 16

1 Chứng khoán nghịch: 16

2 Tính hệ số hoàn vốn kỳ vọng, hệ số biến thiên, độ lệch chuẩn của TV1: 16

3 Tính hệ số hoàn vốn kỳ vọng, hệ số biến thiên, độ lệch chuẩn của CNT: 17

4 Kết hợp bộ chứng khoán TV1 và CNT 17

C KẾT LUẬN: 18

I Nhận xét: 18

II Đề xuất: 19

A GIỚI THIỆU TỔNG QUÁT DOANH NGHIỆP

I Thông tin khái quát

1 Tên giao dịch:

- Tên tiếng Việt: Công ty cổ phần Tư vấn xây dựng điện 1

- Tên tiếng Anh: Power Engineering Consulting Joint Stock Company 1

- Tên viết tắt: PECC1

2 Giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp số 0100100953 do Sở Kế hoạch và Đầu tư Thành phố Hà Nội cấp lần đầu ngày 02/01/2008, đăng ký thay đổi lần 05 ngày 10/01/2013

3 Vốn điều lệ: 230.105.360.000 đồng

4 Vốn chủ sở hữu tại ngày 31/12/2012: 281.957.085.338 đồng

5 Địa chỉ: Km9+200 đường Nguyễn Trãi, phường Thanh Xuân Nam, quận Thanh Xuân, Thành phố Hà Nội

6 Số điện thoại: (84-4) 22148368; (84-4) 38544270

7 Số fax: (84.4) 35520670; (84-4) 38541208

8 Webs ite: http://www.pecc1.com.vn

9 Mã cổ phiếu: TV1

II Quá trình hình thành và phát triển

1 Qúa trình hình hành và phát triển

Công ty cổ phần Tư vấn xây dựng điện 1 (PECC1) được hình thành và phát triển liên tục

trên 50 năm lịch sử:

- Viện thiết kế Tổng hợp thành lập năm 1960, đến năm 1967 được đổi tên là Viện Quy hoạch và thiết kế điện, đến năm 1980 là Viện thiết kế điện

- Ngày 01/07/1982 Công ty Khảo sát và thiết kế điện được thành lập trên cơ sở hợp nhất Viện thiết kế điện, Trung tâm nghiên cứu và thiết kế thuỷ điện và Công ty khảo sát địa chất thuỷ lợi Năm 1988 Công ty được đổi tên thành Công ty khảo sát thiết kế điện 1 Năm 1999 được đổi tên thành Công ty Tư vấn xây dựng điện 1

2 Các sự kiện khác

- Ngày 02/01/2008 Công ty chuyển sang hoạt động theo mô hình Công ty cổ phần Vốn điều lệ ban đầu của Công ty là 100 tỷ đồng, Hiện nay vốn điều lệ của Công ty là 230.105.360.000 đ, chia thành 23.010.536 cổ phần trong đó Tập đoàn Điện lực Việt Nam

nắm giữ chi phối 54,34%, các cổ đông khác là 45,66 % Cổ phần của Công ty Số lượng cổ phiếu có quyền biểu quyết đang lưu hành là 23.010.536 cổ phiếu, Công ty không có cổ phiếu quỹ

- Quyết định số 201/QĐ-SGDHCM ngày 14 tháng 09 năm 2010, Sở Giao dịch Chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh chấp thuận cho Công ty cổ phần Tư vấn xây dựng điện 1 được đăng ký niêm yết 10.000.000 cổ phiếu;

- Quyết định số 01/2011/QĐ-SGDHCM ngày 04 tháng 01 năm 2011, Sở Giao dịch Chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh chấp thuận cho Công ty cổ phần Tư vấn xây dựng điện 1 được niêm yết bổ s ung 7.400.000 cổ phiếu;

- Quyết định số 158/2011/QĐ-SGDHCM ngày 20 tháng 10 năm 2011, Sở Giao dịch Chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh chấp thuận cho Công ty cổ phần Tư vấn xây dựng điện 1 được niêm yết bổ sung 2.609.765 cổ phiếu;

- Quyết định số 97/2012/QĐ-SGDHCM ngày 18 tháng 07 năm 2012, Sở Giao dịch Chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh chấp thuận cho Công ty cổ phần Tư vấn xây dựng điện 1 được niêm yết bổ s ung 3.000.771 cổ phiếu

III Ngành nghề và địa bàn kinh doanh

1 Ngành nghề kinh doanh:

Hoạt động chính của Công ty là tư vấn các dịch vụ kỹ thuật và xây dựng các công trình điện, thuỷ lợi, công trình công nghiệp dân dụng, xây lắp và đầu tư nguồn điện

2 Địa bàn kinh doanh:

Công ty là doanh nghiệp tư vấn hàng đầu của Ngành điện Việt Nam, đã và đang thực hiện toàn bộ công tác tư vấn thiết kế, khảo sát, thí nghiệm… và là tư vấn chính cho nhiều dự án công trình điện quan trọng, quy mô lớn, phức tạp của Việt Nam cũng như ở CHDCND Lào và Vương quốc Campuchia…

3 Các dự án điển hình:

- Dự án thủy điện: Sơn La công suất 2400 MW; Bản Vẽ công suất 320MW; Tuyên Quang công suất 342MW; Lai Châu công suất 1200MW; Luangprabang trên dòng chính sông MeKông (Lào), công suất 1100MW; Hạ Sê San 2 (Campuchia), công suất 400MW

- Dự án nhiệt điện: Uông Bí MR1,2 tổng công suất 600MW; Quảng Ninh 1,2 tổng công suất 1200MW; Thái Bình 1 công s uất 600MW; Thái Bình 2 tổng công suất 1200MW

- Dự án lưới điện: Đường dây và trạm đồng bộ 500kV Bắc Nam mạch 1, 2 và nhiều đường dây và trạm 220kV, 110kV

- Đội ngũ chuyên gia và kỹ sư của Công ty có trình độ chuyên môn cao, giàu kinh nghiệm, được thử thách từ thực tế các dự án trong nước, quốc tế và có nhiều thời gian làm việc với chuyên gia kỹ thuật chuyên sâu của các công ty tư vấn nổi tiếng quốc tế

- Công ty luôn đi đầu ứng dụng công nghệ mới, tiên tiến của thế giới, ứng dụng các phần mềm tính toán hiện đại, đổi mới các thiết bị thí nghiệm vào công tác tư vấn thiết kế các công trình, đặc biệt là công trình ở vùng có động đất mạnh, địa chất phức tạp, hồ chứa có dung tích nước lớn, nhà máy điện ngầm và hở với công s uất lớn, tiêu biểu là:

- Năm 2011 đã ghi nhận thêm một bước phát triển mới, Công ty đã thực hiện lập DAĐT của dự án thuỷ điện Tích năng Phù Tiên Đông với quy mô 1200MW, tham gia khảo sát

dự án điện hạt nhân Ninh Thuận 1, tích cực tìm kiếm và phát triển việc làm từ các dự án chống biến đổi khí hậu

- Năm 2012, Công ty đã tích cực triển khai hồ sơ để xin được nhận làm tổng thầu EPC dự

án thuỷ lợi

- Các dự án do Công ty thực hiện luôn đáp ứng tiến độ, đảm bảo chất lượng, góp phần kịp thời cung cấp nguồn điện năng phục vụ sự nghiệp xây dựng và phát triển đất nước Công

ty đã được Nhà nước trao tặng Danh hiệu anh hùng lao động, Huân chương độc lập hạng nhì, nhiều Huân chương lao động và nhiều bằng khen, cờ thi đua của Chính phủ, Bộ Công Thương, Tập đoàn Điện lực Việt Nam

- Để phát triển bền vững, Công ty đã đầu tư xây dựng Dự án Thủy điện Sông Bung 5 với hình thức đầu tư là Xây dựng - Sở hữu – Kinh doanh Dự án với công suất 57MW, điện lượng bình quân năm 230,34 triệu kWh, dự án được xây dựng trên Sông Bung thuộc địa phận huyện Nam Giang và Đông Giang tỉnh Quảng Nam Gói thầu chính xây dựng nhà máy được triển khai đầu 2010, tháng 12/2012 Tổ máy 1 đã vào vận hành phát điện thương mại

B PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY TV1: (Vui lòng tham k hảo cách tính và chỉ số

ngành trong bảng Excel)

I Phân tích theo các tỷ lệ tài chính cơ bản:

1 Tỷ lệ đánh giá khả năng thanh toán:

- Tỉ lệ thanh toán nhanh (QR) 0.97 0.86 0.64

a Tỷ lệ thanh toán hiện thời:

- Tỷ số thanh khoản hiện thời được tính ra bằng cách lấy giá trị tài sản lưu động trong một thời kỳ nhất định chia cho giá trị nợ ngắn hạn phải trả cùng kỳ

Tỷ s ố thanh khoản hiện thời = Giá trị tài sản lưu động

Giá trị nợ ngắn hạn

- Tỷ số thanh khoản hiện thời cho biết cứ mỗi đồng nợ ngắn hạn mà doanh nghiệp đang giữ, thì doanh nghiệp có bao nhiêu đồng tài sản lưu động có thể sử dụng để thanh toán Nếu tỷ số này nhỏ hơn 1 thì có nghĩa là doanh nghiệp không đủ tài sản có thể sử dụng ngay

để thanh toán khoản nợ ngắn hạn sắp đáo hạn

Nhận xét: Tỷ lệ thanh toán hiện thời của TV1 mặc dù cao hơn tỷ lệ thanh toán nhanh của

ngành, nhưng tỷ lệ này từ năm 2010 đến năm 2012 giảm dần từ 1,3 đến 0,99 do công ty đang vay nợ tăng lên trong khi các giá trị tài sản lưu động tăng trưởng không nhiều Tuy

nhiên, tỷ lệ này vẫn nằm trong khoảng cho phép, nên khả năng thanh toán hiện thời của công ty vẫn đảm bảo

b Tỷ lệ thanh toán nhanh:

Tỷ s ố thanh khoản nhanh là một tỷ s ố tài chính dùng nhằm đo khả năng huy động tài sản

lưu động của một doanh nghiệp để thanh toán ngay các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp này Công thức tính :

Tỷ s ố thanh khoản nhanh = Giá trị tài sản lưu động - Giá trị hàng tồn kho

Giá trị nợ ngắn hạn

Nhận xét: Mặc dù tỷ lệ thanh toán nhanh của TV1 đều cao hơn các tỷ lệ trung bình của

ngành, tuy nhiên, tỷ lệ thanh toán nhanh của công ty từ năm 2010 đến 2012 giảm dần từ 0,97 đến 0,64 do đó công ty cần chú trọng hơn nữa khả năng thanh toán nhanh này

2 Các tỷ lệ đánh giá hiệu quả hoạt động:

- Hiệu quả sử dụng tổng tài sản (TAT) 0.57 0.40 0.27

- Kỳ thu tiền bình quân (ACP) (ngay) 331.47 370.65 361.12

a Vòng quay tổng tài sản (TAT):

Số vòng quay tổng tài sản là thước đo khái quát nhất hiệu quả sử dụng tài sản của doanh

nghiệp Tỷ số này được tính ra bằng cách lấy doanh thu thuần (ròng) đạt được trong một thời kỳ nhất định chia cho giá trị bình quân tổng tài sản (bao gồm cả tài sản lưu động lẫn tài sản cố định) của doanh nghiệp trong cũng kỳ đó Tỷ số này cho biết mỗi đồng tài sản tạo ra cho doanh nghiệp bao nhiêu đồng doanh thu

Nhận xét: Nhìn vào chỉ số này của công ty TV1 và của ngành, ta thấy chỉ số này thấp hơn

nhiều so với chỉ số ngành và từ năm 2010 đến 2012 giảm dần từ 0,57 xuống 0,27 do doanh thu của công ty không tăng thậm chí còm giảm theo các năm và công ty sử dụng vốn nay quá lớn, điều này chứng tỏ công ty s ử dụng vốn chưa được hiệu quả

b Vòng quay hàng tồn kho và kỳ thu tiền bình quân

Vòng quay hàng tồn kho được tính ra bằng cách lấy doanh thu (hoặc giá vốn hàng bán) trong một kỳ nhất định chia cho bình quân giá trị hàng tồn kho trong cùng kỳ

Kỳ thu tiền bình quân: Tỷ số này cho biết doanh nghiệp mất bình quân là bao nhiêu ngày

để thu hồi các khoản phải thu của mình Tỷ số này được tính ra bằng cách lấy trung bình cộng các khoản phải thu chia cho doanh thu thuần (doanh thu không kể tiền mặt) bình quân mỗi ngày

Nhận xét: Nhìn vào bảng trên ta thấy vòng quay hàng tồn kho của TV1 quá thấp ngoài ra

kỳ thu tiền bình quân quá dài (tương đương 1 năm) đều này cho thấy công ty TV1 bị chiếm dụng vốn khá lớn

3 Các tỷ lệ tài trợ

- Tỷ lệ nợ/tổng tài sản (D/A) 0.74 0.80 0.84

- Tỷ lệ thanh toán lãi vay (ICR) 2.79 2.09 1.80

a Tỷ lệ nợ/tổng tài sản (D/A) (thường tính bằng % )

Được tính bằng cách lấy tổng nợ (tức là gồm cả nợ ngắn hạn lẫn nợ dài hạn) của doanh nghiệp trong một thời kỳ nào đó chia cho giá trị tổng tài sản trong cùng kỳ Công thức tính như sau:

Tỷ s ố này cho biết có bao nhiêu phần trăm tài sản của doanh nghiệp là từ đi vay Qua đây biết được khả năng tự chủ tài chính của doanh nghiệp Tỷ s ố này mà quá nhỏ, chứng tỏ doanh nghiệp vay ít Điều này có thể hàm ý doanh nghiệp có khả năng tự chủ tài chính cao Song nó cũng có thể hàm ý là doanh nghiệp chưa biết khai thác đòn bẩy tài chính, tức là chưa biết cách huy động vốn bằng hình thức đi vay Ngược lại, tỷ số này mà cao quá hàm ý doanh nghiệp không có thực lực tài chính mà chủ yếu đi vay để có vốn kinh doanh Điều này cũng hàm ý là mức độ rủi ro của doanh nghiệp cao hơn

Nhận xét: Ta thấy cơ cấu tỷ lệ nợ trên tổng tài sản cao so với ngành do công ty sử dụng

vốn vay quá lớn, ngoài ra tỷ lệ này còn tăng theo các năm, chứng tỏ công ty bị phụ thuộc vào nguồn vốn ngân hàng do nguồn vốn chủ sở hữu thấp

b Tỷ s ố khả năng trả lãi: Công thức tính

Tỷ s ố khả năng trả lãi =Lợi nhuận trước thuế và lãi vay

Chi phí lãi vay

Tỷ s ố trên nếu lớn hơn 1 thì công ty hoàn toàn có khả năng trả lãi vay Nếu nhỏ hơn 1 thì chứng tỏ hoặc công ty đã vay quá nhiều so với khả năng của mình, hoặc công ty kinh

doanh kém đến mức lợi nhuận thu được không đủ trả lãi vay

Nhận xét: Tỷ số này trong 3 năm 2010-2011-2012 luôn lớn hơn 1 chứng tỏ TV1 có lợi

nhuận trước thuế đủ khả năng trả lãi vay

4 Các tỷ lệ đánh giá khả năng sinh lợi

Tỷ số nợ trên tài sản = 100% x Tổng nợ

Tổng tài sản

Năm 2010 2011 2012

- Doanh lợi gộp bán hàng và dịch vụ (GMP) 0.25 0.25 0.27

- Tỷ s uất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) 0.04 0.03 0.02

- Tỷ s uất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) 0.16 0.14 0.11

a Doanh lợi ròng (NPM):

Tỷ số lợi nhuận trên doanh thu trong một kỳ nhất định được tính bằng cách lấy lợi nhuận ròng hoặc lợi nhuận s au thuế trong kỳ chia cho doanh thu trong kỳ Công thức tính:

Tỷ s ố lợi nhuận trên doanh thu = 100% xLợi nhuận ròng (hoặc lợi nhuận sau thuế)

Doanh thu

Nhận xét: Doanh lợi ròng của công ty TV1 qua các năm đều cao hơn mức trung bình của

ngành

b Tỷ s uất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA):

Tỷ s ố này được tính ra bằng cách lấy lợi nhuận ròng (hoặc lợi nhuận sau thuế) của doanh nghiệp trong kỳ báo cáo (có thể là 1 tháng, 1 quý, nửa năm, hay một năm) chia cho bình quân tổng giá trị tài sản của doanh nghiệp trong cùng kỳ Số liệu về lợi nhuận ròng hoặc lợi nhuận trước thuế được lấy từ báo cáo kết quả kinh doanh Còn giá trị tài sản được lấy từ bảng cân đối kế toán Công thức tính:

Tỷ s ố lợi nhuận ròng trên tài sản = 100% x Lợi nhuận ròng (hoặc lợi nhuận sau thuế)

Bình quân tổng giá trị tài sản Nếu tỷ số này lớn hơn 0, thì có nghĩa doanh nghiệp làm ăn có lãi Tỷ s ố càng cao cho thấy doanh nghiệp làm ăn càng hiệu quả Còn nếu tỷ số nhỏ hơn 0, thì doanh nghiệp làm ăn thua

lỗ

Nhận xét: ROA của công ty TV1 tương đương với ROA của ngành, tuy nhiên tỷ số này có

khuynh hướng giảm từ năm 2010 đên năm 2012, do vốn vay tăng cao nhưng lợi nhuận không tăng

c Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE)

Lợi nhuận trong tỷ số này là lợi nhuận ròng dành cho cổ đông, lấy từ báo cáo kết quả kinh doanh của công ty cổ phần, tính trong một thời kỳ nhất định (1 tháng, 1 quý, nửa năm, hay

1 năm) gọi là kỳ báo cáo Còn vốn cổ phần trong tỷ số này là bình quân vốn cổ phần phổ thông (common equity) Công thức tính:

Tỷ s ố lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu = 100% x Lợi nhuận ròng

Bình quân vốn cổ phần phổ thông

Tỷ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu ROE cho biết cứ 100 đồng vốn chủ sở hữu của công

ty cổ phần này tạo ra bao nhiều đồng lợi nhuận Nếu tỷ số này mang giá trị dương, là công

ty làm ăn có lãi; nếu mang giá trị âm là công ty làm ăn thua lỗ

Nhận xét: Tỷ lệ này của công ty TV1 cũng tương đương với tỷ lệ ngành, tuy nhiên tỷ lệ

này cũng giảm dần từ năm 2010 đến 2012, chứng tỏ nguồn vốn chủ sở hữu chưa phát huy tối đa hiệu quả

5 Tỷ lệ đánh giá theo góc độ thị trường

- Giá sổ s ách (B) =Vốn CSH/Tổng khối lượng CP 12,769 12,659 12,253

- Dòng tiền trên mỗi cổ phần (CFPS) 2779.48 2337.05 1906.87

- Tỷ s ố giá/dòng tiền (P/CF)=P/CFPS 2.55 1.75 3.57

- Đòn bẩy tài chính FL=1+Tổng nợ/Vốn CSH 3.89 4.90 6.26

a Chỉ số thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS):

Chỉ số này ở công ty TV1 có dấu hiệu giảm dần Và đến 2012 đã giảm đến 56% so với năm

2011, thấp hơn so với chỉ số ngành

b Tỷ lệ giá trên thu nhập một cổ phiếu P/E:

Tỷ s ố P/E được tính bằng cách lấy giá thị trường bình quân của cổ phiếu do doanh nghiệp phát hành trong một kỳ nhất định chia cho thu nhập bình quân trên một cổ phần mà doanh nghiệp phải trả cho nhà đầu tư trong kỳ đó.Công thức tính:

Tỷ s ố P/E = Giá thị trường một cổ phiếu

Thu nhập bình quân trên một cổ phần

Nhận xét: Nhìn vào bảng ta thấy P/E của TV1 giảm nhẹ vào năm 2011 và tăng lên vào

năm 2012, tuy nhiên đây là do thu nhập trên cổ phiếu (EPS) quá thấp (mẫu số giảm nhiều) trong khi giá cổ phiếu vẫn ở mức trung bình thấp (6800đ) nên đẩy P/E tăng

II Phân tích cơ cấu:

1 Cơ cấu bảng cân đối kế toán của công ty từ 2010 đến 2012

Tỷ trọng (%) Số tuyệt đối (VNĐ)

Tài sản ngắn hạn 84.68% 66.21% 46.53% 732,357,565,922 821,693,646,975 820,860,346,749 Tiền và các khoản tương

Tiền 8.75% 5.16% 1.13% 75,691,814,303 64,028,868,297 19,966,758,932

Các khoản phải thu ngắn hạn 52.12% 41.40% 27.26% 450,776,973,064 513,810,188,035 480,950,479,385 Phải thu của khách hang 42.08% 35.36% 25.37% 363,915,976,584 438,766,642,798 447,487,391,317 Trả trước cho người bán 8.58% 5.18% 1.56% 74,176,566,645 64,297,177,784 27,561,402,473 Các khoản phải thu khác 1.47% 0.87% 0.33% 12,684,429,835 10,746,367,453 5,901,685,595

Hàng tồn kho 21.61% 17.46% 16.16% 186,844,886,680 216,635,631,872 285,036,102,347

Tài sản ngắn hạn khác 2.20% 2.19% 1.98% 19,043,891,875 27,218,958,771 34,907,006,085

Chi phí trả trước ngắn hạn 0.05% 0.06% 0.00% 390,649,079 763,377,095 63,384,557 Thuế GTGT được khấu trừ 0.00% 0.82% 0.96% 0 10,119,148,637 16,990,920,474 Thuế và các khoản phải thu

Tài sản ngắn hạn khác 2.16% 1.32% 1.01% 18,653,242,796 16,336,433,039 17,852,605,204

Tài sản dài hạn 15.32% 33.79% 53.47% 132,464,079,063 419,325,350,739 943,185,852,056 Các khoản phải thu dài hạn 3.00% 3.35% 2.50% 25,929,121,961 41,573,417,888 44,143,140,900 Phải thu dài hạn của khách

hang 3.33% 3.46% 2.40% 28,813,152,260 42,906,078,065 42,332,022,755 Phải thu dài hạn khác 0.68% 0.38% 0.43% 5,870,719,673 4,697,638,945 7,669,963,921

Dự phòng phải thu dài hạn khó

Tài sản cố định 11.89% 30.30% 50.85% 102,788,114,130 376,073,530,896 897,084,480,135 Tài sản cố định hữu hình 3.81% 2.60% 1.81% 32,909,562,907 32,288,568,876 31,881,208,049

Ng uyên giá 14.31% 10.43% 7.58% 123,730,053,966 129,478,127,804 133,767,712,259 Giá trị hao mòn lũy kế -10.50% -7.83% -5.78% (90,820,491,059) (97,189,558,928) (101,886,504,210) Tài sản cố định vô hình 2.48% 1.45% 0.90% 21,455,140,269 18,033,778,001 15,941,848,506

Ng uyên giá 5.03% 3.53% 2.56% 43,477,245,312 43,770,167,887 45,221,350,782 Giá trị hao mòn lũy kế -2.55% -2.07% -1.66% (22,022,105,043) (25,736,389,886) (29,279,502,276) Chi phí xây dựng cơ bản dở

dang 5.60% 26.25% 48.14% 48,423,410,954 325,751,184,019 849,261,423,580

Chi phí trả trước dài hạn 0.16% 0.04% 0.04% 1,365,442,972 487,701,955 767,531,021 Tài sản dài hạn khác 0.28% 0.10% 0.07% 2,381,400,000 1,190,700,000 1,190,700,000

Vay và nợ ngắn hạn 23.56% 29.04% 28.02% 203,722,684,086 360,444,965,181 494,294,416,108 Phải trả cho người bán 3.28% 4.19% 4.60% 28,332,559,144 52,006,260,592 81,162,935,080

Ng ười mua trả tiền trước 9.21% 4.62% 1.81% 79,613,642,941 57,351,630,589 31,868,365,909 Thuế và các khoản phải nộp

Nhà nước 2.95% 2.77% 2.37% 25,482,635,205 34,426,688,885 41,777,967,335 Phải trả người lao động 16.86% 11.98% 6.57% 145,818,282,063 148,656,672,308 115,983,536,239 Chi phí phải trả 0.41% 0.11% 0.40% 3,566,535,015 1,315,565,399 7,058,788,108 Phải trả nội bộ 2.16% 0.79% 0.55% 18,714,909,861 9,780,571,800 9,780,571,800 Các khoản phải trả, phải nộp

ngắn hạn khác 6.23% 2.61% 2.47% 53,916,954,007 32,389,757,618 43,579,806,737

Phải trả dài hạn người bán 0.67% 0.70% 1.16% 5,793,660,026 8,695,750,104 20,502,183,496 Phải trả dài hạn khác 0.00% 0.00% 0.14% 0 0 2,545,217,267 Vay và nợ dài hạn 8.52% 22.43% 35.59% 73,683,598,522 278,412,685,570 627,740,270,252

Dự phòng trợ cấp mất việc làm 0.03% 0.02% 0.00% 229,521,007 218,118,347 0

Vốn đầu tư của chủ sở hữu 20.12% 16.12% 13.04% 174,000,000,000 200,097,650,000 230,105,360,000 Chênh lệch tỷ giá hối đoái 0.00% 0.00% 0.00% 0 11,073,100 11,073,100 Quỹ đầu tư phát triển 1.28% 1.19% 0.89% 11,082,623,472 14,764,706,341 15,640,455,854 Quỹ dự phòng tài chính 0.23% 0.26% 0.21% 1,979,064,015 3,201,084,982 3,679,584,653 Quỹ khác thuộc vốn chủ sở

Lợi nhuận chưa phân phối 4.03% 2.78% 1.82% 34,813,952,614 34,438,884,213 32,020,611,731

Nguồn kinh phí và quỹ khác 0.47% 0.35% 0.33% 4,071,023,007 4,306,932,685 5,795,055,136