TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI HỌC KỲ 2 NĂM HỌC 2021 – 2022 (Phần dành cho sinh viên học viên) Bài thi học phần Quản trị tài chính nâng cao Mã số đề thi Ngày thi 28082022 Tổng số trang Số báo danh 08 Lớ. Mỗi cá nhân chọn 1 công ty thuộc ngành, lĩnh vực của nhóm mình. Thu thập dữ liệu tài chính, diễn biến giá cổ phiếu của công ty đó trong 3 năm gần nhất. Lập báo cáo tỷ trọng (common size statements) cho bảng cân đối thu gọn với các nội dung (như trong hướng dẫn) và bình luận về biến động cơ cấu tài sản, cơ cấu vốn và mô hình tài trợ của công ty nói trên trong thời gian phân tích. Lập báo cáo tỷ trọng (common size statements) cho báo cáo thu nhập rút gọn với các nội dung (như trong hướng dẫn) và bình luận về tình hình doanh thu, chi phí, thu nhập của công ty nói trên trong thời gian phân tích.
Trang 1TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI
HỌC KỲ 2 NĂM HỌC 2021 – 2022
(Phần dành cho sinh viên/ học viên)
Bài thi học phần: Quản trị tài chính nâng cao
Mã số đề thi:
Ngày thi: 28/08/2022
Tổng số trang:
Số báo danh: 08 Lớp: QTTC28AN3
Họ và tên: Nguyễn Thanh Lam
Điểm kết luận:
GV chấm thi 1: …….
………
GV chấm thi 2: …….
………
ĐỀ BÀI
Mỗi cá nhân chọn 1 công ty thuộc ngành, lĩnh vực của nhóm mình Thu thập dữ liệu tài chính, diễn biến giá cổ phiếu của công ty đó trong 3 năm gần nhất
- Lập báo cáo tỷ trọng (common size statements) cho bảng cân đối thu gọn với các nội dung (như trong hướng dẫn) và bình luận về biến động cơ cấu tài sản, cơ cấu vốn và
mô hình tài trợ của công ty nói trên trong thời gian phân tích
- Lập báo cáo tỷ trọng (common size statements) cho báo cáo thu nhập rút gọn với các nội dung (như trong hướng dẫn) và bình luận về tình hình doanh thu, chi phí, thu nhập của công ty nói trên trong thời gian phân tích
BÀI LÀM
Trang 2Công ty Cổ phần Tập đoàn Dabaco Việt Nam (DBC) có tiền thân là Công ty Nông sản Hà Bắc được thành lập vào năm 1996 Năm 2005, công ty chuyển sang hoạt động theo mô hình cổ phần Tập đoàn có hoạt động kinh doanh trong ngành nông nghiệp, tham gia vào sản xuất và bán buôn thức ăn chăn nuôi, chăn nuôi, hợp đồng chăn nuôi, chế biến thực phẩm, bao bì, bất động sản và đầu tư xây dựng cơ sở hạ tầng Công ty là một trong những thương hiệu xuất hiện sớm nhất trên thị trường thức ăn chăn nuôi Việt Nam và là một trong 10 doanh nghiệp sản xuất thức ăn chăn nuôi lớn nhất cả nước Trải qua nhiều khó khăn, thách thức, DABACO đã bứt phá từ vị trí của một doanh nghiệp nhà nước nhỏ trở thành Tập đoàn kinh tế đa ngành nghề, với nguồn lực hùng mạnh kể cả về tài chính, nhân lực cũng như uy tín, thương hiệu trên thị trường
1 Ngành/ Lĩnh vực của DN phân tích:
1.1Thông tin về doanh nghiệp:
- Tên doanh nghiệp: CTCP Tập đoàn Dabaco Việt Nam
- Tên viết tắt: DABACO
- Tên quốc tế: DABACO GROUP
- Trụ sở chính: Số 35, Đường Lý Thái Tổ, Thành phố Bắc Ninh, tỉnh Bắc Ninh
- Lĩnh vực kinh doanh: Sản xuất thức ăn gia súc, gia cầm và thuỷ sản
- Ngành nghề kinh doanh:
Công ty Cổ phần Tập đoàn Dabaco Việt Nam được thành lập ngày 29/3/1996 (tên gọi đầu tiên là Công ty Nông sản Hà Bắc) Công ty Cổ phần Tập đoàn Dabaco Việt Nam (DABACO) là một tập đoàn hoạt động đa ngành nghề, trong đó, lĩnh vực chính là sản xuất thức ăn chăn nuôi, giống gia súc, giống gia cầm và chế biến thực phẩm
1.2Quá trình hoạt động:
Được thành lập năm 1996, trải qua nhiều khó khăn, thách thức, DABACO
đã bứt phá từ vị trí của một doanh nghiệp nhà nước nhỏ trở thành Tập đoàn kinh tế đa ngành nghề, với nguồn lực hùng mạnh cả về tài chính, nhân lực cũng như uy tín, thương hiệu trên thị trường Quá trình phát triển của DABACO trải qua các giai đoạn sau:
* Năm 1996 – 1997:
- Năm 1996: Công ty được thành lập với tên gọi là Công ty Nông sản Hà Bắc trên cơ sở đổi tên Công ty dâu tằm tơ Hà Bắc theo Quyết định 27/UB ngày 29/3/1996 của Chủ tịch UBND tỉnh Hà Bắc
- Năm 1997, Công ty được đổi tên thành Công ty Nông sản Bắc Ninh (do tách tỉnh Hà Bắc thành Bắc Ninh và Bắc Giang)
Trang 3- Xây dựng Nhà máy chế biến thức ăn gia súc Đài Bắc đầu tiên với công suất 5 tấn/giờ tại phường Võ Cường – TP Bắc Ninh và Xí nghiệp gà giống công nghiệp Lạc Vệ tại huyện Tiên Du - Bắc Ninh
* Năm 1998:
Để phát triển thị trường tiêu thụ sản phẩm, Công ty đã thành lập Chi nhánh công ty tại Hà Nội Đồng thời, khai trương cửa hàng xăng dầu tại xã Lạc Vệ, Tiên Du, Bắc Ninh
* Năm 2000:
Sáp nhập Xí nghiệp giống gia súc, gia cầm Thuận Thành mở rộng thêm lĩnh vực hoạt động sản xuất kinh doanh
* Năm 2002:
- Khánh thành Nhà máy chế biến thức ăn chăn nuôi cao cấp TOPFEEDS với công suất 30 tấn/giờ
- Đầu tư mở rộng Xí nghiệp gà giống gốc ông bà siêu trứng tại xã Lạc Vệ, Tiên
Du, Bắc Ninh
* Năm 2003:
- Hoàn thành việc xây dựng Xí nghiệp lợn giống hướng nạc Thuận Thành
- Thành lập Xí nghiệp đầu tư xây dựng hạ tầng tại Khu công nghiệp Khắc Niệm, Tiên Du, Bắc Ninh
* Năm 2004:
- Hoàn thành việc xây dựng Trụ sở của Công ty tại Số 35 đường Lý Thái Tổ,
TP Bắc Ninh
- Thành lập Xí nghiệp ngan giống Pháp tại xã Lạc Vệ, Tiên Du, Bắc Ninh
* Năm 2005:
- Kể từ ngày 01/01/2005, Công ty chính thức chuyển sang hoạt động theo hình thức công ty cổ phần theo quyết định số 1316 QĐ/CT ngày 10/08/2004 của Chủ tịch UBND tỉnh Bắc Ninh
- Hoàn thành dây chuyền sản xuất thức ăn đậm đặc cao cấp tại xã Khắc Niệm,
TP Bắc Ninh
- Vốn điều lệ là: 70 tỷ đồng
* Năm 2006:
- Khánh thành Nhà máy chế biến thức ăn thủy sản Kinh Bắc công suất 4 tấn/giờ
Trang 4- Thành lập Công ty TNHH Đầu tư và phát triển chăn nuôi gia công và Xí nghiệp giống lợn Lạc Vệ
* Năm 2007:
- Thành lập Công ty TNHH Dịch vụ và Thương mại Bắc Ninh, Công ty TNHH Cảng Dabaco Tân Chi và Công ty TNHH MTV Dabaco Tây Bắc
- Vốn điều lệ là: 94,5 tỷ đồng
* Năm 2008:
- Ngày 18/3/2008, cổ phiếu của Công ty chính thức được niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội
- Ngày 29/4/2008, ĐHĐCĐ đã thông qua quyết định đổi tên Công ty cổ phần Nông sản Bắc Ninh thành Công ty cổ phần Dabaco Việt Nam
- Thành lập Công ty TNHH Lợn giống Dabaco, Công ty TNHH Đầu tư phát triển chăn nuôi lợn Dabaco và Công ty TNHH Chế biến thức phẩm Dabaco
- Vốn điều lệ là: 177 tỷ đồng
* Năm 2009:
- Khánh thành Nhà máy chế biến thức ăn chăn nuôi Dabaco công suất 25 tấn/giờ tại Cụm công nghiệp Khắc Niệm, thành phố Bắc Ninh; Siêu thị Dabaco tại phố Lạc Vệ, Tiên Du, Bắc Ninh
- Sáp nhập Công ty cổ phần thương mại Hiệp Quang và chuyển thành Công ty TNHH một thành viên do Dabaco sở hữu hoạt động trong lĩnh vực sản xuất bao bì
- Vốn điều lệ là: 254,466 tỷ đồng
* Năm 2010:
- Khánh thành Nhà máy giết mổ thịt gà công suất 2.000con/giờ tại xã Lạc Vệ, huyện Tiên Du, Bắc Ninh
- Thành lập Công ty TNHH Bất động sản Dabaco, Công ty TNHH Đầu tư xây dựng và Phát triển hạ tầng Dabaco, Công ty TNHH Lợn giống hạt nhân Dabaco
và Trung tâm thương mại Dabaco tại Đường Lý Thái Tổ, TP.Bắc Ninh
- Khánh thành Nhà máy sản xuất thức ăn chăn nuôi công suất 20 tấn/giờ tại KCN Đại Đồng – Hoàn Sơn, huyện Tiên Du, tỉnh Bắc Ninh
- Tái cơ cấu một số đơn vị thành viên theo hình thức chuyển từ đơn vị hạch toán phụ thuộc thành Công ty TNHH một thành viên do DABACO làm chủ sở hữu; Sáp nhập Xí nghiệp ngan giống Pháp vào Công ty TNHH ĐT&PT chăn nuôi gia công
Trang 5* Năm 2011:
- Ngày 26/3/2011, đổi tên thành Công ty Cổ phần Tập đoàn DABACO Việt Nam
- Thành lập Công ty TNHH Nông nghiệp công nghệ cao Dabaco và một số Doanh nghiệp dự án BT
- Vốn điều lệ là: 436,111 tỷ đồng
* Năm 2012:
- Khánh thànhTrung tâm thương mại DABACO Nguyễn Cao;
- Thành lập Trung tâm nghiên cứu ứng dụng và phát triển giống gia súc gia cầm trực thuộc Công ty TNHH MTV gà giống Dabaco
- Vốn điều lệ là: 484,099 tỷ đồng
* Năm 2013:
- Vốn điều lệ là: 627,419 tỷ đồng
- Thành lập Trung tâm nghiên cứu gà 9 cựa DABACO; Trung tâm nghiên cứu ứng dụng và phát triển giống gia cầm DABACO; Nhà máy sản xuất con giống gia cầm; Xí nghiệp gà đẻ siêu trứng
* Năm 2014
- Khánh thành Siêu thị DABACO Gia Bình
- Khánh thành Dây chuyền xử lý trứng tự động MOBA – Hà Lan
* Năm 2015
- Thành lập Công ty TNHH Thức ăn chăn nuôi Nasaco Hà Nam, Công ty TNHH Lợn giống DABACO Hà Nam, Công ty TNHH Lợn giống DABACO Hải Phòng, Công ty TNHH Lợn giống DABACO Phú Thọ và Trung tâm công nghệ sinh học DABACO
* Năm 2016
- Tháng 03/2016, Tăng vốn điều lệ lên 753 tỷ đồng
- Ngày 28/12/2016, khánh thành Khách sạn Le Indochina đạt tiêu chuẩn 5 sao
- Thành lập Công ty TNHH Lợn giống DABACO Lương Tài
* Năm 2017
- Tháng 04/2017, Tăng vốn điều lệ lên 828 tỷ đồng
- Khánh thành Trung tâm thương mại DABACO Từ Sơn; Công viên Hồ điều hòa Văn Miếu Bắc Ninh; Khu chăn nuôi tại Hà Nam, Phú Thọ, Lương Tài, Hải Phòng, Bình Phước và Nhà máy TĂCN Nasaco Hà Nam; Nhà máy sản xuất bạt
Trang 6nhựa xuất khẩu, Nhà máy chế biến trứng DABACO; Thành lập công ty TNHH phân bón hữu cơ Việt Nhật, Công ty TNHH dầu thực vật DABACO
* Năm 2018
- Tháng 4/2018, khánh thành Trung tâm thương mại DABACO Quế Võ
- Thành lập Công ty TNHH DABACO Tuyên Quang, Công ty TNHH đầu tư và phát triển cụm công nghiệp Khúc Xuyên, Công ty TNHH xây dựng đường H2
* Năm 2019
- Tháng 5/2019, khánh thành nhà máy ép dầu thực vật DABACO và nhà máy chế biến trứng gia cầm DABACO
- Thành lập Công ty TNHH DABACO Bình Phước bao gồm Khu chăn nuôi gà giống Công nghệ cao và Nhà máy thức ăn chăn nuôi DABACO Bình Phước
2 Báo cáo tỷ trọng cho bảng cân đối
Đơn vị tính: đồng
Bảng 1: BCTC rút gọn
Trang 7Bảng 2: BCTC rút gọn
Bảng 3: Diễn biến kết cấu tài sản, vốn giai đoạn 2019 – 2021
Bảng 4: Diễn biến tỷ trọng doanh thu thuần, khoản giảm trừ trên tổng doanh thu
Bảng 5: Diễn biến tỷ lệ giá vốn hàng bán, lợi nhuận gộp trên doanh thu thuần
Bảng 6: Diễn biến tỷ suất thuế TNDN thực tế
3 Phân tích báo cáo tỷ trọng cho bảng cho bảng cân đối rút gọn:
3.1Bình luận về biến động cơ cấu tài sản:
Trang 8Bảng 7: Báo cáo so sánh Tài sản – Vốn
Bảng 8: Diễn biến kết cấu tài sản, vốn giai đoạn 2019 - 2021
Biểu đồ 1: Cấu trúc tài sản của doanh nghiệp trong giai đoạn 2019 -2021
Theo BCTC so sánh về tài sản:
Trang 9- Tài sản ngắn hạn trong năm 2020 so với năm 2019 đã tăng lên 315,22 tỷ đồng (tương đương với 7,27%), lại biến động khá lớn so với năm 2021, khi tài sản dài hạn của năm 2021 so với năm 2020 đã tăng vọt lên 984,37 tỷ đồng (tương đương mức tăng trưởng là 21,16%) Tài sản ngắn hạn tăng lên do có lượng tiền mặt lớn và lượng tồn kho
- Tài sản dài hạn trong năm 2020 tăng 234,11 tỷ đồng so với năm 2019, nhưng đến năm 2021 lại bị âm 223,09 tỷ đồng so với năm 2020 Do sự tăng vọt của chi phí xây dựng dài hạn
Biểu đồ 2: Tỷ số nợ vay/ Vốn chủ sở hữu và Tỷ số nợ vay/ Tổng tài sản
Quy mô nợ của Dabaco so với vốn chủ sở hữu đang có xu hướng giảm dần trong giai đoạn 2019 – 2021, cụ thể năm 2019 tỷ số nợ vay trên vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp lên đến 216,95%, gấp nhiều lần so với vốn chủ sở hữu Hiện tại trong giai đoạn năm 2021 thì con số này đã giảm còn 131,82% Tỷ số nợ vay trên tổng tài sản thì vẫn giao động ở mức khoảng 50%
Xét về dòng tiền ngắn hạn, ở quý 4/2021 doanh nghiệp đạt 1,09 không có sự thay đổi so với cùng quý năm trước Chỉ số này thể hiện rằng với 1 đồng nợ ngắn của
DN thì họ có 1,09 nguồn vốn lưu động để trả nợ, đây là mức vừa đủ để DN trả được khi các khoản nợ bắt đầu đáo hạn Tuy nhiên, so với mặt bằng chung của ngành, hiện tại chỉ số của DN đang đạt mức khá thấp Điều này được giải thích bởi vì với mức dòng tiền như thế, sau khi trả hết nợ, hầu như doanh nghiệp không còn đủ dòng tiền ngắn hạn để tiếp tục thực hiện các hoạt động kinh doanh của mình tại thời điểm đó một cách trơn tru và hiệu quả Ngoài ra, DN còn có nguy cơ không thể xử lý được một
số tình huống diễn ra bất ngờ xảy đến với DN, làm cho DN không đủ tiền để trở tay
Trang 10Đây cũng là một điều mà DN cần chú ý Và khi nhìn qua các kỳ, chúng ta cũng nhận xét được rằng mức chỉ số này của DN luôn đạt mức khá thấp, đó có lẽ là chính sách của DN khi muốn tận dụng tối đa nguồn vốn của mình để mở rộng quy mô HĐKD Tuy nhiên đổi lại DN cũng có thể gặp các rủi ro như đã được đề cập trước đó
Khi nói đến dòng tiền dài hạn, chỉ số này đạt mức tốt hơn khi so với trong ngắn hạn, ở quý 4/2021 doanh nghiệp đạt 56,62% giảm gần 3% so với cùng quý năm ngoái, với 1 đồng tài sản được tài trợ bởi 56,62% là nợ, chỉ số này hiện tại đang đạt mức khá tốt so với mặt bằng chung của ngành Với mức chỉ số như trên, doanh nghiệp hầu như không gặp bất kỳ vấn đề gì trong việc thanh toán các khoản nợ dài hạn, đồng thời của mang lại sự an tâm cho các chủ vay, bởi vì DN có để nguồn lực để trả nợ, không đặt chủ vay vào tình huống có thể phải mất đi khoản cho vay của mình Tuy nhiên doanh nghiệp cũng cần cẩn trọng với các khoản vay dài hạn, bởi vì nếu DN tiếp tục sử dụng vay để mua tài sản dài hạn, rất có thể DN sẽ rơi vào tình trạng nguy hiểm, bởi vì DN
sẽ gặp cực nhiều vấn đề khi mức tỷ số này tiếp tục tăng cao hơn nữa, mức con số tuyệt đối mà DN trả sẽ nhiều hơn dù cho phần trăm làm cho chúng ta đánh giá không có quá nhiều sự tăng tưởng trong các khoản vay Vì vậy nên doanh nghiệp cần đảm bảo được rằng dòng tiền dài hạn luôn nằm ở mức tốt để đảm bảo DN luôn kinh doanh an toàn, bền vững trong tương lai, và không phải đối mặt với bất kỳ với rủi ro tài chính nào
3.2Bình luận về cơ cấu vốn và mô hình tài trợ của công ty:
Trang 11Biểu đồ 3: Biểu thị sự tăng trưởng của Vốn chủ sở hữu và Tài trợ dài hạn (đơn vị: tỷ đồng)
Biểu đồ 4: So sánh vốn chủ sở hữu và tổng cộng nguồn vốn (đơn vị: tỷ đồng)
- Theo BCTC so sánh giai đoạn 2019 – 2021 thì có thể thấy vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp tăng theo từng năm Nổi bật trong giai đoạn này
là năm 2020 có sự tăng mạnh so với 2019 là 39,03%, tương đương với
1181 tỷ đồng, đến năm 2021 thì con số về vốn chủ sở hữu so với năm
2020 là 478 tỷ đồng (khoảng 11,39%) Sở dĩ năm 2020 có sự tăng trưởng mạnh so với năm 2019 là do lợi nhuận sau thuế chưa phân phối ở năm 2020 là con số ấn tượng với 1243 tỷ đồng, so với năm 2019 chỉ có 348,1 tỷ đồng
- Tổng cộng tài sản năm 2020 cũng tăng nhẹ so với 2019 ở mức 5,75% tương đương 549,3 tỷ đồng, so với năm 2021 thì tổng cộng tài sản ở năm 2021 ở doanh nghiệp tăng 7,54% so với 2020 tương đương 761,2 tỷ đồng
Trang 12Biểu đồ 5: Tỷ trọng Vốn chủ sở hữu/ Tổng tài sản
- Do vốn chủ sở hữu có tăng lên trong giai đoạn 2020 và 2021 so với thời
kì 2019, cho nên tỷ trọng vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản tăng hơn so với năm 2019, năm 2020 và 2021 lần lượt là 41,63% và 43,85%
4 Phân tích báo cáo tỷ trọng thu nhập:
Bình luận về tình hình doanh thu, chi phí, thu nhập của công ty giai đoạn
2019 – 2021
Bảng 9: Diễn biến kết quả kinh doanh của công ty giai đoạn 2019 – 2021
- Theo BCTC có thể thấy tổng doanh thu của hoạt động kinh doanh năm
2020 tăng 39,58% so với 2019 tương đương 2889 tỷ đồng Do dịch tả lợn Châu Phi bùng phát mạnh, khiến cho nguồn cung giảm, dẫn tới tổng doanh thu từ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp giảm sút vào năm
2019 Tuy nhiên năm 2021 là năm dịch Covid diễn ra hết sức phức tạp ở khắp các địa phương cũng như trên cả nước, nên doanh nghiệp cũng bị ảnh hưởng ít nhiều, mặc dù đặc thù là kinh doanh trong ngành thực
Trang 13phẩm nhưng so với 2020 thì doanh nghiệp tăng được 7,59% tổng doanh thu so với năm trước
- Một doanh nghiệp thu hút được các nhà đầu tư chỉ khi mức tăng trưởng doanh thu của DN trên 10%/năm Đây là mức tăng trưởng khá đáng kể
và nếu duy trì liên tục được qua từng kỳ DN sẽ thể hiện rằng mình chính là một công ty luôn luôn tăng trưởng, đi về phía trước và chưa bao giờ bị bỏ lại phía sau, các sản phẩm ngày càng được khách hàng tiêu thụ nhiều hơn, cùng với đó là DN càng mở rộng quy mô vốn của mình, có vị trí vững chắc trong thị trường Tuy nhiên với DBC, doanh nghiệp không thể đạt được con số kỳ vọng này khi trong kỳ rồi, doanh nghiệp chỉ tăng trưởng được 2% so với kỳ trước đó, một mức tăng không hề có bất kỳ tác động gì tới DN Mức tăng này cho thấy các kế hoạch KD cũng DN trong các kỳ vừa qua thật sự không qua hiệu quả, gần như là đứng yên
so với trước đó, không hết có sự tăng trưởng đáng kể nào trong các kỳ gần đây, cùng với việc DN cũng duy trì một mức dòng tiền ngắn hạn khá thấp, thì hiện tại DN đang gặp khó khăn trong việc phát triển doanh thu Điều này là điều mà các nhà quản trị cần có biện pháp và giải quyết ngay lập tức, bởi vì nó cũng đã kéo dài khá lâu bên trong DN Nếu không tiếp tục tăng trưởng, DN có nguy cơ sẽ bị các đối thủ khác cạnh
Với sự tăng trưởng chậm của doanh thu trong năm vừa qua, chúng ta cùng đánh giá xem lợi nhuận gộp thay đổi như thế nào trong các kỳ vừa qua Trong kỳ gần nhất, doanh nghiệp đạt 17,14% giảm khá mạnh khoảng 32% so với cùng kỳ năm ngoái Đây được coi là một mức sụt giảm khá lớn của DN, nguyên do là bởi vì trong kỳ vừa qua, mức tăng chi phí liên quan trực tiếp củakhả năng DN tăng lên đột biến, chi phí giá thành tăng cao lên, khiến cho lợi nhuận giảm xuống rất nhiều Và trong các kỳ tiếp theo, DN cần phải hạn chế và cải thiện được các chi phí giá thành nhằm quay về mức như xưa