Tìm hiểu một doanh nghiệp chế biến thực phẩm tập đoàn masan lập một dự án đầu tư thích hợp

Tổng quát- Bối cảnh kinh doanh của ngành - Mô tả dự án đầu tư thực phẩm nói chung - Sử dụng các phương pháp - Thực trạng kinh doanh của thẩm định dự án để phân Masan giai đoạn hậu Covid

Tìm hiểu một doanh nghiệp chế biến thực phẩm Tập

đoàn Masan

Lập một dự án đầu tư thích hợp

Nhóm 9 – Quản trị tài chính 1

Tổng quát

- Bối cảnh kinh doanh của ngành - Mô tả dự án đầu tư

thực phẩm nói chung - Sử dụng các phương pháp

- Thực trạng kinh doanh của thẩm định dự án để phân

Masan giai đoạn hậu Covid - 19 tích

Kết luận

Đưa đến kết luận về công tác phân tích hiệu quả sản xuất kinh doanh, mô hình chính sách đầu tư và mô hình tài trợ để từ đó có những dự án phù hợp

THỰC TRẠNG CỦA

CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN MASAN

1.1 Bối cảnh kinh doanh của ngành

● Trong những năm qua, ngành sản xuất chế biến thực phẩm Việt Nam đã đạt được những thành tựu quan trọng cũng như tăng trưởng kinh tế của cả nước với tốc độ tăng chỉ số sản xuất công nghiệp bình quân trong 5 năm 2016 - 2020 là 7%/năm

● Giá trị sản xuất của ngành sản xuất chế biến thực phẩm chiếm tỷ trọng 19,1% trong nhóm ngành công nghiệp chế biến, chế tạo của Việt Nam.

● Bên cạnh thuận lợi, họ đang phải đối mặt với nhiều sức ép

● Cũng trong năm 2022 ngành thực phẩm và đồ uống được dự báo phục hồi mạnh mẽ nhờ sự thay đổi trong hành vi tiêu dùng bởi việc thích ứng an toàn với dịch bệnh thúc đẩy nhu cầu tại nội địa sẽ tăng trở lại

1.2 Giới thiệu Masan

Masan Consumer là công ty chiếm vị trí thứ 7 trong danhsách Top 50 thương hiệu giá trị nhất Việt Nam 2016 và đứng

Tầm nhìn và sứ mệnh

Masan tin vào triết lý “doing well by doing good” Sứ mệnh của Công ty là cung cấp các sản phẩm và

dịch vụ vượt trội cho 90 triệu người dân Việt Nam

Masan hiện thực hóa tầm nhìn này bằng cách thúc đẩy năng suất thông qua những phát kiến mới, ápdụng công nghệ, xây dựng thương hiệu mạnh, và tập trung hiện thực hóa những cơ hội lớn gắn vớicuộc sống hằng ngày của đại đa số người dân

Các công ty thành viên và liên kết của Tập đoàn Masan là những công ty dẫn đầu các ngành hàng thịt

và các sản phẩm từ thịt, thực phẩm chế biến và đồ uống, tài nguyên và dịch vụ tài chính, là những lĩnh

vực đang tăng trưởng cao của nền kinh tế Việt Nam

1.3 Phân tích hiệu quả tài chính

1.3.1 Khái quát kết quả

1.3.2 Phân tích qua tỷ số kinh doanh

Thông qua phân tích báo cáo kết quả Thông qua việc phân tích các nhóm chỉ số vềkinh doanh giai đoạn năm 2019 – 2021 khả năng sinh lợi, tài sản, hàng tồn kho … để

và có sự so sánh giữa các năm đánh giá tình hình hoạt động và nguồn lực tài

chính của Masan

Khái quát kết quả kinh doanh

Nhìn chung, từ năm 2019-2021 sự bùng phát dịch bệnh

do virus corona (“COVID-19”) là sự kiện nổi bật, tác động

tiêu cực đến các hoạt động kinh tế - xã hội của hầu hết

các quốc gia và khiến trên 2,4 triệu người tử vong trên

toàn thế giới Việt Nam cũng không phải là ngoại lệ và đã

ghi nhận những trường hợp nhiễm COVID-19 đầu tiên

vào đầu năm 2020

1000đ)

Năm 2020 những chỉ tiêu như EAT, thu nhập

doanh nghiệp, lợi nhuận thuần bị giảm và

tăng các khoản chi phí.

Đến năm 2021 sau khi đã thích ứng với dịchbệnh Covid 19, Tập đoàn đã có những bướchồi phục nhờ những chiến lược đúng đắn vànhững hỗ trợ đối với doanh nghiệp của Chínhphủ

Phân tích các tỷ số

Nhóm I: Tỷ số khả năng sinh lợi

Chỉ số khả năng sinh lời 2019 2020 2021

Tỷ suất sinh lợi trên tài sản (ROA) 5.71% 1.07% 6.79%

Tỷ suất sinh lời trên VCSH (ROE) 14.43% 4.93% 20.23%

Tỷ suất sinh lời trên doanh thu

Tỷ suất lợi nhuận = TN thuần/DT 16.1% 1.55% 12.72%

Tỷ suất khả năng sinh lợi của công ty có xu hướng giảm trong giai đoạn 2019-2021, có thể một phần là do ảnh hưởng của đại dịch Covid đã tác động tiêu cực tới tình hình kinh doanh.

Đến năm 2021 thì tỷ suất sinh lời tăng trở lại

là 12.72% do vậy công ty Masan cần đề ra những chính sách để tăng tỷ suất sinh lợi, đảm bảo hoạt động hiệu quả hơn.

Tuy nhiên kỳ thu tiền bình quân vẫn ở mức cao (năm 2021: 27 ngày) cho

thấy công tác quản lý và thu hồi công nợ của công ty chưa được làm tốt.

Phân tích các tỷ số

● Tài sản ngắn hạn của công ty có sự thay đổi liên

tục về quy mô và về tỷ trọng trong 3 năm

● Khả năng thanh toán của công ty nhìn chung có xu

hướng tăng, thể hiện năng lực chi trả các khoản nợ

vay của công ty đang tốt dần lên Tuy hiện khả năng

thanh toán tức thời vẫn còn nhỏ hơn 1 và ở mức thấp

Nhóm III: Tỷ số về tính lỏng

444

90.706.2 83

83.756.8 19 (4) Tổng vốn 97.297 115.736 126.093.

251 562 471

Tỷ số nợ trên tổng tài sản = (1)/(2) 46.67% 78.37% 66.42%

Hệ số nợ= (3)/(4) (lần) 0.45 0.78 0.6666

Cơ cấu nguồn vốn của công ty cũng

có sự biến đổi Vốn chủ sở hữu tăng có

xu hướng tăng về quy mô nhưng nhìnchung về tỷ trọng không có nhiều sự thayđổi

Tóm lại

Như vậy qua phân tích có thể thấy năm 2021 doanh nghiệp kinh doanh hiệu quả hơn so với 2 năm trước, tốc độ tăng doanh thu cao hơn so với tốc độ tăng giá vốn, điều này làm cho tỷ suất lợi nhuận của công ty có xu hướng tăng nhưng tỷ suất sinh lợi của công ty Masan vẫn giữ ở mức cao, có thể

thấy được Masan là một trong những công ty hoạt động hiệu quả nhất Việt Nam hiện nay.

1.4 Chính sách đầu tư và mô hình tài trợ

Chính sách đầu tư

Chiến lược của Masan Group được xây dựng dựa trênnhận định về các cơ hội kinh doanh ở Việt Nam, một quốcgia có nền kinh tế được dự báo sẽ tăng trưởng nhanh nhấtkhu vực Đông Nam Á trong tương lai gần

Với các chính sách hỗ trợ nhà đầu tư cộng với nền kinh tế

và chính trị tương đối ổn định, chi phí phải chăng và triểnvọng nhu cầu tiêu dùng, Việt Nam có khả năng sẽ tiếp tụcđược hưởng lợi từ quá trình tái cơ cấu chuỗi cung ứng ởchâu Á bên cạnh việc thu hút các nhà đầu tư từ những khuvực và lĩnh vực mới

Chính sách đầu tư

Phát triển mạnh mẽ cả về chiều sâu lẫn chiều rộng, Tập đoàn Masan hiện là doanh nghiệp bán lẻ có mạng lưới lớn nhất với gần 2.800 siêu thị WinMart và cửa hàng WinMart+

Những công ty con và công ty liên kết của Masan Group hoạt động trong các ngành phải đối mặt với sự cạnh tranhmạnh mẽ và vị trí dẫn đầu thị trường của Masan có thể bị lung lay nếu các đối thủ cạnh tranh đạt được những bướctiến quan trọng để giành lấy thị phần

Chính sách đầu tư

Đối với các nhà bán lẻ Việt Nam, hoạt động bán lẻ hàng

hóa đang có nhiều khởi sắc.

WCM (WinCommerce) vận hành một trong những hệ

thống bán lẻ hiện đại lớn nhất Việt Nam và cạnh tranh

chủ yếu dựa vào các yếu tố như hình ảnh thương hiệu,

giá cả, mạng lưới phân phối và các danh mục sản phẩm.

Mức độ thâm nhập của bán lẻ hiện đại ở Việt Nam vẫn

còn thấp so với các nước trong khu vực và do đó Masan

đang phải cạnh tranh không chỉ với các nhà bán lẻ hiện

đại khác mà cả các cửa hàng truyền thống với lợi thế chi

phí quản lý thấp hơn.

Masan Consumer Holdings cạnh tranh chủ yếu ở thị

trường thực phẩm và đồ uống tại Việt Nam Sức ép cạnh tranh có thể khiến cho các đối thủ phải gia tăng đáng kể chi phí dành cho quảng cáo và khuyến mãi.

Công ty Cổ phần Masan MEATLife đã chuyển đổi

sang kinh doanh thịt có thương hiệu thuần tuý với nhiều cấp độ cạnh tranh khác nhau trong chuỗi giá trị thịt tích hợp.

Masan High-Tech Materials, nhà chế biến vonfram

mid-stream lớn nhất thế giới (ngoài Trung Quốc), có phạm vi hoạt động toàn cầu với vị thế đáng kể trong thị trường.

Phúc Long đang thể hiện sức mạnh cộng hưởng, tiềm năng và

"sức bật" tốt hơn khi song hành cùng hệ sinh thái Masan.

Mô hình tài trợ

Tại Công ty Cổ phần Masan High-Tech Materials

(MHT), hỗ trợ phát triển cộng đồng và thực hiện

trách nhiệm xã hội là một trong những mục tiêu phát

triển bền vững của MHT và được hiện thực hóa bằng

kế hoạch ngân sách hàng năm và các dự án hỗ trợ

cộng đồng cụ thể.

Đồng thời MHT hỗ trợ mô hình tưới phun chè công

nghệ cao 4.0 với kinh phí hỗ trợ gần 50 triệu đồng

Bên cạnh chương trình sản xuất chè an toàn, chè hữu

cơ thì MHT còn tập trung vào các hoạt động như sản

xuất rau an toàn, chăn nuôi gia súc, gia cầm phát triển kinh tế hộ gia đình.

Trong hai tháng cao điểm của dịch bệnh 7/2021 và 8/2021, Tập đoàn Masan đã tài trợ các thiết bị y tế thiết yếu cho hàng loạt bệnh viện dã chiến, bệnh viện điều trị COVID-19, cơ quan kiểm soát bệnh tật thành phố và các cơ quan ban ngành rất nhiều vật phẩm.

Tháng 3/2021, phối hợp với UBND thị xã Kiến Tường (tỉnh Long An) và Tạp chí Nông thôn Việt, Tập đoàn Masan đã tài trợ 5 tỷ đồng xây 6 công trình cầu giao thông BÁO CÁO PHÁT TRIỂN BỀN VỮNG.

Lập dự án đầu tư thích hợp

Dựa trên tình hình tài chính và hướng đầu tư sắp tới của DN để lập một

dự án thích hợp đồng thời tiến hành phân tích dự án

2.1 Mô tả dự án

Masan đã bắt đầu gia nhập vào thị trường bia từ

năm 2013, với việc mua lại CTCP Bia và nước giải

khát Phú Yên (sau trở thành Masan Brewery) và

tung ra thị trường thương hiệu Sư Tử Trắng Sản

phẩm bia của MSN ban đầu được tiêu thụ mạnh

nhờ chiến lược giá rẻ và chương trình quảng cáo

hấp dẫn

Tiếp nối sự thành công đó, năm 2022 Masanquyết định nghiên cứu và sản xuất một sảnphẩm mới đó là Bia Gold Masan

Hiệu quả dự kiến của dự án:

 Khuyến khích sử dụng nguyên liệu trong nước, phát triển sản xuất các sản phẩm chất lượng cao, có

uy tín, thương hiệu hàng hoá mạnh trên thị trường, đảm bảo vệ sinh an toàn thực phẩm, đa dạng hoá vềchủng loại, cải tiến bao bì, mẫu mã

 Mang tính ứng dụng và phổ cập cao trong tươnglai

Tóm tắt dự án

● Thời gian đánh giá dự án: 10 năm

● Chi phí và doanh thu dự kiến trong 10 năm hoạt động như sau:

Năm Doanh thu Dòng tiền chi Dòng tiền thuần

(hiệu số thu chi)

PBP – Kỳ thu hồi vốn đầu tư

Năm Dòng tiền của Số vốn đầu tư Thời gian thu hồi lũy

dự án còn phải thu kế (năm)

hồi cuối mỗi năm

Như vậy, thời gian thu hồi vốn đầu tư của dự

án là 5 năm và 8 tháng không kể tới yếu tố giá trịthời gian của dòng tiền trong tương lai

Vậy, tùy theo dự tính của Masan về thời gian thuhồi vốn tiêu chuẩn ngắn hơn 5 năm 8 tháng thì

dự án sẽ bị loại bỏ, còn nếu dài hơn thì dự án sẽđược lựa chọn

DPP – Thời gian hoàn vốn có chiết khấu

Kết luận: Thời gian thu hồi vốn có chiết khấu

của dự án là 8 năm và 11 tháng

So với phương pháp kỳ thu hồi vốn PBP thì DPP

đã đưa dòng tiền thuần của dự án về cùng một

thời điểm, vậy nên trên thực tế, với sự thay đổi

giá trị của đồng tiền mỗi ngày thì thời gian thu

hồi vốn đầu tư sẽ là 8 năm 11 tháng

Năm Dòng tiền của Dòng tiền chiết khấu Số vốn đầu tư Thời gian thu hồi

dự án còn phải thu hồi lũy kế (năm)

cuối mỗi năm

NPV – Giá trị hiện tại thuần

Năm Dòng tiền của dự Dòng tiền chiết khấu

án (đưa dòng tiền về hiện

IRR – Tỷ suất doanh lợi nội bộ

Năm Dòng tiền của Dòng tiền chiết Dòng tiền chiết

dự án khấu tại r = 9,8% khấu tại r = 11,8%

PI – Chỉ số sinh lợi

Áp dụng công thức:

Dựa theo bảng trên với r = 9,8% ta có

Kết luận: PI > 1  Chấp nhận dự án

Năm Dòng tiền Dòng tiền chiết

của dự án khấu tại r = 9,8%

Nhận xét

Dự án đầu tư sản xuất Bia Gold Masan rất khả thi qua các thông số tài chính như:

Thời gian hoàn vốn là 8 năm 11 tháng; Tỷ suất sinh lời nội bộ là IRR= 11,38%; Tỷ suất sinh

lời PI = 1,06757 và đặc biệt là NPV= 586565 nghìn đồng Điều này cho thấy dự án mang

lại lợi nhuận cao cho nhà đầu tư, niềm tin lớn khi khả năng thanh toán nợ vay cao và thu

hồi vốn đầu tư nhanh.

2.3 Triển vọng ngành sau Covid - 19

Cơ hội

Kênh phân phối

trong tay

Masan nắm trong tay chuỗi bán

lẻ Vinmart đồng nghĩa với việc

hoàn toàn làm chủ kênh phân

phối lớn nhất Việt Nam

Marketing qua các trang

MXH

Chạy quảng cáo trên nền tảng online giúp doanh nghiệp vừa tiết kiệm thời gian vừa tiếp cận được một số lượng lớn người tiêu dùng

Kết luận

Phân tích hiệu quả sản xuất kinh doanh, mô hình chính sách đầu tư và mô hình tài trợ của doanh nghiệp là một nội dung trong quản trị tài chính công ty

Đầu tư dự án là một trong những nhân tố chủ yếu quyết định đến sự phát

triển của một doanh nghiệp cũng như của nền kinh tế quốc dân Sự thành công, khả năng sinh lợi trong tương lai của doanh nghiệp phụ thuộc phần lớn

vào các quyết định đầu tư dài hạn hiện hành của mình.

Trong bối cảnh nền kinh tế hiện đại, các công ty phải đối mặt với nhiều vấn đề phức tạp như sự biến động liên tục của thị trường, sự cạnh tranh gay gắt giữa các công ty trong và ngoài nước Vì thế, công tác phân tích hiệu quả sản xuất

kinh doanh, mô hình chính sách đầu tư và mô hình tài trợ là cần thiết nhằm

đánh giá thực trạng tài chính công ty để từ đó có những dự án phù hợp.

Công ty Cổ phần Tập đoàn Masan dù kinh doanh vẫn có lãi nhưng vẫn còn hạn chế trong một vài hoạt động sản xuất kinh doanh trong thời gian gần đây

khiến lợi nhuận giảm đáng kể.

Thông qua tìm hiểu, thiết nghĩ công ty cần chú trọng hơn nữa tới công tác phân

tích hiệu quả sản xuất kinh doanh , từ đó nâng cao hiệu quả hoạt động tài

chính, hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty và cùng với đó là với dự án

“Đầu tư về thương hiệu Bia Gold Masan” sẽ có lời cho doanh nghiệp.

Thank you!

Nhóm 9 – Quản trị tài chính 1