Tài liệu tham khảo Tổng quan tài chính doanh nghiệp
Trang 1Chương 1
Trang 2 1.1 Bản chất tài chính doanh nghiệp
1.2 Vai trò nhà quản trị tài chính
1.3 Công ty cổ phần
1.4 Chi phí đại diện
1.5 Thị trường tài chính và các định chế tài chính trung gian
Trang 3 Trong rất nhiều các cơ hội đầu tư thì doanh
nghiệp sẽ phải đưa ra quyết định lựa chọn cơ hội đầu tư nào?
Doanh nghiệp nên dùng những nguồn tài trợ nào
để tài trợ cho nhu cầu vốn đầu tư đã được hoạch định đó?
Doanh nghiệp nên thực hiện chính sách cổ tức như thế nào?
Trang 4 Câu hỏi thứ nhất liên quan đến việc chi tiêu
tiền
Câu hỏi thứ hai liên quan đến việc tìm cách
đáp ứng nhu cầu tài trợ của doanh nghiệp
Câu hỏi thứ ba liên quan đến sự kết hợp quyết định 1 và 2
Trang 5 Mục tiêu các quyết định tài chính
Tối đa hóa tài sản các cổ đông
Các nhà quản trị tài chính phải nhận diện được những mục tiêu mâu thuẫn nhau mà họ sẽ thường gặp phải trong quản trị tài chính.
Việc giải quyết những mâu thuẫn này là đặc biệt khó khăn khi gặp phải những thông tin khác hẳn nhau.
Tài chính cũng là một lĩnh vực có liên quan đến nhân tố
con người
Trang 6Các hoạt động
của công ty (các
tài sản thực của
công ty)
Nhà quản trị tài chính
Thị trường tài
chính (2)
(3)
(1)
(4b) (4a)
Trang 7Giám Đốc về Tài Chính (CFO)
Giám đốc vốn (Treasurer) Kế toán trưởng (Controller)
TỔNG GIÁM ĐỐC (CEO)
Bộ phận quản trị tiền mặt
Bộ phận quản
trị tín dụng
Bộ phận chi
tiêu v n ố Bộ phận lập kế
hoạch tài chính
Bộ phận quản lý về thuế
Bộ phận kế toán chi phí Bộ phận kế
toán tài chính Bộ phận quản lý hệ thống dữ liệu
Trang 8 Các hình thức công ty phổ biến:
Công ty tư nhân (sole-proprietorship): do một
cá nhân thành lập và quản lý
Công ty hợp danh: do một vài cá nhân đồng sở hữu và quản lý
Công ty cổ phần: quyền sở hữu được chia
thành nhiều phần nhỏ và được giao dịch trên thị trường chứng khoán
Trang 9Giám Đốc về Tài Chính (CFO) TỔNG GIÁM ĐỐC (CEO)
ĐẠI HỘI CỔ ĐÔNG HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ
Giám Đốc về sản xuất Giám Đốc về kinh doanh
Trang 10 Đặc trưng của công ty cổ phần:
Đời sống của công ty là vĩnh viễn
Công ty cổ phần bị đánh thuế hai lần
Trách nhiệm tài chính hữu hạn
Kiện hoặc bị kiện, mua bán, thâu tóm, sáp nhập như 1 pháp nhân độc lập
=> Sự tách biệt giữa quyền sở hữu và quyền quản lý
Trang 11 Vấn đề người chủ - người đại diện:
Các nhà quản lý không cố gắng thực hiện
nhiệm vụ tối đa hoá giá trị công ty
Các cổ đông sẽ gánh chịu phí tổn để kiểm soát ban quản lý và tác động vào công việc của họ
Trang 12 Nguyên nhân cơ bản của chi phí đại diện là thông tin bất cân xứng
Tổng chi phí theo dõi, ràng buộc và mất mát phụ trội được gọi là chi phí đại diện
Trang 13 Minh bạch thông tin.
Gia tăng cơ chế giám sát
Các ràng buộc về thành quả hoạt động kinh doanh giữa HĐQT và CEO,CFO.Các khuyến khích về quyền sở hưũ (performance share)
Sự lo sợ về khả năng mất việc, bị thôn tính và
sự cạnh tranh trên thị trường lao động có thể khuyến khích CEO nỗ lực tối đa hóa giá trị
công ty CP
Trang 14 Thị trường sơ cấp.
Thị trường thứ cấp
Thị trường niêm yết
Thị trường OTC
Trang 15 Vai trò của định chế tài chính trung gian:
Cơ chế thanh toán
Tín dụng
Phân tán rủi ro
Giới thiệu các định chế tài chính trung gian chính yếu