Bài giảng quản lý ngoại hối quản lý giao dịch vốn nguyễn thị hải an

 Khái quát hóa mục tiêu/biện pháp quản lý: quản lý cái gì, vì sao phải quản lý, quản lý như thế nào  Không đi sâu vào quá chi tiết các quy định cụ thể  Xác định mối liên quan/tương

TRƯỜNG BỒI DƯỠNG CÁN BỘ NGÂN HÀNG

www.truongnganhang.edu.vn

QUẢN LÝ NGOẠI HỐI Quản lý giao dịch vốn

Nguyễn Thị Hải An

Quản lý các giao dịch vốn

Nội dung chính

1 Mục đích của buổi trình bày

2 Tổng quan về giao dịch vốn

3 Thực trạng chính sách quản lý giao dịch vốn ở Việt Nam

4 Một số quy định về quản lý dòng vốn trong hoạt động

5 Mối quan hệ công việc giữa các Vụ cục

 Khái quát hóa mục tiêu/biện pháp quản lý: (quản lý cái

gì, vì sao phải quản lý, quản lý như thế nào)

 Không đi sâu vào quá chi tiết các quy định cụ thể

 Xác định mối liên quan/tương tác giữa quản lý giao dịch vốn và các chức năng, nhiệm vụ của các đơn vị khác

trong NHNN (vụ cục, chi nhánh)

Xây dựng tư duy tìm hiểu vấn đề và phạm vi, thẩm quyền trong quá trình xử lý công việc

2 TỔNG QUAN VỀ GIAO DỊCH VỐN

Khái niệm, đặc điểm

Tự do hóa giao dịch vốn và Tác động đến nền kinh tế

Biện pháp giám sát dòng vốn - Đánh giá mức độ tự do

hóa giao dịch vốn

Người cư trú

(NCT)

Người không cư trú

(NKCT)

tài sản mang tính chất đầu tư)

Trong giao dịch kinh tế gốc:

vay/cho vay, đầu tư trực tiếp/gián tiếp và các giao dịch khác

 Tác động kép/lớn đến nền kinh tế

Giao dịch vốn ???

1 Giao dịch rút vốn khoản vay nước ngoài

2 Giao dịch Thanh toán cổ tức từ hoạt động đầu tư trực tiếp cho nhà đầu tư nước ngoài

3 Công ty Việt Nam (bên đi vay) chuyển tiền thanh toán toàn bộ khoản vay vào tài khoản VNĐ của Bên cho vay nước ngoài mở tại Việt Nam

nhà đầu tư nước ngoài

5 Giao dịch xin cấp giấy chứng nhận đầu tư ra nước ngoài

6 Giao dịch ký hợp đồng vay nước ngoài

7 Thu tiền từ hoạt động phát hành trái phiếu quốc tế

8 Giao dịch chuyển tiền góp vốn mở công ty mới

Gỡ bỏ hạn chế giao dịch thanh toán chuyển tiền

trong giao dịch vốn

Chuyển đổi không hạn chế đồng nội tệ trong các

giao dịch tài chính quốc tế

Không loại bỏ các biện pháp hạn chế tạm thời

trong hoàn cảnh đặc biệt => đảm bảo ổn định hệ

thống và an ninh tài chính quốc gia

Quản lý các giao dịch vốn

Tổng quan về giao dịch vốn

Tác động của tự do hóa giao dịch vốn:

Đa dạng hóa kênh huy động vốn

giảm chi phí tài chính,

Đa dạng hóa danh mục đầu tư,

 Tạo môi trường cạnh tranh lành

mạnh

 Nâng cao hiệu quả hoạt động của

hệ thống tài chính ngân hàng trong

nước

Phân bổ vốn toàn cầu hiệu quả

 Rủi ro vĩ mô: tỷ giá, lạm phát,

bong bóng giá tài sản, đảo chiều dòng vốn

 Tăng cường nghiên cứu theo kịp

sự phát triển đa dạng của tài chính quốc tế, đối mới nâng cao sức cạnh tranh

 Nâng cao hiểu biết pháp luật, tập

quán kinh doanh các nước đối tác

Tái cơ cấu hệ thống tài chính

ngân hàng trong nước, tái cơ cấu nền kinh tế

Trước

1995

Khuyến

khích

tự do

hóa

1994-1995 Mexico

Châu Á

1997-1998

1998-1999

Nga

Brazil

1999

2001

Argentina

Khủng hoảng toàn cầu

2008

2010

Nợ công Châu

Âu

Quan điểm thận trọng

Sau

2010

Quản lý các giao dịch vốn

Tổng quan về giao dịch vốn

 Đánh giá mức độ tự do hóa

bằng các biện

pháp hành

chính

Biện pháp hành chính + giám sát thận

trọng

Các biện pháp giám sát thận trọng

Hạn chế dòng vốn:

Kiểm soát dòng vốn:

Tự do hóa dòng vốn:

Nhóm biện pháp kiểm soát Nhóm biện pháp giám sát an

toàn thận trọng vĩ mô và vi mô

Trực tiếp hạn chế dòng luân chuyển

vốn

Hạn chế các rủi ro cho hệ thống liên quan đến luân chuyển vốn

Các biện pháp mang tính hành chính

như:

Cấp hạn mức cho từng giao dịch,

Cấp phép,

Cấm giao dịch,

Kết hối,

Giới hạn thời gian chuyển tiền đầu

tư về nước

Không mang tính hành chính:

Điều kiện thực hiện giao dịch, Đăng ký giao dịch,

Yêu cầu báo cáo trước/sau giao dịch, Giám sát thông qua tài khoản chuyên dùng,

Chỉ tiêu an toàn, Biện pháp kinh tế (thuế, giới hạn trạng thái, dự trữ bắt buộc,…)

3 THỰC TRẠNG CHÍNH SÁCH QUẢN LÝ GIAO DỊCH VỐN

CỦA VIỆT NAM

 Tự do hóa theo lộ trình, phụ thuộc điều kiện – vì sao???

BỘ BA BẤT KHẢ THI

Chính sách tỷ

Chính sách tiền tệ độc lập

Mở cửa

dòng vốn

Quản lý các giao dịch vốn

Chính sách quản lý giao dịch vốn của Việt Nam

 Tự do hóa theo lộ trình, phụ thuộc vào một số điều kiện:

chính sách kinh

tế vĩ mô

chính sách tỷ giá

linh hoạt tạo bước

đệm cho cú sốc

chính sách tiền tệ

và tài khóa hiệu quả

quy mô dự trữ đủ

lớn để phòng vệ

trước các biến động

dòng vốn

hệ thống ngân hàng và thị trường tài chính

Khả năng ứng phó với các dòng vốn lớn và biến động dòng vốn

khả năng quản lý rủi

ro liên quan đến các dòng vốn quốc tế

năng lực quản

lý

Năng lực điều hành vĩ mô của các cơ quan quản lý nhà nước

Năng lực quản trị của các doanh nghiệp

hệ thống thông

tin

giám sát dòng vốn kịp thời

dự báo chính xác dòng vốn

 Thứ tự ƣu tiên tự do hóa:

Theo chiều dòng

vốn

Theo thời hạn

Theo tính chất ổn

định

• Vốn vào trước

• Vốn ra sau

• Trung dài hạn trước

• Ngắn hạn sau

• Dòng vốn ổn định trước (đầu tư trực tiếp)

• Dòng vốn vay/vốn gián tiếp sau

4 MỘT SỐ QUY ĐỊNH VỀ QUẢN LÝ DÒNG VỐN TRONG

GIAO DỊCH

 vay nước ngoài

 cho vay ra nước ngoài, bảo lãnh cho người không cư trú

 đầu tư trực tiếp nước ngoài vào và ra khỏi Việt Nam

 đầu tư gián tiếp nước ngoài vào và ra khỏi Việt Nam

Pháp luật về NH

và QLNH

Luật NHNN, Luật

các TCTD Pháp lệnh ngoại

hối 2005 và 2013

Nghị định 70,

135, 219, 50, 24

Các Thông tư hướng dẫn

Pháp luật có liên

quan

Luật Chứng khoán, Luật quản lý nợ công, Luật quản lý và

sử dụng vốn nhà

nước,…

Bộ luật Dân sự, Luật đầu tư, Luật DN, Luật Dầu khí,…

Các Nghị định và Thông tư hướng

dẫn

4.1 CHÍNH SÁCH QUẢN LÝ VAY, TRẢ NỢ NƯỚC NGOÀI

KHUNG PHÁP LÝ

LUẬT QUẢN

LÝ NỢ CÔNG

PHÁP LỆNH NGOẠI HỐI

219/2013/ND-CP 153/2020/NĐ-CP 94/2018/NĐ-CP

12/2014/TT-NHNN 03/2016/TT-NHNN 17/2013/TT-NHNN

Chỉ tiêu an toàn nợ

nước ngoài của

quốc gia

Nguyên tắc quản

lý theo quy định của NHNN

Vay nước ngoài tự vay,

tự trả nói chung

Phát hành TPQT

Điều kiện vay nước ngoài tự vay,

tự trả

QLNH đối với vay nước ngoài

QLNH đối với việc phát hành TPQT Hạn mức vay nước

ngoài

QUY ĐỊNH VỀ QUẢN LÝ NGOẠI HỐI ĐỐI VỚI HOẠT

• Phạm vi quản lý

– Đối với các khoản vay nước ngoài có bảo lãnh Chính phủ: Chỉ thực hiện xác nhận

đăng ký khoản vay nước ngoài, giám sát thông qua tài khoản vay trả nợ nước ngoài tại ngân hàng, mở tài khoản ngoại tệ ở nước ngoài thực hiện khoản vay

– Đối với các khoản vay nước ngoài không đƣợc Chính phủ bảo lãnh: quy định điều

kiện, xây dựng và giám sát hạn mức, xác nhận đăng ký/đăng ký thay đổi, tài khoản, báo cáo

– Phát hành trái phiếu quốc tế: xác nhận hạn mức, xác nhận đăng ký khoản phát hành

• Đối tƣợng áp dụng:

– Các Bên đi vay

– Các tổ chức và cá nhân liên quan đến hoạt động vay, trả nợ nước ngoài

– Không điều chỉnh đối với hoạt động người không cư trú mua chứng khoán nợ do

người cư trú phát hành trên lãnh thổ Việt Nam