Nguồn ASEANSC Email hailp@aseansc com Chuyên viên phân tích Lê Phương Hải 21 Thủy sản Tiêu cực VHC 22 Vận tải biển Tiêu cực PVT 19 Ô tô Tiêu cực SVC, TMT, HTL, HAX 20 Săm lốp Tiêu cực DRC, CSM 17 Dệt[.]
Trang 1Nguồn: ASEANSC Chuyên viên phân tích: Lê Phương Hải
Nhận định và dự báo
ASEANSC đánh giá triển vọng 2017 ở mức Tích cực cho 7
nhóm ngành Xây dựng, Công nghệ, Sữa, Dược, Cao su tự
nhiên, Than và Bảo hiểm. Bên cạnh đó, 8 nhóm ngành Cảng
biển, Điện, Xi măng, Dầu khí, Bao bì - Nhựa, Thép, Mía
đường và Ngân hàng được đánh giá triển vọng ở mức Trung
lập. Ngoài ra, 7 nhóm ngành được đánh giá triển vọng ở mức
Tiêu cực là Bất động sản, Dệt may, Phân bón, Ô tô, Săm lốp,
Thủy sản và Vận tải biển.
STT Ngành Triển vọng Cổ phiếu nổi bật
Triển vọng từ sự phục hổi của giá cả hàng hóa thế giới
Trang 2● Đánh giá: Chúng tôi duy trì triển vọng Tích cực cho ngành Công nghệ Cổ phiếu ngành Công nghệ hiện đang được giao dịch ở
mức P/E trung bình là 8,7x lần và P/B trung bình là 1,x lần, thấp hơn so với mức trung bình ngành của các quốc gia trong khu vực Châu Á – Thái Bình Dương (P/E trung bình là 15,2x lần và P/B trung bình là 3,3x lần).
● Yếu tố:
- Yếu tố tích cực: (1) Dự báo nhu cầu thế giới tăng trưởng 15-20%, (2) Chính sách ưu đãi thuế và thu hút đầu tư.
- Yếu tố tiêu cực: (1) Thiếu nhân lực trình độ cao, (2) Chuối giá trị thấp.
● Khuyến nghị:
+ FPT: Mua - 66.000 đồng/cp [+46%]
+ CMG: Nắm giữ - 17.000 đồng/cp [+11%]
+ ELC: Mua - 28.600 đồng/cp [+17%]
● Đánh giá: Chúng tôi duy trì triển vọng Tích cực cho ngành Sữa Cổ phiếu ngành Sữa hiện đang được giao dịch ở mức P/E trung
bình là 19,8x lần và P/B trung bình là 9,12x lần, thấp hơn so với mức trung bình ngành của thế giới (P/E trung bình là 26,1x lần và P/B trung bình là 3,57 lần).
● Yếu tố:
- Yếu tố tích cực: (1) Giá sữa nguyên liệu duy trì ở mức thấp, (2) Nới room nước ngoài, (3) Gỡ bỏ giá trần cho sản phẩm sữa bột.
- Yếu tố tiêu cực: (1) Rủi ro tỷ giá, (2) Cạnh tranh gay gắt từ các hãng sữa ngoại.
● Khuyến nghị:
+ VNM: Mua - 151.000 đồng/cp [+17%]
Trang 2
● Đánh giá: Chúng tôi duy trì triển vọng Tích cực cho ngành Xây dựng Cổ phiếu ngành Xây dựng hiện đang được giao dịch ở mức
P/E trung bình là 7,8x lần và P/B trung bình là 1,2x lần, thấp hơn so với mức trung bình ngành của các quốc gia trong khu vực Châu
Á – Thái Bình Dương (P/E trung bình là 11,2x lần và P/B trung bình là 1,5x lần).
● Yếu tố:
- Yếu tố tích cực: (1) Đẩy mạnh đầu tư công, (2) Tốc độ tăng trưởng tỷ lệ đô thị hóa cao, (3) Lãi suất ở mức thấp.
- Yếu tố tiêu cực: (1) Giá vật liệu xây dựng tăng.
● Khuyến nghị:
+ CTD: Mua - 246.000 đồng/cp [+27%]
+ HBC: Mua - 42.100 đồng/cp [+24%]
+ VCG: Nắm giữ - 14.800 đồng/cp [+6%]
+ CTI: Mua - 31.400 đồng/cp [+23%]
+ CII: Nắm giữ - 32.600 đồng/cp [+6%]
+ PC1: Nắm giữ - 39.100 đồng/cp [+10%]
Năm 2017 Báo cáo triển vọng ngành
Asean Securities
Trang 3Ngành: Dược Triển vọng: Tích cực
● Đánh giá: Chúng tôi duy trì triển vọng Tích cực cho ngành Dược Cổ phiếu ngành Dược hiện đang được giao dịch ở mức P/E
trung bình là 15,2x lần và P/B trung bình là 2,7x lần, thấp hơn so với mức trung bình ngành trên thế giới (P/E trung bình là 29,1x lần
và P/B trung bình là 5,x lần).
● Yếu tố:
- Yếu tố tích cực: (1) Dự báo tiếp tục tăng trưởng trên 10%, (2) Nới room cho nhà đầu tư nước ngoài, (3) Kỳ vọng luật dược sửa đổi.
- Yếu tố tiêu cực: (1) Cạnh tranh từ các doanh nghiệp nước ngoài, (2) Sản xuất các loại thuốc đơn giản, phổ biến, giá rẻ.
● Khuyến nghị:
+ DHG: Mua - 140.000 đồng/cp [+27%]
+ TRA: Nắm giữ - 110.000 đồng/cp [+0%]
● Đánh giá: Chúng tôi duy trì triển vọng Tích cực cho ngành Cao su tự nhiên Cổ phiếu ngành Cao su tự nhiên hiện đang được
giao dịch ở mức P/E trung bình là 9,3x lần và P/B trung bình là 0,7x lần, thấp hơn so với mức trung bình ngành trên thế giới (P/E trung bình là 20,3x lần và P/B trung bình là 1,2x lần).
● Yếu tố:
- Yếu tố tích cực: (1) Giá cao su tự nhiên tăng mạnh, (2) Nhu cầu cao su tự nhiên của Trung Quốc phục hồi, (3) Các chính sách cắt giảm sản lượng từ Hội đồng Cao su Quốc tế Ba bên (ITRC), (4) Giá cao su được hỗ trợ tích cực bởi giá dầu.
- Yếu tố tiêu cực: (1) Tác động tiêu cực từ La Nina, (2) Sản phẩm có giá trị gia tăng thấp, (3) Tiêu thụ nội địa chưa phát triển, (4) Phụ thuộc vào thị trường Trung Quốc có giá bán thấp và nhu cầu không ổn định.
● Khuyến nghị:
+ DPR: Mua - 50.500 đồng/cp [+34%]
+ PHR: Mua - 35.900 đồng/cp [+26%]
+ TRC: Mua - 38.800 đồng/cp [+39%]
● Đánh giá: Chúng tôi duy trì triển vọng Tích cực cho ngành Than Cổ phiếu ngành Than hiện đang được giao dịch ở mức P/E
trung bình là 9,5x lần và P/B trung bình là 0,5x lần, thấp hơn so với mức trung bình ngành trên thế giới (P/E trung bình là 33,3x lần
và P/B trung bình là 1,6x lần).
● Yếu tố:
- Yếu tố tích cực: (1) Giá than trong xu hướng tăng, (2) Tồn kho giá rẻ ở mức cao, (3) Nhu cầu nhập khẩu than của Trung Quốc tăng.
- Yếu tố tiêu cực: (1) La Nina tác động đến hoạt động khai thác, (2) Thuế và phí môi trường tăng, (3) Chi phí khai thác tăng.
● Khuyến nghị:
+ NBC: Mua - 9.400 đồng/cp [+30%]
Trang 4Ngành: Bảo hiểm Triển vọng: Tích cực
Năm 2017
● Đánh giá: Chúng tôi duy trì triển vọng Tích cực cho ngành bảo hiểm Cổ phiếu ngành bảo hiểm hiện đang được giao dịch ở mức
P/E trung bình là 19,4x lần và P/B trung bình là 1,6x lần, tương đương so với mức trung bình ngành trên thế giới (P/E trung bình là 19,3x lần và P/B trung bình là 1,3x lần).
● Yếu tố:
- Yếu tố tích cực: (1) Doanh thu bảo hiểm lĩnh vực nhân thọ và phi nhân thọ được dự báo tăng lần lượt trên 25% và trên 14%, (2) Hoạt động đầu tư phụ thuộc vào lãi suất tiền gửi tiết kiệm, (3) Nới room nước ngoài.
- Yếu tố tiêu cực: (1) Rủi ro tăng trưởng nóng, (2) Cạnh tranh gay gắt giữa các doanh nghiệp bảo hiểm trong nước và nước ngoài.
● Khuyến nghị:
+ BVH: Mua - 72.000 đồng/cp [+18%]
● Đánh giá: Chúng tôi duy trì triển vọng Trung lập cho ngành Cảng biển Cổ phiếu ngành Cảng biển hiện đang được giao dịch ở
mức P/E trung bình là 11,9x lần và P/B trung bình là 1,7x lần, thấp hơn so với mức trung bình ngành của thế giới (P/E trung bình là 20,4x lần và P/B trung bình là 3,5x lần).
● Yếu tố:
- Yếu tố tích cực: (1) Kỳ vọng hưởng lợi từ các Hiệp định thương mại, (2) Vốn đầu tư FDI liên tục tăng, (3) Xu hướng container hóa.
- Yếu tố tiêu cực: (1) Cạnh tranh gay gắt giữa các cảng, (2) Nhu cầu lưu kho bãi của container lạnh sang Trung Quốc giảm sút.
● Khuyến nghị:
+ GMD: Nắm giữ - 35.800 đồng/cp [+13%]
+ VSC: Nắm giữ - 86.200 đồng/cp [+8%]
+ DVP: Nắm giữ - 85.600 đồng/cp [+11%]
+ PHP: Nắm giữ - 14.300 đồng/cp [-11%]
Asean Securities
● Đánh giá: Chúng tôi duy trì triển vọng Trung lập cho ngành Điện Cổ phiếu ngành Điện hiện đang được giao dịch ở mức P/E trung
bình là 10,7x lần và P/B trung bình là 1,5x lần, thấp hơn so với mức trung bình ngành của thế giới (P/E trung bình là 13,8x lần và P/B trung bình là 1,4x lần).
● Yếu tố:
- Yếu tố tích cực: (1) Nhu cầu điện năng liên tục tăng cao, (2) Nhóm thủy điện hưởng lợi từ La Nina.
- Yếu tố tiêu cực: (1) Giá than và khí tăng ảnh hưởng tiêu cực đến nhóm nhiệt điện, (2) Rủi ro tỷ giá ảnh hưởng đến lợi nhuận.
● Khuyến nghị:
+ NT2: Nắm giữ - 25.200 đồng/cp [-14%]
+ PPC: Bán - 14.200 đồng/cp [-17%]
+ BTP: Nắm giữ - 12.300 đồng/cp [-12%]
+ VSH: Mua - 17.700 đồng/cp [+17%]
Báo cáo triển vọng ngành
Trang 4
Trang 5Ngành: Bao bì - Nhựa
Triển vọng: Trung lập
● Đánh giá: Chúng tôi duy trì triển vọng Trung lập cho ngành Xi măng Cổ phiếu ngành Xi măng hiện đang được giao dịch ở mức
P/E trung bình là 8,6x lần và P/B trung bình là 1,x lần, thấp hơn so với mức trung bình ngành của thế giới (P/E trung bình là 14,x lần
và P/B trung bình là 2,1x lần).
● Yếu tố:
- Yếu tố tích cực: (1) Nhu cầu nội địa tăng, (2) Tăng cường xuất khẩu.
- Yếu tố tiêu cực: (1) Giá than dự báo tăng làm tăng chi phí sản xuất, (2) Rủi ro tỷ giá, (3) Cạnh tranh gay gắt trong ngành.
● Khuyến nghị:
+ HT1: Nắm giữ - 20.900 đồng/cp [+5%]
+ BCC: Nắm giữ - 18.000 đồng/cp [+14%]
+ BTS: Nắm giữ - 10.700 đồng/cp [+13%]
● Đánh giá: Chúng tôi duy trì triển vọng Trung lập cho ngành Dầu khí Cổ phiếu ngành Dầu khí hiện đang được giao dịch ở mức
P/E trung bình là 17,9x lần và P/B trung bình là 1,7x lần, thấp hơn so với mức trung bình ngành trên thế giới (P/E trung bình là 30,6x lần và P/B trung bình là 1,7x lần).
● Yếu tố:
- Yếu tố tích cực: (1) Giá dầu trong xu hướng tăng, (2) Thỏa thuận cắt giảm sản lượng dầu của OPEC tác động tích cực lên giá dầu, (3) Doanh nghiệp khí và lọc hóa dầu được dự báo tiếp tục duy trì đà tăng trưởng ổn định.
- Yếu tố tiêu cực: (1) Sản lượng khai thác dầu thô của Việt nam suy giảm, (2) Rủi ro tăng cung từ Mỹ, (3) Đồng USD tăng giá ảnh hưởng tới giá dầu, (4) Doanh nghiệp khai thác và khoan dầu khí sẽ có một độ trễ nhất định.
● Khuyến nghị:
+ GAS: Nắm giữ - 66.200 đồng/cp [+10%]
+ PVD: Bán - 17.300 đồng/cp [-18%]
Ngành: Xi măng
Triển vọng: Trung lập
● Đánh giá: Chúng tôi duy trì triển vọng Trung lập cho ngành Bao bì - Nhựa Cổ phiếu ngành Bao bì - Nhựa hiện đang được giao
dịch ở mức P/E trung bình là 10,x lần và P/B trung bình là 1,6x lần, thấp hơn so với mức trung bình ngành trên thế giới (P/E trung bình là 18,3x lần và P/B trung bình là 2,1x lần).
● Yếu tố:
- Yếu tố tích cực: (1) Dự báo duy trì tốc độ tăng trưởng trên 15%, (2) Các hiệp định thương mại tự do, (3) Nới room nước ngoài, (4)
Sự thâu tóm của các doanh nghiệp ngoại.
- Yếu tố tiêu cực: (1) Biến động tỷ giá ảnh hưởng đến lượng đơn đặt hàng, (2) Giá hạt nhựa dự báo tăng làm giảm lợi nhuận gộp biên, (3) Chính sách thuế và giá dầu ảnh hưởng đến giá nguyên liệu, (4) Cạnh tranh gay gắt trên sân nhà.
● Khuyến nghị:
+ BMP: Nắm giữ - 222.000 đồng/cp [+15%]
+ NTP: Nắm giữ - 85.000 đồng/cp [+10%]
Trang 6Trang 6
Triển vọng: Trung lập
● Đánh giá: Chúng tôi duy trì triển vọng Trung lập cho ngành Mía đường Cổ phiếu ngành Mía đường hiện đang được giao dịch ở
mức P/E trung bình là 6,1x lần và P/B trung bình là 1,3x lần, thấp hơn so với mức trung bình ngành trên thế giới (P/E trung bình là 26,1x lần và P/B trung bình là 3,57x lần).
● Yếu tố:
- Yếu tố tích cực: (1) Giá đường tiếp tục xu hướng tăng, (2) Các chính sách và dự thảo hỗ trợ ngành đường sắp được ban hành, (3) Nhu cầu nhập khẩu từ Trung Quốc, Indonesia và Trung Đông tăng cao.
- Yếu tố tiêu cực: (1) Giá mía nguyên liệu tăng.
● Khuyến nghị:
+ SBT: Bán - 20.400 đồng/cp [-16%]
● Đánh giá: Chúng tôi duy trì triển vọng Trung lập cho ngành Ngân hàng Cổ phiếu ngành Ngân hàng hiện đang được giao dịch ở
mức P/E trung bình là 13,9x lần và P/B trung bình là 1,5x lần, tương đương với mức trung bình ngành trên thế giới (P/E trung bình
là 15,x lần và P/B trung bình là 2,2x lần).
● Yếu tố:
- Yếu tố tích cực: (1) Giãn thời gian trích lập dự phòng trái phiếu VAMC, (2) Nới room cho nhà đầu tư nước ngoài.
- Yếu tố tiêu cực: (1) Tín dụng tăng trưởng chậm lại, (2) Lãi suất huy động có xu hướng tăng, (3) Áp lực tăng vốn nhằm đáp ứng tiêu chuẩn Basel II, (4) Gánh nặng nợ xấu cản trở tăng trưởng, (5) Áp lực huy động nhằm đảm bảo thanh khoản.
● Khuyến nghị:
+ VCB: Nắm giữ - 42.000 đồng/cp [+7%]
+ MBB: Nắm giữ - 15.000 đồng/cp [+6%]
+ CTG: Nắm giữ - 19.700 đồng/cp [+6%]
+ BID: Nắm giữ - 17.300 đồng/cp [+2%]
● Đánh giá: Chúng tôi duy trì triển vọng Trung lập cho ngành Thép Cổ phiếu ngành Thép hiện đang được giao dịch ở mức P/E
trung bình là 6,6x lần và P/B trung bình là 2,1x lần, thấp hơn so với mức trung bình ngành của khu vực Châu Á – Thái Bình Dương (P/E trung bình là 10,8x lần và P/B trung bình là 1,2x lần).
● Yếu tố:
- Yếu tố tích cực: (1) Giá thép trong xu hướng tăng, (2) Sản lượng tiêu thụ thép tăng, (3) Thuế tự vệ hỗ trợ ngành thép trong nước, (4) Formosa chưa mang lại rủi ro cạnh tranh trực tiếp.
- Yếu tố tiêu cực: (1) Giá quặng sắt tăng, (2) Cạnh tranh gay gắt từ thép Trung Quốc.
● Khuyến nghị:
+ HPG: Nắm giữ - 46.600 đồng/cp [+10%]
+ HSG: Mua - 57.700 đồng/cp [+16%]
Ngành: Mía đường
Báo cáo triển vọng ngành Năm 2017
Asean Securities
Trang 7Ngành: Phân bón Triển vọng: Tiêu cực
● Đánh giá:
Chúng tôi duy trì triển vọng Tiêu cực cho ngành Phân bón Cổ phiếu ngành Phân bón hiện đang được giao dịch ở mức P/E trung bình là 8,8x lần và P/B trung bình là 1,x lần, thấp hơn so với mức trung bình ngành của thế giới (P/E trung bình là 19,6x lần và P/B trung bình là 2,2x lần).
● Yếu tố:
- Yếu tố tích cực: (1) La Nina tác động tích cực đến nhu cầu tiêu thụ phân bón.
- Yếu tố tiêu cực: (1) Sản lượng sản xuất và nhập khẩu dự báo giảm, (2) Giá phân bón ở mức thấp, (3) Giá nguyên liệu đầu vào dự báo tăng, (4) Cạnh tranh với sản phẩm từ Trung Quốc.
● Khuyến nghị:
+ DPM: Nắm giữ - 21.100 đồng/cp [-13%]
+ DCM: Nắm giữ - 38.600 đồng/cp [-12%]
+ LAS: Nắm giữ - 12.600 đồng/cp [-10%]
+ BFC: Mua - 39.500 đồng/cp [+25%]
● Đánh giá: Chúng tôi duy trì triển vọng Tiêu cực cho ngành Bất động sản Cổ phiếu ngành Bất động sản hiện đang được giao dịch
ở mức P/E trung bình là 21,x lần và P/B trung bình là 1,x lần, tương đương với mức trung bình ngành của các quốc gia trong khu vực Châu Á – Thái Bình Dương (P/E trung bình là 24,2x lần và P/B trung bình là 2,2x lần).
● Yếu tố:
- Yếu tố tích cực: (1) Phân khúc trung cấp và bình dân dự báo tăng trưởng nhẹ.
- Yếu tố tiêu cực: (1) Số lượng giao dịch dự báo giảm, (2) Dư thừa nguồn cung cao cấp, (3) Tín dụng thắt chặt, (4) Thanh khoản dự báo sụt giảm.
● Khuyến nghị:
+ VIC: Nắm giữ - 45.000 đồng/cp [+7%]
+ SJS: Nắm giữ - 21.000 đồng/cp [-8%]
● Đánh giá:
Chúng tôi duy trì triển vọng Tiêu cực cho ngành Dệt may Cổ phiếu ngành Dệt may hiện đang được giao dịch ở mức P/E trung bình
là 9,8x lần và P/B trung bình là 1,0x lần, tương đương so với mức trung bình ngành của các quốc gia trong khu vực Châu Á – Thái Bình Dương (P/E trung bình là 11,3x lần và P/B trung bình là 2,2x lần).
● Yếu tố:
- Yếu tố tích cực: (1) Các hiệp định thương mại tự do.
- Yếu tố tiêu cực: (1) Giá bông nguyên liệu tăng, (2) Ảnh hưởng từ Brexit.
● Khuyến nghị:
+ VGG: Nắm giữ - 62.000 đồng/cp [+0%]
+ VGT: Bán - 10.500 đồng/cp [-16%]
Trang 8Asean Securities Trang 8
Báo cáo triển vọng ngành Năm 2017
Triển vọng: Tiêu cực
● Đánh giá: Chúng tôi duy trì triển vọng Tiêu cực cho ngành Thủy sản Cổ phiếu ngành Thủy sản hiện đang được giao dịch ở mức
P/E trung bình là 7,1x lần và P/B trung bình là 1,4x lần, thấp hơn so với mức trung bình ngành trên thế giới (P/E trung bình là 25,9x lần và P/B trung bình là 3,5x lần).
● Yếu tố:
- Yếu tố tích cực: (1) Xuất khẩu sang Mỹ và Trung Quốc dự báo tăng, (2) Cơ hội mở rộng thị trường từ các hiệp định thương mại tự do.
- Yếu tố tiêu cực: (1) Giá nguyên liệu tăng, (2) Rủi ro thiếu hụt nguyên liệu xuất khẩu, (3) Brexit tác tiêu cực đến hoạt động xuất khẩu sang Châu Âu, (4) Rủi ro tỷ giá, (5) Rào cản kỹ thuật và bảo hộ thương mại từ các thị trường nhập khẩu, (6) Xuất khẩu sang Nhật Bản suy giảm, (7) Mức độ cạnh tranh tăng lên khi gia nhập các FTA.
● Khuyến nghị:
+ VHC: Mua - 68.800 đồng/cp [+22%]
● Đánh giá:
Chúng tôi duy trì triển vọng Tiêu cực cho ngành Ô tô Cổ phiếu ngành Ô tô hiện đang được giao dịch ở mức P/E trung bình là 10,5x lần và P/B trung bình là 2,x lần, tương đương so với mức trung bình ngành của khu vực Châu Á – Thái Bình Dương (P/E trung bình
là 10,1x lần và P/B trung bình là 1,4x lần).
● Yếu tố:
- Yếu tố tích cực: (1) Dự báo doanh số bán xe ô tô sẽ tăng khoảng 10%, (2) Nhập khẩu xe từ Thái Lan liên tục tăng.
- Yếu tố tiêu cực: (1) Thuế tiêu thụ đặc biệt làm tăng giá xe, (2) Nhập khẩu xe từ Trung Quốc sụt giảm, (3) Rủi ro tỷ giá, (4) Rủi ro chính sách của nhà nước, (5) Cạnh tranh từ các doanh nghiệp trong nước và nước ngoài.
● Khuyến nghị:
+ SVC: Nắm giữ - 40.300 đồng/cp [-12%]
+ TMT: Nắm giữ - 13.900 đồng/cp [-4%]
+ HTL: Nắm giữ - 46.500 đồng/cp [-8%]
+ HAX: Mua - 48.100 đồng/cp [+20%]
● Đánh giá:
Chúng tôi duy trì triển vọng Tiêu cực cho ngành Săm lốp Cổ phiếu ngành Săm lốp hiện đang được giao dịch ở mức P/E trung bình
là 8,x lần và P/B trung bình là 1,7x lần, tương đương với mức trung bình ngành của các công ty trong khu vực Châu Á – Thái Bình Dương (P/E trung bình là 9,4x lần và P/B trung bình là 1,3x lần).
● Yếu tố:
- Yếu tố tích cực: (1) Sản lượng tiêu thụ kỳ vọng tăng, (2) Tín hiệu khả quan từ hoạt động xuất khẩu.
- Yếu tố tiêu cực: (1) Sản lượng tiêu thụ lốp Radial chậm so với kế hoạch, (2) Giá bán sụt giảm, (3) Biên lợi nhuận gộp giảm do giá cao su tăng, (4) Cạnh tranh với hàng Trung Quốc.
● Khuyến nghị:
+ DRC: Bán - 22.000 đồng/cp [-28%]
+ CSM: Bán - 16.700 đồng/cp [-17%]
Ngành: Thủy sản
Trang 9Ngành: Bất động sản - Việt Nam
● Đánh giá:
Chúng tôi duy trì triển vọng Tiêu cực cho ngành Vận tải biển Cổ phiếu ngành Vận tải biển hiện đang được giao dịch ở mức P/E trung bình là 7,4x lần và P/B trung bình là 0,8x lần, tương đương với mức trung bình ngành trên thế giới (P/E trung bình là 8,0x lần
và P/B trung bình là 0,5x lần).
● Yếu tố:
- Yếu tố tích cực: (1) Vận tải hàng lỏng dự báo tăng trưởng khá.
- Yếu tố tiêu cực: (1) Dự báo dư thừa nguồn cung, (2) Giá cước vận tải dự báo tiếp tục sụt giảm, (2) Nhu cầu vận tải hàng rời tiếp tục suy giảm, (3) Giá nhiên liệu trong xu hướng tăng.
● Khuyến nghị:
+ PVT: Bán - 10.100 đồng/cp [-17%]
TỔNG HỢP P/E VÀ P/B TRUNG BÌNH NGÀNH
Ngành: Bất động sản - Thế giới
3 BCI 1.985,89 21,98 1,00 AP Thailand Public Co Ltd Thailand 10,87 1,27
6 DRH 1.244,60 36,86 2,18 Robinsons Land Corporation Philippines 17,36 1,74
7 HDG 1.822,82 20,01 1,84 SM Prime Holdings, Inc Philippines 37,79 3,86
8 HQC 934,25 1,48 0,23 Bumi Serpong Damai Tbk PT Indonesia 23,00 1,80
9 IJC 2.380,01 17,09 0,78 Ciputra Development Tbk PT Indonesia 24,68 2,32
10 KDH 4.609,80 12,70 1,01 China Evergrande Group Hong Kong 22,19 0,40
11 DXG 3.402,73 4,09 1,05 China Fortune Land Co Ltd China 12,46 3,12
12 PDR 2.784,98 18,90 1,20 Shanghai Lujiazui Finance & Trade Zone China 35,02 5,28
14 SCR 1.878,06 9,91 0,56 China World Trade Center Co Ltd China 25,78 3,06
16 SJS 2.258,16 8,11 1,09 Tokyo Tatemono Co., Ltd Japan 26,77 1,10
18 NTL 561,11 7,26 0,65 Prestige Estates Projects Limited India 25,64 1,43
Nguồn: ASEANSC tổng hợp, Reuters
Trang 10Báo cáo triển vọng ngành Năm 2017
Ngành: Xây dựng - Việt Nam Ngành: Xây dựng - Thế giới
1 CTD 14.896,28 8,90 2,39 Adhi Karya (Persero) Tbk PT Indonesia 13,14 1,44
2 CII 7.406,89 10,65 2,34 China Communications Construction Co Ltd Hong Kong 8,76 0,90
3 VCG 6.183,95 15,46 1,08 China Railway Construction Corp Limited Hong Kong 9,88 1,03
4 PC1 2.686,89 6,14 1,40 China State Construction Int'l Holdings Hong Kong 11,11 2,29
5 HUT 2.098,32 3,96 0,91 Hyundai Development Co Engg & Cnstn Korea 10,66 1,26
6 HBC 3.245,18 9,05 2,35 Irb Infrastructure Developers Ltd India 12,61 1,58
7 DLG 1.227,89 6,37 0,25 COMSYS Holdings Corporation Japan 15,88 1,19
14 CDC 200,26 10,11 0,78
15 BCE 193,50 7,15 0,58
16 S99 186,48 6,00 0,42
17 PHC 133,95 6,33 0,72
Ngành: Công nghệ - Việt Nam Ngành: Công nghệ - Thế giới
3 ELC 1.134,13 9,07 1,53 Hexaware Technologies Limited India 15,49 3,77
6 SGT 250,13 9,30 0,53 Larsen & Toubro Infotech Ltd India 13,67 3,42
Nguồn: ASEANSC tổng hợp, Reuters