PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

PHÂN TÍCH ,THỊ TRƯỜNG ,CHỨNG KHOÁN, VIỆT NAM

PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

Đinh Yến Khâm

Nguyễn Thanh Lâm

Ngô Minh Sang

Ngô Minh Sang Triệu Sinh

Phạm Văn Sơn

Võ Ngọc Thảo Nguyễn Minh Thi Huỳnh Hữu Trí Nguyễn Minh Trung Châu Nguyễn Quốc Trung Bùi Văn Minh Tuấn

Phan Đình Tuân Trương Thanh Tùng

Võ Thị Tuyết

CHƯƠNG 2 – PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG

CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

CHƯƠNG 2 – PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG

CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

CHƯƠNG 1 - CƠ SỞ LÝ LUẬN

CƠ SỞ LÝ LUẬN

CHƯƠNG 1

CHƯƠNG 1

cơ bản

Khái niệm

• Chứng khoán là thuật ngữ dùng để chỉ các chứng chỉ đầu tư hoặc cho vay vốn nhằm thu được trong tường lai một khoản lợi

tức

Trái Phiếu

Cổ Phiếu

Các chứng chỉ có nguồn gốc chứng khoán

Bao Gồm

Cổ phiếu

• Xác nhận sự góp vốn của người nắm giữ

cổ phiêu vào công ty cổ phần

• Xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người nắm giữ cổ phiếu với tài sản và thu nhập của công ty

Trái phiếu

• Thoả thuận vay nợ mang tính chất hợp đồng theo đó người đi vay phát hành trái phiếu với cam kết se trả cho người cho vay

• Người nắm giữ trái phiếu một số tiền lãi định kì và khi trái phiếu hết hạn là lúc khoản thanh toán cuối cùng sẽ được thực hiện

3 Chứng chỉ thụ hưởng

Thị trường chứng khoán

• Khái niệm

• Chức năng

• Các chủ thể tham gia thị trường

• Các nguyên tắc hoạt động cơ bản của thị

trường chứng khoán

• Cấu trúc và phân loại cơ bản của thị trường chứng khoán

Khái niệm

• Là nơi diễn ra các hoạt động trong giao

dịch mua bán chứng khoán trung và dài hạn.

• Các hoạt động gồm có trao đổi, mua

bán, chuyển nhượng qua đó thay đổi chủ thể nắm giữ chứng khoán.

Chức năng

 Huy động vốn đầu tư cho nền kinh tế

 Cung cấp môi trường đầu tư cho công chúng

 Tạo tính thanh khoản cho các loại chứng

khoán

 Đánh giá hoạt động của doanh nghiệp

 Tạo môi trường giúp chính phủ thực hiện

các chính sách vĩ mô

Các chủ thể tham gia thị trường

Các chủ thể tham gia thị trường

 Các công tổ chức kinh doanh trên thị trường chứng khoán

• Công ty chứng khoán

• Quỹ đầu tư chứng khoán

• Các trung gian tài chính

Nguyên tắc hoạt động cơ bản

của TTCK

• Nguyên tắc công khai

• Nguyên tắc trung gian

• Nguyên tắc đấu giá

Cấu trúc và phân loại của

Cấu trúc và phân loại của TTCK

• Căn cứ vào phương thức hoạt động của thị trường

oThị trường tập trung (sở giao dịch

CK )

oThị trường phi tập trung ( thị trường OTC - over the counter market)

Cấu trúc và phân loại của TTCK

• Căn cứ vào hàng hoá trên thị trường oThị trường trái phiếu

oThị trường cổ phiếu

oThị trường các công cụ phái sinh

2 1

CHƯƠNG II THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

VIỆT NAM

SỰ HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN CỦA THỊ TRƯỜNG

CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

Sự hình thành

Ngày 11/7/1998 Chính phủ đã ký nghị định số số 42/CP

ban hành về chứng khoán và thị trường chứng khoán

chính thức Việt Nam ra đời

Thành lập Ủy ban chứng khoán Nhà nước với 2 Trung tâm giao dịch chứng khoán (nay là sở giao dịch chứng khoán):

- Trung tâm giao dịch chứng khoán Thành Phố Hồ Chí

Minh (HOSE).

- Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội (HASTC)

SỰ HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN CỦA THỊ TRƯỜNG

CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

Sự phát triển Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam

-Giai đoạn 2000-2005

-Năm 2006: hoạt động TTCKVN giao dịch sôi động tại cả 3

“sàn”: HOSE, HASTC và thị trường OTC

- Năm 2007: Năm TTCK Việt Nam bùng nổ

- Năm 2008: TTCK Việt Nam khép lại năm 2008 với sự sụt giảm mạnh.

- Năm 2009 phát triển thăng trầm cũng dựa trên tiến trình hồi phục phát triển của nền kinh tế

- Năm 2010 diễn biến tốt

- Năm 2011 thị trường chứng khoán Việt Nam trở nên ảm đạm hơn

PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

VIỆT NAM QUÝ I/2012

Thị trường trái phiếu chính phủ

Thị trường sơ cấp

 Trái phiếu chính phủ và chính phủ bảo lãnh

 Trái phiếu doanh nghiệp

Kết quả phát hành trái phiếu chính phủ và chính phủ bảo lãnh trên thị trường sơ cấp

PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

VIỆT NAM QUÝ I/2012

Thị trường trái phiếu chính phủ

Thị trường thứ cấp

Giao dịch trên thị trường thứ cấp quý I/2012

PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

QUÝ I/2012 2.2.1 Thị trường trái phiếu chính phủ

2.2.1.2 Thị trường thứ cấp

Giao dịch trái phiếu trên thị trường thứ cấp

PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

QUÝ I/2012 2.2.1 Thị trường cổ phiếu niêm yết

VN-Index và HNX-Index trong Q1/2012

Diễn biến sàn HOSE quý I/2012

Diễn biến sàn HNX quý I/2012

MỘT SỐ ĐIỂM NỔI BẬT CỦA THỊ TRƯỜNG

TRONG QUÝ I/2012

Nhà đầu tư nước ngoài mua ròng mạnh mẽ trở lại, phát huy tác dụng tích cực giúp chắp cánh cho đà tăng của toàn thị trường Các nhà đầu tư nước ngoài đã trở lại mua ròng khá mạnh trên hai sàn với những chuỗi mua ròng liên tục kéo dài trong tháng 2 và tháng 3.

Thời điểm này thị trường cổ phiếu niêm yết Việt Nam

đã trở nên rất hấp dẫn với dòng vốn ngoại khi mà thị giá của nhiều cổ phiếu, kể cả những cổ phiếu vốn hóa lớn, đã về mức thấp, trong bối cảnh triển vọng kinh tế vĩ mô trong nước đang dần chuyển biến theo hướng tích cực hơn, đặc biệt trong việc ổn định tỷ giá và lạm phát, góp phần củng cố niềm tin của nhà đầu tư nước ngoài trong việc đầu tư vào thị trường Việt Nam.

Diễn biến giao dịch của NĐTNN

 Đối tượng giao dịch chủ yếu của các nhà đầu

tư nước ngoài vẫn không nằm ngoài nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn

 Theo thống kê , trong danh sách 10 cổ phiếu được mua ròng nhiều nhất cũng như chịu áp lực bán ròng mạnh nhất, xét về giá trị, của khối ngoại thì phần đông đều thuộc nhóm cổ phiếu này.

 Việc mua ròng mạnh, liên tục và tập trung vào nhóm các mã trụ cột đã có tác dụng rất tốt

hỗ trợ cho đà tăng điểm chung của toàn thị trường, góp phần kích thích dòng vốn nội tham gia trở lại.

• Nhóm cổ phiếu tài chính ngân hàng, chứng khoán và bất động sản là nhóm cổ phiếu nổi bật nhất trong quý I

Nổi trội nhất trong giao dịch lại là cổ phiếu của nhóm ngành tài chính bao gồm ngân hàng, bất động sản và dịch vụ tài chính trong

Lợi suất theo nhóm ngành

 Nền kinh tế Việt Nam bước sang năm

2012 đã có những cải thiện khá rõ rệt Theo đó triển vọng của nhóm ngành tài chính chuyển biến tích cực hơn.

 Trong nhóm ngành ngân hàng, với chủ trương sẽ đẩy mạnh việc tái cơ cấu các tổ chức tín dụng thì có thể sẽ tồn tại những cơ hội để các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận thông qua việc đón trước các thương vụ mua bán, sáp nhập hay thâu tóm Đây là lý do quan trọng tạo nên sức bật mạnh của nhóm cổ phiếu này trong quý I vừa qua.

 Trong nhóm ngành dịch vụ tài chính, mà cụ thể

là các công ty chứng khoán, khi thị trường diễn biến sôi động và nhộn nhịp trở lại, chính các công ty này sẽ được hưởng lợi trực tiếp từ phí dịch vụ

 Khi mà thị trường phục hồi mạnh, thì nhiều khả năng các công ty sẽ được hoàn nhập dự phòng theo doanh mục tự doanh của mình, giúp cải thiện đáng kể báo cáo kết quả kinh doanh quý I Theo đó trong giai đoạn hồi phục mạnh vừa qua cùa thị trường, các cổ phiếu công ty chứng khoán đã được giao dịch rất sôi động với lực cầu mạnh.

 Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn tiếp tục thể hiện ưu thế với lợi suất vượt trội hơn hẳn so với hai nhóm cổ phiếu còn lại

Lợi suất theo nhóm vốn hóa

CHƯƠNG III MỘT SỐ GIẢI PHÁP ỔN ĐINH VÀ PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TRONG THỜI GIAN TỚI

1.Tiếp tục tái cấu trúc TTCK

2.Hoàn thiện các văn bản pháp lý, cơ

Chuyển đổi từ Trung tâm giao dịch chứng khoán Tp.HCM, Hà Nội thành Sở giao dịch

chứng khoán (SGDCK) hoạt động theo mô hình Công ty TNHH Nhà nước một thành viên

Đó là kết quả bước đầu của việc tái cấu trúc TTCK, tuy rất then chốt, nhưng chưa đủ cho

một TTCK phát triển minh bạch, ổn định.

Giải pháp

Nguyên tắc tái cấu trúc phải đảm bảo sự ổn

định của hệ thống, theo đó xây dựng và vận

hành có hiệu quả hệ thống thị trường tài chính (thị trường tiền tệ, TTCK, thị trường tín dụng, TTTP Chính phủ…), thực hiện các chuẩn mực tốt nhất trong quản trị công ty, chuẩn mực kế toán và công bố thông tin

Giải pháp

Thực hiện tái cấu trúc theo hướng:

- Phân định rõ từng thị trường để quản lý

- Thực hiện chuyển đổi sở hữu của SGDCK và

Trung tâm lưu ký chứng khoán từ Công ty TNHH Nhà nước một thành viên sang công ty cổ phần.

- Thực hiện tái cấu trúc theo hướng nâng cao yêu cầu về vốn điều lệ tối thiểu, yêu cầu về cơ sở vật chất, năng lực quản trị công ty và nguồn nhân lực, song song với việc thực hiện sát nhập, mua lại…

- Phát triển một số tổ chức tạo lập thị trường.

Giải pháp

Xem xét sửa đổi, bổ sung Luật chứng khoán theo hướng mở rộng phạm vi điều chỉnh của luật cho phù hợp với xu thế hội nhập của nền kinh tế; ban hành các văn bản hướng dẫn về một số nghiệp

vụ chứng khoán như giao dịch bán khống, vay và cho vay chứng khoán, giao dịch phái sinh; giao

dịch chuyển nhượng của cổ đông sáng lập…cần

xem xét chính sách thuế để đảm bảo sự phát triển bền vững của TTCK

Giải pháp

Phối hợp CSTT với CSTK trong việc thúc đẩy sự phát triển của TTCK Việt Nam.

+ Hai chính sách này có mối quan hệ mật thiết, ràng buộc lẫn nhau và tác động đến nền kinh tế và

hệ thống thị trường tài chính.

+ Rất cần một sự nhận thức đúng và đầy đủ về mối quan hệ giữa hai chính sách, nhằm tăng cường

sự kết nối và giảm sung đột giữa chúng để cùng đạt được mục tiêu đặt ra.

Giải pháp

- Tiếp tục thực hiện cổ phần hoá để tạo hàng hoá có chất lượng cao.

+ Tạo điều kiện cho các nhà đầu tư chiến lược (trong

và ngoài nước) mua cổ phiếu của các doanh nghiệp Việt Nam theo phương thức thoả thuận, hoặc đấu giá giữa các nhà đầu tư chiến lược với nhau, để cải thiện nhanh hơn về năng lực tài chính.

+ Để cải thiện một bước về năng lực tài chính của các NHTM cũng như các doanh nghiệp sau cổ phần hóa,

để tăng tính hấp dẫn về cổ phiếu của các loại hình.

Giải pháp

Thanh tra giám sát hoạt động của của các tổ chức tham gia thị trường, xử lý nghiêm các vi phạm về công bố thông tin, về tin đồn gây bất lợi cho hệ

thống thị trường tài chính, về rò rỉ thông tin.

Đây là việc làm không đơn giản, nhưng không phải không hạn chế được vấn nạn này.

+ Rà soát lại thông tư của Bộ Tài chính hướng dẫn

về việc công bố thông tin và áp dụng thống nhất

cho việc công bố thông tin trên thị trường.

Giải pháp

+ Xử lý nghiêm khắc các cá nhân, tổ chức, doanh

nghiệp sử dụng phương tiện truyền thông (báo, chí,

trang tin…) đưa thông tin sai lệch.

+ Yêu cầu các công ty đại chúng đăng ký trên thị

trường UpCoM bằng các quy định và chế tài cụ thể

+ Cơ quan quản lý nhà nước cần có thông điệp rõ

ràng, minh bạch về việc điều hành các chính sách kinh

Nhóm : 1 – QTKD khóa 3