Kiểm soát lạm phát ở Việt Nam - phân tích mối quan hệ giữa tự do hoá tài chính và khủng hoảng tài chính tiền tệ

Kiểm soát lạm phát ở Việt Nam - phân tích mối quan hệ giữa tự do hoá tài chính và khủng hoảng tài chính tiền tệ

KIỂM SOÁT LẠM PHÁT Ở VIỆT NAM- PHÂN TÍCH MỐI QUAN HỆ

LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ

KIỂM SOÁT LẠM PHÁT Ở VIỆT

PHÂN TÍCH MỐI QUAN HỆ GIỮA

TỰ DO HOÁ TÀI CHÍNH VÀ KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH TIỀN TỆ

1 Giới thiệu chung về tự do hoá tài chính

2 Sơ lược về khủng hoảng tài chính tiền tệ

3 Mối quan hệ giữa tự do hoá tài chính và khủng hoảng tài chính tiền tệ

4 Những kinh nghiệm đối với Việt Nam trong việc mở cửa thị trường tài chính

NỘI DUNG TRÌNH BÀY

KIỂM SOÁT LẠM PHÁT Ở VIỆT NAM

Lạm phát là hiện tượng tiền có trong lưu thông vượt quá nhu cầu cần thiết làm cho chúng bị mất giá, giá cả của tất cả

các loại hàng hóa đều tăng lên.

KIỂM SOÁT LẠM PHÁT Ở VIỆT NAM

KIỂM SOÁT LẠM PHÁT Ở VIỆT NAM

TÁC ĐỘNG CỦA LẠM PHÁT

Tác động phân phối lại thu nhập và của cải.

Tác động đối với sự phát triển kinh tế và

việc làm.

Cơ cấu nền kinh tế dễ bị mất cân đối.

Tăng tỷ giá hối đoái.

Hệ thống tín dụng rơi vào tình trạng khủng

hoảng.

Gây khó khăn cho các hoạt động đầu tư.

Nguồn thu ngân sách nhà nước giảm.

BIỆN PHÁP KIỂM SOÁT LẠM PHÁT Ở VIỆT NAM

Nhất quán chính sách kinh tế nhiều thành phần trong đó kinh tế nhà nước làm chủ đạo

chính sách tỷ giá linh hoạt có kiểm soát

Tăng cường hợp tác sâu rộng với các nước trên thế giới

Giữ vững ổn định chính trị, an ninh quốc gia

Tăng cường các biện pháp hành chính để kiểm soát việc tăng giá

TỰ DO HOÁ TÀI CHÍNH

Tự do hóa tài chính là:

Giảm thiểu sự can thiệp của Nhà nước

vào các quan hệ và giao dịch tài chính.

Các hoạt động tài chính được tự do

thực hiện theo tín hiệu thị trường.

Mở cửa thị trường vốn trong nước và tự do

hóa lãi suất.

Tự do hóa tỷ giá hối đoái

Tự do hóa các giao dịch trên tài khoản vốn.

Tự do hóa các dịch vụ tài chính.

LỢI ÍCH TỰ DO HOÁ TÀI CHÍNH

Khu vực dịch vụ tài chính hoạt động có hiệuquả và ổn định hơn, cải thiện năng lực quản lýcủa các tổ chức tài chính nội địa

Tăng thêm chất lượng các dịch vụ tài chính

Đem đến nhiều cơ hội cho việc chuyển giaocông nghệ và làm giảm thiểu những rủi ro cótính hệ thống

Thiết lập một chính sách kinh tế vĩ mô có hiệuquả hơn phù hợp với những điều kiện trong mộtnền kinh tế mở, trên cơ sở đó thực hiện phânphối nguồn lực một cách có hiệu quả

MẶT TRÁI CỦA TỰ DO HOÁ TÀI

CHÍNH

 Tăng thêm khả năng gây ra khủng hoảng tài

chính nếu tiến trình tự do hoá được thực hiện một cách nôn nóng, sai trình tự hoặc thiếu đồng bộ trong các biện pháp quản lý vĩ mô ở

cả cấp độ quốc gia và quốc tế.

 Trong trường hợp hệ thống tài chính nội địa

có khả năng cạnh tranh kém thì nền tài chính

sẽ có nguy cơ bị thống trị bởi các tổ chức và doanh nghiệp tài chính nước ngoài

KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH TIỀN

ĐẶC ĐIỂM KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH

TIỀN TỆ

 Cầu về tiền dự trữ quá lớn khiến cho ngân hàng

không thể cùng một lúc đáp ứng tất cả mọi người.

 Có hiện tượng khan hiếm tín dụng.

 Giá trị tài sản của ngân hàng giảm mạnh và gây ra

hiện tượng mất khả năng trả nợ, một số ngân hàng sụp đổ và xuất hiện tình trạng đổ xô đến các ngân hàng.

 Các “bong bóng” giá tài sản nổ tung: sự sụt giá ban

đầu trong giá trị các tài sản buộc các ngân hàng phải bán tiếp tài sản và làm giá tài sản tiếp tục giảm mạnh hơn nữa.

 Các khoản tín dụng hình thành trong thời điểm

bùng nổ được mang ra bán tháo.

BIỂU HIỆN KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH

Một số nguy cơ mà tự do hĩa tài chính

cĩ thể tạo ra:

Mất giá nội

tệ

Chính sách tỷ giá hối đoái không hợp lý và nhà đầu tư nước ngoài dễ dàng chuyển vốn ra nước ngoài

Một số nguyên nhân dẫn đến khủng

hoảng tài chính tiền tệ:

 Những yếu kém tiềm ẩn của hệ thống ngân

hàng

 Sự thiếu lành mạnh của hệ thống chính sách vĩ mô.

 Chế độ giám sát, kiểm tra không hiệu quả.

 Sai lệch trong đường lối cải cách.

Dễ gây ra khủng hoảng tài chính nếu tự do hóa tài chính không hợp lý và thiếu đồng bộ

với những chính sách vĩ mô khác.

Tự do hoá tài chính có chăng chỉ lật tẩy và làm trầm trọng thêm những yếu kém trong thể chế

và các chính sách tài chính vĩ mô vốn dĩ đã tiềm ẩn, và do đó làm tăng thêm rủi ro của

việc dẫn đến khủng hoảng tài chính.

MỐI QUAN HỆ GIỮA TỰ DO HOÁ

TÀI CHÍNH VÀ KHỦNG HOẢNG

TCTT

KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH TIỀN TỆ Ở

CHÂU Á

* Những yếu kém tiềm ẩn của hệ thống ngân hàng, sự thiếu lành

mạnh của hệ thống chính sách quản lý vĩ mô: vừa cố định giá trị đồng tiền của mình vào Dollar Mỹ, vừa cho phép tự do lưu chuyển vốn, thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng.

* Các dòng vốn nước ngoài kéo vào: thực hiện chính sách tự do hóa tài khoản vốn, đồng thời lãi suất ở các nước châu Á cao hơn ở các nước phát triển nên các dòng vốn quốc tế đã ồ ạt chảy vào.

* Tấn công đầu cơ và rút vốn đồng loạt: khi một số thể chế tài chính bị phá sản, thị trường bất động sản của Thái Lan đổ vỡ.

* Năng lực xử lý khủng hoảng yếu kém: Nhiều nhà kinh tế cho rằng khi mới bị tấn công tiền tệ, đáng lẽ các nước châu Á phải lập tức thả nổi đồng tiền của mình chứ không nên cố sức bảo vệ tỷ giá để đến nổi cạn kiệt cả dự trữ ngoại hối Nhà nước

MỐI QUAN HỆ GIỮA TỰ DO HOÁ TÀI CHÍNH VÀ KHỦNG HOẢNG TCTT

Tự do hoá tài chính không phải là nguyên nhân sâu xa dẫn đến khủng

hoảng tài chính

KINH NGHIỆM CHO VIỆT NAM

Mở cửa dần dần thị trường tài chính với một phạm vi thích hợp

và một trình tự hợp lý sao cho vừa đảm bảo nâng dần năng lực

và khả năng cạnh tranh vừa thích nghi và tiến gần hơn đến những tiêu chuẩn và thông lệ quốc tế.

Mở cửa thị trường dịch vụ tài chính gắn liền với một tiến trình

cải cách liên tục hệ thống dịch vụ tài chính.

Cải cách hệ thống dịch vụ tài chính không có nghĩa chỉ là

những cải cách về mặt cơ cấu tổ chức, năng lực nghề nghiệp, mà phải được tiế hành toàn diện cả về quan điểm và phương pháp điều hành vĩ mô của toàn bộ hệ thống gắn với những điều kiện quốc tế.

Hoàn thiện hệ thống luật pháp, nhằm tạo ra một hành lang

pháp lý ổn định, hiệu quả và minh bạch, tạo sân chơi bình đẳng cho các doanh nghiệp trong nước với các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài theo hướng đối xử quốc gia.

Thực hiện tốt các cam kết về tự do hoá tài chính với WTO

Chân thành cám ơn cô

và các bạn

đã lắng nghe!

Các bạn có những vấn đề nào cần trao đổi thêm?