Nhận xét báo cáo tài chính công ty cổ phần sách Phương Nam 7đ

Phân tích chi tiết báo cáo tài chính của công ty cổ phần sách và phát triển giáo dục Phương Nam, cung cấp các công cụ phân tích, quan điểm đánh giá về báo cáo tài chính của công ty. Việc phân tích sẽ tập trung vào trọng tâm của kết quả tài chính công ty, là phương tiện nghiên cứu và tham khảo hữu ích cho các bạn sinh viên

Tiêu chí cần nhận xét:

1 Đầu tư tài chính ngắn hạn

Khoản đầu tư tài chính này chiểm tỷ trọng tương đối thấp, chỉ 1% trong năm 2021 và tuyệt nhiên biến mất trong năm 2022 Điều này thể hiện, công ty chủ yếu tập trung vào hoạt động kinh doanh chính của mình, các khoản lợi nhuận đầu tư tài chính không tác động lớn đến tổng hoà kết quả kinh doanh của công ty Đây cũng là một yếu tố để xem xét, đánh giá đúng vai trò của một doanh nghiệp, nếu một doanh nghiệp sở hữu lượng tài sản hình thành chủ yếu từ các lợi nhuận tài chính, có thể cho thấy việc doanh nghiệp không chú trọng kinh doanh thuần tuý của mình, từ đó tồn tại các rủi ro nguy hiểm như:

 Rủi ro đầu tư: Đầu tư vào các công cụ tài chính như cổ phiếu, trái phiếu, hoặc quỹ đầu tư có thể

mang lại lợi nhuận cao, nhưng cũng đi kèm với rủi ro Thị trường tài chính không ổn định có thể dẫn đến giảm giá giá trị của các khoản đầu tư, gây mất mát tài sản cho công ty Nếu công ty phụ thuộc quá nhiều vào các khoản đầu tư này, nó có thể trở nên rất nhạy cảm với biến động thị trường và khó khăn trong việc bảo vệ giá trị tài sản

 Sự không ổn định tài chính: Đầu tư tài chính có thể tạo ra biến động không ổn định trong lợi

nhuận của công ty Khi lợi nhuận từ các khoản đầu tư tài chính thay đổi, công ty có thể gặp khó khăn trong việc dự đoán và quản lý dòng tiền Điều này có thể ảnh hưởng đến khả năng của công ty trong việc đảm bảo vốn để duy trì và phát triển hoạt động kinh doanh chính

 Mất tập trung vào hoạt động kinh doanh chính: Khi công ty quá tập trung vào các khoản đầu tư

tài chính, nó có thể đánh mất tập trung vào hoạt động kinh doanh chính của mình Điều này có thể ảnh hưởng đến khả năng cung cấp sản phẩm và dịch vụ chất lượng cao, tiếp thị và phát triển thị trường, và tăng trưởng doanh thu Nếu công ty không đủ tài nguyên và quỹ đạo để đảm bảo hoạt động kinh doanh chính ổn định, nó có thể bị tổn thương cạnh tranh và sự tồn tại trên thị trường

 Khả năng phục hồi sau khủng hoảng kinh tế: Trong thời gian khủng hoảng kinh tế hoặc suy

thoái, các khoản đầu tư tài chính có thể mất giá hoặc mất giá trị một cách nhanh chóng Nếu công ty phụ thuộc quá nhiều vào các khoản đầu tư này, nó có thể gặp khó khăn trong việc phục hồi sau khủng hoảng và cần phải tìm kiếm các nguồn tài trợ bổ sung để duy trì hoạt động

2 Các khoản phải thu ngắn hạn

Đánh giá khách quan, tỷ trọng phải thu ngắn hạn chiếm tỷ trọng tương đối lớn trong cơ cấu tài sản của công ty (>30%) qua các năm, cho thấy công ty vẫn phải đối mặt với nguy cơ cao các rủi ro như:

 Rủi ro thanh toán: Nếu công ty phụ thuộc quá nhiều vào các khoản phải thu ngắn hạn, nghĩa là nhiều khoản tiền đang được chờ thanh toán từ khách hàng hoặc đối tác kinh doanh, có thể có nguy cơ cao về khả năng thanh toán Điều này có thể gây áp lực tài chính lên công ty, đặc biệt nếu các khoản phải thu không được thanh toán đúng hạn hoặc nếu khách hàng/dối tác gặp khó khăn tài chính hoặc phá sản

 Tài chính không ổn định: Tỷ trọng cao của các khoản phải thu ngắn hạn có thể gây ra sự không

ổn định trong tài chính của công ty Điều này có thể ảnh hưởng đến khả năng công ty chi trả các nghĩa vụ tài chính khác, bao gồm trả lương, thanh toán các khoản nợ, hoặc đầu tư vào phát triển kinh doanh

 Mất cơ hội đầu tư: Khi công ty gắn chặt vốn vào các khoản phải thu ngắn hạn, nó có thể bị hạn chế trong việc sử dụng vốn để đầu tư vào các hoạt động khác, như phát triển sản phẩm, mở rộng thị trường hoặc nâng cấp cơ sở hạ tầng Điều này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến khả năng tăng trưởng và tạo ra lợi nhuận của công ty trong tương lai

 Rủi ro liên quan đến khách hàng: Nếu một số lượng lớn các khoản phải thu ngắn hạn đến từ một

số khách hàng hoặc đối tác kinh doanh, công ty sẽ phụ thuộc nhiều vào một số lượng hạn chế của họ Nếu một hoặc vài khách hàng quan trọng không thanh toán đúng hạn hoặc gặp khó khăn tài chính, công ty có thể gánh chịu rủi ro lớn và mất một phần quan trọng trong doanh thu và lợi nhuận

Nhưng nhìn lại, trong năm 2022 ghi nhận sự giảm hơn 35% ở khoản này so với năm 2021, cũng cho thấy những nỗ lực của công ty trong việc xoay sở để đối phó với các khoản này Đó có thể là kết quả của những nỗ lực cải thiện quy trình thu hồi nợ, quản lý tài chínhm hoặc những cải thiện dễ nhận thấy trong dòng tiền của công ty

3 Hàng tồn kho

Hàng tồn kho ghi nhận giảm 31% trong năm 2022 so với cùng kỳ năm 2021, điều này thể hiện hàng hoá của công ty đã lưu thông khá tốt trong năm này Đây là một tín hiệu tốt, cho thấy công ty có khả năng phản ứng tốt khi thị trường có yêu cầu, giúp giảm chi phí lưu kho, bảo quản hàng hoá, mức giảm cũng không quá sâu đến mức tạo ra rủi ro về mất khả năng cung ứng khi nhu cầu tăng vọt

4 Tài sản ngắn hạn khác

Việc tài sản ngắn hạn khác (khác các khoản tiền và tương đương tiền) chiếm tỷ trọng nhỏ (1%) và giảm 60% trong 1 năm trong trường hợp của một doanh nghiệp bán sách và thiết bị giáo dục có ý nghĩa và tác động như sau:

 Ổn định tài chính: Tỷ trọng nhỏ của tài sản ngắn hạn khác trong tài sản của công ty cho thấy công ty không phụ thuộc quá nhiều vào các khoản đầu tư ngắn hạn khác Điều này cho thấy công ty có một cấu trúc tài chính ổn định hơn và có khả năng quản lý rủi ro tài chính tốt hơn

 Giảm rủi ro: Việc giảm 60% trong tỷ trọng tài sản ngắn hạn khác chỉ ra sự giảm rủi ro hoặc giảm thiểu các yếu tố không ổn định trong danh mục tài sản của công ty Điều này có thể cho thấy công ty đã thực hiện các biện pháp để giảm rủi ro và tập trung vào các tài sản hoạt động chính

để tăng cường hiệu suất và tăng trưởng

 Tập trung vào hoạt động kinh doanh chính: Việc giảm tỷ trọng tài sản ngắn hạn khác cho thấy công ty đang tập trung vào hoạt động kinh doanh chính của mình, trong trường hợp này là bán sách và thiết bị giáo dục Điều này có thể là một dấu hiệu tích cực, cho thấy công ty đang tập trung vào việc nâng cao hiệu quả và tăng cường cốt lõi kinh doanh của mình

5 Tài sản dài hạn khác

Tỷ trọng tài sản dài hạn khác (khác bất động sản, máy móc, thiết bị dài hạn, v.v.) duy trì tương đối ổn định qua các năm (<10%), mức thay đổi giảm không đáng kể (-5%) Điều này cho thấy:

 Hạn chế đầu tư vào các tài sản dài hạn khác: Tỷ trọng nhỏ của tài sản dài hạn khác cho thấy công

ty không đặt nhiều quan tâm vào việc đầu tư vào các tài sản dài hạn khác như bất động sản, máy móc, thiết bị dài hạn, v.v Điều này phản ánh sự hạn chế hoặc không có nhu cầu lớn trong việc sở hữu và quản lý các tài sản dài hạn này trong hoạt động kinh doanh của công ty

 Tập trung vào hoạt động kinh doanh chính: Tỷ trọng nhỏ của tài sản dài hạn khác cho thấy công

ty tập trung chủ yếu vào hoạt động kinh doanh chính của mình, trong trường hợp này là bán sách và thiết bị giáo dục Điều này chỉ ra sự tập trung vào việc phát triển và mở rộng trong lĩnh vực kinh doanh cốt lõi của công ty

 Linh hoạt tài chính: Tỷ trọng nhỏ của tài sản dài hạn khác cho phép công ty có mức độ linh hoạt tài chính cao hơn Điều này giúp công ty tập trung vào sử dụng tài chính để đáp ứng nhu cầu ngắn hạn, đầu tư vào nâng cấp công nghệ, phát triển sản phẩm mới, hoặc mở rộng hoạt động kinh doanh mà không bị ràng buộc bởi các tài sản dài hạn không linh hoạt

6 Phải thu người bán ngắn hạn

Khoản này ghi nhận tăng 33% trong năm 2022, nhìn dưới góc độ tích cực, đây có thể là kết quả của:

 Tăng doanh số bán hàng: Tăng 33% trong khoản phải thu ngắn hạn từ người bán có thể chỉ ra rằng công ty đã có mức độ bán hàng tốt hơn so với năm trước Điều này cho thấy công ty đang

có mức độ hoạt động kinh doanh sôi động hơn, thu hút được nhiều khách hàng hơn và đạt được doanh số bán hàng cao hơn

 Tăng lợi nhuận: Khi có sự tăng trưởng trong khoản phải thu ngắn hạn, công ty có khả năng thu tiền từ khách hàng một cách nhanh chóng Điều này có thể dẫn đến tăng lợi nhuận của công ty,

vì việc thu tiền nhanh giúp cải thiện dòng tiền và tăng khả năng sử dụng tài chính để đầu tư và phát triển công ty

 Đánh giá tích cực từ người bên ngoài: Sự tăng trưởng trong khoản phải thu ngắn hạn có thể là một dấu hiệu tích cực với các bên liên quan như cổ đông, ngân hàng hoặc đối tác kinh doanh

Nó cho thấy công ty có khả năng quản lý và thu hồi các khoản phải thu một cách hiệu quả, tăng

độ tin cậy và khả năng hợp tác với các bên liên quan

Sự thay đổi trong việc phải trả các công ty liên kết có sự thay đổi đáng chú ý ở Nhà xuất bản Giáo dục tại TP.HCM và Công ty CP Sách và Thết bị Trường học TP.HCM Với mức ghi nhận tăng từ chưa đến 50 triệu lên mức hơn 23 tỷ đồng và hơn 3,5 tỷ đồng Đây là mức tăng khá lớn, cho thấy sự phụ thuộc mật thiết của công ty với các đối tác này

7 Quỹ khen thưởng, phúc lợi

Việc ghi nhận tăng với con số hơn 1600%, đây có thể là kết quả của việc:

 Đầu tư vào nhân sự và phát triển nhân viên: Sự tăng đáng kể trong quỹ khen thưởng và phúc lợi cho thấy công ty đang tăng cường đầu tư vào việc tạo điều kiện thuận lợi và động viên cho nhân viên Điều này có thể bao gồm các chương trình thưởng, phúc lợi và cơ hội phát triển nghề nghiệp để thu hút và giữ chân nhân tài, nâng cao hiệu suất làm việc và tạo một môi trường làm việc tích cực

 Quan tâm đến hài lòng và trân trọng nhân viên: Sự tăng trưởng đáng kể trong quỹ khen thưởng

và phúc lợi có thể là một biểu hiện của sự quan tâm và sự trân trọng công lao của nhân viên Công ty nhìn thấy giá trị của việc đảm bảo sự hài lòng và trân trọng của nhân viên, và muốn đảm bảo rằng họ được thúc đẩy và được thưởng thức công bằng vì đóng góp của mình

 Cạnh tranh trong tuyển dụng và giữ chân nhân viên: Sự tăng hơn 1600% trong quỹ khen thưởng

và phúc lợi có thể là một cách để công ty tạo sự cạnh tranh trong việc thu hút và giữ chân nhân viên tài năng Bằng cách cung cấp các chế độ phúc lợi và lợi ích hấp dẫn, công ty có thể thu hút được nhân viên giỏi và duy trì một đội ngũ nhân viên tài năng và đáng tin cậy

8 Quỹ đầu tư, phát triển

Tuy không tăng trưởng lớn trong khoản này, tuy nhiên mức ghi nhận dương 11% trong tháng cuối năm

2022 cũng cho thấy được một số nỗ lực của công ty, trong việc:

 Mở rộng hoạt động kinh doanh: Sự tăng trưởng trong quỹ đầu tư và phát triển cho thấy công ty đang có ý định mở rộng hoạt động kinh doanh của mình Điều này có thể bao gồm việc đầu tư vào việc nghiên cứu và phát triển sản phẩm mới, mở rộng mạng lưới phân phối, nâng cấp cơ sở

hạ tầng, hoặc mở rộng quy mô sản xuất để đáp ứng nhu cầu tăng trưởng của công ty

 Tạo cơ hội phát triển và đổi mới: Sự tăng trưởng trong quỹ đầu tư và phát triển cho thấy công ty quan tâm đến việc nâng cao khả năng cạnh tranh và sự đổi mới Điều này có thể bao gồm đầu tư vào công nghệ mới, hệ thống quản lý tiên tiến, hoặc đào tạo và phát triển nhân lực để cải thiện hiệu suất và tăng cường khả năng cạnh tranh của công ty trên thị trường

 Đa dạng hoá kinh doanh: Sự tăng trưởng trong quỹ đầu tư và phát triển cho thấy công ty đang tìm cách đa dạng hóa hoạt động kinh doanh và mở rộng sang các lĩnh vực mới Điều này có thể giúp công ty giảm rủi ro và tạo ra các nguồn thu nhập mới từ các ngành công nghiệp khác nhau

 Tăng cường giá trị cổ đông: Sự tăng trưởng trong quỹ đầu tư và phát triển mang lại giá trị cho cổ đông Đầu tư vào các dự án và hoạt động phát triển có thể tạo ra cơ hội tăng trưởng doanh thu

và lợi nhuận, và do đó tăng giá trị cổ phiếu và cung cấp lợi ích cho cổ đông của công ty

9 LNST chưa phân phối

Nhìn chung, mức LNST chưa phân phối vẫn là một con số dương, đối với một doanh nghiệp bán hàng thuần tuý, thì đây là tín hiệu tốt Công ty vẫn còn tiền để phát triển các dự án cộng đồng, hoặc tái đầu tư vào hoạt động kinh doanh chính, hoặc chia cho cổ đông Tuy nhiên mức chia hợp lý sẽ là chìa khoá quyết định, với con số chỉ đâu đó hơn 4 tỷ thì việc phân chia để tổng hoà lợi ích là tương đối khó khăn

10 Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ

Ghi nhận tăng hơn 32 tỷ đồng, tăng 7% trong năm 2022, so với cùng kỳ năm 2021 Tuy không phải lớn, nhưng với tình hình kinh tế đang phục hồi sau đại dịch covid-19 thì đây là một con số khá ấn tượng, tỷ trọng ghi nhận số tiền tăng lớn nhất vẫn là ở nhóm sách giáo khoa, sách bài tập mới, đây là hệ quả của việc chính sách in sách mới của Bộ GD&ĐT trong năm qua Trong khi đó, tỷ trọng tăng lớn nhất lại thuộc

về nhóm sách tham khảo (khoảng 12%)

11 Chi phí tài chính và chi phí bán hàng

Cả 02 khoản này đều ghi nhận tăng loanh quanh con số 30%, có thể lý giải như sau:

Đối với chi phí bán hàng:

 Thay đổi trong mô hình kinh doanh: Công ty đã phải thích nghi với một mô hình kinh doanh mới hoặc điều chỉnh hoạt động do ảnh hưởng của đại dịch Điều này có thể gây ra tăng chi phí để thích ứng với môi trường kinh doanh mới

 Biến động giá cả: Thay đổi trong giá cả nguyên liệu, thành phẩm hoặc chi phí vận chuyển dẫn đến tăng chi phí bán hàng

 Chi phí bảo đảm an toàn: Do tác động của COVID-19, công ty đã phải áp dụng các biện pháp bảo đảm an toàn như mua sắm thiết bị bảo hộ, tiến hành vệ sinh và khử trùng thường xuyên Điều này có thể dẫn đến tăng chi phí bán hàng

Đối với chi phí tài chính:

 Tác động kinh tế của đại dịch: COVID-19 đã gây ra khủng hoảng kinh tế toàn cầu, dẫn đến tăng lãi suất và giảm sự dễ dàng trong việc tiếp cận nguồn vốn Điều này làm tăng chi phí tài chính của công ty

 Thay đổi trong chiến lược tài chính: Công ty có thể đã thay đổi chiến lược tài chính sau đại dịch

để đảm bảo tính bền vững và ổn định Điều này có thể dẫn đến tăng chi phí tài chính như tăng tiền mặt dự trữ hoặc giảm đòn bẩy tài chính

12 Thuế vs Lợi nhuận sau thế

Mặc dù con số doanh thu thuần từ bán hàng lên đến con số hơn 500 tỷ đồng trong năm 2022, tuy nhiên sau khi trừ đi tất cả các khoản phí, thuế thì chỉ còn giữ lại được chưa đến 300 triệu đồng Điều này cho thấy sực khắc nghiệt của thị trường trong thời kỳ hậu đại dịch covid-19 Mặt khác, do đặc thù của ngành nghề kinh doanh là bán sách và trang thiết bị giáo dục, các mức giá và cạnh tranh đều luôn phải đặt trong khuôn khổ cũng như kiểm soát chặt chẽ của các cơ quan quản lý, nên biên lợi nhuận của ngành này vốn đã không cao Nhưng với việc không ghi nhận khoản lỗ, đã có thể được xem là thành công bước đầu đối với doanh nghiệp

BẢNG BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ

Mã số 3 - Tiền chỉ trả cho người lao động: Giá trị tiêu chí này là âm, cho thấy doanh nghiệp đã thanh toán số tiền lương và phụ cấp cho người lao động trong khoảng thời gian đó Số tiền âm có thể chỉ ra rằng doanh nghiệp đang gặp khó khăn trong việc thanh toán tiền lương

Mã số 5 - Thuế thu nhập doanh nghiệp đã nộp: Giá trị tiêu chí này là âm, cho thấy doanh nghiệp đã nộp

số tiền thuế thu nhập doanh nghiệp trong khoảng thời gian đó Số tiền âm có thể chỉ ra rằng doanh nghiệp phải chi trả số tiền thuế lớn hơn doanh thu thu được

Mã số 20 - Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh: Giá trị tiêu chí này thể hiện sự chênh lệch giữa tiền thu và tiền chi từ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Số tiền dương cho thấy doanh nghiệp có lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh tích cực

Mã số 23 - Tiền chỉ cho vay, mua các công cụ nợ của đơn vị khác: Giá trị tiêu chí này thể hiện số tiền đã cho vay hoặc mua các công cụ nợ từ đơn vị khác Số tiền dương cho thấy doanh nghiệp đã tăng cường hoạt động cho vay hoặc đầu tư vào công cụ nợ

Mã số 27 - Tiền thu lãi cho vay, cổ tức và lợi nhuận được chia: Giá trị tiêu chí này thể hiện số tiền thu từ lãi cho vay, cổ tức và lợi nhuận được chia Số tiền dương cho thấy doanh nghiệp đã có thu nhập từ các nguồn này