Bài giảng kinh tế học vĩ mô 2 chương 2 chính sách kinh tế vĩ mô trong nền kinh tế mở

LM 0 r Tác động của chính sách tài khóa – TGHĐ thả nổi Trường hợp: dòng vốn quốc tế co giãn nhiều Tăng G, giảm T, dẫn đến: • r tăng • Y tăng Cơ chế tác động?. Tác động của chính sách tiề

Chương 2 CHÍNH SÁCH KINH TẾ VĨ MÔ

TRONG NỀN KINH TẾ MỞ

NỘI DUNG CHƯƠNG 2

2.1 Mục tiêu của chính sách điều chỉnh

2.1.1 Cân bằng bên trong

2.1.2 Cân bằng bên ngoài

2.2 Chính sách kinh tế vĩ mô - vốn lưu động không hoàn hảo

2.2.1 Mô hình Mundell-Fleming trên đồ thị Y-r

2.2.2 Tác động của chính sách kinh tế vĩ mô với TGHĐ thả nổi

2.2.3 Tác động của chính sách kinh tế vĩ mô với TGHD cố định

3.3 Chính sách kinh tế vĩ mô - vốn lưu động hoàn hảo

3.3.1 Mô hình Mundell-Fleming trên đồ thị Y-e

3.3.2 Tác động của chính sách kinh tế vĩ mô với TGHĐ thả nổi

3.3.3 Tác động của chính sách kinh tế vĩ mô với TGHĐ cố định

Tài liệu đọc

 N Gregory Mankiw, Kinh tế Vĩ mô, Chương 13 NXB

Thống kê, 1999

 Vũ Kim Dũng, Nguyễn Văn Công, Giáo trình Kinh tế học

tập II, chương 28 Chính sách tiền tệ và tài khóa trong

một nền kinh tế mở NXB ĐHKTQD, 2012.

2.1 MỤC TIÊU CỦA CHÍNH SÁCH ĐIỀU CHỈNH

TRONG NỀN KINH TẾ MỞ

 Cân bằng bên trong:

 Cân bằng trên thị trường hàng hóa

AD = Y = Y*

 Cân bằng trên thị trường tiền tệ

MS/P = LP(r,Y)

 Cân bằng bên ngoài

 Cân bằng trong cán cân thanh toán quốc tế

CA = - K

2.2 CHÍNH SÁCH KINH TẾ VĨ MÔ TRONG TRƯỜNG HỢP

VỐN QUỐC TẾ LƯU ĐỘNG KHÔNG HOÀN HẢO

(Mô hình Mundell – Flemming trên đồ thị Y-r)

Giả thiết của mô hình:

 Giá không đổi

 Nền kinh tế nhỏ, mở

 Vốn lưu động không hoàn hảo: r ≠r*

Mô hình Mundell Fleming trên đồ thị Y-r

(mô hình IS-LM-BP)

Cân bằng của thị trường hàng hóa: đường IS

Y = C(Y-T) + I(r) + G + NX(e)Cân bằng của thị trường tiền tệ: đường LM

Lp (Y,r) = MS/PCân bằng cán cân thanh toán quốc tế: đường BP

CA (Y, e) = - K(r)

Các thành tố của mô hình

Đường BP

• Thể hiện sự kết hợp giữa lãi suất (r) và sản lượng (Y) thỏa

mãn cân bằng cán cân thanh toán quốc tế

CA = - K

Trong đó:

- CA:cán cân tài khoản vãng lai

- K:cán cân tài khoản vốn

Xây dựng đường BP

r

CA

Y K

Mối quan hệ giữa r và K

Cán cân thanh

toán cân bằng

Mối quan hệ giữa r và Y

để BOP cân bằng

0 0

Điểm cân bằng

Tác động của chính sách kinh tế vĩ mô

với cơ chế tỷ giá hối đoái thả nổi

• r tăng

• Y tăng

Cơ chế tác động?

LM 0 r

Tác động của chính sách tài khóa – TGHĐ thả nổi

Trường hợp: dòng vốn quốc tế co giãn nhiều

Tăng G, giảm T, dẫn đến:

• r tăng

• Y tăng

Cơ chế tác động?

Sự khác nhau về tác động của CSTK lỏng, TGHĐ thả nổi trong 2

trường hợp: vốn co giãn ít và vốn co giãn nhiều?

Tác động của chính sách tiền tệ – TGHĐ thả nổi

Trường hợp: dòng vốn quốc tế co giãn ít

Tăng cung tiền(MS) dẫn đến:

• r giảm

• Y tăng

• Cơ chế tácđộng?

(SV tự vẽ hình và phân tích)

Tác động của chính sách tiền tệ – TGHĐ thả nổi

Trường hợp: dòng vốn quốc tế co giãn nhiều

Tác động của chính sách kinh tế vĩ mô

với cơ chế tỷ giá hối đoái cố định

Tác động của chính sách tài khóa – TGHĐ cố định

Trường hợp: dòng vốn quốc tế co giãn ít

Chính sách tài khóalỏng, dẫn đến:

Sự khác nhau về tác động của CSTK lỏng, TGHĐ thả nổi trong 2

trường hợp: vốn co giãn ít và vốn co giãn nhiều?

Tác động của chính sách tài khóa – TGHĐ cố định

Trường hợp: dòng vốn quốc tế co giãn nhiều

Chính sách tài khóalỏng, dẫn đến:

• r tăng

• Y tăng

Cơ chế tác động?

Trường hợp: dòng vốn quốc tế co giãn ít

Trường hợp dòng vốn quốc tế co giãn nhiều

(SV tự vẽ hình và phân tích)

Tác động của chính sách tiền tệ – TGHĐ cố định

Trong nền kinh tế mở, mức độ và hướng tác động của

chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ đối với lãi suất

và sản lượng tùy thuộc vào cơ chế tỷ giá hối đoái và

mức độ co giãn của dòng vốn quốc tế (thể hiện qua độ

dốc tương đối giữa đường BP và đường LM)

Nhận xét

2.3 CHÍNH SÁCH KINH TẾ VĨ MÔ TRONG TRƯỜNG HỢP

VỐN LƯU ĐỘNG HOÀN HẢO

(Mô hình Mundell – Flemming trên đồ thị Y-e)

* Giả thiết của mô hình:

 Giá không đổi

 Nền kinh tế nhỏ, mở

 Vốn lưu động hoàn hảo

r = r*

Mô hình Mundell – Flemming trên đồ thị Y-e

(Mô hình IS* - LM*)

r = r*

* Các thành tố của mô hình

Cân bằng của thị trường hàng hóa:

Y = C(Y-T) + I(r*) + G + NC(e)Cân bằng của thị trường tiền tệ:

MS/P = L(r*, Y)Lãi suất thế giới quy định lãi suất trong nước:

Đường IS*: cân bằng trên thị trường hàng hóa

Đường IS* là tập hợp tất cả các

mối quan hệ giữa thu nhập thực

(Y) và tỷ giá hối đoái danh nghĩa

(e) sao cho thị trường hàng hóa

Xây dựng đường IS*: Y  C Y T(  )I r( *)G NX e ( )

Đường LM*: Cân bằng trên thị trường tiền tệ

Đường LM*: Là tập hợp các mối quan hệ

(e,Y) sao cho thị trường tiền tệ cân

Yếu tố làm dịch chuyển đường LM*

Mức thu nhập cân bằng

Tác động của chính sách kinh tế vĩ mô

với cơ chế tỷ giá hối đoái thả nổi

2

*

IS

e2

Tại bất kỳ giá trị nào của e,

G AD   Y  (IS* sang

phải)

Y e   NX Y 

Kết quả:

e > 0, Y = 0

Tác động của chính sách tài khóa – TGHĐ thả nổi

Trường hợp: vốn quốc tế co giãn hoàn toàn (lưu động hoàn hảo)

Hiện tượng lấn át (crowding out)

Tác động của chính sách tiền tệ – TGHĐ thả nổi

Trường hợp: vốn quốc tế co giãn hoàn toàn (lưu động hoàn hảo)

Cơ chế tác động?

Nhận xét về chính sách tiền tệ trong kinh tế mở, vốn lưu

động hoàn hảo

Kinh tế đóng: M r  I  Y

Kinh tế nhỏ, mở: M e  NX  Y

Trong nền kinh tế mở, CSTT làm tăng thu nhập và

việc làm của nước này sẽ phải đánh đổi bởi sự

giảm thu nhập và việc làm của nước khác.

Y e   NX Y

 (IS* sang trái)

Tác động của chính sách thương mại – TGHĐ thả nổi

Trường hợp: vốn quốc tế co giãn hoàn toàn (lưu động hoàn hảo)

Nhận xét về chính sách thương mại

 Các chính sách hạn chế nhập khẩu có thể làm giảm

thâm hụt thương mại

 Ngay cả khi NX không đổi, thì các chính sách hạn chế

nhập khẩu cũng làm hạn chế thương mại:

 Hạn chế nhập khẩu sẽ làm giảm nhập khẩu

 Tỷ giá hối đoái tăng làm giảm xuất khẩu

 Hạn chế thương mại sẽ làm giảm lợi ích từ thương mại

Tác động của chính sách kinh tế vĩ mô

với cơ chế tỷ giá hối đoái cố định

 Chính sách tài khóa

 Chính sách tiền tệ

 Chính sách thương mại

NHTW bán nội tệ  MS tăng

(LM* sang phải).

Tác động của chính sách tài khóa – TGHĐ cố định

Trường hợp: vốn quốc tế co giãn hoàn toàn (lưu động hoàn hảo)

Giải thích sự khác nhau về tác động của CSTK trong cơ chế TGHĐ

Tác động của chính sách tiền tệ – TGHĐ cố định

Trường hợp: vốn quốc tế co giãn hoàn toàn (lưu động hoàn hảo)

Giải thích sự khác nhau về tác động của CSTT trong cơ chế TGHĐ

NHTW phải bán nội tệ => tăng

MS.

Tác động của chính sách thương mại – TGHĐ cố định

Trường hợp: vốn quốc tế co giãn hoàn toàn (lưu động hoàn hảo)

THẢO LUẬN

 Mô hình Mundell-fleming và tổng cầu

 Tỷ giá nên cố định hay thả nổi?

 Bộ ba bất khả thi và lựa chọn cho các quốc gia

Mô hình Mundell-fleming và tổng cầu

 Trong mô hình M-F trên giả thiết P cố định

(Ở phần trước, P cố định, vì thế chúng ta có thể viết

NX là một hàm của e thay vì.)

(LM*) M P  L r( *, )Y

(IS*) Y  C Y( T) I r( *) G NX ε( )

 Cho phép có thể sử dụng chính sách tiền tệ cho

các mục đích khác (tăng trưởng ổn định, kiểm

chế lạm phát).

Cố định tỷ giá:

 Tránh được những rủi ro, các hoạt động

thương mại quốc tế diễn ra dễ dàng hơn.

 Hạn chế việc phát hành tiền quá mức có thể

dẫn tới lạm phát

Bộ ba bất khả thi và lựa chọn cho các quốc gia

Vốn tự do lưu chuyển

Chính sách

tiền tệ độc

lập

Tỷ giá cố định

Lựa chọn 1

(U.S.)

Lựa chọn 3(Trung Quốc)

Lựa chọn 2(Hong Kong)

CHƯƠNG 3 LẠM PHÁT – THẤT NGHIỆP