slide Tài chính doanh nghiệp chương 4: Nguồn vốn doanh nghiệp

Ph ng thức huy động v n bằng nợ  Định nghĩa: Tín dụng th ng m i hay còn gọi là tín dụng của nhà cung cấp, là hình thức mà doanh nghiệp chiếm dụng vốn của khách hàng d ới d ng những kh

CH NG 4: QU N LÝ NGU N V N

TRONG DOANH NGHI P

Gi ng viên: Trần Phi Long

Bộ môn: Tài chính doanh nghi p

Vi n: Ngân hàng – Tài chính

I Tổng quan về ngu n v n của

doanh nghi p

 Khái niệm: V n là t b n hay là tiền

mà ng ời sử dụng có kh năng ph i

tr chi phí

I Tổng quan về ngu n v n của

doanh nghi p

 Các yếu t nh h ởng đến lựa chọn ngu n v n

Lựa chọn nguồn vốn

Trạng thái nền kinh tế Ngành

kinh doanh

Thái

độ chủ

DN

Chính sách thuế

I Tổng quan về ngu n v n của

I Tổng quan về ngu n v n của

I Tổng quan về ngu n v n của

doanh nghi p

 Chiến l ợc lựa chọn ngu n v n

Chiến lược lựa chọn nguồn vốn

ngắn h n

Chính sách tài trợ m nh d n, sử dụng ngu n ngắn h n để tài trợ một phần TSDH

u điểm: Chi phí v n trung bình

Nh ợc điểm: Nguy c mất kh năng thanh toán tiềm ẩn

TSDH Ngu n

dài h n TSNH

Ngu n ngắn h n

Chính sách tài trợ b o thủ, sử dụng ngu n dài

h n để tài trợ một phần TSNH

u điểm: Cân bằng tài chính t t, an toàn, bền vững

Ngu n dài h n

Ph ng thức huy động v n của doanh nghi p

Ph ng thức

huy động

Nợ

Tín dụng th ng m i Tín dụng ngân hàng Phát hành trái phiếu Thuê tài s n

VCSH

V n góp ban đầu Lợi nhuận giữ l i Phát hành cổ phiếu

II Ph ng thức huy động v n bằng nợ

 Định nghĩa: Tín dụng th ng m i hay còn

gọi là tín dụng của nhà cung cấp, là hình

thức mà doanh nghiệp chiếm dụng vốn của khách hàng d ới d ng những khoản phải trả

II Ph ng thức huy động v n bằng nợ

 Định nghĩa: Tín dụng ngân hàng là

vi c ngân hàng cho phép tổ chức, cá nhân sử dụng một kho n tiền hoặc

cam kết cho phép sử dụng một kho n

tiền theo nguyên tắc có hoàn trả

bằng nghi p vụ cho vay, chiết khấu, bao thanh toán, bão lãnh ngân

hàng, cho thuê tài chính và các

nghi p vụ cấp tín dụng khác

2 Tín dụng ngân hàng

• Áp lực ph i tr lãi

Nh ợc điểm

2 Tín dụng ngân hàng

- Có dự án đầu t , ph ng thức kinh doanh hoặc đời

s ng kh thi và phù hợp với quy định của pháp luật

- Thực hi n các quy định về b o đ m tiền vay theo quy định của Chính phủ và h ớng dẫn của NHNN Vi t

Nam

2 Tín dụng ngân hàng

II Ph ng thức huy động v n bằng nợ

 Định nghĩa: Trái phiếu doanh nghi p

là chứng chỉ vay v n, là công cụ nợ

do doanh nghi p phát hành, thể hi n nghĩa vụ và sự cam kết của doanh

nghi p ph i thanh toán lợi tức và tiền vay vào những thời h n xác định cho

ng ời nắm giữ trái phiếu

3 Phát hành trái phiếu công ty

II Ph ng thức huy động v n bằng nợ

 Đặc điểm chính: M nh giá, Lãi

coupon, Kỳ tính lãi, Kỳ h n của trái

phiếu, Tổ chức phát hành

3 Phát hành trái phiếu công ty

II Ph ng thức huy động v n bằng nợ

 Phân lo i trái phiếu:

chuyển đổi

- Trái phiếu có kh năng thu h i và trái

phiếu không có kh năng thu h i

- Trái phiếu có lãi suất c định và trái

phiếu có lãi suất thay đổi

- …

3 Phát hành trái phiếu công ty

• Áp lực ph i tr lãi

Nh ợc điểm

3 Phát hành trái phiếu công ty

II Ph ng thức huy động v n bằng nợ

 Điều ki n phát hành trái phiếu (theo Luật chứng

khoán 2006)

- V n điều l t i thời điểm chào bán từ 10 tỷ trở lên

- Ho t động kinh doanh của năm liền tr ớc năm chào bán ph i có lãi, không có lỗ lũy kế, không có nợ ph i

tr quá h n trên một năm

- Có ph ng án phát hành, ph ng án sử dụng và tr

nợ v n

- Có cam kết thực hi n nghĩa vụ của tổ chức phát

hành đ i với nhà đầu t về điều ki n phát hành,

thanh toán, b o đ m quyền và lợi ích của các nhà

đầu t

3 Phát hành trái phiếu công ty

II Ph ng thức huy động v n bằng nợ

 Định nghĩa: Hợp đ ng thuê tài s n là một hợp đ ng

th ng m i trong đó ng ời sở hữu tài s n (ng ời cho thuê) đ ng ý cho một ng ời nào đó (ng ời thuê) quyền

sử dụng tài s n trong một kho ng thời gian để đổi lấy một chuỗi thanh toán định kỳ

 Thuê tài s n có 2 ph ng thức:

- Thuê vận hành: là hình thức bên đi thuê chọn bên cho thuê để ký hợp đ ng sử dụng máy móc, trang thiết bị, nhà x ởng trong một thời gian nhất định

- Thuê tài chính: là hình thức tín dụng trung và dài h n

theo đó bên đi thuê xác định tài s n cần dùng và ký hợp

đ ng với bên cho thuê tài s n

4 Thuê tài s n

- Quyền sở hữu thuộc về

ng ời cho thuê

- Ng ời cho thuế gánh chịu

rủi ro về gi m giá tài s n, l c

hậu về công ngh

-Dài h n -Không thể hủy b

- Th ờng không bao g m dịch vụ trọn gói

- Quyền sở hữu đ ợc chuyển giao khi kết thúc hợp

đ ng thuê

- Ng ời đi thuê chịu rủi ro về

gi m giá tài s n, l c hậu về công ngh

- Cho thuê và khủng ho ng tài chính:

Tài s n thuê là tài s n b o đ m

4 Thuê tài s n

III Ph ng thức huy động v n bằng VCSH

 Định nghĩa: V n góp ban đầu là phần

v n hình thành do các chủ sở hữu

đóng góp khi thành lập doanh nghi p

 Phân bi t các thuật ngữ sau:

- V n pháp định

- V n điều l

- V n chủ sở hữu

III Ph ng thức huy động v n bằng VCSH

 Định nghĩa: Lợi nhuận không chia,

hay còn gọi là lợi nhuận giữ lại, là

phần lợi nhuận sau thuế sau khi đư

đ ợc trích lập các quỹ và trả cổ tức

cho cổ đông u tiên và cổ đông

th ờng, đ ợc giữ l i để tích lũy bổ

sung v n, đ ợc sử dụng để tái đầu

tư và mở rộng sản xuất kinh doanh

của doanh nghi p

2 Lợi nhuận không chia

Nh ợc điểm

2 Lợi nhuận không chia

III Ph ng thức huy động v n bằng VCSH

 Cách thức giữ l i lợi nhuận:

2 Lợi nhuận không chia

III Ph ng thức huy động v n bằng VCSH

 Định nghĩa: Cổ phiếu là giấy chứng

nhận quyền sở hữu và lợi ích hợp pháp đ i với thu nhập ròng và tài

sản của công ty cổ phần

3 Phát hành cổ phiếu

l i: Cổ phiếu th ờng và cổ phiếu u đưi

3 Phát hành cổ phiếu

III Ph ng thức huy động v n bằng VCSH

 Định nghĩa: Là chứng chỉ xác nhận

quyền sở hữu trong công ty cổ phần, cho phép ng ời nắm giữ nó đ ợc

h ởng những quyền lợi thông

thường trong công ty

3.1 Cổ phiếu th ờng

III Ph ng thức huy động v n bằng VCSH

 Điều ki n và thủ tục phát hành:

- Có v n điều l t i thời điểm đăng ký

chào bán từ 10 tỷ trở lên

- Ho t động kinh doanh của năm liền

tr ớc ph i có lãi, đ ng thời không có

lỗ lũy kế

- Có ph ng án phát hành và ph ng

án sử dụng v n thu đ ợc từ đợt chào bán

3.1 Cổ phiếu th ờng

Nh ợc điểm

3.1 Cổ phiếu th ờng