bài giảng kinh doanh quốc tế - chương 11 quản trị tài chính quốc tế

KHÁI NIỆMQuản trị tài chính quốc tế bao gồm: - Quản trị dòng lưu kim toàn cầu - Quản trị rủi ro ngoại hối... Giải pháp cục bộGiải pháp cục bộ: làm cho tất cả các hoạt động kinh doanh nướ

QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH QUỐC

TẾ

KHÁI NIỆM

Quản trị tài chính quốc tế bao gồm:

- Quản trị dòng lưu kim toàn cầu

- Quản trị rủi ro ngoại hối

I XÁC ĐỊNH MỐI LIÊN HỆ GiỮA CÔNG TY MẸ

1 Giải pháp nhiều mặt Công ty mẹ phân quyền quyết định cho

công ty con, những bảng kê tài chính được chuẩn

bị theo nguyên tắc kế toán chung cho cả công ty

2 Giải pháp cục bộ

Giải pháp cục bộ: làm cho tất cả các hoạt động kinh doanh nước ngoài như là mở rộng kinh doanh trong nước

Thuận lợi: phối hợp quản lý toàn bộ hoạt động, tập trung chức năng tài chính để tiền

mặt không cần cho hoạt động hàng ngày đem đầu tư tài chính hay chuyển cho các công ty con khác

Bất lợi: cho công ty con khi cần mở rộng hoạt động

3 Giải pháp trung tâm

Giải pháp trung tâm là giữ kế hoạch tài chính và kiểm soát hoạt động trên toàn cầu

Thuận lợi:

-Duy trì chi tiêu tài chính chặt chẽ

-Phối hợp hoạt động của công ty con để đương đầu với thuế, hệ thống tài chính và môi trường cạnh tranh

II QUẢN LÝ DÒNG TIỀN MẶT TOÀN CẦU

Sử dụng thận trọng quỹ nội bộ

Sử dụng kỹ thuật tài trợ

Sử dụng mạng đa quốc gia

Đầu tư vốn

Cổ tức và tiền bản quyền

Trả lãi Vay

Sơ đồ: Thông dụng về nguồn nội bộ và

dòng quỹ

a Chuyển giá

Chuyển giá (transfer price) là giá mà tại

đó hàng hóa và dịch vụ được chuyển giao giữa các công ty con của MNCs

Giá nối dài là giá mà người mua sẽ trả cho người bán trên thị trường theo điều kiện cạnh tranh hoàn hảo

Giá nối dài Chuyển giá Quốc gia

A Quốc gia B Quốc gia A Quốc gia B Giá bán

12.000$

10.000 2.000 1.000

12.000$

XK 8.000 4.000 1.600

12.000$ 12.000 0

0

Lời ròng 1.200 1000 3.400 0

Sơ đồ: Chuyển lợi nhuận bằng

chuyển giá

Lợi ích của việc chuyển giá

1. Công ty có thể giảm thuế bằng cách chuyển giá

từ quốc gia có mức thuế suất cao sang quốc gia

có mức thuế suất thấp hơn

2. Công ty có thể dùng chuyển giá để di chuyển các

quỹ ra khỏi một quốc gia mà họ cho rằng đồng

nội tệ nước đó có thể mất giá nghiêm trọng

nhằm tránh rủi ro hối đoái

3. Công ty có thể dùng chuyển giá để di chuyển các

quỹ từ các chi nhánh về trụ sở chính (hoặc quốc gia khác có mức thuế suất thấp) khi việc chuyển tài chính dưới hình thức chuyển lợi nhuận về

chính quốc bị hạn chế hoặc ngăn cản bởi các

chính sách của quốc gia sở tại

4. Công ty có thể dùng chuyển giá để giảm thuế

nhập khẩu mà họ phải trả khi thuế nhập khẩu

được tính theo phần trăm giá trị hàng nhập

Các vấn đề của việc chuyển giá

Một số chính phủ hạn chế khả năng chuyển giá của các MNC bằng luật

Chuyển giá ảnh hưởng đến các động viên về quản trị và đánh giá hoạt động của các chi nhánh

b Tránh thuế

Sử dung kĩ thuật tránh thuế là kinh doanh

ở quốc gia có mức thuế thấp

Công ty con quốc gia A

Công ty con quốc gia C

Công ty con quốc gia B

0 0

12.000$

XK 8.000 4.000 0

12.000$ XK

12.000 0 0

Lời ròng 0 4.000 0

Sơ đồ: chuyển giá thông qua tránh

thuế

c Vay trướcVay trước là chiến lược tiền quỹ liên quan đến bên thứ ba quản lý khoản vay (thường là

một ngân hàng quốc tế lớn)

Công ty mẹ Ngân hàng

London

Chi nhánh nước ngoài

Gửi 1 triệu USD

Cho vay 1 triệu USD

Trả lãi 8% Trả lãi 9%

3 Mạng đa quốc gia

Mạng đa quốc gia cho phép một công ty

đa quốc gia giảm các chi phí giao dịch phát sinh khi nhiều giao dịch hiện hữu giữa các chi nhánh của nó

$2tri ệu

$2triệu

$1triệu

$5triệ u

$3triệu

Sơ đồ: Dòng chảy tiền mặt trước khi tạo mạng thanh toán

$1triệ u

$1triệu

Sơ đồ: Dòng chảy tiền mặt sau khi tạo mạng

thanh toán

Thuận lợi của việc tạo mạng thanh toán

1. Công ty mẹ đảm bảo ràng buộc tài chính

giữa các công ty con nhanh chóng được thực hiện

2. Công ty mẹ biết những công ty con nào tích

lũy nhiều tiền và có thể lấy nguồn này khi cần thiết để cung cấp cho các hoạt động ở địa phương khác

3. Chi phí chuyển ngoại hối thấp

III CHIẾN LƯỢC QUẢN TRỊ RỦI RO

NGOẠI HỐI

-Lạm phát

-Những tác động của hối đóai

-Chiến lược bảo hộ

-Loại hình dự đoán và hệ thống báo cáo để xây kế họach và kiểm soát các đáp ứng của

công ty

-Nhanh chóng thu các khoản phải thu

-Tìm nguồn vốn khác vì người vay địa phương sẽ tăng lãi suất

-Xem xét việc nâng giá bán

Những tác động của hối đoái

Tác động chuyển đổi: chuyển đổi là quá trình trình bày lại bảng kê tài chính nước ngoài

theo đồng tiền chính quốc Khoản nhận và trả được ghi trên bảng cân đối tài sản theo tỉ giá hối đoái ở thời điểm thực hiện các hoạt động này

Tác động giao dịch: là rủi ro mà công ty

đương đầu khi thanh toán hóa đơn và nhận

các khoản thu liên quan đến sự thay đổi tỉ giá hối đoái

Tác động kinh tế: là rủi ro hối đoái liên quan đến giá sản phẩm, nguồn linh kiện, hoặc đầu

tư địa phương để nâng cao vị thế cạnh tranh

Chiến lược bảo hộ

- Hợp đồng kì hạn về ngoại hối

- Quyền chọn ngoại tệ

Dự báo phát triển và hệ thống báo cáo:

Quyết định loại hình và mức độ tác động kinh

Bao hàm tất cả các công ty con của MNC trong hệ thống báo cáo này để mỗi đơn vị hiểu rõ hơn về những rủi ro và những hành động liên quan đến rủi ro này