PHÂN TÍCH MỘT MÃ CHỨNG KHOÁN TRÊN THỊ TRƯỜNG BẰNG CHỈ BÁO BOLLINGER BANDS

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG o0o TIỂU LUẬN MÔN ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN Đề tài Tổng công ty hóa dầu Petrolimex và chỉ báo Bollinger Bands (Học kỳ II nhóm 1 năm học 2022 – 2023) NHÓM NO M.

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG

Hoàng Thị Mai Anh A36712 100%

HÀ NỘI - 2023

MỤC LỤC

I CƠ SỞ LÝ THUYẾT

Lời mở đầu

Ngày nay, việc phân tích tình hình tài chính đã trở thành nhu cầu của các doanh nghiệp, đặc biệt là trong thời điểm Việt Nam đang gia nhập hiệp hội WTO Với tình hình công nghệ thông tin phát triển và các doanh nghiệp khi đang dần tiếp cận với nền kinh tế thị trường giao lưu kinh tế với các nước khác cũng như tiếp cận với cách kinh doanh hiện đại Nhu cầu tài chính của các công ty ngày càng cao do vậy họ bắt đầu tiếp cận với các công ty vay vốn như sàn giao dịch chứngkhoán, ngân hàng, các tổ chức tín dung, … Cho nên họ thường phải cung cấp những thông tin tài chính về công ty cho những người cung cấp vốn

Việc phân tích tài chính cũng có nhiều mục đích khác nhau Đối với nhà quản trị, phân tích tài chính nhằm đánh giá hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, xác định điểm mạnh, điểm yếu của doanh nghiệp Đối với các nhà đầu tư, họ muốn biết khả năng sinh lãi của doanh nghiệp Ngoài ra, phân tích tài chính cũng rất cần thiết cho nhà đầu tư

Vì vậy, nhóm chúng em lựa chọn phân tích báo cáo tài chính và chỉ ra các nhận xét chỉ báo để nhận định thời điểm hợp lý cho việc đầu từ chứng khoán của Công ty Hóa dầu Petrolimex, phân tích và đánh giá quá khứ và triển vọng tương lai của công ty làm đề tài tiểu luận

3

Định nghĩa chứng khoán

1 Khái niệm

Chứng khoán là chứng từ có giá dài hạn hoặc bút toán ghỉ số xác nhận các quyền, lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với vốn hoặc tài sản của tổ chức phát hành Chứng khoán là hàng hóa của thị trường chứng khoán Chứng khoán

có giá là hình thức biểu hiên của tư bản giả, bản thân không có giá trị độc lập, lànhững bản sao bằng giấy tờ của tư bản thực Những chứng khoán có giá mang lại thu nhập cho người sở hữu nên nó cũng là đối tượng mua bán và có giá cả Thông thường trên chứng khoán có giá không ghi tên người sở hữu, do đó, có thể chuyển nhượng tự do từ người này sang người khác mà không cần có chữ kícủa người chuyển nhượng Trong lịch sử phát triển thị trường chứng khoán, lúc đầu chứng khoán được in bằng giấy nhưng dần dần được thể hiện dưới hình thức phi vật thể thông qua nghiệp vụ ghi chép kế toán bằng phương tiện điện tử

5

2 Vai trò

2.1 Vai trò của thị trường chứng khoán trong việc thúc đẩy tang trưởng kinh tế

Thị trường chứng khoán tại Việt Nam đang ngày được đẩy mạnh giúp gắn kếtcông tác cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước với việc huy động vốn, thúc đẩytăng trưởng kinh tế mạnh mẽ, cụ thể:

· Chính phủ không áp lực khi huy động nguồn lực tài chính: vai trò của thị trường chứng khoán giúp tạo vốn cho nền kinh tế quốc dân nên khi chính phủ thực hiện huy động nguồn lực tài chính, sẽ không bị áp lực về lạm phát

· Thị trường chứng khoán tạo ra tính thanh khoản cao: thị trường chứng khoán giúp cho việc tập trung, phân phối vối và chuyển thời hạn của vốn phù hợp với yêu cầu phát triển kinh tế

· Phản ánh chính xác triển vọng nền kinh tế sắp tới: điều này được thể hiện qua nếu giá chứng khoán tăng sẽ cho thấy nền kinh tế phát triển và ngược lại

· Hỗ trợ cơ cấu thị trường vốn ổn định: thị trường chứng khoán đóng vai trò

hỗ trợ tốt công tác cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước với hệ thống tín dụng của ngân hàng tạo nên cơ cấu thị trường vốn cân đối, hiệu quả cho sự phát triển của nền kinh tế

2.2 Vai trò của thị trường chứng khoán đối với chủ thể nền kinh tế

a Đối với chính phủ

· Vai trò của nhà nước trong thị trường chứng khoán:

· Thông qua việc bán trái phiếu, thị trường chứng khoán giúp huy động và

sử dụng nguồn vốn hiệu quả vào các dự án nhà nước.

· Chức năng và vai trò của thị trường chứng khoán giúp thúc đẩy quá trình

cổ phần hoá đối với các doanh nghiệp nhà nước, tức doanh nghiệp quốc doanh.

· Nhờ việc mua bán trái phiếu để thực hiện các chính sách tiền tệ, từ đó điều

chỉnh sự tăng giảm của lãi suất thị trường.

· Thu hút vốn đầu tư nước ngoài khi bán cổ phiếu ra ngoài nước.

b Đối với doanh nghiệp

Đánh giá đúng giá trị của doanh nghiệp: các chỉ số giá chứng khoán trên thịtrường là phản ánh đúng giá trị, bao hàm Nói cách khác, giá cổ phiếu củadoanh nghiệp cao hay thấp thể hiện, cổ tức mà doanh nghiệp có thể mang lạicho các cổ đông hiệu quả của một doanh nghiệp ở hiện tại và tương lai

· Đối với doanh nghiệp, thị trường chứng khoán là kênh đầu tư mang lại nguồn vốn dồi dào giúp công ty có bước đệm phát triển mạnh mẽ hơn Vai trò của thị trường chứng khoán đối với doanh nghiệp cụ thể như sau:

· Đa dạng hóa hình thức huy động vốn: thông qua việc phát hành cổ phiếu

hoặc trái phiếu nên doanh nghiệp sẽ dễ dàng huy động vốn, nhờ vậy sẽ tránh các khoản vay với lãi suất cao từ ngân hàng, sử dụng tiết kiệm nguồn vốn, linh hoạt và có hiệu quả

· Mở rộng cơ hội kinh doanh: việc mở cửa thị trường chứng khoán giúp

các doanh nghiệp thu hút nguồn vốn quốc tế Nhờ vậy, sẽ tăng khả năng cạnh tranh và có nhiều cơ hội mở rộng kinh doanh trong & ngoài nước

· Đối với các doanh nghiệp trong nước để phát triền một cách bền vững và hiệu quả thì không thể thiếu đi một kế hoạch chiến lược kinh doanh cụ thể, đặc biệt là kế hoạch chiến lược kinh doanh quốc tế vô cùng quan trọng đối với mộtdoanh nghiệp đang muốn vươn ra thế giới, một chiến lược có sự đầu tư có thể giúp doanh nghiệp bước từng bước đi chắc chắn trong cả một hành trình dài và khả năng thanh công cao hơn, từ đó thúc đẩy kinh tế doanh nghiệp tăng trưởng nhanh chóng

c Đối với nhà đầu tư

Hiện nay, thị trường chứng khoán không chỉ đem lại lợi ích cho chính phủ haydoanh nghiệp mà đối với một các nhân cũng có thể tham gia vào kênh đầu tưtiềm năng này, thay vì phải gửi ngân hàng với lãi suất không đáng kể

Điểm qua một vài vai trò của nhà đầu tư thị trường chứng khoán:

· Đa dạng hóa danh mục đầu tư: thị trường chứng khoán cung cấp

nhiều sản phẩm phong phú, đa dạng để công chúng có thể lựa chọn loại &

7

đầu tư vào hàng hoá phù hợp với khả năng, nhờ vậy giảm thiểu được rủi ro.

· Kênh đầu tư dễ dàng và lợi nhuận cao: tham gia vào thị trường chứng khoán với thủ tục không quá phức tạp, dù nguồn vốn eo hẹp hay lớn, chỉ cần biết hướng đi sẽ tạo được lợi nhuận cao so với các kênh đầu tư khác

3 Các sàn chứng khoán uy tín hiện nay

Hiện nay các sàn giao dịch chứng khoán uy tín ở Việt Nam sẽ bao gồm: Sàn HOSE, sàn HNX, sàn UPCOM và sàn OTC

Sàn chứng khoán HOSE

Sàn HOSE là tên viết tắt của Sở Giao dịch Chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh (HSX - Ho Chi Minh Stock Exchange) là sàn giao dịch chứng khoán đầu tiên và có quy mô lớn nhất Việt Nam cho đến nay Sàn được thành lập từ tháng 7/2000 và trực thuộc quản lý của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, là nơi được quyền niêm yết, cấp phép cho các công ty phát hành chứng khoán, hoạt động như một công ty thành viên Nhà nước

Sàn giao dịch chứng khoán HNX

Sàn HNX là tên viết tắt của sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (Hanoi Stock Exchange) là sàn giao dịch chứng khoán lớn thứ 2 tại Việt Nam, nơi diễn ra giao dịch cổ phiếu của công ty đại chúng niêm yết do Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội trực tiếp tổ chức và quản lý Đại diện thể hiện biến động giao dịch của sàn này là Chỉ số HNX-Index

Sàn có tiền thân là Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội ra đời năm 2005

và đến năm 2009 thì chính thức hoạt động dưới cái tên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội Cuối tháng 10/2022 giá trị vốn hóa thị trường đạt hơn 255,3 nghìn tỷ đồng

Hiện tại, HNX chịu trách nhiệm về 3 thị trường chính bao gồm: Thị trường cổ phiếu niêm yết trên HNX, thị trường trái phiếu chính phủ, trái phiếu doanh nghiệp và thị trường phi tập trung UPCOM

Cùng với HOSE, sàn HNX cũng đóng vai trò chủ chốt trong hoạt động giao dịch chứng khoán Đây là nơi đảm bảo quyền lợi của các công ty, có sự cho phép của Nhà nước, hoạt động minh bạch và góp phần quan trọng vào sự phát triển chung của nền kinh tế vĩ mô

9

Sàn UPCOM

Để đưa được cổ phiếu lên các sàn chính như HOSE và HNX đòi hỏi các công

ty, doanh nghiệp phải đáp ứng những quy định và điều kiện vô cùng khó khăn Chính vì vậy, sàn UPCOM ra đời

Sàn UPCOM hay thị trường UPCOM (Unlisted Public Company Market) là sàngiao dịch chứng khoán tập trung những công ty đại chúng chưa niêm yết Đây

là nơi tập hợp những công ty cổ phần hoặc công ty trách nhiệm hữu hạn, phát hành chứng khoán ra công chúng nhưng chưa được niêm yết trên sàn HOSE và HNX

Sàn UPCOM được thành lập cùng năm với HNX, do Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội quản lý, nhằm khuyến khích các công ty chưa niêm yết tham gia vào thị trường chứng khoán Ở thời điểm mới bắt đầu, sàn chỉ có 10 doanh nghiệp, đến hiện tại nhờ các ưu điểm hoạt động công khai, minh bạch và là nơi

để các doanh nghiệp dễ dàng tiếp cận nhiều nhà đầu tư, UPCOM đã thu hút được hàng trăm công ty từ nhỏ đến lớn UPCOM được coi là thị trường tiềm năng, đa dạng về quy mô vốn và ngành nghề kinh doanh

Một lưu ý cho các nhà đầu tư, sàn UPCOM thích hợp để đầu cơ ngắn hạn hơn

là đầu tư dài hạn, bởi biên độ dao động của sàn khá lớn, nằm trong khoảng 15%trong khi sàn HNX là ± 10% và sàn HOSE là ±7% Cũng vì vậy, sàn UPCOM đang ngày càng được các nhà đầu tư ngắn hạn yêu thích và lựa chọn

Sàn OTC

Sàn OTC là thị trường phi tập trung, gồm những mã chứng khoán của các công

ty nhỏ có tiềm năng phát triển trong tương lai Những mã này thường chưa đủ điều kiện để đăng ký giao dịch trên 3 sàn lớn là HOSE, HNX và sàn UPCOM Các giao dịch trên OTC sẽ được thực hiện thủ công, có sự trao đổi của hai bên

và ở quầy giao dịch, chứ không được giao dịch qua sàn điện tử Khi giao dịch trên sàn OTC, bạn có cơ hội mua được những cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng trong tương lai Những cổ phiếu này thường có có giá khá rẻ nhưng rủi

ro cao cũng đi kèm

11

II.TỔNG CÔNG TY HÓA DẦU PETROLIMEX

1 Sơ lược về công ty

Tổng công ty Hóa dầu Petrolimex-CTCP (PLC) có tiền thân là Công ty dầu nhờn được thành lập năm 1994, đến năm 1998, đổi tên thành Công ty hóa dầu Năm 2003, công ty thực hiện CP hóa và chính thức trở thành Công ty CP hóa dầu Petrolimex vào năm 2004 Năm 2006, công ty chuyển sang hoạt động theo mô hình công ty mẹ- công ty con Cũng trong năm này, cổ phiếu của công

ty chính thức được giao dịch trên sàn HNX với mã chứng khoán PLC Ngày 5/ 2/ 2013, Hội đồng quản trị Tập đoàn xăng dầu Việt Nam đã ban hành Nghị quyết số 047/ 2013/ PLX- NQ- HĐQT về việc phê duyệt "Đề án cơ cấu lại để hình thành Tổng công ty CP hóa dầu Petrolimex" Trên cơ sở đó, công ty CP hóa dầu Petrolimex đã tiến hành các thủ tục liên quan để đăng ký thay đổi tên thành Tổng công ty Hóa dầu Petrolimex Tiếp tục kế thừa và phát huy những truyền thống và thành quả trong hoạt động sản xuất kinh doanh của Petrolimex trong hơn 50 năm qua, sau 20 năm xây dựng và phát triển, đến nay Tổng công

ty Hóa dầu Petrolimex- CTCP đã trở thành một trong những công ty hàng đầu tại Việt Nam chuyên sản xuất kinh doanh các sản phẩm hóa dầu: dầu mỡ nhờn, nhựa đường và dung môi hóa chất Trước năm 1994, từ chỗ 100% các sản phẩmhóa dầu do Petrolimex cung cấp tại Việt Nam đều phải nhập khẩu, đến nay PLC

đã tự nhập khẩu nguyên vật liệu và sản xuất các sản phẩm dầu mỡ nhờn mang thương hiệu Petrolimex- PLC để đáp ứng không chỉ nhu cầu của thị trường trong nước mà còn xuất sang thị trường một số nước trong khu vực

13

2 tình hình tài chính của công ty trong 9 tháng đầu năm 2022

2.1 Phân tích Top Down

- Định nghĩa: phương pháp phân tích bắt đầu từ việc xem xét tình hình kinh tế

vĩ mô và thị trường tổng thể rồi mới đánh giá đến các yếu tố thấp hơn, như tìm kiếm từng cổ phiếu riêng lẻ để ra quyết định đầu tư

Các nhà đầu tư sử dụng phương pháp đầu tư từ trên xuống thường bắt đầu từ việc xem xét các điều kiện kinh tế vĩ mô như tổng sản phẩm quốc nội (GDP) Sau đó, họ sẽ xem xét từng ngành cụ thể để chọn ra những ngành có thể mang đến kết quả khả quan Từ đó, họ mới phân tích sâu hơn về các công ty trong ngành để chọn ra cổ phiếu có khả năng hoạt động tốt

- Đặc điểm

Phương pháp này chú trọng nhất đến các yếu tố kinh tế vĩ mô hoặc các yếu tố cấp độ ngành Vì những nhà đầu tư theo phương pháp này tin rằng, nếu một ngành hoạt động tốt, có thể những cổ phiếu họ đầu tư cũng sẽ hoạt động tốt và

mang lại lợi nhuận.

Nhà đầu tư theo phương pháp từ trên xuống sẽ chú trọng xem xét các yếu tố sau:

Các yếu tố vĩ mô như tăng trưởng kinh tế hoặc tổng sản phẩm quốc nội (GDP), cán cân thương mại, biến động của dòng tiền, lạm phát và các khía cạnh khác của nền kinh tế

Xác định ngành hoặc lĩnh vực có triển vọng phát triển trong nền kinh tế vĩ mô.Cuối cùng, dựa trên các yếu tố trên, nhà đầu tư mới xác định từng công ty cụ thể để lựa chọn cổ phiếu đầu tư

Phương pháp này thường được các nhà đầu tư ngắn hạn sử dụng Vì những nhà đầu tư này tìm cơ hội thu lợi nhuận từ các biến động trên thị trường, xảy ra dựa trên các yếu tố bên ngoài công ty

Thứ nhất, nhập khẩu nhựa đường sẽ giúp nền kinh tế bổ sung nguồn hàng hóa, nguyên vật liệu mà trong nước không có, không sản xuất được hoặc không đáp ứng được nhu cầu trong nước, tránh tình trạng khan hiểm nguyên vật liệu cho sản xuất Do đó việc nhập khẩu hàng hóa của PLC là rất quan trọng trong sự phát triển kinh tế, nhất là đối với các sản phẩm gốc dầu Mặt hàng nhựa đường hiện vay trong nước chưa có công nghệ để sản xuất, phải nhập khẩu toàn bộ từ nước ngoài để đáp ứng nhu cầu trong nước nên hoạt động nhập khẩu nhựa đường càng đóng vai trò quan trọng trong sự phát triển cơ sở hạ tầng cho nền

15

kinh tế nhất là trong quá trình nền kinh tế đang hội nhập sâu rộng với nền kinh

tế thế giới Việt Nam đang trên con đường công nghiệp hóa – hiện đại hóa đất nước nên hoạt động thương mại đang ngày càng mở rộng không chỉ trong nước

mà cả nước ngoài Đặc biệt là từ khi Việt Nam gia nhập WTO thi sự mở rộng, phát triển của hệ thống giao thông vận tải càng đóng vai trò quan trọng Do vậy hoạt động nhập khẩu nhựa đường của PLC góp phần cho sự phát triển giao thông vận tải trong nước, tạo điều kiện thuận lợi cho sự phát triển kinh tế.Thứ hai, trong khi nhà máy lọc dầu Dung Quất đi vào hoạt động để có những tấn đầu đầu tiên, đồng thời có được công nghệ cho sản xuất nhựa đường trong nước thì hoạt động nhập khẩu nhựa đường càng đóng vai trò quan trọng trong việc đáp ứng nhu cầu hiện tại, hạn chế tình trạng khan hiếm nhựa đường trong nước làm giả thành nhựa đường cao, ảnh hưởng đến tiến độ của các công trình xây dựng

Thứ ba, hoạt động nhập khẩu phát triển sẽ thúc đẩy hoạt động tái xuất khẩu ra nước ngoài với các nước có nền kinh tế kém phát triển hơn, góp phần nâng cao cán cân thương mại phát triển nền kinh tế Chẳng hạn như, với mặt hàng nhựa đường sau khi nhập về PLC tiến hành pha trộn sau đó có thể tái xuất sang các nước Lào Campuchia những nước chưa có đủ cơ sở để thực hiện

2.2 Nhận xét tổng quan tài chính

- Theo như kết quả kinh doanh được PLC công bố từ Q4/2021-Q3/2022:

+ Doanh thu của PLC đạt 1,787,198 tỷ đồng giảm tới 14,6%- 15,4% so với Q1

và Q2

+ Lợi nhuận sau thuế từ Q4/2021-Q1/2022 tăng lên rất mạnh 76%, nhưng đến Q3/2022 lại giảm gần một nửa

=> Ta thấy hoạt động kinh doanh chính của PLC:

- Nhựa đường: chiếm thị phần cao của thị trường Việt Nam(>35%) Đây sẽ là động lực tăng trưởng chính của PLC do hưởng lợi từ chu kì đầu tư công 2021-

2025 như các dự án cao tốc Mỹ Thuận 2, sân bay Long Thành

nhớt tăng

- PLC là doanh nghiệp hàng đầu Việt nam trong lĩnh vực mỡ nhờn và là doanh nghiệp dẫn đầu Việt Nam mảng nhựa đường với khoảng 35% thị phần

17

3 Phân tích tình hình tài chính của PLC trong 9 tháng đầu năm 2022 bằng các chỉ tiêu.