Thực trạng và xu hướng hoạt động của ma quốc tế tại việt nam trong 5 năm gần đây (đầu tư quốc tế)

TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH Tiểu luận môn Đầu tư quốc tế Đề tài Thực trạng và xu hướng hoạt động của MA quốc tế tại Việt Nam trong 5 năm gần đây Giảng viên hướng dẫn Sinh viên.TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH Tiểu luận môn Đầu tư quốc tế Đề tài Thực trạng và xu hướng hoạt động của MA quốc tế tại Việt Nam trong 5 năm gần đây Giảng viên hướng dẫn Sinh viên.

TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI

KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH

Tiểu luận môn: Đầu tư quốc tế

Đề tài: Thực trạng và xu hướng hoạt động của M&A

quốc tế tại Việt Nam trong 5 năm gần đây

Giảng viên hướng dẫn:

Sinh viên thực hiện:

Mã sinh viên:

Lớp:

Hà Nội, năm 2022

MỤC LỤC

LỜI MỞ ĐẦU 1

NỘI DUNG 2

1 Lý luận chung về M&A 2

1.1 Khái niệm 2

1.2 Lợi ích của M&A 2

1.3 Các hình thức của M&A 3

2 Thực trạng của hoạt động M&A quốc tế tại Việt Nam trong 5 năm gần đây 4

2.1 Giai đoạn 2016 – 2017 4

2.2 Giai đoạn 2017 – 2018 6

2.3 Giai đoạn 2018 – 2019 9

2.4 Giai đoạn 2019 – 2020 11

2.5 Giai đoạn 2020 – 2021 14

3 Xu hướng chung của hoạt động M&A tại Việt Nam trong 5 năm qua và trong bối cảnh dịch Covid 19 15

3.1 Xu hướng chung và những lợi ích 15

3.2 Xu hướng hoạt động của M&A quốc tế ở Việt Nam trong bối cảnh

đại dịch Covid-19 17

3.3 Dự báo M&A trong thời gian tới 20

KẾT LUẬN 23

LỜI MỞ ĐẦU

Trong bối cảnh tự do hóa thương mại và xu thế toàn cầu hóa hiện nay, sựhợp tác giữa các quốc gia ngày càng được mở rộng mạnh mẽ, xu hướng hội nhậpquốc tế được coi trọng và đẩy mạnh toàn diện về mọi mặt Xu thế hội nhập manglại động lực cũng như các cơ hội thuận lợi để phát triển Bên cạnh đó, dưới tácđộng của cuộc Cách mạng khoa học và công nghệ, cạnh tranh đang diễn ra, nhữnghạn chế về nguồn lực, các công ty, các tổ chức kinh tế buộc phải hợp tác với nhautrong quá trình sản xuất, tiêu thụ cũng như nghiên cứu và phát triển Trong bốicảnh đó, Mua lại và Sáp nhập (M&A) được xem là một giải pháp hữu hiệu, đượcđại đa số những quốc gia trên thế giới sử dụng để tạo nên hệ thống tài chính ổnđịnh, nâng cao khả năng cạnh tranh

Tại Việt Nam những năm trở lại đây, đặc biệt khi gia nhập Tổ ChứcThương Mại Thế Giới WTO, hoạt động Mua lại và Sáp nhập (M&A) đã và đanggia tăng nhanh chóng cả về số lượng và giá trị, khiến nền kinh tế trở nên sôi độngkhông ngừng, và vấn đề này trở nên hấp dẫn đối với những nhà doanh nghiệp, nhàkinh tế

Đứng trước vấn đề này, nhóm 04 đã quyết định lựa chọn đề tài “Thực trạng

và xu hướng của hoạt động M&A quốc tế tại Việt Nam trong 5 năm gần đây” đểlàm tiểu luận nghiên cứu Trong quá trình tìm hiểu và làm bài sẽ không tránh khỏinhững sai sót, vì thế nhóm 4 chúng em rất mong nhận được những lời nhận xét,góp ý từ cô để bài tiểu luận được hoàn chỉnh hơn Chúng em xin chân thành cảm

ơn cô!

NỘI DUNG

1 Lý luận chung về M&A1.1 Khái niệm

M&A là tên viết tắt của cụm từ Mergers (Sáp nhập) và Acquisitions (Mua

lại) M&A là hoạt động giành quyền kiểm soát doanh nghiệp thông qua hình thức sáp nhập hoặc mua lại giữa hai hay nhiều doanh nghiệp để sở hữu 1 phần hoặc toàn

bộ doanh nghiệp đó

Mergers (Sáp nhập) là sự liên kết giữa các doanh nghiệp có cùng quy mô

và cho ra đời một doanh nghiệp có tư cách pháp nhân mới Toàn bộ tài sản, lợi ích

chung, quyền hay nghĩa vụ của doanh nghiệp “bị sáp nhập” hay “bị mua lại” sẽ

“về tay” doanh nghiệp sáp nhập Với hình thức sáp nhập là sự liên kết giữa cácdoanh nghiệp có cùng quy mô và cho ra đời một doanh nghiệp có tư cách phápnhân mới Doanh nghiệp sáp nhập sẽ sở hữu toàn bộ tài sản, những lợi ích cũng nhưquyền và nghĩa vụ của doanh nghiệp bị sáp nhập Hai doanh nghiệp liên kết vớinhau vì lợi ích chung

Acquisitions (Mua lại) là hình thức một doanh nghiệp lớn sẽ mua lại

những doanh nghiệp nhỏ và yếu hơn và doanh nghiệp mua vẫn giữ tư cách phápnhân cũ Doanh nghiệp mua lại được quyền sở hữu hợp pháp đối với doanh nghiệpđược mua Mua lại là hình thức một doanh nghiệp lớn sẽ mua lại những doanhnghiệp nhỏ và yếu hơn và doanh nghiệp mua vẫn giữ tư cách pháp nhân cũ Doanhnghiệp mua lại được quyền sở hữu hợp pháp đối với doanh nghiệp được mua

1.2 Lợi ích của M&A

Lợi ích của hoạt động M&A về việc mở rộng quy mô và nâng cao tính hiệuquả của các doanh nghiệp tham gia là không thể bàn cãi Ví dụ như:

Nâng cao quy mô của doanh nghiệp

Cụ thể với một doanh nghiệp có quy mô lớn, họ có thể mua nguyên vật liệu với sốlượng lớn hơn so với trước Kết quả, chi phí mua nguyên vật liệu sẽ được giảmxuống ( do doanh nghiệp có quyền điều tiết giá tốt hơn khi mua số lượng nguyênvật liệu nhiều hơn)

Nâng cao thị phần

Nếu hai doanh nghiệp M&A cùng hoạt động trong một lĩnh vực, nguồn lực của cảhai công ty kết hợp với nhau sẽ giúp họ có được thị phần lớn hơn trên thị trường

Nâng cao năng lực phân phối hàng hóa sản phẩm

Bằng việc gia tăng tầm ảnh hưởng địa lý, doanh nghiệp mới hoàn toàn có thể mởrộng mạng lưới phân phối của mình, tiếp cận tới nhiều đối tượng khách hàng hơn

Tối ưu hóa nguồn lực tài chính trong doanh nghiệp

Sự mở rộng về quy mô tài chính của doanh nghiệp giúp cho họ có nhiều cơ hội đầu

tư vào dự án lớn hơn

Giảm chi phí nhân lực

Bằng việc cắt giảm nhân sự, doanh nghiệp mới hoàn toàn có thể giảm được chi phí

về nhân lực, vốn chiếm một phần không nhỏ trong cơ cấu chi phí toàn doanhnghiệp

Nâng cao chất lượng nguồn lực trong công ty

Với sự kết hợp của cả hai doanh nghiệp, kết tụ lại được những tinh hoa và nhân tàivào doanh nghiệp mới

Tận dụng công nghệ được chuyển giao

Sự kết hợp này quả thực đem lại những lợi ích không hề nhỏ cho các doanh nghiệpnhưng bên cạnh đó hoạt động M&A cũng tiềm ẩn trong mình những rủi ro khôngđáng có

1.3 Các hình thức của M&A

Việc sáp nhập và mua lại có thể được phân loại theo tính chất của việc sáp nhập Có

3 hình thức M&A cơ bản, bao gồm: M&A theo chiều ngang, M&A theo chiều dọc

và M&A kết hợp

 M&A theo chiều ngang (Horizontal)

M&A theo chiều ngang (Horizontal) là hình thức mua bán, sáp nhập giữacác doanh nghiệp cung cấp các dòng sản phẩm và dịch vụ giống nhau hoặc tương tựcho người tiêu dùng cuối cùng, có nghĩa là cùng ngành và ở cùng một giai đoạn sảnxuất Các công ty, trong trường hợp này, thường là đối thủ cạnh tranh trực tiếp

Ví dụ, nếu một công ty sản xuất hàng may mặc sáp nhập với một công tykhác trong ngành sản xuấthàng may mặc, điều này sẽ được gọi là sáp nhập chiềungang Lợi ích của loại sáp nhập này là nó loại bỏ sự cạnh tranh, giúp công ty tăngthị phần, doanh thu và lợi nhuận của mình Hơn nữa, việc này giúp các doanhnghiệp giảm chi phí cố định, mở rộng thị trường, loại bỏ cạnh tranh

 M&A theo chiều dọc(Vertical)

M&A theo chiều dọc (Vertical) được thực hiện với mục đích kết hợp haicông ty có cùng chuỗi giá trị sản xuất cùng một dịch vụ và dịch vụ tốt, nhưng khácbiệt duy nhất là giai đoạn sản xuất mà họ đang hoạt động Ví dụ, nếu một công tysản xuất linh kiện điện tử sáp nhập một công ty sản xuất điện thoại di động, điềunày được gọi là sáp nhập theo chiều dọc, vì ngành này giống nhau, tức là điện thoại,nhưng giai đoạn sản xuất khác nhau Loại sáp nhập này thường được thực hiện đểđảm bảo cung cấp các mặt hàng thiết yếu và tránh sự gián đoạn trong nguồn cungcấp Nó cũng được thực hiện để hạn chế cung cấp cho các đối thủ cạnh tranh, do đógiúp nâng cao doanh thu và lợi nhuận, giảm chi phí trung gian

Ngoài ra, điều này sẽ giúp công ty đa dạng hóa, do đó lợi nhuận cao hơn.Việc bán một trong những sản phẩm này cũng sẽ khuyến khích việc bán một sảnphẩm khác, do đó sẽ tăng doanh thu cho công ty nếu họ tăng doanh số bán sảnphẩm của mình Điều này sẽ cho phép doanh nghiệp cung cấp một điểm mua sắm,tiện lợi cho người tiêu dùng Hai công ty trong trường hợp này được liên kết theocách này hay cách khác Loại sáp nhập này tạo cơ hội cho các doanh nghiệp thamgia vào các lĩnh vực khác của ngành, giảm rủi ro và cung cấp quyền truy cập vàocác tài nguyên và thị trường không có sẵn trước đó Điều này thường được thựchiện để đa dạng hóa vào các ngành công nghiệp khác, giúp giảm thiểu rủi ro, tiếtkiệm chi phí gia nhập thị trường

2 Thực trạng của hoạt động M&A quốc tế tại Việt Nam trong 5 năm gần đây

2.1 Giai đoạn 2016 – 2017

Thị trường M&A tại Việt Nam năm 2016 diễn ra sôi động với những kỷ lụccao Theo thống kê của IMAA, giá trị M&A kết thúc năm 2016 đã đạt giá trị 5,1 tỷUSD Tuy nhiên, những tháng cuối năm cho thấy sự chậm lại do các thương vụ lớn

và có chất lượng được công bố chưa nhiều

Tổng quan về thị trường M&A năm 2016, ngành bán lẻ, sản xuất hàng tiêudùng (chiếm tỷ lệ tới 38,4% tổng giá trị) và ngành bất động sản là những lĩnh vựchoạt động sôi nổi nhất Ngành tài chính ngân hàng lại trầm lắng hơn, với sự trở lại

của những thương vụ trong lĩnh vực bảo hiểm và tài chính tiêu dùng Đối với nôngnghiệp, các thương vụ M&A trong ngành mía đường trở thành xu hướng nổi lên.Ngoài ra, có mặt thêm các ngành khác như hàng không, hóa chất, giáo dục, công

nghệ, (Hình 1)

Các nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục đóng vai trò quan trọng với nhữngthương vụ quy mô lớn từ 30 triệu đến trên 100 triệu USD, trong khi các thương vụchuyển nhượng trong nước chủ yếu có quy mô vừa và nhỏ quanh mức 100 tỷ đồng

Theo ông Đặng Xuân MInh, Trưởng nhóm nghiên cứu MAF nhận xét,M&A trong ngành bán lẻ và hàng tiêu dùng với mục tiêu thâm nhập và mở rộng thịtrường là xu hướng nổi bật nhất trong năm 2016 Điểm qua một số thương vụ nổibật trong ngành này, có thể kể đến như: Central Group mua lại Big C Việt Nam vớigiá 1,14 tỷ USD với tham vọng chi phối ngành bán lẻ Việt và mua 49% cổ phần củaNguyễn Kim; Singha mua Masan Consumer Holdings (25%) và Masan Brewery(33,3%) với tổng giá trị hơn 1.100 tỷ đồng, TCC Holdings mua Metro VietnamCash&Carry với giá 430 triệu USD…

Ngành bất động sản, tuy không có thương vụ nào trị giá tỷ USD nhưng với

sự tham gia mạnh mẽ của các ông lớn đến từ Hàn Quốc, Nhật Bản và Singapore thìđây vẫn là ngành nóng nhất trên thị trường M&A Nổi lên với thương vụ MiraeAsset bắt tay với Tập đoàn AON BGN chi 382 triệu USD mua lại KeangnamLandmark 72;Tập đoàn Mitsubishi đã ký kết thành lập Liên doanh với Bitexco đểphát triển Dự án phức hợp Khu đô thị The Manor Central

Park của Bitexco, ước tính tổng số tiền đầu tư đầu tiên là khoảng 290 triệu

Hình 1: Tỷ trọng giá trị M&A theo ngành 2016-2017

Những tháng đầu năm 2017, Ban tổ chức Diễn đàn M&A diễn ra vào ngày20/7/2017 cho biết hoạt động từ cuối năm 2016 đến nay đang có dấu hiệu chậm lại,các thương vụ lớn chủ yếu tập trung vào giai đoạn nửa đầu năm 2016 Cụ thể quý I/

2017, tổng giá trị các thương vụ M&A mới đạt 1,1 tỷ USD (bằng 75,6% mức bìnhquân quý của năm 2016) Ngành bán lẻ, sản xuất tiêu dùng, bất động sản vẫn lànhững ngành được các nhà đầu tư quan tâm theo hình thức M&A

Các chuyên gia cho rằng lý do giá trị thương vụ M&A năm 2017 chững lạibởi tiến trình cổ phần hóa thoái vốn các doanh nghiệp nhà nước cuối năm 2016 vànhững tháng đầu năm 2017 diễn ra chậm Bên cạnh đó, sự cạnh tranh về thu hútvốn đầu tư nước ngoài đối với các quốc gia trong khu vực rất gay gắt, ảnh hưởngđến giá trị thương vụ M&A tại Việt Nam

Tuy nhiên, các chuyên gia dự báo năm 2017 vẫn là một năm đầy sôi độngđối với thị trường M&A Việt Nam Và thị trường đang cần một cú hích mới, một sựthúc đẩy mới từ vốn nước ngoài để tiêu thụ hết lượng cổ phần của các doanh nghiệpnhà nước Trong thời gian tới, thị trường M&A Việt Nam được kỳ vọng sẽ chứngkiến sự bùng nổ đến từ các thương vụ có trị giá lớn Các quỹ đầu tư, nhà đầu tưđang đặc biệt quan tâm đến tiến trình thoái vốn tại Vinamilk, Petrolimex, Sabeco,Habeco, MobiFone…

2.2 Giai đoạn 2017 – 2018

Năm 2017, hoạt động M&A có sự tăng trưởng đột biến với tổng giá trị đạt10,2 tỷ USD, tăng trưởng 175% so với năm 2016 Đây là con số kỷ lục, vượt xamọi dự báo trước đó, cho dù tại thời điểm Diễn đàn M&A Việt Nam 2014 được tổchức, các chuyên gia đều đã hình dung về một làn sóng M&A thứ hai trong giai

đoạn 2014 - 2018 (Hình 2)

Sự tăng trưởng đột biến của giá trị M&A trong năm 2017 là kết quả củaThaiBev đã thành công mua lại 51% Sabeco với giá trị lên tới 4,8 tỷ USD thôngqua công ty con Vietnam Beverage Thương vụ này chiếm gần 50% tổng giá trịM&A năm 2017 và bằng 86,2% tổng giá trị các thương vụ M&A tại Việt Nam năm

2016 Các nhà quan sát nhận định rằng, tuy đây là bước ngoặt lớn nhưng chỉ riêng

thương vụ này thì chưa đủ để đem lại sự lạc quan cho toàn thị trường

Hình 2: Hoạt động M&A tại Việt Nam giai đoạn 2006-2017

Lĩnh vực sản xuất hàng tiêu dùng và bất động sản tiếp tục là điểm sáng trênthị trường M&A năm 2017 Tỷ trọng giá trị M&A trong năm 2017 của các ngànhsản xuất tiêu dùng, bất động sản, tài chính ngân hàng, vật liệu hóa chất lần lượt là57%, 27%, 4% và 3%

Lĩnh vực bán lẻ tiếp tục ghi dấu ấn với thương vụ đình đám ThaiBev mua

cổ phần chi phối của Sabeco, qua đó một mặt sở hữu một thị phần đáng kể của

thương hiệu bia lâu đời Sài Gòn, mặt khác làm cơ sở để thương hiệu bia Thái Lanvào thị trường Việt Nam qua kênh phân phối của Sabeco

Đối với ngành tài chính ngân hàng, thị trường tiềm năng với hơn 93 triệudân đã thôi thúc Warburg Pincus (Quỹ đầu tư tư nhân Mỹ) và GIC đầu tư hàng trămtriệu USD vào Techcombank và Shinhan Bank mua lại mảng bán lẻ của Ngân hàngANZ và Công ty Tài chính Prudential Việt Nam

Ngành bất động sản năm 2017 đứng trong top 5 các ngành thu hút vốnFDI nhiều nhất và các nước đầu tư nhiều nhất vào Việt Nam lần lượt là Hàn Quốc,Nhật Bản, Singapore, Trung Quốc và Hồng Kông Thương vụ điển hình nhất là GICđầu tư 1,3 tỷ USD dưới hai hình thức là đầu tư mua cổ phần và cung cấp một công

cụ nợ cho Vinhomes để thực hiện các dự án

Nửa đầu năm 2018, tổng giá trị các thương vụ M&A đạt 3,35 tỷ USD

(bằng 139% cùng kỳ năm 2017) Trong 6 tháng đầu năm 2018, ngành bất động sảnvươn lên vị trí dẫn đầu (66,7%), thứ hai là tài chính - ngân hàng (19,6%), thứ ba làsản xuất công nghiệp (9%) Trong khoảng thời gian này, Singapore đang tạm dẫnđầu với những thương vụ đầu tư lớn của GIC Các nhà đầu tư Nhật Bản và HànQuốc cũng rất tích cực trong hoạt động M&A của mình

Diễn đàn M&A Việt Nam vào tháng 7/2018 cũng dự đoán năm 2018, giátrị M&A có thể đạt 6,5 tỷ USD, bằng 63,7% so với năm 2017 Các chuyên gia chorằng, trong năm 2018 và những năm tiếp theo, các thương vụ M&A tiếp tục tậptrung nhiều vào lĩnh vực hàng tiêu dùng, bán lẻ và bất động sản Ngoài ra, các lĩnhvực viễn thông, năng lượng, hạ tầng, dược phẩm, giáo dục được kỳ vọng sẽ đónggóp giá trị đáng kể cho hoạt động M&A tại Việt Nam trong giai đoạn tới

Hình 3: Tỷ trọng đóng góp theo quy mô thương vụ 6 tháng đầu năm 2018

Sự bùng nổ các thương vụ M&A lớn trong nửa cuối năm 2017 và nửa đầunăm 2018 được “châm ngòi” bởi các chủ trương và các biện pháp đẩy mạnh cảicách thể chế, tái cấu trúc nền kinh tế, thúc đẩy quá trình cổ phần hóa, thoái vốndoanh nghiệp nhà nước, đặc biệt tại những doanh nghiệp lớn, phát triển khu vựckinh tế tư nhân… đang thực sự tạo ra bước ngoặt mới, mở ra một kỷ nguyên mớicho hoạt động M&A tại Việt Nam, với kỳ vọng lớn hơn giá trị và số lượng thươngvụ

2.3 Giai đoạn 2018 – 2019

“Bước ngoặt mới, kỷ nguyên mới cho thị trường M&A Việt Nam”

Năm 2018 và 6 tháng đầu năm 2019, tổng giá trị M&A tại Việt Nam lầnlượt đạt 7,64 tỷ USD và 1,9 tỷ USD Tổng giá trị M&A tại Việt Nam năm 2018 đạt7,64 tỷ USD, bằng 74,9% so với năm 2017 Tỷ trọng giá trị M&A của khối nội có

xu hướng tăng, với sự chủ động của các tập đoàn tư nhân Tỷ trọng giá trị cácthương vụ do các doanh nghiệp Việt Nam là bên mua ở mức 11,8%, nhưng giá trịcủa các nhà đầu tư nước ngoài vẫn chiếm tới 88,2% Còn theo một thống kê củaCục Đầu tư nước ngoài, giá trị nhà đầu tư nước ngoài mua lại cổ phần trong nướctrong 6 tháng đầu năm 2019 đạt 2,64 tỷ USD

Các lĩnh vực sôi động nhất trong giai đoạn 2018-2019 tập trung vào khaithác thị trường 96 triệu dân của Việt nam bao gồm sản xuất hàng tiêu dùng và bất

động sản Các thương vụ đáng chú ý cũng tập trung trong ngành tài chính tiêu dùng,bán lẻ, thủy sản, logistic, giáo dục…

Về quy mô thị trường: Năm 2018, Việt Nam xếp thứ 2 về giá trị M&A tạiĐông Nam Á, nhưng năm 2019 đã lùi lại vị trí thứ 3, sau Singapore và Thái Lan.Giá trị M&A năm 2018 và 2019 của các quốc gia Đông Nam Á lần lượt là Thái Lan9,3 tỷ USD và 11,3 tỷ USD, Singapore 6,7 tỷ USD và 29,2 tỷ USD, Malaysia 5,1 tỷ

USD và 2 tỷ USD, Indonesia 2,8 tỷ USD và 4,3 tỷ USD.(Hình 4)

Hình 4: Hoạt động M&A các quốc gia Đông Nam Á 2017-2019

Xét về quy mô thương vụ, thị trường Việt Nam vẫn chủ yếu là các giaodịch nhỏ với quy mô 5-6 triệu USD (tương đương 100 - 120 tỷ VND), các giao dịchquy mô nhỏ chiếm tới chiếm tới trên 90% về số lượng thương vụ Nhà đầu tư nướcngoài tiếp tục đóng vai trò quan trọng với các thương vụ quy mô vừa và lớn từ 20 -

100 triệu USD Tỷ trọng các thương vụ ở quy mô này đang có xu hướng gia tăngtrong một vài năm qua Những thương vụ siêu lớn đã xuất hiện tại Việt nam, với 1– 2 thương vụ mỗi năm nhưng đóng góp tỷ trọng đáng kể vào kết quả M&A chungcủa thị trường Giai đoạn 2018 – 2019, 30 thương vụ lớn nhất đã chiếm đến 70%tổng giá trị M&A của thị trường

Dự báo năm 2019, giá trị M&A có thể đạt mốc 6.7 tỷ USD, bằng 88.16%

so với 2018 Trong giai đoạn trung hạn, quy mô thị trường M&A Việt nam đã vượtqua mốc 5 tỷ USD của giai đoạn 2014-2016 để ổn định ở mốc 6 – 6,5 tỷ USD, tuynhiên để đạt mốc 10 tỷ USD ổn định thì sẽ cần sự nỗ lực lớn hơn

Trong năm 2019 và những năm tiếp theo, các thương vụ M&A tiếp tục tậptrung nhiều vào lĩnh vực hàng tiêu dùng, bán lẻ và bất động sản Ngoài ra, các lĩnh

vực viễn thông, năng lượng, hạ tầng, dược phẩm, giáo dục được kỳ vọng sẽ đónggóp giá trị đáng kể cho hoạt động M&A tại Việt nam trong giai đoạn tới.

Bên cạnh đó, những vấn đề về định giá, quản trị thương hiệu, và quản trịhậu M&A nổi lên là những vấn đề đáng chú ý của hoạt động M&A năm 2018 vàđầu năm 2019 Đây cũng là những vấn đề mà Chính phủ, các nhà đầu tư nước ngoài

và doanh nghiệp Việt Nam cần tập trung tháo gỡ các rào cản, cũng như xác địnhchiến lược và giải pháp phù hợp nhằm đạt được những thương vụ thành công

Bảng 1: Các thương vụ đầu tư, phát hành bán lẻ đáng chú ý 2018-2019

400 6.00%

Topica

2.4 Giai đoạn 2019 – 2020

Tổng giá trị M&A tại Việt Nam năm 2019 đạt 7,2 tỷ USD, bằng 94,7% sovới năm 2018 Nhìn vào hoạt động M&A năm 2019, tuy giá trị giảm, nhưng vẫn cónhững yếu tố tích cực Trong 6 tháng cuối năm 2019, nhiều thương vụ lớn với sựtham gia của nhà đầu tư nước ngoài và các tập đoàn tư nhân đã xuất hiện Điển hình

là thương vụ hợp nhất, hoán đổi cổ phần giữa VinCommerce và VinEco với MasanConsumer (Masan Group), KEB Hana Bank (Hàn Quốc) mua lại 15% vốn điều lệcủa BIDV… Về thương vụ đầu tư, nổi bật nhất là thương vụ năm 2019 giữa KEBHana Bank và BIDV trị giá 878 triệu USD, thương vụ mua cổ phần Vinhomes củaKKR & Temasek trị giá 652 triệu USD…

Insurance Insurance