3 chuong 1 bai doc bo sung a gia tri tien te theo thoi gian

CHUYÊN ĐỀ 01 Bài đọc bổ sung a GIÁ TRỊ TIỀN TỆ THEO THỜI GIAN VÀ CÁC ỨNG DỤNG TRONG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DỰ ÁN Giảng viên: TS..  Giá trị tương lai Giá trị hiện tại  Dòng tiền  Dòng

Trang 1

CHUYÊN ĐỀ 01 (Bài đọc bổ sung a)

GIÁ TRỊ TIỀN TỆ THEO THỜI GIAN

VÀ CÁC ỨNG DỤNG TRONG PHÂN

TÍCH TÀI CHÍNH DỰ ÁN

Giảng viên: TS Huỳnh Thanh Điền

Giới

Giới thiệu thiệu

Nhớ lại nôi dung báo cáo nghiên cứu khả thi

Pháp lý

Vị trí

Thị trường

Kỹ thuật

Tài chính Rủi ro Hiệu quả KT-XH

Nhân lực

Quá trình phân tích

Mục

tiêu

Tác động MT

Trang 2

Thông số

• Chi phí đầu tư ban đầu

• Nguồn vốn

• Khấu hao

• Doanh thu

• Chi phí hoạt động

• Thuế TNDN

• Suất chiết khấu

Bảng KH tài chính

• KH đầu tư

• KH khấu hao

• KH nguồn vốn

• KH vay và trả nợ

• KH thu nhập

• KH vốn lưu động

• KH dòng tiền

Hiệu quả tài chính

• NPV

• IRR

• PP

• B/C

• Điểm hòa vốn

• Tỷ suất ROE, ROA, ROS, EPS,…

Phân tích tài chính

Cần hiểu về giá trị tiền tệ theo thời gian

Cung cấp kiến thức căn bản

về giá trị tiền tệ theo thời gian

và các ứng dụng cho nó trong

phân tích tài chính của dự án.

Lập lịch vay và trả nợ phục

vụ cho công tác xây dựng

Mục

Mục tiêu tiêu

Trang 3

 Giá trị tương lai

 Giá trị hiện tại

 Dòng tiền

 Dòng ền đều

 Dòng ền vĩnh viễn

 Ứng dụng lập lịch trả nợ

 Các ứng dụng thực tiễn khác

I

I Giá Giá trị trị tiền tiền tệ tệ theo theo thời thời gian gian

1 Giá trị tương lai (FV)

Giá trị tương lai – Số ền gốc cộng với ền lãi

trong tương lai.

Lãi đơn – Lãi chỉ nh trên vốn gốc.

Lãi kép – Lãi nh trên lãi.

Trang 4

Ví dụ lãi đơn:

Tính lãi cho số ền gốc 100 (đơn vị ền) với lãi

suất 10% năm, thời gian 2 năm.

Tiền lãi mỗi năm = Tiền gốc x Lãi

suất

= 100 x 10% = 10

Ví dụ lãi đơn:

Tính lãi cho số ền gốc 100 (đơn vị ền) với lãi suất 10%

năm, thời gian 2 năm.

( ếp theo)

Tiền lãi

Giá trị đến cuối năm 2 = 120

I

Trang 5

Ví dụ lãi kép:

Tính lãi cho số ền gốc 100 (đơn vị ền) với

lãi suất 10% năm, thời gian 2 năm.

Tiền lãi mỗi năm =

Tích luỹ cuối kỳ trước x Lãi suất

Ví dụ lãi kép:

Tính lãi cho số ền gốc 100 (đơn vị ền) với lãi

suất 10% năm, thời gian 2 năm.

Tiền lãi

Giá trị 100

10 110

11 121

Giá trị đến cuối năm 2 = 121

I

Trang 6

Ví dụ:

FV của 1 đồng sau 2 năm (n=2) là bao

nhiêu với lãi suất 10% năm (r=10%) tính

theo lãi kép?

1,21 10%)

(1 1

n

r

FV  1  ( 1  )

Ví dụ:

FV của 100 (đơn vị tiền) sau 2 năm (n=2)

là bao nhiêu với lãi suất 10% năm

(r=10%) tính theo lãi kép?

121 10%)

(1 100

n

r

FV  1  ( 1  )

I

I Đề Đề xuất xuất ý ý tưởng tưởng

Trang 7

200

400

600

800

1000

1200

0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20

Năm

FV, 2%

FV, 5%

FV, 8%

FV, 12%

2 Giá trị hiện tại (PV)

Từ công thức FV của 1 đồng

Ta có công thức PV của 1 đồng

n

r

FV  1  ( 1  )

n

r

PV

) 1

(

1





I

Trang 8

Ví dụ:

PV của 1,33 đồng sẽ nhận sau 2 năm (n=2) là bao

nhiêu với suất chiết khấu (lãi suất) 10% năm

(r=10%) nh theo lãi kép?

1 10%)

(1

1,21





Ví dụ

Dự án đặt mua một hệ

thống lạnh cho cao ốc

đang xây với giá 1.210

đô-la sẽ giao vào 2 năm

sau Ngay bây giờ, phải

để dành (hoặc mua một

chứng chỉ ền gửi) bao

nhiêu nếu lãi suất là

10%?

1.000 10%)

(1

1.210





I

I Đề Đề xuất xuất ý ý tưởng tưởng

Trang 9

20

40

60

80

100

120

0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20

Năm

PV, 0%

PV, 5%

PV, 8%

PV, 12%

PV, 15%

3 Giá trị hiện tại của một dòng tiền

Ví dụ:

Cửa hàng xe hơi cho bạn 2 lựa chọn trả ền mua

xe:

Cách 1: Trả một lần khi mua: 31.000 USD

Cách 2: Trả khi mua: 15.000; sau 1 năm: 10.000;

sau 2 năm: 10.000 USD

Cách nào được bạn chọn, nếu cơ hội sinh lời của

bạn là 20%?

I

Trang 10

Ví dụ:

Cửa hàng xe hơi cho bạn 2 lựa chọn trả ền mua xe:

Cách 1: Trả một lần khi mua: 31.000 USD

Cách 2: Trả khi mua: 15.000; sau 1 năm: 10.000; sau 2 năm: 10.000 USD Cách nào

được bạn chọn, nếu cơ hội sinh lời của bạn là 20%?

15.000 20%)

(1

15.000





Tổng PV = 30.277

8.333 20%)

(1

10.000





6.944 20%)

(1

10.000





Dòng ền vĩnh viễn

Một chuỗi dòng ền không bao giờ

có giới hạn cuối cùng.

Dòng ền đều (A)

Một loạt dòng ền bằng nhau, có

thời hạn xác định.

Vĩnh viễn và đều nhau

I

Trang 11

PV của dòng ền đều nhau và vĩnh viễn:

A: số ều đều

r: suất chiết khấu

r

A

PV 

Ví dụ:

Xác định rằng Công trình du lịch sinh thái biển

Bãi Thơm – Phú Quốc mà bạn đang chuẩn bị mua

lại (và ếp tục hoạt động) sẽ có dòng ền thu

ròng ổn định hằng năm là 1.000 USD

Nếu cơ hội sinh lời đồng vốn của bạn là 10% năm,

bạn sẽ trả giá mua bao nhiêu?

I

Trang 12

Giá của Công trình:

A: 1.000

r: 10%

000 10 10%

1.000

PV  

Ví dụ:

Xác định rằng Công trình du lịch sinh thái biển Bãi Thơm – Phú Quốc mà bạn

đang chuẩn bị mua lại (và tiếp tục hoạt động) sẽ có dòng tiền thu ròng ổn định

hằng năm là 1.000 USD.

Nếu cơ hội sinh lời đồng vốn của bạn là 10% năm, bạn sẽ trả giá mua bao nhiêu?

Ví dụ:

Giá căn hộ bán trả ngay 100.000 USD; do bán

chậm, Công ty địa ốc quyết định bán trả góp

hằng năm trong vòng 40 năm (coi như là vĩnh

viễn)? Nếu lãi suất mà Ngân hàng cho vay là

10% năm thì mỗi lần (năm) khách hàng trả bao

nhiêu?

000 10

% 10 000 100

I

Trang 13

Đều nhau, có thời hạn n

Công thức PV:

A: số ền đều

r: lãi suất

n: số kỳ



















n

) r 1 ( r

1 )

r 1

( A PV

Ví dụ:

PV của loạt ền đều nhau là 1.000 USD với thời gian

2 năm, lãi suất 10% năm là bao nhiêu?

1.735,5 10%)

10%(1

1 10%) (1

1.000

2























Đều nhau, có thời hạn n

I

Trang 14

Công thức FV:

A: số ền đều

r: lãi suất

n: số kỳ

n n

) 1

( )

1 (

1 ) 1 ( A )

1 ( PV

























4 Giá trị tương lai của một dòng tiền

2.100 10%)

(1 10%) 10%(1

1 10%) (1

1.000

2

























Ví dụ:

FV của loạt ền đều nhau là 1.000 USD với thời gian

2 năm, lãi suất 10% năm là bao nhiêu?

4 Giá trị tương lai của một dòng tiền

I

Trang 15

Ví dụ:

Lập lịch trả nợ cho khoản vay $100, lãi suất 10%,

thời hạn 2 năm, phương thức trả mỗi năm số tiền

đều nhau trong 2 năm?

Giải:

Trước hết, tính số tiền trả đều A

58 1

%) 10 1 (

%) 10 1

%(

10 100 1

) 1

(

) 1

(

PV

2

n







































1 Ứng dụng lập lịch trả nợ

Lập lịch trả nợ cho khoản vay $100, lãi suất 10%, thời hạn 3 năm, phương

thức trả mỗi năm số tiền đều nhau trong 2 năm?

Lịch trả nợ:

1 Ứng dụng lập lịch trả nợ

II

II Các Các ứng ứng dụng dụng

Trang 16

2 Ứng dụng định giá tài sản

3 Ứng dụng tính toán hiệu quả tài chính

của dự án

II

II Các Các ứng ứng dụng dụng

Định dạng
Số trang	16
Dung lượng	771,61 KB