BÁO cáo THỰC tập GIỮA KHOÁ chuyên ngành phân tích và đầu tư tài chính đề tài xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả cho khách hàng tại công ty cổ phần chứng khoán VPS

Trong đó, quản lý danh mục đầu tư là một trong những nghiệp vụ đóng vai trò quan trọng nhất đối với các công ty chứng khoán nói riêng và thị trường chứng khoán nói chung.Khi đầu tư vào c

TIEU LUAN MOI download :

Đề tài: Xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả cho khách hàng

tại Công ty Cổ phần chứng khoán VPS

Họ và tên sinh viên: Vũ Thị Phương Thảo

Mã sinh viên: 1713330096 Lớp: Anh 3 – PT&ĐTTC Khoá: 56

Người hướng dẫn: ThS Trần Thị Minh Trâm

Hà Nội, tháng 8 năm 2020

DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT 4

1.1 Giới thiệu chung về Công ty Cổ phần chứng khoán VPS 7

1.1.3 Tầm nhìn, sứ mệnh và mục tiêu chiến lược 12 1.1.4 Tình hình kinh doanh của VPS trong giai đoạn 2015 – 2019 13

CHƯƠNG 2: PHƯƠNG PHÁP XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ HIỆU QUẢ

2.1 Sơ lược về xây dựng danh mục đầu tư cho khách hàng 18

2.1.2 Tiêu chí đánh giá hiệu quả của danh mục đầu tư 19

2.2.1 San sẻ rủi ro thông qua việc đa dạng hoá danh mục đầu tư 19 2.2.2 Ảnh hưởng của thuế đến việc lựa chọn danh mục đầu tư 20 2.2.3 Lựa chọn danh mục dựa trên các yếu tố chủ quan của nhà đầu tư 22

2.3 Quy trình xây dựng và quản lý danh mục đầu tư 22

2.3.2 Xây dựng các chiến lược phù hợp với mục tiêu 22

2.3.4 Đánh giá hiệu quả và điều chỉnh lại danh mục đầu tư phù hợp với diễn biến thị trường

25

TIEU LUAN MOI download :

skknchat123@gmail.com

2.4 Những yêu cầu đối với một quản trị viên chuyên nghiệp 26

2.4.1 Tạo ra mức lợi nhuận trung bình đối với mức độ rủi ro cụ thể 26 2.4.2 Đa dạng hoá chứng khoán trong một danh mục để loại bỏ rủi ro phi hệ thống

26

CHƯƠNG 3: ĐÁNH GIÁ NHỮNG KHÓ KHĂN, THUẬN LỢI TRONG QUÁ

CTCK Công ty chứng khoán

Biểu đồ 1.1: Tăng trưởng tổng tài sản, doanh thu, lợi nhuận của VPS giai đoạn 2015 -

TIEU LUAN MOI download :

skknchat123@gmail.com

LỜI MỞ ĐẦU

Tính đến năm 2020, thị trường chứng khoán Việt Nam đã đi vào hoạt độngqua 20 năm Mặc dù so với các thị trường chứng khoán khác trên thế giới, đâychưa phải là một thời gian dài, chỉ mới sơ khai nhưng Việt Nam đã đạt được nhữngthành tựu nhất định về việc xây dựng một thị trường, một kênh dẫn vốn hiệu quảcho nền kinh tế ngoài các kênh truyền thống Các công ty niêm yết có thể sử dụngnguồn vốn nhàn rỗi từ các nhà đầu tư hay cá nhân để phục vụ hoạt động sản xuất,tạo ra giá trị cho đất nước Và để thực hiện được điều đó, không thể thiếu các Công

ty chứng khoán - đóng vai trò trung gian, là đầu mối hình thành và phát triển thị

trường Trong đó, quản lý danh mục đầu tư là một trong những nghiệp vụ đóng

vai trò quan trọng nhất đối với các công ty chứng khoán nói riêng và thị trường

chứng khoán nói chung.Khi đầu tư vào các tài sản tài chính, các nhà đầu tư thường quan tâm đến lợitức dự kiến thu được từ tài sản đó và mức độ rủi ro của nó Trên thực tế, các tài sảncàng có mức sinh lời cao thì rủi ro càng lớn, và dĩ nhiên các nhà đầu tư luôn muốntránh các rủi ro ấy Tuy nhiên, các nhà đầu tư đôi khi vẫn phải đối mặt với nhiềurủi ro do nắm giữ nhiều tài sản rủi ro trong một danh mục đầu tư Ở một số quốcgia có thị trường chứng khoán phát triển, từ rất lâu nhà đầu tư đã biết áp dụng

nguyên tắc “không bỏ trứng vào cùng một rổ”, thông qua mô hình quản lý danh

mục đầu tư hiệu quả kết hợp lý luận có liên quan đến rủi ro và tỷ suất sinh lợimong muốn (Mô hình định giá tài sản vốn – CAMP) và lý thuyết định giá chênhlệch (APT) để lựa chọn tập hợp chứng khoán hiệu quả nhất

Còn ở Việt Nam, tuy thị trường chứng khoán mới được hình thành trongthời gian ngắn, nhưng cũng đã có những sự phát triển khá mạnh mẽ về cả số lượng

và chất lượng Điều đó khiến cho quy mô cũng như số lượng các nhà đầu tư trên thịtrường Việt Nam ngày càng đa dạng Tuy nhiên, một thực tế cho thấy rằng các nhàđầu tư ở Việt Nam chủ yếu là đầu tư theo kiểu “bầy đàn”, theo những tin đồn,…Đáng chú ý hơn, nhiều nhà đầu tư không xác định các yếu tố đầu tư như: lợi nhuận

kì vọng, giới hạn thua lỗ trước khi tiến hành đầu tư, chủ yếu họ đầu tư ngắn hạn,

Cũng

TIEU LUAN MOI download :

skknchat123@gmail.com

do đó mà các nhà đầu tư chưa có kế hoạch tài chính tổng thể, chưa xác định đượcvai trò quan trọng của việc xác định danh mục đầu tư chứng khoán trong kế hoạchtài chính tổng thể của mình

Với việc nền kinh tế dần hồi phục, theo đó kênh chứng khoán hiện là kênhđầu tư hấp dẫn, là nơi tốt để các nhà đầu tư tham gia trong thời gian này Khi nhậnbiết được xu hướng đầu tư này, sự cạnh tranh giữa các Công ty chứng khoán đểgiành thị phần ngày càng quyết liệt hơn Và Công ty Cổ phần chứng khoán VPS làmột trong những công ty chứng khoán hàng đầu về thị phần Đó cũng là lý do emlựa chọn Công ty Cổ phần chứng khoán VPS làm nơi thực tập trong thời gian 1tháng này Trong thời gian thực tập tại đây, dựa vào những kiến thức em đã và

đang học hỏi, em quyết định chọn đề tài “Xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả

cho khách hàng tại Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS” làm đề tài báo cáo thực

tập giữa khóa Em hi vọng có thể tìm hiểu tình hình của thị trường Chứng khoánViệt Nam nói chung và hoạt động môi giới đang được áp dụng tại Công ty Cổ phầnchứng khoán VPS Bên cạnh đó, thông qua đánh giá những kết quả đạt được và hạnchế của công tác định giá tại công ty, em có thể đưa ra một số giải pháp góp phầnnào đó hoàn thiện hoạt động xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả cho khách hàng,giúp nâng cao chất lượng dịch vụ tại công ty

1.1 Giới thiệu chung về Công ty Cổ phần chứng khoán VPS

1.1.1 Lịch sử hình thành và phát triển

Công ty cổ phần Chứng khoán VPS (VPS) – tiền thân là Công ty cổ phầnChứng khoán Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank) được chínhthức cấp giấy phép thành lập theo Quyết định số 30/QĐ-UBCKNN ngày20/12/2006 của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Sự ra đời của Công ty cổ phầnChứng khoán VPS nằm trong phương châm đa dạng hoá hoạt động của Ngân hàngVPBank, đồng thời là một dấu mốc quan trọng, một tầm nhìn chiến lược của Ngânhàng mẹ, phù hợp với tiêu chí tăng trưởng bền vững của nền kinh tế Việt Namtrong thế kỷ 21

Ngày 25/12/2006, VPBS chính thức đi vào hoạt động với số vốn điều lệ là

50 tỷ đồng Ngày 28/8/2007, VPBS được Ngân hàng mẹ chấp thuận cho nâng vốnđiều lệ lên 300 tỷ đồng Cùng với sự hỗ trợ tích cực của Ngân hàng VPBank cùngvới đối tác chiến lược OCBC, VPS đã trở thành một trong những công ty chứngkhoán lớn nhất Việt Nam với vốn vốn điều lệ đạt 3.500 tỷ đồng và quy mô tổng tàisản 10.274 tỷ đồng tính đến thời điểm 30/06/2019

Năm 2015, Công ty đã chuyển đổi sang mô hình Công ty Cổ phần và được

Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy phép thành lập và hoạt động mới số 120/GP-UBCK ngày 08/12/2015 Tới ngày 31/10/2018, Công ty được Ủy ban Chứngkhoán Nhà nước chấp thuận tăng vốn điều lệ lên 3.500 tỷ đồng Ngày 21 tháng 02năm 2019, Công ty chính thức được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuậnđổi tên thành Công ty cổ phần Chứng khoán VPS theo giấy phép điều chỉnh số 11/GPĐC-UBCK của Chủ tịch Chứng khoán Nhà nước Đến nay, VPS đã trở thànhmột trong những công ty chứng khoán lớn nhất Việt Nam với quy mô tổng tài sản12.000 tỷ đồng tính đến thời điểm kết thúc năm 2019

- Tên tiếng Việt: Công ty cổ phần Chứng khoán VPS (VPS)

- Tên tiếng Anh: VPS Securities Joint Stock Company

TIEU LUAN MOI download :

Bên cạnh việc tự doanh chứng khoán bằng vốn của Công ty, VPS cung cấpcác sản phẩm đa dạng, chất lượng cao, tạo nên giá trị gia tăng cho doanh nghiệp vànhà đầu tư, bao gồm: môi giới chứng khoán, dịch vụ tài chính, dịch vụ ngân hàngđầu tư, tư vấn tài chính và phân tích Là tổ chức trung gian tài chính, hoạt độngngân hàng đầu tư là trọng tâm xuyên suốt trong định hướng phát triển của VPS Cụthể, VPS thực hiện các dịch vụ tài chính như thu xếp vốn, bảo lãnh phát hànhchứng khoán, hoạt động mua bán và sáp nhập doanh nghiệp (M&A), tư vấn xácđịnh giá trị doanh nghiệp, cơ cấu lại vốn, nợ trong từng giai đoạn, thời kỳ

Các cột mốc chính trong quá trình hình thành, phát triển của VPS được thểhiện trong bảng sau:

sử 29/09/2006 VPS được Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận

nguyên tắc thành lập theo quyết định số 413/UBCK-QLKD

28/11/2006

VPS được thành lập với tên gọi ban đầu là Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP các Doanh nghiệp ngoài Quốc doanh Việt

Nam theo Giấy chứng nhận kinh doanh số 0104000621

VPS được Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy phép hoạt động kinh doanh chứmg khoán theo Quyết định số 30/UBCK-

GPHĐKD

25/12/2006 VPS trở thành thành viên lưu ký của Trung tâm Lưu ký Chứng

khoán Việt Nam theo Quyết định số 30/GCNTVLK

26/12/2006 VPS trở thành thành viên của Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội

theo Quyết định số 112/QĐ-TTGDHN

15/02/2007

VPS khai trương hoạt dong Chi nhánh Tp Hồ Chí Minh theo Quyết định số 151/QĐ-UBCK của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán

Nhà nước

27/03/2007

VPS được kết nạp thành hội viên chính thức của Hiệp hội kinh doanh chứng khoán Việt Nam theo Quyết định số 50/QĐ -HHCKVN

06/04/2007 VPS trở thành thành viên của Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.Hồ

Chí Minh theo Quyết định số 26/QĐ - TTGDCKHCM

28/08/2007

VPS được tăng vốn điều lệ từ 50 tỷ lên 300 tỷ VND theo Quyếtđịnh số 70/UBCK - GP của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước

10/09/2007

VPS khai trương hoạt động Phòng Giao dịch Hồ Gươm theo Quyết định số 512/QD - UBCK của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà

nước

13/12/2008

VPS được tăng vốn điều lệ từ 300 tỷ lên 500 tỷ VND theo Quyết định số 96/UBCK - GPDCCTCK của Chủ tịch Ủy ban Chứng

khoán Nhà nước

TIEU LUAN MOI download :

skknchat123@gmail.com

15/04/2010 VPS khai trương hoạt động Chi nhánh Đà Nẵng theo Quyết định

số 243/QĐ UBCK của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước

12

VPS được tăng vốn điều lệ từ 500 tỷ lên 800 tỷ VND theo Quyết định số 108/GPĐC - UBCK của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán

- UBCK của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước

Q2/2014 VPS tham gia và trở thành thành viên Việt Nam duy nhất tại IMAP

, Hiệp hội Những nhà tư vấn M&A toàn cầu

10/06/20

15

VPS được tăng vốn điều lệ từ 800 lý lên 970 tỷ VND theo Quyết định số 29/GPDC - UBCK của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà

nước

2016

VPS chuyển sang hình thức công ty cổ phần và được UBCK Nhà nước cấp Giấy phép thành lập và hoạt động mới số 120/GP–

doanh thu & lợi nhuận vượt bậc so với năm 2015

31/10/20 VPS được tăng vốn điều lệ từ 1.470 tỷ lên 3.500 tỷ VND

TIEU LUAN MOI download :

Chứng khoán Nhà nước

VPS khai trương hoạt động Phòng giao dịch Sài Gòn tại Tp HồChí Minh theo Quyết định số 18/QĐ - UBCK của Chủ tịch Ủy ban

Bảng 1.1: Cột mốc chính trong quá trình hình thành, phát triển của VPS

1.1.2 Cơ cấu, tổ chức nhân sự

Ban cố vấn

Ban QTRR

HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ

Tổng Giám Đốc

Ban kiểm soát

Khối Công nghệ Khối TCKT

Khối Quản trị rủi ro

Khối Ngân hàng Đầu tư

Khối Tư vấn ĐT

Khối Đầu tư

& QL Danh mục

Khối Tư vấn Tài chính Khối PTSP

Khối Nguồn vốn

Ban chiến lược Ban trợ lý

P Marketing Khối QTNNL

ĐẠI HỘI ĐỒN

G

CỔ ĐÔN G

TIEU LUAN MOI download :

skknchat123@gmail.com

Sơ đồ 1.1: Cơ cấu tổ chức và bộ máy quản lý công ty

P Pháp chế

P Hành chính Khối Vận

hành

P Marketing Khối QTNNL

Tầm nhìn doanh nghiệp

Trở thành một trong những định chế tài chính hàng đầu tại Việt Nam và khuvực, đạt đẳng cấp quốc tế, được khách hàng, nhân viên, cổ đông tin cậy và mongmuốn gắn bó lâu dài

Sứ mệnh doanh nghiệp

Tạo ra giá trị vượt trội cho khách hàng, nhân viên và cổ đông thông qua sự

nỗ lực hết mình nhằm mang lại các sản phẩm, dịch vụ cạnh tranh và sáng tạo, đạtchuẩn mực cao nhất về tính hoàn thiện và sự chuyên nghiệp

Mục tiêu chiến lược

VPS được định hướng phát triển thành một công ty theo mô hình chuẩnquốc tế với đầy đủ các nghiệp vụ của một ngân hàng đầu tư Trong những năm tới,VPS đặt mục tiêu trở thành một công ty chứng khoán hàng đầu tại Việt Nam với hệthống sản phẩm, dịch vụ dẫn đầu thị trường , trên tất cả các mảng hoạt động gồmMôi giới, Dịch vụ Tài chính, Tư vấn Tài chính Doanh nghiệp, Kinh doanh TráiPhiếu, Đầu tư Tự doanh, Dịch vụ Khách hàng Cá Nhân Cao Cấp và Phân tích

Chiến lược kinh doanh

Ngành chứng khoán là một ngành cạnh tranh khốc liệt với nhiều CTCKtham gia thị trường Để có thể khẳng định vị thế của mình, đồng thời không ngừngnâng cao uy tín và hình ảnh của Công ty trên thị trường, VPS xác định chiến lượccạnh tranh thời gian tới là chiến lược “Vượt trội và khác biệt hóa sản phẩm, dịchvụ” Việc thực hiện thành công chiến lược cạnh tranh này đòi hỏi những giải phápđồng bộ về con người, về công nghệ, về hệ thống sản phẩm và dịch vụ Cụ thể, thờigian tới, VPS định ra một chiến lược kinh doanh như sau:

- Hướng đến đối tượng khách hàng tổ chức tiềm năng và các khách hàngVIP, mở rộng sản phẩm nhằm cung cấp cho nhà đầu tư các dịch vụ toàn diện(one- stop shop đồng thời vươn lên dẫn đầu tại các phân khúc thị trường mới)

TIEU LUAN MOI download :

skknchat123@gmail.com

- Liên tục sáng tạo, cải tiến và đa dạng hoả sản phẩm dịch vụ tiện ích chokhách hàng đồng thời phát triển lực lượng bán hàng nhằm thu hút và duy trìkhách hàng

- Tạo dựng thương hiệu VPS vững mạnh trên thị trường trong nước và quốctế

- Phát triển tổ chức và hệ thống quản lý một cách linh hoạt với các bộ phậnchuyên biệt để phù hợp với sự tăng trưởng nhanh chóng của Công ty

- Xây dựng hệ thống công nghệ thông tin hiện đại, đảm bảo hỗ trợ tốt cho

sự phát triển hiện tại và trong tương lai

- Xây dựng chiến lược phát triển nhân sự khoa học từ khâu tuyển dụng,đào tạo đến phát triển nguồn nhân lực cũng như các chính sách đãi ngộ, thu hút

và giữ chân người tài

- Xây dựng Trung tâm Phân tích hàng đầu Việt Nam, cung cấp các báo cáophân tích chính xác, kịp thời, chất lượng cao cho nội bộ Công ty cũng như chokhách hàng

Chiến lược kinh doanh này được dựa trên nguyên tắc kinh doanh thận trọng,bảo toàn vốn, giảm thiểu tối đa rủi ro; đồng thời đảm bảo tính linh hoạt trong kinhdoanh khi điều kiện thị trường thuận lợi

1.1.4 Tình hình kinh doanh của VPS trong giai đoạn 2015 – 2019

Kết quả hoạt động kinh doanh của Công ty cổ phần Chứng khoán VPS đượctóm tắt như bảng dưới đây:

Đơn vị: Triệu đồng

Nă m Chỉ tiêu

Tổng giá

trị

3.690,377

4.490,760

6.833,786

9.660,539

12.004,358

tài sản

TIEU LUAN MOI download :

1.496,490

3.174,016

Bảng 1.2: Tóm tắt kết quả hoạt động kinh doanh của VPS giai đoạn 2015 - 2019

Doanh thu của VPS trong những năm qua tới từ các mảng hoạt động baogồm Môi giới chứng khoán, Đầu tư chứng khoán, góp vốn, Tư vấn đầu tư, Tư vấntài chính và các Dịch vụ khác

Báo cáo tài chính của VPS cho thấy, trong giai đoạn 2015-2019, doanh thucủa Công ty đã có sự tăng trưởng vượt bậc Nếu như trong năm 2015 Công ty mớiđạt mức doanh thu 368 tỷ đồng thì tới năm 2019 con số này đã là 3.174 tỷ đồng,tăng tới 8,6 lần trong vòng 4 năm Tổng tài sản VPS năm 2019 đạt trên 12.004 tỷđồng (tăng trên 24% so với năm 2018)

Năm 2019 đã ghi nhận những bước phát triển mạnh mẽ của VPS Tháng2/2019, Công ty đổi tên thành Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS, đánh dấu sự

công bố định hướng chiến lược mới là trở thành một công ty công nghệ tài chính.

TIEU LUAN MOI download :

Biểu đồ 1.1: Tăng trưởng tổng tài sản, doanh thu, lợi nhuận của VPS giai đoạn 2015 -2019

2 0 1 5

2 0 1 6

2 0 1 7

2 0 1 8

2 0 1 9 Tổng tài sảnDoanh thuLNST

Bảng 1.3: Thống kê thị phần CKPS quý II/2020

Cụ thể là:

- Nắm bắt thông tin thị trường, phân tích các mã cổ phiếu theo các nhóm ngành

để thiết kế danh mục đầu tư, hướng tới tự khuyến nghị cho khách hàng

- Hỗ trợ các công việc hành chính cho các anh/chị nhân viên tại phòng TVĐT

Trong 1 tháng qua, em có cơ hội thực tập tại Phòng TVĐT số 36 do anh

Lê Xuân Nhật làm trưởng phòng Tư vấn đầu tư Các thực tập sinh sẽ được chia

TIEU LUAN MOI download :

skknchat123@gmail.com

nhóm, hướng dẫn và được hỗ trợ trực tiếp từ các anh chị nhân rất nhiều kiến thức cũng như kinh nghiệm

1.2.3 Mục tiêu thực tập

Trong khoảng thời gian thực tập tại Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS, em

đã đặt ra cho mình những mục tiêu sau:

- Cố gắng áp dụng những lý thuyết đã học vào thực tế công việc

- Học được cách giao tiếp với khách hàng, cách giải quyết, xử lý công việc

- Thử sức mình với những thách thức mới, không ngừng tìn hiểu và học hỏi

- Xây dựng mối quan hệ tốt với nhân viên của VPS

QUẢ CHO KHÁCH HÀNG TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN

2.1 Sơ lược về xây dựng danh mục đầu tư cho khách hàng

2.1.1 Xây dựng danh mục đầu tư là gì?

Danh mục đầu tư là sự kết hợp nắm giữ các loại chứng khoán, hàng hoá, bấtđộng sản, các công cụ tương đương tiền mặt hay các tài sản khác bởi các cá nhânhay một nhà đầu tư thuộc tổ chức Mục đích của danh mục đầu tư là làm giảmthiểu rủi ro bằng việc đa dạng hoá đầu tư Một danh mục đầu tư đơn giản là mộttập hợp bao gồm một hoặc nhiều tài sản đầu tư khác nhau

Việc đưa ra quyết định đầu tư phụ thuộc vào mong muốn tìm kiếm lợinhuận và khả năng chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư Có những nhà đầu tư chấpnhận rủi ro cao bởi họ mong muốn có được lợi nhuận cao, thông thường những nhàđầu tư này thích đầu tư vào cổ phiếu, chứng khoán phái sinh,… Bên cạnh đó cũng

có những nhà đầu tư thích sự an toàn, họ chỉ chấp nhận một mức rủi ro thấp vớimột mức sinh lời thấp Thông thường những nhà đầu tư này sẽ đầu tư vào tráiphiếu, chứng chỉ tiền gửi, thậm chí là gửi tiền vào ngân hàng Nhưng nếu chỉ tậptrung vào đầu tư trên một kênh nào đó, nhà đầu tư sẽ rơi vào tình trạng “một mấtmột còn” Tức là, nhà đầu tư có thể thu được một món lời đáng kể nếu việc đầu tưthuận lợi, thị trường phát triển theo đúng hướng mà nhà đầu tư đã tính toán Nhưngngược lại, cũng có thể nhà đầu tư sẽ mất toàn bộ lợi nhuận dự tính, thậm chí thua lỗtrầm trọng nếu việc đầu tư gặp phải khó khăn, thị trường phát triển không đúngtheo hướng mà nhà đầu tư đã dự đoán

Qua đây cho thấy, nếu nhà đầu tư riêng lẻ thì lợi ích mang lại sẽ không cao

và đây không phải là một phương án tối ưu để cho nhà đầu tư ứng dụng Để giảmthiểu rủi ro cho các nhà đầu tư, người ta đã đưa ra kháo niệm đầu tư theo danhmục

Đứng trên góc độ ngành tài chính, vấn đề đa dạng hoá danh mục đầu tưđóng vai trò vô cùng quan trọng Thị trường tài chính thường xuyên biến độngkhôn lường, nó luôn luôn chịu tác động bởi “hiệu ứng tâm lý đám đông” hay “tâm

TIEU LUAN MOI download :

skknchat123@gmail.com

lý bầy đàn”, nhà đầu tư khó có thể tính toán chính xác hướng phát triển của thịtrường, lúc này việc lựa chọn đầu tư theo danh mục là rất cần thiết Bên cạnh đó,

để nhà đầu tư đa dạng hoá đầu tư, lựa chọn những danh mục phù hợp với điều kiệncủa nhà đầu tư.

2.1.2 Tiêu chí đánh giá hiệu quả của danh mục đầu tư

Để đánh giá sự thành công của một danh mục đầu tư, hiệu quả đầu tư sẽđược đánh giá định kỳ theo một tiêu chuẩn được xác định trước, có thể là một chỉ

số chứng khoán phù hợp hoặc là một nhóm danh mục đầu tư tương tự

Ví dụ: Nếu nhà đầu tư có một cổ phiếu mà họ hy vọng sẽ bán trong thờigian ngắn để kiếm lợi nhuận, điều họ có thể sẽ phải quan tâm nhất đó là liệu giá thịtrường của nó có tăng hay không, đã bắt đầu giảm giá hay đã đạt đến đỉnh của nó.Mặt khác, nếu là nhà đầu tư dài hạn, mua và nắm giữ, nhà đầu tư sẽ quan tâm nhiềuhơn về giá trị tăng trưởng của cổ phiếu trong 15 hoặc 20 năm trong tương lai

2.2 Lý do cần quản lý danh mục đầu tư

2.2.1 San sẻ rủi ro thông qua việc đa dạng hoá danh mục đầu tư

Đa dạng hóa danh mục đầu tư là việc bỏ vốn đầu tư vào các chứng khoán có

độ rủi ro khác nhau dựa trên những tỷ lệ đầu tư không giống nhau trên thị trường,xây dựng một cơ cấu tài sản hợp lý để có thể phân tán rủi ro hay hạn chế tối đa rủi

ro đầu tư Đa dạng hoá danh mục đầu tư chứng khoán tuy không hoàn toàn có thểxoá bỏ được hết rủi ro, nhưng có thể giảm bớt mức rủi ro đó theo nguyên tắc đầu tư

“không nên để tất cả trứng vào cùng một rổ”

Khi nói đến sự đa dạng hóa trong một danh mục đầu tư chứng khoán là đangnói đến nỗ lực của nhà đầu tư trong việc giảm bớt rủi ro thông qua việc đầu tư vàonhiều công ty thuộc nhiều ngành, thậm chí nhiều nước khác nhau Hầu hết cácchuyên gia đầu tư đều đồng ý rằng mặc dù đa dạng hóa là một tấm phiếu bảo hànhtrước rủi ro thua lỗ, nguyên tắc sống còn cho việc đầu tư vẫn luôn là hướng tới cácmục tiêu tài chính dài hạn Có rất nhiều nghiên cứu đã chỉ ra tại sao đa dạng hóa có

TIEU LUAN MOI download :

skknchat123@gmail.com

tác dụng Một cách đơn giản, bằng cách mở rộng phạm vi đầu tư vào nhiều công

ty, nhiều lĩnh vực không có nhiều sự liên kết với nhau, người đầu tư

không bao giờ có chuyện tất cả các ngành đi lên hay đi xuống với cùng một tốc độ

và trong cùng một thời kì Khi đồng thời đầu tư vào nhiều loại chứng khoán khácnhau, sự thua lỗ của một loại chứng khoán chỉ có tác động nhỏ đến toàn bộ danhmục, thậm chí nhiều khi nhà đầu tư có thể bù lỗ bằng lợi nhuận thu được từ cácchứng khoán khác trong cùng một danh mục đó Do đó, đa dạng hóa đảm bảo sựhoạt động ổn định hơn cho danh mục của người đầu tư

Việc hạn chế thua lỗ bằng cách đa dạng hoá danh mục đầu tư cũng có mộtcái giá của nó: người đầu tư cũng không thể thu được các khoản lợi nhuận lớn Rất

ít người đầu tư có thể thu được khoản lợi nhuận cao từ việc đầu tư tất cả số tiền của

họ vào một loại chứng khoán tốt nhất hiện có trên thị trường Do đó, đại đa số côngchúng đầu tư chọn hình thức đầu tư thứ hai là giảm thiểu hoá thua lỗ bằng cách đadạng hoá đầu tư Và suy cho cùng thì việc từ bỏ những món hời lớn, bằng lòng vớinhững khoản thu nhập vừa phải để tránh thua lỗ quá mức là một cái giá vừa phải vàhoàn toàn hợp lý

Tuy nhiên, dù danh mục đầu tư có được đa dạng hóa đến đâu chăng nữa thìkhông bao giờ nguy cơ rủi ro về đến zero Nhà đầu tư có thể giảm thiểu đượcnhững rủi ro gắn liền với các cổ phiếu đơn lẻ (các nhà học thuật gọi là các rủi rophi hệ thống), thế nhưng luôn có những rủi ro thuộc về bản chất của thị trường(những rủi ro hệ thống hay còn gọi là rủi ro bêta) Những rủi ro này có thể ảnhhưởng đến hầu hết tất cả các cổ phiếu và sự đa dạng dù ở mức độ nào cũng khôngthể ngăn chặn được chúng

2.2.2 Ảnh hưởng của thuế đến việc lựa chọn danh mục đầu tư

Việc lựa chọn danh mục đầu tư phải tính đến ảnh hưởng của thuế Nhà đầu

tư phải chịu mức thuế cao thường không muốn trong danh mục của mình có nhữngchứng khoán giống như trong danh mục của những người chịu thuế thấp, nhất làkhi việc lời lỗ đầu tư cũng chịu ảnh hưởng của thuế

Hiện nay, vẫn có 1 số bất cập trong chính sách thuế kinh doanh chứng

TIEU LUAN MOI download : skknchat123@gmail.com

khoán: