Môi trường kinh doanh và tài chính doc

Môi trườ ng kinh doanh‹ Là loại hình DN thấp nhất và cổ nhất ‹ Thu nhập DN được xác định để tính thuế thu nhập cá nhân đối với chủ sở hữu một chủ sỡ hữu duy nhất, và chịu trách nhiệm vô

Môi trường kinh doanh và tài chính

Môi trườ ng kinh doanh,

‹ Môi trường thuế

‹ Môi trường tài chính

Môi trườ ng kinh doanh

Cá c loạ i hình DN tạ i Việ t Nam :

Môi trườ ng kinh doanh

‹ Là loại hình DN thấp nhất và cổ nhất

‹ Thu nhập DN được xác định để tính thuế

thu nhập cá nhân đối với chủ sở hữu

một chủ sỡ hữu duy nhất, và chịu trách nhiệm vô hạn về mọi món nợ của DN

Ưu nhượ c điể m củ a

DN tư nhân

Lợ i

‹ Đơn giản và dễ

thành lập

‹ CP thành lập thấp

‹ Phù hợp quy mô

nhỏ

‹ Chỉ chịu thuế thu

nhập cá nhân

Bấ t lợ i

‹ Trách nhiệm vô hạn

‹ Khó khăn trong HĐ vốn

‹ Kỹ năng quản lý hạn chế

‹ Cơ cấu tổ chức đơn giản

‹ Đời sống hữu hạn

Môi trườ ng kinh doanh

thành viên chủ sở hữu.

có từ 2 thành viên trở lên cùng là

Cá c loạ i hình công ty hợ p doanh

Hợ p doanh hữu hạ n Các thành viên hữu

hạn góp vốn và có trách nhiệm giới hạn vào

số vốn góp , tuy nhiên phải có ít nhất một

thành viên chịu trách nhiệm vô hạn

Hợ p doanh chung Tất cả các thành viên chủ

sở hữu đều có trách nhiệm vô hạn , họ cùng

Ưu nhuợ c điể m công ty hợ p doanh

Lợ i

‹ Đơn giản, dễ thành lập

‹ Chi phí thành lập thấp,

nhưng cao hơn DNTN

‹ Có sẵn vốn và tín dụng

‹ TNHH đối với các thành

viên hữu hạn

Môi trườ ng kinh doanh

giới hạn vào số vốn của người đó đầu tư vào công ty

lập với các chủ sở hữu về mặt pháp lý

Ưu nhượ c điể m Công ty cổ phầ n

Lợ i

‹TN hữu hạn

‹Dễ chuyển nhượng

vốn góp

‹Đời sống vô hạn

‹Dễ tăng vốn

Bấ t lợ i

‹Đóng thuế 2 lần

‹Thành lập phức tạp và tốn kém

‹Công khai các hoạt động và tài chính

Khấ u hao

‹Tổng quát, Khấu hao là một mục chi phí

nên làm giảm thu nhập chịu thuế Phương pháp khấu hao nhanh được sử dụng cho

mục đích báo cáo thuế

tài chính, để tính thuế hoặc cả hai

Cá c phương phá p tính

Ví dụ về Khấ u hao

$100,000 , Thời gian sử dụng là 5 năm

Khấu hao theo đường thẳng

100,000 / 5 = 20.000

Khấ u hao theo số dư giả m dầ n

‹ KH j : Số tiền khấu hao năm thứ j

‹ NG TSCĐ : Nguyên giá TSCĐ

‹ KH j-1 : Khấu hao tích lũy đến năm thứ j-1

‹ S j : Tỷ lệ khấu hao năm thứ j

TGSD : Thời gian sử dụng TSCĐ

KHj = (NGTSCĐ – KHj-1) x Sj

Khấ u hao theo số dư giả m dầ n

Khấ u hao theo tổ ng số năm sử dụ ng

Sj = (j-1+n) / (1+2+…+n)

‹ Sj : Tỷ lệ khấu hao năm thứ j

Phương phá p MACRS

Khấ u hao theo tổ ng số năm sử dụ ng

Năm Tỷ lệ khấu hao Số tiền KH

Chi phí trước thuế và sau thuế

CP lãi vay được xem như là một khoản chi phí

trước thuế nghĩa là được khấu trừ khỏi thuế.

Cổ tức tiền mặt là một chi phí sau thuế và

việc trả cổ tức không làm giảm thuế.

Chi phí nợ sau thuế :

( Chi phí lãi vay ) X ( 1 – Thuế suất )

Do đó, tài trợ từ nợ sẽ có lợi về thuế !

Môi trườ ng tà i chính

‹Các DN có mối quan hệ trực tiếp với thị

trường tài chính .

‹ Các thị trường tài chính bao gồm tất cả các định chế và các thủ tục cho việc mua bán các công cụ tài chính lẫn nhau

‹Mục đích của thị trường tài chính là nhằm phân phối tiết kiệm một cách có hiệu qủa cho những người sử dụng cuối cùng.

Luồ ng ngân qũy trong nề n kinh tế

Khu vực đầ u tư

Dịng chảy của Quỹ trong trong Kinh tế

Khu vực tiết kiệm

Môi giớ i tà i chính

Thị trường thứ cấp

Khu vực đầ u tư

Doanh nghiệp Chính phủ Gia đình

Khu vực đầ u tư

Dịng chảy của Quỹ trong Kinh tế

Khu vực tiết kiệm

Môi giớ i tà i chính

Thị trường thứ cấp

Môi giớ i tà i chính

NH đầu tư

NH thế chấp

Khu vực đầ u tư

Dịng chảy của Quỹ trong Kinh tế

Khu vực tiết kiệm

Môi giớ i tà i chính

Thị trường thứ cấp

Cá c tổ chức TC

trung gian

NH thương mại Định chế tiết kiệm C.Ty bảo hiểm

Qũy hưu trí C.Ty tài chính Qũy đầu tư

Khu vực đầ u tư

Dịng chảy của Quỹ trong Kinh tế

Khu vực tiết kiệm

Môi giớ i tà i chính

Thị trườ ng thứ cấ p

Thị trườ ng Thứ cấ p

Sở giao dịch chứng khoán Thị trường OTC

Khu vực đầ u tư

Dịng chảy của Quỹ trong Kinh tế

Khu vực tiế t kiệ m

Môi giớ i tà i chính

Thị trườ ng thứ cấ p

Khu vực Tiế t kiệ m

Gia đình Doanh nghiệp Chính phủ

Khu vực đầ u tư

Phân phố i ngân qũy

‹Trong thế giới thuần lý, Công ty nào chấp

nhận giá cao nhất (LN kỳ vọng cao nhất) sẽ có những cơ hội đầu tư có triển vọng nhất

‹ Kết qủa: Tiết kiệm sẽ có xu hướng được phân phối cho những công dụng hữu hiệu nhất

‹Sự phân phối ngân qũy trong nền kinh tế chủ yếu dựa trên cơ sở giá cả hay đó chính là lợi nhuận kỳ vọng tốt nhất (Rủi ro được cố định)

Lợ i nhuậ n kỳ vọ ng cho cá c chứng khoá n khá c nhau

Rủi ro

TP kho bạ Chứng từ c (CK không có thương mạ i xế rủ i ro) p hạ ng

TP chính phủ TP công ty xếp hạng đầu tư dài hạn

Trái phiếu công ty bậc trung Cổ phiếu ưu đãi

CP thường bảo thủ

Cá c yế u tố ả nh hưở ng đế n Lợ i nhuậ n kỳ vọ ng

các chứng khoán trong một thời gian ngắn trên thị trường thứ cấp với một giá cả hợp lý.

thanh toán các khoản nợ và lãi khi đến hạn.

Phân loạ i cá c chứ ng khoá n theo rủ i ro thanh toá n

C Chất lượng thấp nhất D Rủi ro về thanh toán

‹Thời hạn có liên quan đến lợi nhuận kỳ vọng hay lãi suất của một chứng khoán ; Tương quan đó chính là cơ cấu kỳ hạn của lãi suất.

Cá c yế u tố ả nh hưở ng đế n Lợ i nhuậ n kỳ vọ ng

Cấ u trú c kỳ hạ n củ a lãi suấ t

Mối quan hệ giữa lãi suất và thời gian đáo hạn

của các chứng khoán

Đường cong lợi nhuận hướng lên

Đường cong lợi nhuận hướng xuống