Chương 3 Các PP tích P.A đầu tư PP giá trị tương đương pdf

GIÁ TRỊ HIỆN TẠI PW = NPVGiá trị hiện tại Present Worth / Net Present Value Quy đổi tất cả dòng tiền trong TKPT về hiện tại... Giá trị hiện tại Present Worth / Net Present Value Quy đổi

Trang 1

Phạm Tiến Minh

Trang 2

2 3 4 5

NỘI DUNG CHÍNH

Trang 4

1 2

3 4 5

Trang 5

NGUYÊN TẮC CHUNG KHI SO SÁNH

Trang 6

Phân loại Phương án (PA):

1. Các PA loại trừ nhau:

Chỉ chọn 1 PA duy nhất để đầu tư

Nếu có m cơ hội đầu tư 2m PA đầu tư

VD: Có 2 cơ hội A và B Bao nhiêu PA loại trừ?

i Thực hiện cả A và B

ii Chỉ thực hiện A iii Chỉ thực hiện B

iv Không thực hiện cả A và B

Trang 7

Phân loại Phương án (PA):

2 Các PA độc lập nhau

3 Các PA phụ thuộc nhau

Trang 8

i Bội số chung nhỏ nhất của các TTKT

ii Phân tích theo thời gian phục vụ yêu cầu của PA

Lưu ý: - TKPT > TTKT giá trị thay mới

- TKPT < TTKT giá trị còn lại

Trang 9

Một cơ hội đầu tư được gọi là “đáng giá” nếu:

Giá trị tương đương ≥ 0, hoặc

Suất thu lợi ≥ MARR, hoặc

Tỷ số lợi ích/chi phí ≥ 1

Trang 10

1 2 3

4 5

Trang 11

PP GIÁ TRỊ HIỆN TẠI (PW = NPV)

Giá trị hiện tại (Present Worth / Net Present Value)

Quy đổi tất cả dòng tiền trong TKPT về hiện tại

Trang 12

Giá trị hiện tại (Present Worth / Net Present Value)

Quy đổi tất cả dòng tiền trong TKPT về hiện tại

Tiêu chuẩn hiệu quả của phương án:

PW ≥ 0: PA đáng giá

Max (PW): PA tốt nhất

Các PA có cùng thu nhập: Min PWC là tốt nhất

PP GIÁ TRỊ HIỆN TẠI (PW = NPV)

Chỉ được so sánh các PW có cùng TKPT

Trang 13

Số liệu ban đầu Máy tiện A Máy tiện B

(ĐVT: triệu đồng)

Đầu tư ban đầu Chi phí hằng năm Thu nhập hằng năm Giá trị còn lại

Tuổi thọ - TT (năm)

10.0 2.2 5.0 2.0

6

15.0 4.3 7.0 0.0

9

Thời kỳ phân tích = 18 năm (BSCNN của 6 và 9)

Máy A phải thay mới 2 lần, máy B phải thay mới 1 lần

Ví dụ minh hoạ 1

Trang 14

Thời kỳ phân tích = 10 năm (BSCNN của 5 và 10).

Máy A phải thay mới 1 lần

5

15.0 4.3 7.0 0.0

10

Trang 15

8%

15.0 4.3 7.0 0.0

10

8%

Trang 16

Đầu tư ban đầu

5

8%

15.0 4.3 7.0 0.0

10

8%

(ĐVT: ngàn đng) Máy tiện A Máy tiện B

Thu nhập hằng năm Giá trị còn lại

Trang 17

5

8%

15.0 4.3 7.0 0.0

10

8%

Tổng PW của thu nhập

Chi phí hằng năm:

33.550 0.926

Trang 18

5

8%

15.0 4.3 7.0 0.0

10

8%

Chi phí hằng năm:

Đầu tư ban đầu:

Chi phí thay mới:

33.550 0.926

34.476

-14.762 -10.000

46.970

0

46.970

-28.850 -15.000

Trang 19

5

8%

15.0 4.3 7.0 0.0

10

8%

Chi phí thay mới:

33.550 0.926

34.476

-14.762 -10.000

46.970

0

46.970

-28.850 -15.000

Trang 20

Số liệu ban đầu Máy tiện A Máy tiện B

(ĐVT: triệu đồng)

Đầu tư ban đầu Chi phí hằng năm Giá trị còn lại

Tuổi thọ (năm)

3.0 2.0 0.5

4.0 1.6 0

Máy tiện A và B có: Thu nhp ging nhau

Tiêu chuẩn: PWC Min

Thời kỳ phân tích = 18 năm (BSCNN của 6 và 9)

Máy A phải thay mới 2 lần, máy B phải thay mới 1 lần

Trang 21

Chi phí hằng năm

Giá trị còn lại

3.0 2.0

0.5

4.0 1.6

- 14.762

46.970 0

46.970

- 28.850

Thành phần CHI PHÍ

(ĐVT: ngàn đng)

Máy tiện A Máy tiện B

Đầu tư ban đầu

Thay mới lần 1 (A: n=6 & B: n=9)

- 0.041

4.000 1.138

0 9.800

Kết luận: Phương án máy tiện B tốt hơn

Trang 22

1 2 3 4

5

Trang 23

PP GIÁ TRỊ HÀNG NĂM (AW)

Giá trị hàng năm (Annual Worth)

Quy đổi tất cả dòng tiền trong TKPT 1 chuỗi A

Trang 24

PW

Trang 25

Trang 26

Max AW PA có lợi nhất

Các PA có cùng thu nhập: Min AWC là tốt nhất

Chỉ cần so sánh trực tiếp AW giữa các PA

Trang 27

AW

Các khon thu chi

đu hàng năm hoàn tr vn ban đu -CR

CP kh u hao / tài sn gim giá

CP cho “quyn SD vn”

Trang 28

Các công thức tính CR (Capital Recovery Cost)

CR = giá trị tương đương hằng năm của vốn đầu

tư ban đầu P và giá trị còn lại SV ( Salvage Value).

CR = P(A/P, i%, N) – SV(A/F, i%, N)

Hoặc CR = [ P – SV(P/F, i%, N) ] * (A/P, i%, N)

Trang 29

Một tài sản đầu tư có giá 10 triệu, giá trị còn lại

sau 5 năm là 2 triệu Lãi suất vốn đầu tư i = 8% năm Tính giá trị CR của PA

Trang 30

5

15.0 4.3 7.0 0.0

10

Trang 31

Giá trị AW ở các thời chu kỳ hoạt

động của PA đều giống nhau

Chỉ cần tính AW cho một chu kỳ hoạt động của PA

Trang 32

1 2 3 4 5

Trang 33

PP GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI (FW)

Giá trị tương lai (Future Worth)

Quy đổi tất cả dòng tiền trong TKPT

1 giá trị ở tương lai (cuối TKPT)

Trang 34

Trang 35

Max FW PA có lợi nhất

Các PA có cùng thu nhập: Min FWC là tốt nhất

Lưu ý: Phương pháp FW luôn cần xét TKPT chung

Giống phương pháp PW

Trang 36

5

15.0 4.3 7.0 0.0

10

Trang 37

5

8%

15.0 4.3 7.0 0.0

10

8%

Chi phí thay mới:

33.550 0.926

34.476

-14.762 -10.000

46.970

0

46.970

-28.850 -15.000

Trang 38

MỐI LIÊN HỆ GIỮA CÁC PP

Trang 40

TÀI LIỆU THAM KHẢO

Phạm Phụ (2007) Kinh tế kỹ thuật – Phân tích và

lựa chọn dự án đầu tư, Chương 3 NXB Thống kê.

Vận dụng thực hành các BT cuối chương 3

Giá trị tư? ?ng lai (Future Worth)

... class="text_page_counter">Trang 35

Giá trị tư? ?ng lai (Future Worth)...

1 giá trị tư? ?ng lai (cuối TKPT)

Trang 34

PP GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI

Tiêu đề	Các PP tích P.A đầu tư PP giá trị tương đương pdf
Tác giả	Phạm Tiến Minh
Thể loại	Tài liệu hướng dẫn

Định dạng
Số trang	40
Dung lượng	1,91 MB