tài chính công chương 5, hệ thống hóa kiến thức môn tài chính công chương 5, phân tích chi phí và lợi ích dự án đầu tư công

tài chính công chương 5, hệ thống hóa kiến thức môn tài chính công chương 5, phân tích chi phí và lợi ích dự án đầu tư công

CHƯƠNG 5:

PHÂN TÍCH LỢI ÍCH – CHI PHÍ

DỰ ÁN ĐẦU TƯ CÔNG

5.1 Khái niệm phương pháp phân tích

5.2 Những vấn đề cơ bản trong phân tích chi phí – lợi ích đầu tư công

5.3 Phân tích lợi ích và chi phí dự án đầu tư công

Quy tắc lựa chọn dự án dựa trên sự so sánh lợi ích mà nó mang lại với chi phí phải bỏ ra để tìm ra những dự án thực sự có đóng góp ròng cho

xã hội đã trở thành một phương pháp bắt buộc đối với việc lựa chọn các

dự án đầu tư Phương pháp đó còn gọi là phân tích chi phí – lợi ích, là một hệ thống các nguyên tắc thực tiễn được sử dụng để định hướng cho các quyết định chi tiêu công cộng.

5.1 Khái niệm phương

pháp phân tích

• Xác định giá trị hiện tại và tương lai của dự án (Xem xét chỉ số PV, NPV)

• Tỷ suất hoàn vốn nội bộ (Xem xét chỉ số IRR)

• Tỷ suất lợi tức và chi phí trong một dự án đầu tư (Xem xét chỉ số BCR)

5.2 Những vấn đề cơ bản trong phân tích lợi ích chi phí đầu tư công

Xác định giá trị hiện tại và tương lai của dự án

PV =

NPV = -I0 +

Ưu nhược điểm của NPV

Tỷ suất hoàn vốn nội bộ

• Tỷ suất hoàn vốn nội bộ của dự án là giá trị của r, làm cho dòng lợi ích được chiết

khấu bằng chi phí vốn ban đầu

• Sự ưa thích phương pháp thẩm định hiện giá ròng hơn so với tỷ suất hoàn vốn nội bộ,

vì các lý do sau:

+ Thứ nhất: Không có lời giải duy nhất đối với tỷ suất hoàn vốn nội bộ

+ Thứ hai: Với những dự án loại trừ lẫn nhau, có thể dẫn đến tình trạng, dự án được

chọn bởi tỷ suất nội hoàn, nhưng không được chọn bởi hiện giá ròng

Tỷ suất lợi tức và chi phí trong một dự án đầu tư

• Nếu một dự án có luồng lợi ích là B0, B1, B2, …, Bn và luồng chi phí là

C 0 , C 1 , C 2 , …, C n thì tỷ số lợi ích và chi phí (BCR) là tỷ số giữa giá trị hiện tại của lợi ích và giá trị hiện tại của chi phí

• Một dự án có BCR > 1 sẽ được thông qua, còn dự án nào có BCR < 1

sẽ bị loại bỏ Đó là vì BCR > 1 cũng đồng nghĩa với việc NPV > 0 và ngược lại

• Công thức tính toán:

BCR =

5.3 Phân tích lợi ích và chi phí dự án đầu tư công

P

h

â

n

P

h

â

n

T

ỷ

T

ỷ

Đ

á

n

h

Đ

á

n

h

Tỷ suất chiết khấu

• Ý nghĩa tỷ suất chiết khấu ?

• Những nguyên nhân dẫn đến tỷ suất chiết khấu thấp: + Sự quan tâm đến các thế hệ tương lai

+ Thuyết gia trưởng

+ Tính kém hiệu quả của thị trường

Đánh giá lợi ích, chi phí

C

á

c

C

á

c

L

ợi

L

ợi

Các

Bên Trung Trực Hữu

Bên Trung Trực Hữu

Đánh giá lợi ích, chi phí

Đ

o

Đ

o

Đ

ị

n

h

Đ

ị

n

h

Đ

ị

n

h

Đ

ị

n

h