Thuyết trình những nguyên tắc hoạt động kinh doanh chứng khoán của công ty chứng khoán theo pháp luật việt nam

Korean Wood Style Company Profile Những nguyên tắc hoạt động kinh doanh chứng khoán của công ty chứng khoán theo pháp luật Việt Nam Nhóm 6 Pháp luật về thị trường chứng khoán Pháp luật về thị trường c.

Những nguyên tắc hoạt động kinh

doanh chứng khoán của công ty chứng

khoán theo pháp luật Việt Nam

Khái quát về công ty chứng khoán

Những nguyên tắc hoạt động kinh doanh chứng khoán của công ty chứng khoán

theo pháp luật Việt Nam

Khái quát về công ty chứng khoán 01

1.1 Khái niệm công ty chứng khoán:

Luật chứng khoán Liên minh Châu Âu (2004)

Luật chứng khoán Trung Quốc

năm 1988

Luật chứng khoán Liên minh Châu Âu 2004

“Công ty chứng khoán là công ty trách nhiệm hữu hạn hoặc công ty cổ

phần làm nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán được quy định trong luật

công ty và quy định của Điều 117, Luật chứng khoán.”

“Công ty chứng khoán là pháp nhân hoặc không phải là pháp nhân thực hiện các dịch vụ đầu tư kinh doanh chứng khoán cho bên thứ ba như là nghiệp vụ của chính mình.”

1.1 Khái niệm công ty chứng khoán:

Khoản 1, Điều 2, Thông tư

121/2020/TT-BTC

“Công ty chứng khoán là doanh nghiệp được Ủy ban Chứng khoán

Nhà nước cấp phép thực hiện một, một số nghiệp vụ theo quy định tại

Khoản 1 Điều 72, các Khoản 1, 2, 3, 4, 5 Điều 86 Luật Chứng khoán.”

“1 Công ty chứng khoán là doanh nghiệp thành lập và hoạt động theo pháp luật chứng khoán để thực hiện một, một số hoặc toàn bộ các nghiệp vụ: Môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán và được cung cấp các dịch vụ tài chính theo quy định của pháp luật chứng khoán.”

1.1 Khái niệm công ty chứng khoán:

Khoản 1, Điều 2, Nghị định

86/2016/NĐ-CP

Công ty chứng khoán

Công ty chứng khoán là doanh nghiệp được thành lập dưới hình thức pháp lý nhất định để thực hiện

một, một số hoặc toàn bộ hoạt động kinh doanh chứng khoán (bao gồm môi giới, tự doanh, bảo lãnh

phát hành, tư vấn đầu tư chứng khoán) và cung cấp các dịch vụ tài chính liên quan.

1.2 Đặc điểm của công ty chứng khoán:

01 Hình thức tổ chức pháp lý của công ty chứng khoán

Theo Khoản 2, Điều 71, Luật chứng khoán 2019:

“2 Công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán được tổ chức dưới hình thức công ty trách nhiệm hữu hạn hoặc công ty cổ phần theo quy định của Luật Doanh nghiệp.”

• Công ty chứng khoán kinh doanh loại hàng hóa rất đặc thù và tiềm ẩn nhiều rủi ro - chứng khoán.

• Hoạt động kinh doanh của công ty chứng khoán liên quan đến rất nhiều chủ thể trong quan hệ kinh tế như nhà đầu

tư, nhà phát hành, các cơ quan quản lý thị trường chứng khoán, các trung gian tài chính,

• Đóng vai trò quyết định đến sự tồn tại, phát triển hay giải thể, phá sản của công ty; vừa giữ vị thế quan trọng trong

nền kinh tế, vừa tiềm ẩn nhiều rủi ro lớn

03 Pháp luật điều chỉnh và quản lý nhà nước về việc thành lập, tổ chức, hoạt động của công ty chứng khoán

→ Tình trạng xung đột về lợi ích giữa nhà đầu tư và công ty chứng khoán.

→ Tình trạng thông tin bất cân xứng giữa công ty chứng khoán và nhà đầu tư

Nguyên Nhân

• Công ty chứng khoán là thành viên của thị trường chứng khoán, đóng vai trò trung tâm trên thị trường chứng khoán

tập trung

• Công ty chứng khoán là nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp trên thị trường

• Công ty chứng khoán được thực hiện một, một số hay tất cả các nghiệp vụ kinh doanh tùy theo quy định pháp lý của

thị trường chứng khoán từng quốc gia

Quy định nghiêm ngặt các yêu cầu, điều kiện về tài chính (việc góp vốn, vốn điều lệ, cơ cấu cổ

đông, thành viên góp vốn, ); về năng lực kinh doanh (trụ sở kinh doanh, cơ sở vật chất, điều

kiện hạ tầng, ); về nhân sự (cơ cấu tổ chức và quản lý các cấp nhân viên, chi nhánh, chức

vụ, )

Về quản lý của nhà nước:

• Các cơ quan chuyên ngành trong lĩnh vực chứng khoán, cơ quan nhà nước có thẩm quyền quản lý

• Các tổ chức tự quản được công nhận, phân chia nhiệm vụ, quyền hạn cụ thể trong việc quản lý thị trường chứng khoán

1.3 Mô hình, chức năng, vai trò của công ty chứng khoán

Loại mô hình công

ty chứng khoán

Mô hình công ty chứng khoán

chuyên doanh

Là mô hình mà hoạt động kinh doanh chứng khoán sẽ do các công ty độc lập, chuyên môn hóa trong lĩnh vực chứng khoán đảm nhận Các ngân hàng không được phép tham gia vào hoạt động kinh doanh chứng khoán

Hạn chế được rủi ro của hệ thống ngân hàng, tạo điều kiện cho các công ty chứng khoán phát triển chuyên sâu vào lĩnh vực chứng khoán nhằm thúc đẩy thị trường phát triển

Không thể tận dụng được lợi thế của ngân hàng về uy tín, lượng khách hàng cơ sở có quan hệ với ngân hàng mạng hay mạng lưới, cơ sở vật chất

để phát triển hoạt động trên thị trường chứng khoán

CTCP chứng khoán SSI, Công ty TNHH chứng khoán Mirae Asset, CTCP chứng khoán VNDIRECT,

1.3 Mô hình, chức năng, vai trò của công ty chứng khoán

Loại mô hình công

ty chứng khoán

Phân loại

Mô hình công ty chứng

khoán đa năng

Mô hình bán

Khó phát triển thị trường cổ phiếu, vì ngân hàng có xu hướng bảo thủ trong việc xác định thị trường mục tiêu và thích hoạt động cho tín dụng hơn là bảo lãnh phát hành cổ phiếu, trái phiếu.

CTCP chứng khoán MB (MBS), Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Thương mại CP Ngoại Thương Việt Nam (VCBS),

Mô hình đa năng hoàn toàn

Các ngân hàng thương mại được phép kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm cùng với kinh doanh tiền tệ, còn được gọi là mô hình ngân hàng kiểu Đức.

3

Góp phần điều tiết và bình ổn giá trên thị trường

Làm cầu nối giữa cung - cầu chứng khoán, tạo kênh huy động vốn hiệu quả cho các doanh nghiệp

1

2

3

Những nguyên tắc hoạt động kinh doanh chứng khoán của công ty chứng

khoán theo pháp luật Việt nam 02

Khái niệm hoạt động kinh doanh chứng khoán của CTCK 2.1

=> Hoạt động kinh doanh chứng khoán của công ty chứng khoán là việc công ty chứng khoán thực hiện một, một số hoặc tất cả các

nghiệp vụ bao gồm môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán và

cung cấp các dịch vụ tài chính khác theo quy định của pháp luật chứng khoán

• Môi giới chứng khoán là việc làm trung gian thực hiện mua, bán chứng khoán cho khách hàng.

• Tự doanh chứng khoán là việc công ty chứng khoán mua, bán chứng khoán cho chính mình

• Bảo lãnh phát hành chứng khoán là việc cam kết với tổ chức phát hành nhận mua một phần hoặc toàn bộ chứng khoán của tổ chức phát hành để bán lại

hoặc mua số chứng khoán còn lại chưa được phân phối hết hoặc cố gắng tối đa để phân phối số chứng khoán cần phát hành của tổ chức phát hành

• Tư vấn đầu tư chứng khoán là việc cung cấp cho khách hàng kết quả phân tích, báo cáo phân tích và đưa ra khuyến nghị liên quan đến việc mua, bán,

nắm giữ chứng khoán

• Quản lý danh mục đầu tư chứng khoán là hoạt động quản lý theo ủy thác của từng nhà đầu tư trong việc mua, bán, nắm giữ chứng khoán và các tài sản

khác của nhà đầu tư

• Quản lý quỹ đầu tư chứng khoán là hoạt động quản lý trong việc mua, bán, nắm giữ chứng khoán và các tài sản khác của quỹ đầu tư chứng khoán

2.2 Đặc điểm hoạt động kinh doanh chứng khoán của CTCK

Hoạt động kinh doanh chứng khoán của công ty chứng khoán là một

ngành nghề thương mại đặc thù

Hoạt động kinh doanh chứng khoán của công ty chứng khoán phải được cơ

quan nhà nước có thẩm quyền cho phép và thể hiện trong giấy phép thành lập

và hoạt động của công ty chứng khoán

Hoạt động kinh doanh của công ty chứng khoán có đối tượng kinh doanh là tiền và chứng khoán.

Hoạt động kinh doanh của công ty chứng khoán luôn hướng đến

mục tiêu vì lợi nhuận.

4 3

2.2 Đặc điểm hoạt động kinh doanh chứng khoán của CTCK

Hoạt động kinh doanh chứng khoán của công ty phải tuân thủ các nguyên tắc hoạt động của thị trường chứng khoán như nguyên tắc công bằng, công khai, minh bạch, bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư chứng khoán.

Hoạt động kinh doanh chứng khoán của công ty chứng

khoán được thực hiện với các khách hàng khác nhau.

2.3 Những nguyên tắc hoạt động kinh doanh

chứng khoán của công ty chứng khoán

Nguyên tắc tôn trọng quyền sở hữu, quyền khác

đối với tài sản trong hoạt động về chứng khoán và

thị trường chứng khoán; quyền tự do giao dịch,

đầu tư, kinh doanh và cung cấp dịch vụ về chứng

khoán của tổ chức, cá nhân

Nguyên tắc công bằng, công khai, minh

Nguyên tắc tôn trọng quyền sở hữu, quyền khác đối với tài sản trong hoạt động về chứng khoán và thị trường chứng khoán; quyền tự do giao dịch, đầu tư, kinh doanh và cung cấp dịch vụ về chứng khoán của tổ chức, cá nhân

01

• Khoản 1 Điều 5 Luật chứng khoán 2019

•  Các tổ chức, cá nhân khi tham gia vào thị trường chứng khoán đều được pháp luật tôn trọng, bảo vệ các quyền và lợi ích hợp pháp như quyền tự do mua

bán chứng khoán, kinh doanh và dịch vụ chứng khoán Không ai có quyền “cưỡng ép” họ tham gia các giao dịch, kinh doanh chứng khoán, nếu giao dịch

có dấu hiệu bị cưỡng ép thì có thể sẽ bị vô hiệu

• Điều này cũng được cụ thể hóa trong Hiến pháp 2013: “Mọi người có quyền tự do kinh doanh trong những ngành nghề mà pháp luật không cấm”

• Các quyền về sở hữu, quyền khác đối với tài sản trong hoạt động về chứng khoán đều được thực hiện theo quy định chung của pháp luật dân sự, cụ thể

2.3.1 Những nguyên tắc chung

Nguyên tắc tôn trọng quyền sở hữu, quyền khác đối với tài sản trong hoạt động về chứng khoán và thị trường chứng khoán; quyền tự do giao dịch, đầu tư, kinh doanh và cung cấp dịch vụ về chứng khoán của tổ chức, cá nhân

01

=> Đây là nguyên tắc quan trọng, giúp thị trường chứng khoán được phát triển và diễn ra trôi chảy, hiệu

quả, tạo tâm lý yên tâm trong hoạt động kinh doanh của các chủ thể.

2.3.1 Những nguyên tắc chung

Nguyên tắc công bằng, công khai, minh bạch

02

Nguyên tắc công bằng:

2.3.1 Những nguyên tắc chung

[Khoản 2 Điều 5 Luật Chứng khoán 2019]

Mọi chủ thể tham gia trên thị trường chứng khoán đều có quyền được tự do, được đối xử bình đẳng, không phụ thuộc vào các yếu tố như địa vị pháp lý, tôn giáo, dân tộc, giàu nghèo

Quyền bình đẳng còn được thể hiện trong việc mọi chủ thể đều có quyền được tiếp cận và chia sẻ thông tin, phải tuân thủ và chịu các chế tài nếu vi phạm pháp luật

Nguyên tắc công bằng là cơ sở để đảm bảo nguyên tắc tự do cạnh tranh của các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán, là động lực để nâng cao chất lượng dịch vụ và đảm bảo cơ chế giá chứng khoán theo quy luật cung cầu

Nguyên tắc công bằng, công khai, minh bạch

02

Nguyên tắc công khai, minh

bạch:

2.3.1 Những nguyên tắc chung

[Khoản 2 Điều 5 Luật Chứng khoán 2019]

Do hàng hóa giao dịch trên thị trường chứng khoán là hàng hóa đặc thù, khó xác định giá trị, vì vậy sự công khai, minh bạch trong hệ thống công bố thông tin là điều cần thiết

Các CTCK cần phải công khai những thông tin về loại chứng khoán đang được bán ra, tình hình tài chính, kết quả kinh doanh, số lượng, giá cả, từng loại chứng khoán đã mua vào và bán ra

Các thông tin càng được công bố công khai, minh bạch thì càng thu hút được nhà đầu tư tham gia vào thị trường chứng khoán Từ đó giảm thiểu những rủi ro có thể xảy ra với nhà đầu tư, đồng thời giúp cơ quản quản lý nhà nước có thể giám sát, kiểm soát các thông tin trên thị trường

Nguyên tắc bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của NĐT

03

• Các nhà đầu tư thường được coi là yếu thế trong giao dịch do sự hạn chế trong khả năng tiếp cận các nguồn thông tin, nguồn vốn và tính chuyên

nghiệp Khi những hành vi gian lận, trục lợi xảy ra, họ sẽ là người chịu thiệt thòi nhất

• Một số cách thức để bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư có thể thấy thông qua việc: Cung cấp thông tin đầy đủ, chính xác cho nhà đầu tư; xác định các yêu

cầu khắt khe cho các chủ thể kinh doanh chứng khoán và thiết lập cơ chế, phương tiện giám sát thị trường chứng khoán 1 cách hiệu quả

• Đây là một trong những nguyên tắc trọng tâm và được pháp luật bảo vệ nghiêm ngặt Khi nhà đầu tư thấy quyền lợi của mình được bảo vệ bởi pháp

luật, họ mới có thể an tâm và sẵn sàng tham gia các hoạt động trên thị trường

2.3.1 Những nguyên tắc chung

[Khoản 3 Điều 5 Luật Chứng khoán 2019]

Nguyên tắc tự chịu trách nhiệm về rủi

2.3.1 Những nguyên tắc chung

- Mặc dù mọi chủ thể tham gia thị trường chứng khoán đều có quyền tự do kinh doanh, giao dịch, đầu tư và đều bình đẳng trước pháp

luật, nhưng đều trên nguyên tắc “lời ăn, lỗ chịu” Nghĩa là, các chủ thể đều phải tự chịu trách nhiệm về rủi ro đối với các hành vi của mình,

nhà nước không chịu rủi ro thay các chủ thể khi tham gia thị trường chứng khoán

- Khi đã chấp nhận tham gia vào các giao dịch trên thị trường chứng khoán, đồng nghĩa với việc các nhà đầu tư phải tìm hiểu kỹ pháp

luật, quy luật thị trường, hiểu rõ rằng đầu tư chứng khoán là một hình thức kinh doanh có rủi ro và chấp nhận các rủi ro có thể xảy ra

Vụ án Trịnh Văn Quyết

– thao túng giá chứng khoán, hưởng lợi

bất chính hàng trăm tỷ đồng

Những nguyên tắc đặc thù trong hoạt động kinh doanh của công ty

chứng khoán

2.4.

01 Nguyên tắc công khai, công bằng, minh bạch và vì lợi

ích của khách hàng:

Đây là một trong những nguyên tắc cơ bản và rất quan trọng trong hoạt động kinh doanh của các công ty chứng khoán;

nguyên tắc này quy định mọi nhà đầu tư bất kể là nhà đầu tư lớn hay nhỏ, đều có quyền bình đẳng trong việc mở tài khoản tại

các công ty chứng khoán do mình lựa chọn để thực hiện các giao dịch mua, bán chứng khoán trên thị trường chứng khoán, có

quyền được cung cấp thông tin cân xứng, đầy, chính xác và kịp thời

Các tiêu chí của nguyên tắc

Tiêu chí chính xác - thông tin được công

bố phải đúng sự thật, phản ánh đúng các

sự kiện thực tế đang diễn ra

Tiêu chí công bằng - thông tin đầy đủ, cân xứng và được tiếp cận đến tất cả các nhà đầu tư

 Tiêu chí vì lợi ích của khách hàng

Đánh giá

Thực trạng

Từ cuối tháng 3/2022 tới nay, thị trường chứng khoán đã chứng kiến nhiều phiên

giảm liên tục, điển hình là tại phiên giao dịch ngày 25/4, VN-Index giảm 68,31 điểm

(-4,95%) còn 1.310,92 điểm trước áp lực bán mạnh của khối nội Tình trạng này là

kết quả của Tình trạng này là kết quả của sự tác động đồng thời nhiều yếu tố khách

quan và chủ quan, ở cả trong và ngoài nước

 Nguyên nhân: Sự ảnh hưởng của các hành vi tiêu cực, hành vi phạm đến từ sự

kém công khai, minh bạch của các doanh nghiệp.

Đánh giá

Thực trạng

- Quyết định xử phạt hành chính Công ty cổ phần chứng khoán Châu Á Thái Bình

Dương (Hà Nội) theo quy định tại điểm a khoản 3 Điều 17 Nghị định số 156/2020/NĐ-CP

về hành vi không đăng ký chào mua công khai theo quy định của pháp luật

- Quyết định xử phạt hành chính Công ty cổ phần chứng khoán Trí Việt (Hà Nội) theo

quy định tại điểm g khoản 3 Điều 26 Nghị định số 156/2020/NĐ-CP về hành vi nhận lệnh

và thực hiện lệnh giao dịch cho một số khách hàng đặt lệnh mua chứng khoán khi không

có đủ tiền theo quy định

Đánh giá

Thực trạng

- Quyết định xử phạt hành chính Công ty cổ phần chứng khoán Kỹ thương theo

quy định tại điểm a khoản 2 Điều 43 Nghị định số 156/2020/NĐ-CP về hành vi

báo cáo không đúng thời hạn theo quy định pháp luật: Báo cáo tình hình thanh

toán gốc, lãi trái phiếu, Báo cáo tình hình đăng ký, lưu ký trái phiếu, Báo cáo tình

hình giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ

Giải pháp

Cần sự quản lý nghiêm ngặt hơn của các cơ quan quản lý nhà nước trong việc ban hành các chuẩn mực công bố thông tin và giám sát, thanh tra sát sao hơn các hoạt động của công ty chứng khoán theo đúng quy định