Chương 8 tài chính quốc tế Lý thuyết tài chính tiền tệ

PowerPoint Presentation Chương 8 TÀI CHÍNH QUỐC TẾ PowerPoint Presentation Chương 8 TÀI CHÍNH QUỐC TẾ PowerPoint Presentation Chương 8 TÀI CHÍNH QUỐC TẾ PowerPoint Presentation Chương 8 TÀI CHÍNH QUỐC TẾ PowerPoint Presentation Chương 8 TÀI CHÍNH QUỐC TẾ

Chương 8:

TÀI CHÍNH QUỐC TẾ

Giảng viên : Th.S Phạm Thị Diệu Linh Khoa : Kế toán – Tài chính

TÀI CHÍNH QUỐC TẾ

TCQT là hoạt động tài chính diễn ra trên bình diện quốc tế.

Đó là sự di chuyển các luồng tiền vốn giữa các quốc gia gắn liền với các quan hệ về kinh tế, chính trị, văn hóa, xã hội, quân sự, ngoại giao giữa các chủ thể của các quốc gia và các tổ chức quốc tế thông qua việc tạo lập, sử dụng các quỹ tiền tệ ở mỗi chủ thể nhằm đáp ứng nhu cầu khác nhau của các chủ thể trong các quan

hệ quốc tế.

Nội dung của Tài chính quốc tế

Từ góc độ KINH TẾ VĨ MÔ

+ Tỷ giá hối đoái:

Các chế độ tỷ giá, cơ chế và các nhân tố quyết định tỷ giá,

chính sách tỷ giá của các chính phủ.

+ Cán cân thanh toán quốc tế:

Lý thuyết, chính sách, lý thuyết kinh tế vĩ mô về nền kinh

tế mở, nội dung và tầm quan trọng của các khoản mục

trong cán cân thanh toán quốc tế.

+ Hệ thống tiền tệ, tài chính quốc tế:

Hệ thống bản vị vàng, hệ thống Bretton Woods, hệ thống

tỷ giá linh hoạt, các thị trường tiền tệ quốc tế chủ yếu.

+ Nợ nước ngoài

và các cuộc khủng hoảng nợ hiện nay.

Từ góc độ THỊ TRƯỜNG

+ Đánh giá và quản trị rủi ro quốc tế.

+ Các thị trường tài chính quốc tế cụ thể như thị trường trái phiếu quốc tế, thị trường Options, Swaps…

+ Đầu tư quốc tế trực tiếp và gián tiếp.

Từ góc độ ĐẦU TƯ

+ Đầu tư quốc tế trực tiếp.

+ Đầu tư quốc tế gián tiếp.

Từ góc độ KINH TẾ VĨ MÔ

+ Tỷ giá hối đoái:

Các chế độ tỷ giá, cơ chế và các nhân tố quyết định tỷ giá, chính sách tỷ

giá của các chính phủ

+ Cán cân thanh toán quốc tế:

Lý thuyết, chính sách, lý thuyết kinh tế vĩ mô về nền kinh tế mở, nội dung

và tầm quan trọng của các khoản mục trong cán cân thanh toán quốc tế

+ Hệ thống tiền tệ, tài chính quốc tế:

Hệ thống bản vị vàng, hệ thống Bretton Woods, hệ thống tỷ giá linh hoạt,

các thị trường tiền tệ quốc tế chủ yếu

+ Nợ nước ngoài

và các cuộc khủng hoảng nợ hiện nay

Từ góc độ THỊ TRƯỜNG

+ Đánh giá và quản trị rủi ro quốc tế

+ Các thị trường tài chính quốc tế cụ thể như thị trường trái phiếu quốc tế, thị trường Options, Swaps…

+ Đầu tư quốc tế trực tiếp và gián tiếp

Từ góc độ ĐẦU TƯ

+ Đầu tư quốc tế trực tiếp

+ Đầu tư quốc tế gián tiếp

Đặc điểm của tài chính quốc tế

1.Tài chính quốc tế chịu ảnh hưởng rất lớn bởi rủi ro hối đoái và rủi

ro chính trị

2.Sự thiếu hoàn hảo của thị trường

3.Môi trường quốc tế mở ra nhiều cơ hội để phát triển tài chính quốc tế

TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI

K/n: Tỷ giá hối đoái là giá cả của đồng tiền này được biểu hiện bằng số lượng những đồng tiền khác.

Cách hiểu và cách đọc tỷ giá

- Phần chữ cái là ký hiệu đơn vị tiền tệ của các quốc gia: ký hiệu gồm ký tự, trong đó 2

ký tự đầu là chỉ tên quốc gia, ký tự sau cùng là chỉ tên của đồng tiền.

- VD:

- Đồng tiền yết giá là đồng tiền đứng ở vị trí thứ nhất, thể hiện giá trị của nó qua đồng

tiền định giá, có hệ số 1, 100 hoặc 1.000.

- Đồng tiền định giá là đồng tiền đứng ở vị trí thứ hai, được dùng để xác định giá trị

của đồng tiền yết giá, có hệ số bất kỳ.

VD: 1USD = 22.727 VND

Dollar Mỹ : USD (United State Dollar) Dollar Úc : AUD (Australia Dollar)

Bảng Anh : GBP (Great Britain Pound)

1 Phương pháp YẾT tỷ giá

1 Phương pháp trực tiếp:

Một đơn vị ngoại tệ (tiền nước ngoài) được biểu thị bằng một số lượng nhất định tiền trong nước (nội tệ)

VD: Tại thị trường Việt Nam 1USD = 22.727 VND

=> Đồng ngoại tệ là đồng tiền yết giá

Đồng nội tệ là đồng tiền định giá

2 Phương pháp gián tiếp:

Một đơn vị nội tệ được biểu thị bằng một số lượng nhất định ngoại tệ

VD: Tại thị trường Việt Nam 1VND = 0,000044 USD

=> Đồng nội tệ là đồng yết giá

Đồng ngoại tệ là đồng tiền định giá

2 Các loại tỷ giá

- Tỷ giá chính thức:

được sử dụng trong các giao dịch tài chính giữa hai chính phủ; giữa các tổ chức, DN XNK, được sử dụng để tính thuế XNK, đồng thời là cơ sở để các NHTM và các tổ chức TCTD định giá KD ngoại hối trên thị trường.

- Tỷ giá thị trường

do các NHTM và các Sở giao dịch công bó hàng ngày Cơ sở để xác định tỷ giá này là tỷ giá chính thức do NHTW công bố và các yếu tố liên quan trực tiếp đến kinh doanh được phép (cộng hoặc trừ ra) như: quan hệ cung cầu ngoại tệ, suât lợi nhuậ, tâm lý của người giao dịch đối với ngoại tệ cần mua bán

Tỷ giá thị trường còn được chia thành các loại sau đây:

+ Tỷ giá mua vào:

+ Tỷ giá bán ra:

2 Các loại tỷ giá

- Tỷ giá ưu đãi.

được hình thành trên cơ sở chính sách của Nhà nước nhằm khuyền khích XNK một loại hàng hóa, dịch vụ đó, hoặc nhằm thu hút đầu tư, thu hút một loaii ngoại tệ mà chính phủ đang cần

- Tỷ giá chợ đen

được hình thành bên ngoài thị trường ngoại tệ chính thức

Biến động chủ yếu do quan hệ cung cầu về các loại ngoại hối trên thị trường, yếu tố tâm lý hoặc những thông tin thất thiệt của những kể đầu cơ

trục lợi Tỷ giá chợ đen hoàn toàn thoát ly sự chi phối của Chính phủ

2 Các loại tỷ giá

- Tỷ giá danh nghĩa.

Tỷ giá danh nghĩa là tỷ giá được yết và có thể trao đổi giữa hai đồng tiền, không đề cập đến tương quan sức mua của chúng

- Tỷ giá thực

Tỷ giá thực là tỷ giá danh nghĩa đã được điều chỉnh theo sự thay đổi trong tương quan giá cả hàng hóa của nước có đồng tiền định giá

2 Các loại tỷ giá

- Tỷ giá bình quân

là số trung bình cộng của tỷ giá mua và tỷ giá bán tính theo đồng tiền định giá ở một thời điểm nhất định Tỷ giá bình quân lúc đóng cửa ngân hàng( tại thị trường xác định) là tỷ giá giao dịch cho ngày hôm sau

- Tỷ giá chéo

Tỷ giá chéo là tỷ giá của hai đồng tiền được xác định qua đồng tiền thứ ba

- Tỷ giá kỳ hạn

Tỷ giá kỳ hạn là tỷ giá được thỏa thuận ngày hôm nay cho việc chuyển tiền giao dịch vào một ngày xác định trong tương lai

3 Các chế độ tỷ giá (tự học)

* Chế độ tỷ giá thả nổi hoàn toàn: Là chế độ trong đó tỷ giá được xác

định hoàn toàn tự do theo quy luật cung cầu trên thị trường ngoại hối mà không có bất cứ sự can thiệp nào của NHTW

* Chế độ tỷ giá thả nổi có điều tiết: Chế độ tỷ giá thả nổi có điều tiết tồn

tại khi NHTW tiến hành can thiệp tích cực trên thị trường ngoại hối nhằm duy trì tỷ giá biến động trong một vùng nhất định, nhưng NHTW không cam kết duy trì một tỷ giá cố định hay một biên độ dao động hẹp xung quanh tỷ giá trung tâm

* Chế độ tỷ giá cố định: Là chế độ tỷ giá trong đó NHTW công bố và cam

kết can thiệp để duy trì một mức tỷ giá cố định, gọi là tỷ giá trung tâm, trong một biên độ hẹp đã được định trước

4 Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá

a, Quan hệ cung cầu về ngoại tệ

TH1 : Cung > cầu => tỷ giá giảm

TH2: Cung < cầu => tỷ giá tăng

TH3: Cung = cầu => tỷ giá không đổi

b, Trạng thái của cán cân thương mại

TH1: Thặng dư thương mại => cung ngoại tệ tăng => tỷ giá giảm TH2: Thâm hụt thương mại => cầu ngoại tệ tăng => tỷ giá tăng TH3: Cán cân thương mại cân bằng => tỷ giá không đổi

c, Lạm phát

d, Sự chênh lệch lãi suất giữa hai đồng tiền

- Nếu lãi suất nội tệ < lãi suất ngoại tệ : => tỷ giá tăng

- Nếu lãi suất nội tệ > lãi suất ngoại tệ: => tỷ giá giảm

e, Các yếu tố khác

5 Các biện pháp điều chỉnh tỷ giá hối đoái (04)

a, Điều chỉnh lãi suất tái chiết khấu

Khi các yếu tố khác không đổi

- Nếu NHTW tăng lãi suất tái chiết khấu

=> Lãi suất thị trường cũng tăng lên

=> Tạo lực hút các luồng vốn ngoại tệ trên các thị trường khu vực và quốc tế đổ về nước

=> Thay đổi tác động đến quan hệ cung cầu về ngoại tệ trên thị trường, qua thời gian sẽ làm cho đồng nội tệ lên giá

- Nếu NHTW hạ thấp mức lãi suất tái chiết khấu

=> Ngoại tệ sẽ chạy ra nước ngoài

=> Tỷ giá ngoại tệ sẽ tăng lên (đồng nội tệ bị mất giá)

5 Các biện pháp điều chỉnh tỷ giá hối đoái

b Can thiệp ngoại hối (chính sách hối đoái)

- NHTW trực tiếp tham gia hoạt động mua bán ngoại tệ trên TT hối đoái để điều chỉnh quan hệ cung cầu về ngoại tệ trên thị trường => thay đổi tỷ giá.

- Điều kiện: NHTW phải sẵn sàng một lượng ngoại tệ đủ mạnh, tuyệt đối không

can thiệp nửa vời.

TH1: Tỷ giá đồng nội tệ so với ngoại tệ giảm quá mức tỷ giá “hợp lý”

=> NHTW sẽ là tăng cường bán ngoại tệ trên thị trường ngoại hối

=> đồng nội tệ sẽ dần dần được lên giá

TH2: Tỷ giá đồng nội tệ so với ngoại tệ tăng quá cao so với mức tỷ giá “hợp lý”

=> NHTW sẽ tăng mua ngoại tệ vào

=> gây nên hiệu ứng giảm giá đồng nội tệ.

5 Các biện pháp điều chỉnh tỷ giá hối đoái

c Phá giá tiền tệ

- Là việc giảm thấp sức mua của đồng nội tệ so với đồng ngoại tệ

- Kết quả: ảnh hưởng trực tiếp đến sự gia tăng của tỷ giá hối đoái

- Tác dụng

 Kích thích hoạt động XK, hạn chế nhập khẩu => góp phần cải thiện cán cân

thanh toán quốc tế => tỷ giá đồng nội tệ tăng dần lên

 Khuyến khích NK vốn, hạn chế Xuất khẩu => tăng khả năng cung ngoại tệ

=> tỷ giá hối đoái đồng nội tệ tăng dần lên

 Khuyến khích du lịch vào trong nước, hạn chế du lịch ra nước ngoài, vì vậy

quan hệ cung và cầu ngoại hối bớt căng thẳng

5 Các biện pháp điều chỉnh tỷ giá hối đoái

d Nâng giá tiền tệ

- Là việc nâng sức mua của tiền tệ nước mình so với ngoại tệ, cao hơn sức mua thực tế của nó

- Kết quả: làm cho tỷ giá của ngoại hối so với tiền tệ nâng giá bị sụt xuống, tức là hạ thấp tỷ giá hối đoái xuống

CÁN CÂN THANH TOÁN QUỐC TẾ

Cán cân thanh toán quốc tế là một biểu tổng hợp về tất cả các khoản thu chi quốc tế thực tế của một nước với thế giới bên ngoài trong một thời kỳ nhất định (thường là 1 năm).

Cán cân thanh toán quốc tế của một nước thường do NHTW hoặc Viện hối đoái biên lập và công bố,dựa trên mẫu thiết kế thống nhất do IMF biên soạn.

Ý nghĩa của CCTTQT

•- Thông tin cán cân thanh toán cung cấp sẽ giúp chính phủ và các cơ quan của chính phủ thấy được những mặt tích cực và tồn tại trong việc thực hiện các quan hệ kinh tế, thương mại, quan hệ tài chính tín dụng cũng như các quan hệ phi kinh tế khác với nước ngoài, để có những tác động và điều chỉnh nhằm làm cho các quan hệ đó đạt được hiệu quả tối ưu

•- Chính phủ và các cơ quan chính phủ sử dụng nó như một công cụ để

điều tiết ở tầm vĩ mô các hoạt động hối đoái, nhằm tạo sự ổn định cho nền kinh tế, ngăn chặn những tác động tiêu cực đến nền kinh tế nội địa, do biến động trên thị trường quốc tế