Bài chữa số 3 Bài số 1 Rủi ro với nhà đầu tư mua trái phiếu là khoản thu nhập bằng ngoại tệ nhận được vào tháng 12 (lãi cuống phiếu) sẽ bị giảm giá trị khi tỷ giá trên thị trường giảm xuống Số ngoại t.
Trang 1Bài chữa số 3 Bài số 1: Rủi ro với nhà đầu tư mua trái phiếu là khoản thu nhập bằng ngoại tệ
nhận được vào tháng 12 (lãi cuống phiếu) sẽ bị giảm giá trị khi tỷ giá trên thị trường giảm xuống
Số ngoại tệ thu được vào tháng 12: 8%/2*1000 = 400 USD (Lãi cuống phiếu của
TP tại Hoa Kỳ được trả theo định kì nửa năm, số tiền lãi hàng năm = lãi suất cuống phiếu * mệnh giá)
Để phòng ngừa rủi ro: có thể sử dụng 2 cách:
- Mua hợp đồng bán kì hạn
- Ký hợp đồng bán tương lai/ bán kì hạn
Bài số 2:
Xác định lợi nhuận đối với người mua hợp đồng quyền chọn bán:
LN = E – (St + Ct) = 31.800 - St
Xem xét trường hợp nào người mua hợp đồng quyền chọn này sẽ lựa chọn thực hiện hợp đồng, không thực hiện và phân tích được lãi/lỗ của hợp đồng
Xác định lợi nhuận đối với người mua hợp đồng call:
LN = St – (E+Ct) = St – 31.800
Xem xét trường hợp nào người mua hợp đồng quyền chọn này sẽ lựa chọn thực hiện hợp đồng, không thực hiện và phân tích lãi/lỗ của hợp đồng
Nếu có thêm phí quyền chọn (lưu ý phí quyền chọn là 100 VND có nghĩa là cả người mua và người bán đều phải chịu 100 VND) => Lỗ tăng thêm 100VND và lãi giảm đi 100VND cho cả 2 hợp đồng mua và bán
Yêu cầu: Phải vẽ hình mô tả lãi/lỗ của hợp đồng call và put
Bài 3: Tính được các dòng tiền vào/ra theo lãi suất thả nổi và lãi suất cố định, tính
dòng tiền ròng phải trả hoặc được thu về (lưu ý, dòng tiền phải trả kí hiệu (-) và dòng tiền thu về kí hiệu (+)) Tính giá trị hiện tại của các dòng tiền ròng này
Kết quả PV = 89 triệu VND
Trang 2Lưu ý: Số tiền gốc danh nghĩa không phải tính vào dòng tiền này, vì số tiền gốc danh nghĩa không phải là số tiền được trao đổi giữa 2 bên mà chỉ là số tiền cơ sở
để tính lãi