Hệ thống tài chính Tiết kiệm và Đầu tư potx

Mục tiêu của chương  Trình bày cấu trúc hệ thống tài chính  Phân tích mô hình thị trường vốn vay – Các nhân tố quyết định tới tiết kiệm – Các nhân tố quyết định tới đầu tư  Trình bày

Bài 5

Hệ thống tài chính

Tiết kiệm và Đầu tư

Chương 25, Mankiw tập II

Mục tiêu của chương

 Trình bày cấu trúc hệ thống tài chính

 Phân tích mô hình thị trường vốn vay

– Các nhân tố quyết định tới tiết kiệm

– Các nhân tố quyết định tới đầu tư

 Trình bày các chính sách thúc đẩy đầu tư trong nước

Nội dung

 Cấu trúc hệ thống tài chính

 Mô hình thị trường vốn vay

– Các nhân tố quyết định tới tiết kiệm

– Các nhân tố quyết định tới đầu tư

 Các chính sách thúc đẩy đầu tư trong nước

Thị trường tài chính

 Thị trường tài chính gồm các thể chế mà qua

đó người tiết kiệm có thể TRỰC TIẾP cung

cấp vốn cho nhà đầu tư (doanh nghiệp).

– Thị trường cổ phiếu

– Thị trường trái phiếu

Thị trường cổ phiếu

 Cổ phiếu là chứng chỉ góp vốn, nó ghi nhận quyền sở hữu của người nắm giữ cổ phiếu với tài sản và lợi nhuận của công ty phát hành cổ phiếu

IOU

trả lãi và gốc theo mức lãi suất

và thời hạn đã ghi trên trái phiếu

Trung gian tài chính

 Trung gian tài chính gồm các thể chế mà qua

đó người tiết kiệm có thể GIÁN TIẾP cung

cấp vốn cho nhà đầu tư (doanh nghiệp).

– Ngân hàng thương mại

– Quỹ hỗ tương

Trung gian tài chính

 Ngân hàng thương mại

– Nhận tiền gửi từ những người tiết kiệm và trả lãi cho họ

– Cho vay những người cần vay vốn và áp một mức lãi cao hơn mức lãi huy động

– Tạo ra một phương tiện trao đổi là séc hay tài khoản tiền gửi không kỳ hạn

Trung gian tài chính

 Một số dạng khác

– Quỹ tín dụng

– Công ty bảo hiểm

– Công ty đầu tư

– Công ty cho thuê tài chính

Mô hình thị trường vốn vay

 Đồng nhất thức thu nhập quốc dân

Mô hình thị trường vốn vay

 Tiết kiệm tư nhân bằng tổng thu nhập trừ đi phần thuế phải nộp cho chính phủ và trừ đi phần tiêu dùng cho hàng hóa và dịch vụ.

Tiết kiệm tư nhân = Y – T - C

Mô hình thị trường vốn vay

 Tiết kiệm chính phủ bằng nguồn thu từ thuế của chính phủ trừ đi phần chi tiêu mua hàng của chính phủ

Tiết kiệm chính phủ = T - G

Mô hình thị trường vốn vay

 Hành vi tiết kiệm của hộ gia đình phụ thuộc:

– Số thuế mà hộ gđ phải nộp (thuế thu nhập và thuế đánh vào tiền lãi tiết kiệm) (nghịch chiều)

– Thu nhập kỳ vọng trong tương lai (nghịch chiều)

– Lãi suất thực tế (thuận chiều)

– Sức mua của lượng của cải tích lũy (nghịch chiều)

Mô hình thị trường vốn vay

 Hành vi tiết kiệm của chính phủ phụ thuộc

– Số thuế chính phủ thu được

– Chương trình chi tiêu của chính phủ

Mô hình thị trường vốn vay

 Hành vi đầu tư phụ thuộc

– Lợi tức kỳ vọng

 Triển vọng kinh tế (thuận chiều)

 Tiến bộ công nghệ (thuận chiều)

 Chính sách thuế (nghịch chiều)

– Lãi suất thực tế (nghịch chiều)

Mô hình thị trường vốn vay

 Cung vốn vay trên thị trường cho biết nền kinh tế (gồm hộ gia đình và chính phủ) sẽ tiết kiệm bao nhiêu tại mỗi mức lãi suất thực tế.

 Cầu vốn vay trên thị trường cho biết nền kinh tế (doanh nghiệp) muốn vay bao nhiêu để đầu tư tại mỗi mức lãi suất thực tế

Mô hình thị trường vốn vay

Mô hình thị trường vốn vay

 Lãi suất cân bằng là 5%

 Lượng vốn vay cân bằng là $1200.

– Tiết kiệm bằng $1200

– Đầu tư bằng $1200

Mô hình thị trường vốn vay

4 Đẩy lãi suất

giảm xuống

1.Ti êu dùng giảm và tiết kiệm tăng…

3 D ư thừa vốn

Mô hình thị trường vốn vay

 Các nhân tố làm dịch chuyển đường cung vốn vay

Mô hình thị trường vốn vay

 Các nhân tố làm dịch chuyển đường cầu vốn vay I(r)

– Thuế đánh vào thu nhập từ đầu tư

– Triển vọng kinh tế

– Tiến bộ công nghệ

Chính sách thúc đẩy đầu tư

1 Chính sách giảm thuế đối với thu nhập từ

tiền lãi tiết kiệm

– Dân chúng sẽ giảm tiêu dùng và tăng tiết kiệm

– Tổng tiết kiệm tăng làm giảm lãi suất

– Đầu tư tăng

Chính sách thúc đẩy đầu tư

Chính sách thúc đẩy đầu tư

2. Chính sách giảm chi tiêu chính phủ

– Chính phủ giảm chi tiêu

– Tiết kiệm chính phủ và tiết kiệm quốc dân tăng

– Lãi suất giảm

– Đầu tư tăng

– Đây được gọi là hiện tượng thoái lui (crowding out), tức là có sự

thay thế giữa chi tiêu chính phủ và đầu tư khu vực tư nhân.

3 Đầu tư tăng

Chính sách thúc đẩy đầu tư

Chính sách thúc đẩy đầu tư

3. Chính sách giảm thuế đầu tư

– Kích thích các doanh nghiệp muốn đầu tư nhiều hơn

– Nhu cầu vay vốn tăng làm tăng lãi suất

– Tiết kiệm tăng đáp ứng nhu cầu vốn vay tăng

– Đầu tư tăng

Chính sách thúc đẩy đầu tư

Chính sách thúc đẩy đầu tư

 Một số chính sách thúc đẩy đầu tư khác

– Thúc đẩy nghiên cứu triển khai để làm tăng tiến bộ công nghệ → nhu cầu đầu tư tăng

– Tạo môi trường đầu tư an toàn và hấp dẫn, môi trường kinh tế vĩ mô sáng sủa để thu hút đầu tư