Báo Cáo Môn Học - Tài Chính Tiền Tệ - Đề Tài - Ngân Hàng Trung Ương Mỹ

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC HOA SEN KHOA KINH TẾ QUẢN TRỊ BÁO CÁO MÔN TÀI CHÍNH TIỀN TỆ ĐỀ TÀI NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG MỸ (FED) CỤC DỰ TRỮ LIÊN BANG (FEDERAL RESERVE SYSTEM – FED) Cục dự trữ li[.]

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC HOA SEN

KHOA KINH TẾ- QUẢN TRỊ

BÁO CÁO MÔN TÀI CHÍNH TIỀN TỆ

ĐỀ TÀI: NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG MỸ (FED)

CỤC DỰ TRỮ LIÊN BANG (FEDERAL RESERVE SYSTEM – FED): Cục dự trữ liên bang là ngân hàng trung ương của Hoa Kỳ, bắt đầu hoạt động năm 1915 theo “Đạo luật Dự trữ Liên Bang” của Quốc hội Hoa Kỳ thông qua cuối năm 1913

- Trụ sở: Eccles Building, Washington, D.C.

- Thành lập: 23 tháng 12, 1913;

- Thống đốc: Janet Yellen

- Ngân hàng trung ương của: Hoa Kỳ

- Tiền tệ: Đô la Mỹ

- ISO 4217 Code: USD

- Lãi suất ngân hàng: 0.15% tới 1.25%

- Trang Web: http://www.federalreserve.gov/

Hệ thống ngân hàng trung ương bao gồm:

- Hội đồng thốc đốc gồm 7 thành viên, nhiệm kỳ 14 năm, do tổng thống Mỹ

chỉ định, chủ tịch hiện tại là Jerome Powell

- Ủy ban Thị trường mở (FOMC)

- 12 ngân hàng dự trữ liên bang khu vực, đặt tại các thành phố lớn và các

chi nhánh ngân hàng nhỏ

- Ủy ban cố vấn

I LỊCH SỬ HÌNH THÀNH CỦA CỤC DỰ TRỮ LIÊN BANG MỸ:

Trong khoảng thời gian từ 1862 đến 1913, hệ thống ngân hàng trung ương của Hoa Kỳ được hình thành theo Đạo luật Ngân hàng quốc gia 1863 Một loạt các biến động trong lĩnh vực ngân hàng ở Hoa Kỳ vào các năm 1873, 1893 và

1907.Năm 1907, nền kinh tế Hoa Kỳ rơi vào khủng hoảng Thất nghiệp tràn lan Thị trường chứng khoán giảm sâu.Người dân bắt đầu hoang mang Họ xếp hàng suốt đêm để rút tiền hàng loạt ra khỏi các ngân hàng còn đủ sức chi trả Điều này

có thể giết chết nền kinh tế: các ngân hàng có đang khoẻ cũng buộc phải phải

đóng cửa (chẳng có ngân hàng nào chịu nổi tình trạng rút tiền hàng loạt), các doanh nghiệp không thể tiếp cận được nguồn tín dụng buộc phải sa thải người làm và nền kinh tế vì thế trở nên tồi tệ hơn.cho thấy một hệ thống ngân hàng trung ương là cần thiết để điều phối thị trường

Sau cuộc khủng hoảng trong hệ thống ngân hàng năm 1907, Quốc hội Hoa Kỳ thành lập "Ủy ban tiền tệ quốc gia" với nhiệm vụ xây dựng kế hoạch cải cách hệ thống ngân hàng Nelson Aldrich – người đứng đầu đảng Cộng hòa ở quốc hội đồng thời là chuyên gia tài chính, được chỉ định là Chủ tịch Ủy ban Ông chỉ đạo một cuộc khảo sát tường tận các ngân hàng trung ương Châu Âu và nhận thấy rằng Anh và Đức là hai nước có cácngân hàng trung ương ưu việt hơn hẳn Năm

1910, Nelson Aldrich tìm kiếm sự giúp đỡ từ các ngân hàng hàng đầu của Hoa

Kỳ với mong muốn dự thảo một kế hoạch hoàn chỉnh, xây dựng cho Hoa Kỳ một

hệ thống tài chính tiên tiến như của Anh và Đức Ông cùng các chuyên viên đại diện của các định chế tài chính lớn khi đó là J.P Morgan, Rockefeller, và Kuhn, Loeb và Công ty, dành riêng một tuần thảo luận tại đảo Jekyll (ngoài khơi bang Georgia) Đại diện của Kuhn, Loeb và Công ty là Paul Warburg (chuyên gia tài chính gốc Đức) chủ trì việc xác lập những ý cơ bản của Đạo luật Dự trữ liên bang Aldrich sau đó giới thiệu kế hoạch của ông về ngân hàng trung ương với tên "dự luật Aldrich", đề xuất thành lập "Tổ chức Dự trữ liên bang" (Federal Reserve Association) Dự luật này trở thành một phần trong chính sách của đảng Cộng hòa ở Quốc hội nhưng không được phê chuẩn năm 1911 khi đa số quốc hội thuộc về đảng Dân chủ

Năm 1913, Tổng thống đảng Dân chủ Woodrow Wilson phải tác động để kế hoạch của Aldrich được thông qua dưới sự đỡ đầu của thế lực đảng Dân chủ với tên mới là "Đạo luật Dự trữ liên bang" Frank Vanderlip, người đã tham gia hội nghị ở đảo Jekyll và là chủ tịch National City Bank viết trong tự truyện của mình rằng "mặc dù kế hoạch về Quỹ dự trữ liên bang của Aldrich đã không được thông qua với cái tên của chính ông, nhưng những điểm cơ bản của nó đều nằm trong

Những người thuộc phe này muốn có ngân hàng trung ương của chính phủ mang đặc quyền in ấn và phát hành giấy bạc mỗi khi Quốc hội cần Woodrow Wilson thuyết phục rằng giấy bạc của Cục dự trữ liên bang chính là nghĩa vụ của chính phủ, do đó chương trình này phù hợp mong muốn của họ Những nghị sĩ đại diện miền nam và miền tây được tổng thống thuyết phục rằng hệ thống mới ra đời sẽ phân tán ở 12 vùng và sẽ giảm quyền lực của New York, tăng quyền lực cho các vùng nội địa (Trên thực tế, Ngân hàng dự trữ liên bang chi nhánh New York trở thành "số một" trong các Ngân hàng dự trữ liên bang Ví dụ, nó có đặc quyền tiến hành các hoạt động trên thị trường (phát hành trái phiếu ) dưới sự chỉ đạo của

Ủy ban thị trường của Fed) Carter Glass, nghị sĩ đảng Dân chủ ủng hộ nhiệt liệt

dự luật và mang về cho Richmond, Virginia quê ông một Ngân hàng dự trữ liên bang khu vực Bang Missouri có tới hai Ngân hàng dự trữ liên bang khu vực nhờ James A Reed (đảng Dân chủ)

Quốc hội thông qua "Đạo luật Dự trữ liên bang" cuối năm 1913 Paul Warburg

và các chuyên gia xuất sắc khác được chỉ định điều hành hệ thống non trẻ Fed đi vào hoạt động năm 1915 và đóng vai trò chủ chốt tài trợ các nỗ lực chiến tranh của Mỹ và phe liên minh trong Chiến tranh thế giới thứ nhất

Tháng 07 năm 1979, Paul Volcker được tổng thống Jimmy Carter chỉ định là Chủ tịch Hội đồng thống đốc của Cục dự trữ liên bang khi lạm phát đang gia tăng trầm trọng Dưới sự lãnh đạo của Paul Volcker, các biện pháp kiểm soát lạm phát

đã có hiệu quả và tỷ lệ lạm phát đã giảm nhanh chóng trước năm 1986

Tháng 01 năm 1987, khi chỉ số lạm phát hàng tiêu dùng chỉ là 1%, Fed tuyên bố không còn sử dụng tổng cung tiền tệ M2 làm định hướng kiểm soát lạm phát nữa mặc dù phương pháp này đã rất thành công từ 1979 Trước 1980, lãi suất được sử dụng làm định hướng và lạm phát khi đó rất cao Việc sử dụng chỉ số tổng cung tiền tệ M2 thay thế lãi suất làm định hướng rất thành công, nhưng Paul Volcker cho rằng nó dễ gây nhầm lẫn

Tháng 08 năm 1987, 07 tháng sau khi thay đổi chính sách tổng cung tiền tệ, Alan Greenspan thay thế Volcker trên cương vị Chủ tịch Hội đồng thống đốc Và rồi

sau 19 năm lãnh đạo Fed rất thành công, huyền thoại của ngành tài chính thế giới, Alan Greenspan nghỉ hưu và chỉ định người kế tục mình, Ben Bernanke

II CƠ CẤU TỔ CHỨC:

1 Cấu trúc cơ bản của FED:

- Hội đồng thống đốc

- Ủy ban thị trường

- Các Ngân hàng của Fed

- Các ngân hàng thành viên (có cổ phần tại các chi nhánh)

a Hội đồng thống đốc

Năm 1913, khi thông qua Đạo luật Dự trữ Liên bang, Quốc hội Hoa Kỳ phê chuẩn và bổ nhiệm một Hội đồng Thống đốc gồm 7 thành viên do Tổng thống Hoa Kỳ đề cử

Đến nay, Hội đồng này vẫn giữ nguyên con số thành viên và đặt trụ sở chính tại Thủ đô Washington, D.C Các Thống đốc có một nhiệm kỳ duy nhất là 14 năm, ngoại trừ những Thống đốc được bầu bổ sung thay cho các thành viên về hưu sớm, qua đời, hay nghỉ việc vì bất cứ lý do gì

Những thành viên này, ngoài những năm được bầu bổ sung còn có thể được tái

bổ nhiệm thêm một nhiệm kỳ chính thức là 14 năm nữa

Tổng thống đề cử và Quốc hội phê chuẩn một Chủ tịch và một Phó chủ tịch của FED nhiệm kỳ 4 năm Trong lịch sử của FED, có một số Chủ tịch rất nổi tiếng và

có ảnh hưởng lớn trên toàn nền kinh tế Hoa Kỳ và thế giới như Paul Volcker và Alan Greenspan Chủ tịch hiện nay của FED là Ben Bernake

Hội đồng Thống đốc của FED, mặc dù được Tổng thống đề cử và Quốc hội phê chuẩn, nhưng lại là một tổ chức độc lập và không phải tuân theo hay chấp hành các yêu cầu và đòi hỏi của Tổng thống hay Quốc hội Các thành viên của Hội đồng gặp gỡ và làm việc với nhau hàng tuần Họ còn thường xuyên gặp gỡ đại diện Nhà Trắng, Hội đồng Cố vấn kinh tế của Tổng thống, lãnh đạo các Ủy ban của Quốc hội, cũng như lãnh đạo các NHTW trên khắp thế giới Mục đích chính

là để nắm rõ được tình hình kinh tế thế giới, các chính sách tài chính tiền tệ và sự thay đổi trong nguồn cung cầu tiền tệ của nền kinh tế

Mỗi ngân hàng Fed khu vực và ngân hàng thành viên của Cục dự trữ liên bang tuân thủ sự giám sát của Hội đồng thống đốc Bảy thành viên của Hội đồng thống đốc được chỉ định bởi Tổng thống Hoa Kỳ và phê chuẩn bởi Quốc hội Các thành viên được lựa chọn cho nhiệm kỳ 14 năm (trừ khi bị phế truất bởi Tổng thống) và

không phục vụ quá một nhiệm kỳ Tuy nhiên, một thành viên nếu được chỉ định

để phục vụ nốt phần chưa hoàn tất của thành viên khác có thể phục vụ tiếp một nhiệm kỳ 14 năm nữa, ví dụ cựu chủ tịch Hội đồng là Alan Greenspan đã phục

vụ 19 năm từ 1987 đến 2006

b Uỷ ban thị trường tự do (FOMC)

Ủy ban thị trường tự do gồm 7 thành viên của Hội đồng thống đốc và 5 đại diện

từ các Ngân hàng dự trữ liên bang khu vực Luôn có một đại diện của ngân hàng Fed tại Quận 2, thành phố New York (hiện tại là Timonthy Geithner) là thành viên trong Ủy ban này Thành viên từ các ngân hàng khác được luân phiên theo thời gian 2 hoặc 3 năm.FOMC thực hiện các nghiệp vụ trên thị trường mở

c Ngân hàng dự trữ

FED được thành lập như là một hệ thống 12 ngân hàng dự trữ liên bang được trải khắp Hoa Kỳ

12 ngân hàng này trên danh nghĩa là cổ đông và là chủ nhân của FED - một khái niệm và cấu trúc đi ngược lại với cơ cấu thông thường của các tổ chức liên bang khác, gồm có một tổ chức ở Trung ương và nhiều văn phòng hay tổ chức đại diện

ở địa phương

Cổ phần hay sở hữu của FED do 12 ngân hàng dự trữ liên bang nắm giữ không phải là các cổ phần thông thường vì không được mua bán hoặc trao đổi, nhưng được chia lợi nhuận cố định khoảng 6%/năm

12 ngân hàng dự trữ trong hệ thống FED có mặt ở các thành phố lớn của Hoa Kỳ, được các tổ chức tài chính hay cổ đông tư nhân sở hữu qua việc mua bán cổ phiếu trên thị trường chứng khoán và hoạt động theo luật của các bang, nơi các ngân hàng này hoạt động

Hoa Kỳ là một nước tư bản gần như tuyệt đối, nên việc FED, một cách nào đó,

do tư nhân làm chủ thông qua 12 ngân hàng dự trữ liên bang, là một khái niệm thuần Mỹ và không giống cơ cấu và hoạt động của các NHTW ở các nước khác

d Ngân hàng thành viên

Mỗi ngân hàng dự trữ liên bang đại diện cho một quận và được đặt tên theo thành phố mà nó đặt trụ sở, đó là Boston, New York, Chicago, Philadelphia,… Trong

đó ngân hàng dự trữ New York có vai trò nổi bật hơn một chút so với các ngân hàng còn lại

Tất cả các ngân hàng đều là thành viên của FED và sở hữu cổ phần không

chuyển nhượng được tại các ngân hàng dự trữ liên bang

Bên cạnh đó các ngân hàng này được vay tiền từ FED, phải chịu sự giám sát của FED và phải tuân theo dự trữ bắt buộc

III CHỨC NĂNG VÀ VAI TRÒ CỦA CỤC DỰ TRỮ LIÊN BANG MỸ

- FED có một số vai trò chính, thứ nhất là việc hình thành các chính sách tiền tệ, thông qua Ủy ban về Thị trường mở Liên bang (Federal Open Market Committee - FOMC) Ủy ban này gồm 12 thành viên, 7 Thống đốc của Hội đồng Thống đốc FED và 5 thành viên là Thống đốc của các ngân hàng dự trữ liên bang vùng Chủ tịch của Ủy ban là Chủ tịch của FED và Phó chủ tịch là Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York Ủy ban này quyết định lãi suất vay tiền và nguồn cung tiền cho thị trường và nền kinh tế quốc gia

- Thứ hai, Hội đồng Thống đốc FED quyết định mức dự trữ tiền tệ (thường

là lượng tiền mặt) bắt buộc tại các ngân hàng thương mại và đầu tư trong nước và mức chiết khấu - mức giảm trừ lãi suất cho vay để kích cầu nền kinh tế hay để giảm lạm phát và hạ nhiệt nền kinh tế đang quá nóng Hai nhiệm vụ này là hai công cụ chính về chính sách tiền tệ của FED Ngoài

ra, FED còn có trách nhiệm quản lý và giám sát các ngân hàng thương mại

và đầu tư toàn quốc, các công ty chủ nhân của các ngân hàng, các ngân hàng hay tổ chức tài chính quốc tế hoạt động tại Hoa Kỳ

- Thứ ba, FED có trách nhiệm bảo đảm hệ thống thanh toán liên ngân hàng, các chính sách liên hệ đến rủi ro của hệ thống thanh toán và các quy định liên quan đến các quỹ tín dụng cho vay mượn, mua nhà; bảo đảm hệ thống thanh toán các chi phiếu (séc, checks), các thanh toán liên ngân hàng qua

hệ thống chi trả tiền và thanh toán tự động…

- Thứ tư, tuy không đảm trách việc in tiền giấy hay đúc tiền xu - một trách nhiệm thuộc Bộ Ngân khố, hay còn gọi là Bộ Tài chính Hoa Kỳ, nhưng FED đóng vai trò rất quan trọng trong việc đưa tiền mặt (tiền giấy và tiền xu) vào nền kinh tế và giúp kiểm soát dòng tiền và việc cung ứng tiền qua các chính sách về lãi suất Việc kiểm soát và điều hành dòng tiền thường được thông qua việc mua bán trái phiếu, trao đổi các giấy tờ hay chứng từ

có giá trị tài chính, mua bán hoặc cho vay ngắn hạn giữa FED và các tổ chức tài chính tiền tệ của thị trường, với lãi suất qua đêm, 1 ngày, đến vài tuần

- 12 ngân hàng dự trữ vùng thuộc hệ thống FED đóng vai trò vừa là trung tâm dự trữ, vừa là nhà cung cấp tiền mặt cho thị trường Những ngày lễ lớn như Tết Tây, Noel… nhu cầu sử dụng tiền mặt rất lớn, các ngân hàng

tư cần rất nhiều tiền mặt nên hệ thống FED cung cấp lượng tiền cần thiết cho thị trường với lãi suất thấp Ngược lại, khi nhu cầu tiền mặt xuống thấp, các ngân hàng tư nhân hay các tổ chức tài chính thường gửi tiền vào các ngân hàng dự trữ vùng hay FED để thu lợi nhuận với lãi suất ngắn hạn FED và 12 ngân hàng dự trữ vùng còn là nơi nhận tiền giấy và tiền xu

từ nhà in hay các xưởng đúc tiền liên bang; giúp lưu hành tiền và thu hồi tiền xấu, tiền bẩn hay bị hư hỏng để đổi lại

IV.NHIỆM VỤ CỦA CỤC DỰ TRỮ LIÊN BANG MỸ

- Thực thi những chính sách tiền tệ quốc gia để duy trì mức việc làm, giá cả

ổn định và điều hòa lãi suất

 Các quyết định về tăng giảm lãi suất của FED tác động trực tiếp đến sức mạnh của đồng USD, qua đó ảnh hưởng mạnh đến các đối tác thương mại của Mỹ Nếu FED tăng lãi suất đồng USD nhằm kiềm chế lạm phát, vô hình chung làm tăng sức mạnh của đồng USD trên thị trường tiền tệ quốc tế, làm tăng nhập khẩu, giảm xuất khẩu, giảm đầu

tư vào Mỹ FED còn trực tiếp can thiệp vào việc xác lập giá trị đồng USD thông qua hoạt động mua bán USD và các ngoại tệ khác Ví dụ, nếu Mỹ bán đồng Yen ra đồng thời mua vào USD thì giá trị của USD

sẽ tăng, trong khi giá trị Yen giảm xuống, dẫn đến tỉ giá USD/Yen tăng

 Khi Cục dự trữ liên bang (Fed) mua trái phiếu chính phủ, tiền được đưa thêm vào lưu thông Bởi có thêm tiền trong lưu thông, lãi suất sẽ giảm xuống và chi tiêu, vay ngân hàng sẽ gia tăng Khi Fed bán ra trái phiếu chính phủ, tác động sẽ diễn ra ngược lại, tiền rút bớt khỏi lưu thông, khan hiếm tiền sẽ làm tăng lãi suất dẫn đến vay nợ từ ngân hàng khó khăn hơn

- Giám sát và quản lý các thể chế ngân hàng để đảm bảo đó là những nơi an toàn để gửi tiền và để bảo vệ quyền lợi tín dụng của người dân

 Fed đã ban hành hướng dẫn giám sát (tại thư SR số 09-4) nhấn mạnh lại tầm quan trọng của việc lập kế hoạch vốn và chính sách cổ tức thận trọng cho các công ty quản lý ngân hàng và các chi nhánh của các công ty này Hướng dẫn này nhằm vào tất cả các công ty quản lý ngân hàng bao gồm cả công ty quản lý ngân hàng lớn và công ty quản lý ngân hàng nhỏ Hướng dẫn nhắc nhở các ngân hàng này đảm bảo duy trì nguồn lực cho các chi nhánh ngân hàng và cắt giảm cổ tức khi các điều kiện tài chính khó khăn

Một phần quan trọng trong việc lập kế hoạch vốn hiệu quả là đánh giá

rủi ro do tập trung vốn vào các danh mục cụ thể gồm các khoản vay và các loại tài sản khác, và đánh giá lượng vốn cần thiết để bù đắp thua lỗ

có thể xảy ra từ những danh mục này

- Cung cấp các dịch vụ tài chính cho các tổ chức tín dụng, Chính phủ Mỹ và Ngân hàng trung ương các nước khác như thanh toán bù trừ, thanh toán điện tử, phát hành tiền

 Tuy nhiên, các ngân hàng thường lựa chọn cách vay quỹ đặt cọc tại FED từ một ngân hàng khác mặc dù lãi suất này cao hơn tỷ lệ chiết khấu của FED Lý do của cách lựa chọn này là việc vay tiền từ FED mang tính công khai rộng rãi, nó sẽ đưa đến chú ý của công chúng về khả năng thanh khoản và mức độ tin cậy của ngân hàng đang đi vay

- Ngoài ra FED còn tiến hành các nghiên cứu về nền kinh tế Mỹ cũng như kinh tế các bang, cung cấp thông tin về nền kinh tế thông qua các ấn phẩm, hội thảo giáo dục và qua website

 Khả năng tăng cường, duy trì sự ổn định của nền kinh tế và kiềm chế các rủi ro hệ thống có thể phát sinh trên thị trường tài chínhcủa Fed phụ thuộc vào đội ngũ nhân viên có hiểu biết, kỹ năng và chuyên môn thuộc nhiều lĩnh vực Fed thường sử dụng cách tiếp cận đa ngành để giải quyết vấn đề và điều này giúp Fed có được cách nhìn nhận chính xác hơn đối với các hoạt động tài chính và các rủi ro có thể xảy ra Trong suốt thời gian khủng hoảng, các thanh tra, chuyên gia kinh tế, kế toán, luật sư, và các chuyên gia về các vấn đề người tiêu dùng đang hợp tác chặt chẽ với nhau Fed phải đảm bảo tiếp tục tăng cường hiểu biết và chuyên môn của đội ngũ chuyên gia để theo kịp những khó khăn và thách thức mà Fed sẽ phải đương đầu trong vai trò giám sát ngân hàng và trong cả nhiệm vụ truyền thống là ổn định hệ thống tài chính