PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN THUẬN THẢO

Tiểu luận môn Quản trị Tài chính Đề tài: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN THUẬN THẢO

-* -Tiểu luận môn Quản trị Tài chính

Đề tài:

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNHCÔNG TY CỔ PHẦN THUẬN THẢO

1.1.1 Thông tin chung về công ty 1

1.1.2 Lịch sử hình thành 1

1.1.3 Tóm tắt quá trình tăng vốn điều lệ của GTT 2

1.1.4 Các lĩnh vực kinh doanh chủ yếu của Thuận Thảo 4

1.1.5 Các dự án 5

1.1.6 Vốn điều lệ công ty 5

1.1.7 Cơ cấu cổ đông của GTT 5

1.2 Triển vọng trong ngành 6

1.3 Tình hình cơ cấu doanh thu cuả GTT 6

1.4 Cơ cấu Lợi Nhuận cuả GTT 7

PHẦN 2: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH TỪ NĂM 2010-2012 8

2.1 Phân tích sức mạnh các tỷ số tài chính của công ty 8

2.1.1 Khả năng thanh toán của GTT 8

2.1.2 Hiệu suất sử dụng tài sản 9

2.1.3 Vòng quay tài sản 9

2.1.4 Các tỷ lệ tài trợ 10

2.1.5 Tăng trưởng 11

2.1.6 Các tỷ số giá trị thị trường 12

2.2 Phân tích cơ cấu 13

2.2.1 Cơ cấu vốn và khả năng trả nợ 13

2.2.2 Cơ cấu bảng cân đối kế toán 3 năm 14

2.2.3 Nhận xét 15

PHẦN 3: PHÂN TÍCH KỸ THUẬT 16

3.1 Phân tích kỹ thuật trên biểu đồ hình nến cho cổ phiếu GTT 16

3.1.1 Biểu đồ hình nến chart Daily của cổ phiếu GTT 16

3.1.2 Nhận định cổ phiếu GTT qua diễn biến thực tế của thị trường trên Chart Daily 16 3.2 Nhận định về cổ phiếu GTT 18

KẾT LUẬN 19

CÔNG TY CỔ PHẦN THUẬN THẢO

PHẦN 1: GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY

1.1 Những thông tin cơ bản về công ty cổ phần Thuận Thảo

1.1.1 Thông tin chung về công ty

- Tên pháp định: Công ty cổ phần Thuận Thảo

- Tên quốc tế: TT Corporation

1.1.2 Lịch sử hình thành

- Tháng 01 1997: Thành lập Doanh nghiệp tư nhân với tên gọi: Doanh nghiệpVận tải và Thương mại THUẬN THẢO, kinh doanh trên hai lĩnh vực chínhlà: Vận tải và Thương mại Trụ sở Doanh nghiệp đặt tại 44 Nguyễn Thái Học-Tuy Hòa-Phú Yên

- Năm 1998: Xây dựng và đưa vào kinh doanh Thương xá THUẬN THẢO tạiđịa chỉ 133-135 Lê Lợi-Tuy Hòa-Phú Yên - tiền thân của Siêu thị Thuận Thanhngày nay

- Năm 2000: đầu tư nâng cấp Thương xá THUẬN THẢO thành Siêu thị

- Năm 2001: Mở thêm lĩnh vực kinh doanh mới: Vận tải hành khách Chấtlượng cao với số phương tiện vận tải ban đầu là 05 chiếc Mercedes-Benz loại

16 chỗ

- Năm 2002: Mở các chi nhánh kinh doanh tại tỉnh Bình Định và TP.HCM

- Năm 2003, Thành lập Bến xe khách Chất lượng cao Thuận Thảo với diện tích1800m2 tại 227 Quốc lộ 1 - Phường 18 - Tuy Hòa - Phú Yên và nâng tổng sốđầu xe lên 40 chiếc Mercedes Benz Hiện nay là trên 100 chiếc gồm loại 16chỗ, 29 chỗ và 47 chỗ nhập nguyên chiếc từ Hàn Quốc

- Tháng 1/2004, xây dựng nhà máy sản xuất nước uống tinh khiết mang nhãnhiệu SUGA Cuối năm 2004, đầu tư xây dựng Trung tâm giải trí và sinh tháiThuận Thảo tại đường Hải Dương - Bình Ngọc - Tuy Hòa - Phú Yên

Năm 2007 đầu tư xây dựng và khánh thành công trình Trung tâm Hội nghị Triển lãm và Dịch vụ du lịch Thuận Thảo

Tháng 10/2007 chuyển đổi thành Công ty TNHH với tên gọi: Công ty TNHHVận tải và Thương mại Thuận Thảo

- Cuối năm 2007, xây dựng siêu thị Thuận Thanh rộng 2000m2

- Năm 2008, khởi công xây dựng khu Resort Thuận Thảo cao cấp, tiêu chuẩn 5sao tại bãi biển xinh đẹp TP.Tuy Hòa-Phú Yên, diện tích 10 hecta

- Ngày 30/04/2009, khánh thành khách sạn tiêu chuẩn 5 sao đầu tiên và duy nhấthiện nay tại Phú Yên có tên gọi: Cendeluxe Hotel, mang đẳng cấp quốc tế,sang trọng,

- Ngày 28/12/2009, chuyển đổi thành Công ty Cổ phần với tên gọi: Công ty Cổphần THUẬN THẢO, với tổng vốn điều lệ tại thời điểm 31/3/2010 là 290,02 tỷđồng

- Ngày 30/06/2010, Công ty cổ phần Thuận Thảo chính thức niêm yết 29.002.000

cổ phiếu trên Sở giao dịch chứng khoán Tp HCM với mã chứng khoán là GTT

1.1.3 Tóm tắt quá trình tăng vốn điều lệ của GTT

- 28/12/2009: chuyển đổi loại hình doanh nghiệp từ Công ty TNHH sangCông ty CP VĐL 83.020.000.000 đồng

- 10/2/2010: VĐL: 290.020.000.000 đồng

- 06/12/2010: VĐL: 435.030.000.000 đồng

- 01/08/2012: VĐL: 450.349.525.000 đồng

Công ty Cổ Phần Thuận Thảo đã hoạt động và trải qua 26 năm hoạt động, cty

đã xây dựng được một thương hiệu và lối đi riêng cho mình và cũng là doanh nghiệphàng đầu ở phú yên và khu vực miền trung DN hoạt động kinh doanh chính là dịch vụvận tải hành khách và hàng hóa, CTCP Thuận Thảo còn đầu tư vào khu du lịch sinhthái, nhà hàng, khách sạn cao cấp, resort và đang từng bước mở rộng sang lĩnh vực bấtđộng sản Riêng mảng du lịch sinh thái, Thuận Thảo sở hữu hơn 30 héc-ta diện tíchvới nhiều dịch vụ vui chơi giải trí, nhà hàng ẩm thực, tổ chức lễ tiệc - hội nghị, Spa &Bar, Nhà hát Sao Mai… Đây là mảng kinh doanh nhiều tiềm năng, đã mang lại hiệuquả cao cho Công ty trong những năm qua

Lợi thế về mảng nhà hàng, khách sạn cao cấp, resort đáng chú ý là Khách sạn 5sao CenDeluxe Khách sạn này nằm trên diện tích hơn 5.600 m2 với tổng vốn 500 tỷđồng, gồm 218 phòng ngủ hạng sang và hệ thống phòng họp

Khách sạn CenDeluxe được lựa chọn và đã tổ chức các chương trình văn hóa nghệ thuật đặc sắc như: các cuộc thi có tầm cỡ như Chương trình Sao Mai - Điểm hẹn2010; Cuộc thi Hoa hậu Trái đất, Duyên dáng Việt Nam 23… Không những thếThuận Thảo đang từng bước thực hiện chiến lược đa dạng hóa hoạt động kinh doanhsang lĩnh vực bất động sản

-Công ty Cổ phần Thuận Thảo với hoạt động kinh doanh hiệu quả trên nhiềulĩnh vực, hiện đang là doanh nghiệp nổi tiếng hàng đầu tại tỉnh Phú Yên và cả nước vềquy mô và hiệu quả kinh doanh Thương hiệu THUẬN THẢO và uy tín của Công ty

đã được khẳng định vững chắc và rộng lớn trong cộng đồng doanh nghiệp cả nước vớinhững dịch vụ kinh doanh đầy chất lượng, mang phong cách hết sức đặc trưng, ấntượng, được khách hàng trong và ngoài tỉnh tin yêu, ủng hộ nhiệt thành và dành chonhững tình cảm sâu sắc

1.1.4 Các lĩnh vực kinh doanh chủ yếu của Thuận Thảo

- Vận tải hành khách theo tuyến cố định, theo hợp đồng và taxi và vận tải hànghóa bằng ôtô Các haotj động kho bãi dịch vụ kho vận, đóng gói lẻ các sảnphẩm, không những thế Thuận Thảo còn hoạt động bên các dịch vụ về bưuchính viễn thông, dịch vụ bưu phẩm , chuyển tiền, dịch vụ điện thoại…Ngoài racòn sản xuất nước uống tinh khiết đóng chai, kinh doanh các dịch vụ ăn uốnggiải khát

- Mua bán hoa cây cảnh sữa và những thực phẩm từ sữa, đò ướng rượu bia vàthuốc là điếu, đò dùng cá nhân và gia đình, thiết bịdụng cụ kim khí và hệ thốngđiện, thiết bị văn phòng nước hoa, mỹ phẩm, chất tẩy rửa văn phòng nướchoa….bán buôn bán lẻ ô tô

- Sản xuất nước đá, café kinh doanh karaoke, hoạt động sinh hoạt văn hóa, tổchức gặp mặt giao lưu, hoạt động nghệ thuật sân khấu âm nhạc.Kinh doanh khuvui chơi giải trí, trò chơi có thưởng hoaatj động cuả cơ sở thể thao?hoạt độngbơi lội, dịch vụ tắm hơi, massage, tổ chức hội trợ, triển lãm thương mại, muabán sách báo, giấy viết Nhập khẩu mua bán vlxd, thiết bị trang trí nội thất, thiết

bị khai thác cát.Dịch vụ cắt tóc làm đẹp nam nữ Đại lý bán vé máy bay Kinhdoanh dịch vụ nữ hành, vận tải bằng xe buyt, Kinh doanh nhà hàng, khách sạn,kinh doanh bất động sản, cho thuê đất…

- Hàng loạt các dự án được triển khai và cũng đã hoàn thành như: Biệt thự caocấp Golden Beach, Khu du lịch Sinh Thái suối Đá Bàn, đầu tư thêm 20 xegiường nằm trị giá gần 50 tỷ…

- Trải qua gần 26 năm phát triển Thuận Thảo không ngừng vươn xa, khôngngừng mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh của mình, công ty không ngừnggầy dựng uy tín, cũng như thương hiệu của GTT

- Hiện nay GTT hoạt động kinh doanh tập trung vào dịch vụ vận tải hành khách

và hàng hóa là chính, ngoài ra còn đầu tư vào các khu du lịch sinh thái, nhàhàng khách sạn, resort và lĩnh vực BĐS

- Bên cạnh đó công ty tập trung vào đầu tư nhà máy nước SUGA với sản lượnghơn 13 triệu lít mỗi năm

- Quá trình tăng trưởng nguồn vốn và tài sản nhằm mục đích phục vụ cho nhucầu mở rộng và phát triển lâu dài, CTCP TT đã nhiều lần tăng vốn điều lệ trongnhững năm qua Từ 93 tỷ năm 2010 lên gần 450 tỷ hiện nay mặc dù tốc độ tăngvốn của GTT luôn ở mức cao, nhưng do nhu cầu mở rộng và phát triển sản xuấtdịch vụ của DN này luôn mở rộng, khiến cho nguồn vốn của công ty vẫn chưađáp ứng được nhu cầu với tình hình khan vốn chung của DN hiện nay.

1.1.5 Các dự án

sở hữu nước ngoài; 1.25%

Sở hữu khác; 98.75%

(Nguồn: Bản cáo bạch GTT)

GTT đề ra mục tiêu doanh thu thuần của công ty là 602 tỷ trong năm 2012tương đương 87,8 tỷ đồng lợi nhuận( theo BC ĐHĐCĐ ngày 28/4/2012) với dự kiếnchi trả cổ tức là 10%-14%

1.2 Triển vọng trong ngành

- Việt Nam là quốc gia có tốc độ tăng trưởng GDP khá cao và ổn định trongnhiều năm qua, đây là tiền đề quan trọng cho sự phát triển của ngành dịch vụvận tải, du lịch, nghỉ dưỡng

- Hiện nay, do mức độ toàn cầu hóa ngày càng cao, thủ tục pháp lý việc đi lạigiữa các quốc gia dễ dàng hơn

- Cơ sở hạ tầng- giao thông ngày càng được cải tạo, nâng cấp và xây dựng hiệnđại tạo cho việc đi lại dễ dàng và thuận tiện hơn;

- Do mức thu nhập của người dân ngày càng cao, cường độ làm việc càng lớn do

đó nhu cầu đi lại, vui chơi giải trí, nghỉ dưỡng ngày càng cao

1.3 Tình hình cơ cấu doanh thu cuả GTT

- Năm 2012: 229,15 tỷ đồng (trong hai quý đầu) trong đó quý 1 là:112,37 tỷ; quý 2 là: 116,78 tỷ.

2010 2011 6 tháng đầu năm 2012 0

PHẦN 2: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH TỪ NĂM

2010-2012

2.1 Phân tích sức mạnh các tỷ số tài chính của công ty

2.1.1 Khả năng thanh toán của GTT

Tỷ số thanh toán nhanh (QR) của GTT cũng tăng đều qua các năm, năm sau caohơn năm trước và ( lớn hơn 1) năm 2011 là 1,01 và 2012 hai quý là 1,20 cho thấy khảnăng thanh toán nhanh các khoản của công ty tốt

Điều đó cho thấy rủi ro thanh toán nợ ngắn hạn của Công ty trong khoảng thời gian qua làkhá tốt cho dù đang trong thời điểm kinh tế rơi vào suy thoái khó khăn

2.1.2 Hiệu suất sử dụng tài sản

( hai quý)

Nhận xét:

- Số ngày tồn kho qua các năm giữ ở mức trung bình là 7 ngày thì công ty thu lạiđược hết doanh thu bán ra trong kỳ lần lượt là 6,70 năm 2010 và năm 2011 là 4,5 ,hai quý đầu năm 2012 là 8,99 cho thấy tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh củaCông ty là tốt

- Tỷ số kỳ thu tiền bình quân đã tăng mạnh qua các năm, đặc biệt là năm 2011 là 236ngày Có thể nói khách hàng của Công ty đã không thanh toán đúng hạn và Công tychưa có biện pháp hữu hiệu nào trong việc thu hồi công nợ bán hàng tín dụng hàngnăm Hiện Công ty đang gặp khó khăn về tài chính và Công ty cần phải có các biệnpháp thúc đẩy tăng nhanh việc thu hồi các khoản phải thu của công ty

- Tỷ số tiền mặt/doanh thu cho biết một đồng doanh thu của công ty để ra lần lượtnăm 2010 là 7,12 và năm 2011 la 2,35 năm 2012 là 6,87 đồng tiền mặt, qua đócho thấy lượng dự trữ tiền mặt của công ty chưa được tăng lên nhiều trong nhữngnăm qua

2.1.3 Vòng quay tài sản

vay dài hạn của công ty là không được cải thiện và rủi ro thanh khoản của công ty làrất cao.

- Lợi nhuận giảm mạnh qua các năm 2011 là -2,95 tỷ và hai quý đầu năm 2012chỉ còn là 2,23 tỷ trong khi lợi nhuận của năm 2010 là 49 tỷ điều đó cho thấytình hình kinh doanh của công ty đang gặp khó khăn do những diễn biến củanền kinh tế thị trường trong giai đoạn hiện nay.

- Chỉ số EPS pha loãng đã bị suy giảm mạnh trong năm 2011, nguyên nhân doảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, sự suy giảm mạnh trên thịtrường tài chính và chứng khoàn Việt Nam … và như đã phân tích ở trên donăm 2011 lãi ròng thấp và còn bị âm -2,95 tỷ đồng

- Để duy trì đầu tư phát triển Công ty đã đẩy mạnh tăng vốn cổ phần qua các nămlần lượt làm tăng tổng tài sản lên 1.375,86 tỷ trong năm 2010 đến năm 2012 quahai quý đã tăng lên 1.453,37 tỷ.

- Do ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính thế giới cùng với sự suy giảm mạnhtrên thị trường chứng khoán trong năm

- Chỉ số giá cổ phiếu trên thu nhập cổ phiếu(P/E) năm 2011 đã thể hiện chi phí phải trả

- Giá thị trường cổ phiếu thường năm 2010 là cao nhất trong 3 năm qua, một phần do tỷ

suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu là cao 17,48% và chỉ số P/E cao là 6,57

- Tuy nhiên chỉ số này chưa phản ánh đúng giá trị thật của cổ phiếu vì trong năm 2010

thị trường chứng khoán Việt Nam đã chịu nhiều tác động của sự giảm giá mạnh của thịtrường

- Giá cổ phiếu 2010 đã phản ánh tương đối sát với giá trị thực của cổ phiếu tại thời điểm

hiện tại

- Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản( ROA) năm 2010 lớn nhất trong 3 năm qua Do

Công ty đã tạo ra 4% lãi ròng trên một đồng doanh thu

- Tuy nhiên trong năm 2011 chỉ số ROA vẫn thấp hơn năm 2010 giảm xuống còn

(0,21%) trong năm Công ty cần có những biện pháp tăng doanh thu để tăng vòng quaytổng tài sản và tăng chỉ số ROA lên trong những năm tới

- Tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE) cho chúng ta thấy ảnh hưởng của tỷ trọng

nợ trong cơ cầu tài trợ đòn bảy tài chính lên tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu

- Chính vì Công ty đã giảm tỷ lệ vay nợ trong cơ cấu tài trợ của mình nhằm giảm thiểu

rủi ro và tạo cơ cấu tài trợ tối ưu để tài trợ cho các dự án đầu tư nên đã làm giảm chỉ sốROE xuống (0,69) trong năm 2011

-2.2 Phân tích cơ cấu

2.2.1 Cơ cấu vốn và khả năng trả nợ

Nhận xét:

- Tỷ số nợ phải trả của công ty qua các năm 2010 đến 2012 tương đối ổn định trungbình là 0,68 Do công ty không sử dụng nhiều vốn vay bên ngoài để đưa vào hoạt độngsản xuất kinh doanh, chủ yếu chú trọng đến nguồn vốn tự có của công ty để hoạt động

cụ thể tổng nguồn vốn tăng mạnh qua các năm từ năm 2010-2012 Dẫn đến khả năngtrả lãi vay của công ty cũng ổn định qua 3 năm trung bình là 1,4

2.2.2. Cơ cấu bảng cân đối kế toán 3 năm

2 TÀI SẢN DÀI HẠN 1.151,750 1.114,932 1.081,996

2.1 Các khoản phải thu dài hạn

-2.2 Tài sản cố định 1.000,414 988,161 964,941

2.3 Bất động sản đầu tư

2.4 Các khoản đầu tư tài chính dài hạn -

2.5 Lợi thế thương mại - -

2.3 Quỹ đầu tư phát triển 8,820 8,820 9,022

- Tỷ lệ tài sản ngắn hạn trên tổng tài sản tăng dần qua các năm, trong khi đó tỷ lệ tài sản

dài hạn giảm xuống, đã thể hiện chính sách phân bổ nguồn lực của Công ty là tập trungđầu tư phát triển dài hạn, đàu tư tăng tài sản cố định và nguồn vốn

- Đây là một chiến lược đúng đắn vì để đầu tư phát triển mở rộng quy mô, đa dạng hóangành nghề kinh doanh và tăng khả năng cạnh tranh của sản phẩm trên thị trường…cần phải có sự đầu tư chiến lược dài hạn, đón đầu đổi mới công nghệ, dây chuyền sảnxuất tiên tiến và đầu tư vào những ngành nghề có tỷ suất lợi nhuận cao…

- Tỷ lệ nợ trên tổng nguồn vốn rất cao tăng dần qua các năm, đồng thời vốn chủ sở hữutăng dần qua các năm đã thể hiện chính sách tài trợ của doanh nghiệp là tăng cơ cấuvốn chủ sở hữu, huy động vốn bằng việc phát hành thêm cổ phiếu tăng tỷ lệ vốn chủ

sở hữu đề giảm rủi ro trong hoạt động sản xuất kinh doanh, và tạo cơ cấu ngồn vốn tàitrợ tối ưu nhất…giảm lãi suất đi vay ngắn hạn và dài hạn

- Tuy nhiên tỷ lệ nợ vẫn đang cao dẫn đến rủi ro kinh doanh lớn, Công ty cần có chínhsách nhằm giảm tỷ lệ nợ trên tổng nguồn vốn của mình trong những năm tới

- Tổng nguồn vốn chủ sở hữu tăng qua các năm từ 1.374,858 tỷ năm 2010 lên

1.401,174 năm 2011 và 1.453,370 năm 2012 (2 quý) Cơ cầu nguồn vốn và cơ cấu tài

sản của doanh nghiệp thể hiện chính sách tài chính của doanh nghiệp là đầu tư vào tàisản cố định và đầu tư tài chính dài hạn thông qua nguồn tài trợ là vay dài hạn và tăng

3.1.2 Nhận định cổ phiếu GTT qua diễn biến thực tế của thị trường trên Chart Daily

- Qua đồ thị chart Daily cho thấy cổ phiếu GTT đang giao dịch ở dưới dãi thấp

của Bollinger Band do đang giao dịch trong xu hướng giảm của cổ phiếu này

và cũng nằm trong xu hướng giá giảm chung của thị trường, với sự sụt giảmmạnh về thị giá của cổ phiếu GTT và đây cũng là cơ hội tiền đề cho sự hồi phụclại của cổ phiếu GTT trong những tháng tới

- Theo thống kê dạng thức biến động của đồ thị thì:

 45% GTT có giá đóng cửa của (chart Daily) thấp hơn giá mở cửa

 50% GTT có giá mở cửa của chart Daily cao hơn giá đóng cửa

 5% GTT có giá đóng cửa bằng với giá mở cửa của chart Daily

- Theo thống kê mẫu hình nến nhật : GTT của (chart daily) đang biến động theo

mẫu hình nến Morning star xuất hiện trong một chu kỳ giảm giá mạnh cho thấy

xu hướng giảm giá đã giảm mạnh và xuất hiện xu hướng tăng nhẹ bật lại của cổphiếu này

- Chỉ báo kỹ thuật RSI của (14) phiên của đồ thị xuất hiện phân kỳ dương 30 báo

hiệu sự phục hồi về giá của GTT

- Nhưng sự phục hồi vẫn chưa mạnh do đang nằm trong vùng vượt bán của dải

bollinger band và vẫn chưa vượt qua vùng giá trung bình của RSI của (14)phiên

- CP của GTT đang giao dịch ở vùng vượt bán nếu giá của toàn thị trường tăng sẽ

tạo tiền đề cho việc cổ phiếu này tăng giá trở lại

- Trên đồ thị cho thấy một Failure Swing xuất hiện trong khi đó xu hướng trung

hạn của thị trường là đi xuống Do vậy, với các tín hiệu trong ngắn hạn, tôi nhìnthấy kháng cự của cổ phiếu này ở mốc giá 7.5 và mức hỗ trợ của cổ phiếu này

là mức giá 5

- Momentum của (12) phiên đang thể hiện ở vùng 0->(-1) cho tín hiệu bán mạnh

của chart daily báo hiệu tín hiệu xấu của cổ phiếu này

- Đồ thị của GTT gần ở mức thấp của năm cùng với các tín hiệu khác chưa rõ