Slide thuyết trình hạn chế bảo đảm trong hoạt động của công ty chứng khoán

9Slide vn Hạn chế bảo đảm an toàn trong hoạt động của công ty Chứng khoán Pháp luật về thị trường chứng khoán ‹› www 9slide vn Môi giới chứng khoán 01 02 03 04 Nội dung chính Tự kinh doanh chứng khoá.MỤC LỤC A. MỞ ĐẦU 4 1. Tính cấp thiết của đề tài 4 2. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 5 3. Mục đích của tiểu luận 5 B. NỘI DUNG 5 I. Môi giới chứng khoán 5 1. Khái niệm 5 2. Quy định pháp luật về đảm bảo an toàn hoạt động của công ty chứng khoán ở Việt Nam 6 3. Hạn chế của quy định pháp luật trong việc bảo đảm an toàn hoạt động môi giới chứng khoán 7 4. Hạn chế của pháp luật đối với hoạt động môi giới chứng khoán của công ty chứng khoán? 8 5. So sánh với nước ngoài 10 II. Tự kinh doanh chứng khoán 11 1. Khái niệm hoạt động tự doanh chứng khoán 11 2. Quy định pháp luật về nghiệp vụ tự doanh chứng khoán và các hạn chế bảo đảm an toàn trong hoạt động tự doanh 11 3. Giải quyết xung đột lợi ích trong hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán 13 4. Một số hạn chế trong pháp luật Việt Nam hiện hành đối với hoạt động tự doanh chứng khoán 14 5. Biện pháp đảm bảo an toàn trong quản lý hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán tại một số quốc gia trên thế giới 17 III. Hạn chế đảm bảo an toàn trong bảo lãnh phát hành chứng khoán (BLPHCK) 18 1. Quy định của pháp luật 18 2. Các hạn chế trong cơ chế đảm bảo an toàn của BLPHCK 21 IV. Hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán 24 1. Khái niệm 24 2. Phân loại 25 3. Nội dụng hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán 25 4. Pháp luật điều chỉnh hoạt động tư vấn ĐTCK 26 5. Hạn chế của hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán 27 6. Hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán ở nước ngoài so với Việt Nam 28 C. KẾT LUẬN 29 Tài liệu tham khảo 30 Đề bài: Các hạn chế về những biện pháp đảm bảo an toàn trong các hoạt của công ty chứng khoán. A. MỞ ĐẦU

Hạn chế bảo đảm an toàn trong

hoạt động của công ty Chứng

khoánPháp luật về thị trường chứng khoán

01 Môi giới chứng khoán 02

Nội dung chính

Tự kinh doanh chứng khoán

Bảo lãnh phát hành chứng khoán

Tư vấn đầu tư chứng khoán

01 Mô giới chứng khoán

Định nghĩa Khoản 29 Điều 4

Hạn chế về giám sát

Hạn chế về pháp lý

Luật đầu tư nước ngoài

Cho thấy việc giám sát và quản lý hoạt động vẫn còn nhiều hạn chế

Ngoài ra, việc xử lý vi phạm cũng chưa thật

sự nghiêm khắc

Hạn chế về mặt quản lý

Hạn chế về mặt pháp lý

Quy định công ty chứng khoán phải có tổ chức

đào tạo và bồi dưỡng nghiệp vụ cho nhân viên

nhưng không quy định về nội dung và phương

thức đào tạo

Tình trạng tự ý đào tạo nhân viên với chất lượng chưa đảm bảo gây rủi ro trong hoạt động mô giới chứng khoán

Không quy định về chức năng nhiệm vụ và trách

nhiệm của các cơ quan quản lý trong giám sát

và kiểm tra hoạt động mô giới chứng khoán

tình trạng nhiều công ty vi phạm các quy định nhưng bị bỏ sót không xử lý

Theo KRX, HSC đã thực hiện hoạt động mô giới trái phép bằng cách chuyển tài khoản từ khách hàng Hàn Quốc sang Việt Nam để học hiện giao dịch trên thị trường Việt Nam

Hạn chế trong việc kiểm soát các hành vi vi phạm pháp luật và đảm bảo tính minh bạch

Các cơ quan quản lý thị trường chứng khoán chưa đủ quyền lực

Luật đầu tư nước ngoài

Hạn chế về giám sát và quản lý và giảm sát hoạt động của các công ty nước ngoài

Phải có giấy phép để được hoạt động

đầu tư nước ngoài ở Việt Nam

Trong trường hợp các công ty này vi

phạm thì việc xử lý chưa được quy định

rõ ràng và hiệu lực chưa cao

Vướng mắc về thủ tục, pháp lý và thực thi pháp luật liên quan đến hoạt động môi giới chứng khoán của các công ty nước ngoài tại VN

Chủ thể thực hiện mô giới chứng khoán

Trụ sở chính, chi nhánh hoặc các địa

điểm giao dịch được Ủy ban Chứng

khoán Nhà nước chấp nhận

Ủy thác cho thành viên hoặc pháp nhân không phải công ty đầu ty hoặc công ty tín dụng

Tự Kinh Doanh Chứng Khoán

02

Định nghĩa Khoản 30 Điều 4

Quy định về nghĩa vụ minh bạch thông tin của các công ty chứng khoán chưa chặt chẽ đầy đủ

Sự tách bạch của hoạt động tự

doanh

Nghĩa vụ minh bạch thông

tin

Quy định tại Điều 72 Luật Chứng khoán 2019

"CTCK chỉ được cấp phép thực hiện nghiệp vụ tự doanh

chứng khoán khi được cấp phép thực hiện nghiệp vụ

môi giới chứng khoán"

Tự doanh chứng khoán là việc công ty mua chứng khoán hoặc bán chứng khoán cho chính mình

Môi giới chứng khoán là việc làm trung gian thực hiện mua, bán chứng khoán cho khách hàng

Hai hoạt động này không bắt buộc phải đi liền với nhau và hỗ trợ nhau

Hạn chế đối với hoạt động của doanh nghiệp

Hạn chế đối với hoạt

động của doanh

nghiệp Gây khó khăn hơn cho việc thành lập của công ty chứng khoán

CTCK phải đáp ứng nhiều hơn về vốn và nhân sự

Làm hạn chế tính cạnh tranh trong hoạt động cung cấp dịch vụ trên TTCK

Sự tách bạch trong hoạt động tự doanh còn nhiều thiếu sót

CTCK phải đảm bảo tách biệt về văn phòng làm việc, nhân sự, hệ thống dữ liệu, báo cáo giữa các bộ phận nghiệp vụ

Điều này từng được quy định tại Điều 45 Thông

tư 210/2012/TT-BCT

Nhưng lại không được kế thừa trong LCK 2019

Tại một số quốc gia, CTCK phải dành một tỷ lệ nhất định các giao dịch mua-bán trong hoạt động tự doanh để tiến hành mua-bán chứng khoán khi thị trường có những biến động mạnh, đột ngột Yêu cầu bắt buộc này được quy định rõ

trong luật hoặc thông qua các quy tắc đạo đức do hiệp hội nghề nghiệp ban hành Tại Việt Nam, hoạt động tạo lập thị

trường cũng đã được điều chỉnh bởi Điều 12 Thông tư 120/2020/TT-BTC và các văn bản điều chỉnh thị trường chứng

khoán phái sinh Tuy nhiên, thiếu các quy định ràng buộc nghĩa vụ bình ổn thị trường gắn với hoạt động tự doanh chứng

khoán của các CTCK.

Quy định về nghĩa vụ minh bạch thông tin

1Các quy định về nội gián lại chưa điều chỉnh đến hành vi mua bán cổ phiếu

2Việc kiểm soát luồng thông tin

khuyển nghị mua - bán được phát

hành từ các CTCK

3Nghĩa vụ công bố cho khách hàng biết trước những xung đột lợi ích có thể phát sinh

4

Thông tin giao dịch tự doanh không được công bố thông tin vè GDCK của SGDCK

Chặt chẽ

Chưa

Đầy đủ

19

So sánh nước ngoài Thái Lan Trung Quốc

Quản lý thông qua phương pháp quản lý vốn Quản lý thông qua phương pháp quản lý vốn

CTCK mới thành lập vốn ban đầu 100tr Baht (3tr USD)

CTCK kinh doanh trên TTCK phái sinh: 25tr Baht (0,75tr USD)

Hoạt động tư vấn và quản lý quỹ: 20tr Baht

Công ty phải duy trì vốn thuần so vs tổng nợ trên 7%, vốn khả

dụng tối thiểu 15tr hoặc 25tr Baht nếu thực hiện cả kinh doanh

chứng khoán và CK phái sinh

CTCK là loại hình kinh doanh có điều kiệnĐiều chỉnh trực tiếp Luật chứng khoán 1998Hai loại hình cơ bản là CTCK tổng hợp và CTCK chỉ chuyên thực hiện nghiệp vụ mô giới

Vốn cao hơn Thái LanNhân viên quản lý và nhân viên nghiệp vụ phải đảm bảo tư cách hành nghề

Địa điểm kinh doanh cố định và thiết bị đủ tiêu chuẩn

ít khi mức vốn của các CTCK xuống thấp hơn 1,5 lần mức quy định

tối thiểu

có chế độ quản lý hoàn chỉnh, hệ thống quản lý nghiệp vụ tự doanh hợp lý

Bảo lãnh phát hành chứng khoán

03

Định nghĩa khoản 31 Điều 4

Hạn chế với hoạt động BLPHCK

Quy định quản lý hoạt động

Quy định đảm bảo an toàn

Là hoạt động rất đặc thù có tính nghiệp vụ phức tạp

Thiếu quy định về quản lý hoạt

động BLPHCK

Thực hiện dựa trên quy định pháp luật và nội bộ

Quy định nội bộ là công cụ đảm bảo an toàn tốt nhất cho các CTCK

Pháp luật chỉ dừng lại ở quy định về quy trình hoạt động (Thông tư 121/2020/TT-BTC)

Đa số các CTCK đăng ký nghiệp vụ BLPHCK nhưng không thực hiện vụ bảo lãnh nào

đặc thù nghiệp vụ công với thiếu kinh

nghiệm thực tế trong bối cảnh thiếu quy

định hướng dẫn làm nền tảng

đặc thù nghiệp vụ công với thiếu kinh

nghiệm thực tế trong bối cảnh thiếu quy

Quy định đảm bảo an toàn của pháp luật không bao quát hết

được rủi ro

Rủi ro

Góc nhìn nhà làm luật

phạm vi

Quy định đảm bảo an toàn không bao quát hết được rủi do

Chào bán công chúng và phương

1.Chủ thể tham gia BLPHCK riêng lẻ cũng cần được bảo vệ

Rủi ro như nhau về mặt tài chính

An toàn trong hoạt động của công ty

không phụ thuộc vào phương thức chào

bán

BLPHCK riêng lẻ có rủi ro cao

hơn

2 Về mặt lý luận

Mức độ rủi ro cao nhất của phương thức bảo lãnh dự phòng bằng với mức rủi ro cao nhất của phương thức bảo lãnh cam kết chắc chắn

Đều phải thực hiện mua toàn bộ chứng khoán của đợt phát hành

- SHS bảo lãnh Phương thức: dự phòng Cam kết mua toàn bộ số còn lại

Kết thúc cháo bán GMC dư 7.047.685 cổ phiếu (98% số cổ phiếu) và yêu cầu SHS mua toàn bộ

Hạn chế của hoạt đông tư vấn đầu tư chứng khoán

Khó phân biệt giữa hoạt động tư vấn chứng khoán và mô giới chứng

Chỉ ký hợp đồng mở tài khoản giao dịch

Khó phân biệt giữa Tư vấn và mô giới Chứng khoán

HĐ không quy định trách nhiệm CTCK về cung cấp thông tin và báo cáo kết quả phân tích

NĐT

Ảnh hưởng đến quyền và lợi ích hợp

pháp của NĐT khi kinh doanh thua lỗ

Hoạt động tư vấn dầu tư chứng khoán nước ngoài

CTCK Việt Nam không được cho khách hàng vay tiền để mua chứng khoán

Cho khách vay tiền

Cho phép mở rộng tín dụng các GD Chứng khoán Cho vay tiền để mua bán hoặc giao dịch chứng

Nghĩa vụ chứng minh thuộc về CTCK

Chứng minh mình đã tuân thủ đầy đủ các quy

định PL

Chứng minh mình đã tuân thủ đầy đủ các quy

định PL

Điều 7 thông tư 121/2020/TT-BTC