Phân tích cổ phiếu ngân hàng tmcp đầu tư và phát triển việt nam (bid)

− BIDV được niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh HOSE từ năm 2014 − Mã chứng khoán: BID − Ngành nghề kinh doanh chính: + Cấp tín dụng cho vay, chiết khấu, bảo lãn

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH

BÀI TẬP LỚN – KT1

KỸ NĂNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH

Chủ đề: Phân tích cổ phiếu Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BID)

Hà Nội - 2022

I Thông tin cơ bản về BIDV

− Ngân hàng Thương mại Cổ phần Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV), có tiền thân là Ngân hàng Kiến thiết Việt Nam trực thuộc Bộ Tài chính được thành lập vào năm 1957

− BIDV được niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) từ năm 2014

− Mã chứng khoán: BID

− Ngành nghề kinh doanh chính:

+ Cấp tín dụng (cho vay, chiết khấu, bảo lãnh, phát hành thẻ tín dụng…);

+ Dịch vụ Huy động vốn (tiền gửi tiết kiệm, trái phiếu, kỳ phiếu) Dịch vụ Tài trợ thương mại;

+ Dịch vụ thanh toán (thanh toán trong nước, quốc tế);

+ Dịch vụ tài khoản;

+ Dịch vụ Thẻ ngân hàng;

+ Các dịch vụ khác theo giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh…

II Phân tích cơ bản

1 Tình hình kinh tế vĩ mô

1.1 Tình hình kinh tế thế giới

Sau hai năm khủng hoảng COVID-19, quá trình phục hồi chưa đồng đều trên toàn cầu vẫn đang diễn ra, nhưng động lực đã yếu đi bởi nhiều bất định và rủi ro khác nhau Nền kinh tế toàn cầu dự kiến tăng trưởng 5,5% trong năm 2021 và được dự báo tăng trưởng 4,2% vào năm 2022.1 Tăng trưởng của Hoa Kỳ, Liên minh Châu Âu (EU) và Trung Quốc bật tăng trở lại trong năm 2021, nhưng đang hướng về xu hướng tăng trưởng dài hạn Do đó, chính quyền các quốc gia này bắt đầu gỡ bỏ chính sách hỗ trợ tài khóa và tiền tệ, đặc biệt trong bối cảnh rủi ro lạm phát gia tăng Điều này đã làm tăng tính bất định về tác động của việc thắt chặt chính sách đến sự phục hồi toàn cầu - vốn đang phải vật lộn với các đợt bùng phát COVID-19 và khả năng tiếp cận và

năng lực triển khai tiêm vắc-xin khác nhau giữa các quốc gia, với những vấn đề đang diễn ra trong chuỗi cung ứng và với dư địa chính sách đang cạn dần ở nhiều quốc gia

1.2 Tình hình kinh tế Việt Nam

Dự trữ ngoại hối tăng khoảng 12,3 tỷ USD so với tháng 12/2020, nâng tổng dự trữ ngoại hối lên khoảng 107,7 tỷ USD (tương đương 3,7 tháng nhập khẩu) tính đến cuối tháng 09/2021 Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) tiếp tục thực hiện chính sách tiền tệ mở rộng trong năm 2021 nhằm hỗ trợ các doanh nghiệp trong giai đoạn khủng hoảng kéo dài Ngoài ra, ứng phó của Chính phủ với đợt bùng phát dịch COVID-19 trong Q3 và khủng hoảng sau đó vẫn tương đối khiêm tốn và manh mún

về quy mô, trong khi dư địa tài khóa còn dồi dào Các biện pháp cho phép giãn thời gian trả nợ trong gói hỗ trợ của Ngân hàng Nhà nước nhằm ổn định doanh nghiệp đã trì hoãn việc ghi nhận nợ xấu, và tác động của đợt bùng phát dịch COVID-19 tháng

04 chưa được phản ánh đầy đủ Trong thời gian tới, tăng trưởng GDP của Việt Nam

sẽ bật tăng trở lại từ 2,58% năm 2021 lên 5,5% năm 2022, nhưng những rủi ro tiêu cực vẫn ở mức cao và đòi hỏi các cấp có thẩm quyền phải có biện pháp chủ động ứng phó

2 Tình hình thị trường ngân hàng

Để hỗ trợ doanh nghiệp trong thời điểm dịch bệnh, NHNN đã chỉ đạo các NHTM về tổ chức tín dụng cấu lại thời hạn trả nợ, miễn giảm lãi phí, và giữ nguyên nhóm nợ Thông tư cũng cho phép các NHTM phân bổ chi phí trích lập dự phòng trong vòng ba năm, thay vì trích lập luôn sau khi tái cơ cấu, giãn áp lực dự phòng và

tỷ lệ nợ xấu cho cả giai đoạn 2021-2024

Ngành ngân hàng có xu hướng tăng vốn trong năm 2021 để cải thiện các chỉ tiêu an toàn vốn, vẫn đạt được biên độ an toàn vốn lớn bên cạnh duy trì đà tăng trưởng Theo ước tính, khoảng 75% của hoạt động tăng vốn đến từ chia tách cổ phiếu, 22% thông qua hoạt động phát hành riêng lẻ và phát hành quyền chọn mua cổ phiếu,

và khoảng 3% đến từ phát hành ESOP

Cơ cấu cho vay tiềm ẩn nhiều rủi ro đến từ các ngành như hàng không và du lịch, khách sạn do ảnh hưởng nặng nề từ đợt bùng dịch Covid-19 bắt đầu từ cuối quý 2/2021

NIM tăng mạnh trong nửa đầu 2021, tuy nhiên đã giảm bớt trong nửa cuối 2021

do các NHTM thực hiện giảm lãi suất vay để hỗ trợ khách hàng trong thời điểm đại dịch Vào đầu 2021 NHNN dự báo khá tích cực về mức tăng trưởng tín dụng của năm

2021 với ước tính lên đến 12%, tuy nhiên chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng tín dụng thực

tế có thể sẽ cao hơn

Phát triển ngân hàng số, đẩy mạnh số hóa là ưu tiên ở phần lớn các NHTM trong thời kỳ dịch bệnh kéo dài, trong khi hoạt động tại các phòng giao dịch bị hạn chế hơn do nguy cơ bùng phát dịch bệnh diện rộng

3 Phân tích ngân hàng BIDV

3.1 Hoạt động kinh doanh

Tổng nguồn vốn huy động đạt 1,61 triệu tỷ đồng; trong đó huy động vốn tổ chức, dân cư đạt 1,49 triệu tỷ đồng, tăng 16,9% so với năm 2020, chiếm hơn 11% thị phần tiền gửi toàn ngành

- Tổng dư nợ tín dụng và đầu tư đạt 1,65 triệu tỷ đồng; trong đó dư nợ tín dụng đạt 1,33 triệu tỷ đồng, tăng 11,8% so với năm 2020, tuân thủ giới hạn tín dụng NHNN giao (12%) và chiếm hơn 13% dư nợ tín dụng toàn nền kinh tế, đứng đầu thị trường về thị phần tín dụng

- Nguồn vốn tín dụng tập trung vào lĩnh vực sản xuất, lĩnh vực ưu tiên; cơ cấu tín dụng chuyển dịch theo hướng bền vững, dư nợ bán lẻ tăng 25% so với năm 2020,

dư nợ SME và FDI tương ứng tăng 15% và 21%

- Tỷ lệ nợ xấu theo Thông tư 11/2021/TT-NHNN kiểm soát ở mức 0,81%, giảm 0,73% so với năm 2020, đảm bảo mục tiêu NHNN giao năm 2021 (<1,6%) Tỷ lệ nợ nhóm 5 ở mức 0,42%, giảm 0,82% so với năm 2020

- Trích lập dự phòng rủi ro đầy đủ theo quy định Tỷ lệ trang trải nợ xấu (dư quỹ DPRR tín dụng/dư nợ xấu) đạt 235%, mức cao nhất trong các năm gần đây

- Vốn điều lệ đạt 50.585 tỷ đồng, tăng 10.365 tỷ đồng so với năm 2020, giữ vững

vị trí đứng đầu trong các ngân hàng thương mại cổ phần Vốn chủ sở hữu đạt 81.065

tỷ đồng, tăng 9,2% so với năm 2020

- Lợi nhuận đạt kế hoạch năm 2021 NHNN giao; Các tỷ lệ an toàn đảm bảo đúng quy định; Chỉ số định hạng tín nhiệm quốc tế được nâng cao

- Thực hiện đầy đủ nghĩa vụ với nhà nước; đảm bảo quyền lợi cổ đông và đảm bảo thu nhập cho người lao động

- Hoạt động các công ty con, công ty liên doanh, liên kết năm 2021 ghi nhận kết quả tích cực Lợi nhuận trước thuế của Khối công ty con năm 2021 đạt 1.094 tỷ đồng Tính đến cuối 2021, tổng tài sản của BIDV tăng 16% so với cuối 2020, đạt hơn 1,7 triệu tỷ đồng - là nhà băng có quy mô lớn nhất hệ thống Huy động vốn tổ chức tăng gần 17% so với năm 2020, chiếm hơn 11% thị phần tiền gửi toàn ngành Dư nợ tín dụng của BIDV tăng 11,8% so với năm 2020 (hạn mức được giao là 12%) và chiếm hơn 13% dư nợ tín dụng toàn nền kinh tế, đứng đầu thị trường

4 Phân tích cổ phiếu BID

− Hệ số P/E cao dự kiến tốc độ tăng cổ tức cao trong tương lai; cổ phiếu có rủi ro thấp nên người đầu tư thoả mãn với tỷ suất vốn hoá thị trường thấp; dự đoán công ty có tốc độ tăng trưởng trung bình và sẽ trả cổ tức cao

− Chỉ số P/B > 1 => giá thị trường hơn giá trị sổ sách của doanh nghiệp (giá trị đích thực của doanh nghiệp) Thị trường đang có nhiều kỳ vọng về loại cổ phiếu này, doanh nghiệp có thể làm ăn tốt trong tương lai

− EPS cho biết nhà đầu tư được hưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phần họ đang nắm giữ hàng năm là bao nhiêu Chỉ số này càng cao thì càng được đánh giá tốt vì khi đó khoản thu nhập trên mỗi cổ phiếu sẽ cao hơn

− ROE > ROE trung bình ngành = 12%

− ROA

III Phân tích kỹ thuật

1 Đường trung bình trượt MA

− Về ngắn hạn có thể thấy tại tháng 11 năm 2021 đường MA20 (màu xanh lam) cắt đường MA50 (màu vàng) có xu hướng đi lên và giá cổ phiếu tăng Đến 15/3/2022, đường MA20 đi xuống cắt đường MA50 thì trong ngắn hạn giá cổ phiếu sẽ có xu hướng giảm trong khoảng thời gian này

− Về mặt trung và dài hạn, đường MA50 ( màu vàng) cắt đường MA200 (màu tím) có xu hướng đi lên vậy trong trung và dài hạn thì giá cổ phiếu sẽ tiếp tục tăng NĐT cân nhắc khi đầu tư dài hạn vào BID

2 Dải Bollinger Bands

Về mặt trung và dài hạn dải Bollinger nằm trên đường MA200 (màu tím) đây là tín hiệu mua có thể xem xét nhằm bám theo xung lực tăng giá, có khả năng trở lại và vượt đỉnh cũ

3 Đường MACD

Phiên ngày 3/3/2022 đường MACD (màu xanh) cắt đường trung bình động từ dương đi xuống, báo hiệu xu thế giảm trong vài phiên tới Phiên ngày 17/3/2022 đường MACD đang có xu hướng đi lên NĐT có thể xem xét để có thể mua vào

4 Chỉ báo RSI

Chỉ số sức mạnh RSI đang có dấu hiệu đi lên Dải Bollinger Bands đang có sự thu hẹp, giá đang hướng lêm dải trên Đồng thời đường MACD cắt lên trên đường tín hiệu nên khả năng BID sẽ có xu hướng tăng trong khoảng thời gian sắp tới

IV Khuyến nghị nhà đầu tư

Tổng hợp cả hai phương pháp phân tích đều cho thấy và ủng hộ xu hướng tăng với tầm nhìn trung và dài hạn của mã BID Vậy tôi khuyến nghị nhà đầu tư có thể mua vào khoảng giá 41.000 – 43.000 đồng