BÁO CÁO PHÂN TÍCH MÃ CHỨNG KHOÁN VCB CỦA NGÂN HÀNG TMCP NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH KHOA NGÂN HÀNG Môn học PHÂN TÍCH VÀ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN BÁO CÁO PHÂN TÍCH MÃ CHỨNG KHOÁN VCB CỦA NGÂN HÀNG TMCP NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM TP HCM, Ngày 01 Tháng 12 Năm 2011 DANH SÁCH NHÓM 24 Họ và tên Đánh giá công việc Lớp STT 1 Huỳnh Thị Thảo Hiền 100% NH3 13 2 Phạm Xuân Như 100% NH1 26 3 Nguyễn Xuân Trung 100% NH2 40 4 Nguyễn Thị Anh Phương 100% NH1 27 5 Phạm Minh Thắng 100% NH2 34 Nhận xét của giảng viên Mục lục I Phân tích tổng quan về kinh tế vĩ mô 1 1 Tình.

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH

KHOA NGÂN HÀNG

Môn học : PHÂN TÍCH VÀ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN

DANH SÁCH NHÓM 24

Nhận xét của giảng viên:

Mục lục I Phân tích tổng quan về kinh tế vĩ mô: 1

1 Tình hình thế giới: 1

2 Phân tích vĩ mô và thị trường chứng khoán trong nước: 2

a Tình hình kinh tế vĩ mô: 2

b Nhận định xu hướng: 4

3 Phân tích ngành: 5

II Tổng quan về Vietcombank: 7

1 Lịch sử hình thành và phát triển: 7

3 Điểm yếu (Weakness): 9

4 Cơ hội (Opportunities): 10

5 Mối đe dọa (Threat): 10

III Phân tích công ty: 11

1 Phân tích khái quát nguồn vốn – tài sản: 11

a Phân tích tình hình nguồn vốn của ngân hàng: 11

b Phân tích tình hình sử dụng vốn của ngân hàng: 13

2 Phân tích tình hình thu nhập, chi phí: 15

3 Phân tích khả năng sinh lời: 17

IV Định giá cổ phiếu Vietcombank: 18

V Khuyến nghị đầu tư: 19

Tài liệu tham khảo: 21

I Phân tích tổng quan về kinh tế vĩ mô:

1 Tình hình thế giới:

Hoa Kỳ: Kết thúc quý 2, GDP của Mỹ tăng trưởng 1.3% thấp hơn con số 1.8% đã

được các chuyên gia dự đoán Bên cạnh đó, ngân sách của chính phủ đang bị thâm hụt vànằm trong tình trạng báo động, chính phủ đã đứng trước nguy cơ ngưng hoạt động do thiếukinh phí Tuy nhiên, nguy cơ trên đã được loại bỏ sau khi quốc hội và tổng thống Mỹ thôngqua quyết định nâng trần nợ công

EU: Khối các quốc gia này đang chìm đắm trong cuộc khủng hoảng nợ công, nặng nề

nhất có thể kể đến là Hy Lạp, Bồ Đào Nha, Italia… Các gói cứu trợ đã được thảo luận vàđưa ra giúp các nước này vượt qua khó khăn Nền kinh tế này cũng đang tăng trưởng, đi lênchậm chạp, nỗ lực vượt qua cuộc khủng hoảng nợ công hiện tại

BRICS: Các nước trong khu vực này là điểm sáng hiếm hoi trong bầu trời u ám của

kinh tế thế giới GDP các nước này vẫn tăng trưởng đều và cao Các quốc gia này đang cómột sự dư thừa về vốn; do đó đang được kỳ vọng sẽ là vị cứu tinh cho nền kinh tế toàn cầu,

vị thế của nhóm nước này cũng dần được nâng lên Tuy nhiên, các quốc gia này đang gặpphải một vấn nạn đó là lạm phát; các chính sách thắt chặt tiền tệ được đưa ra nhằm ổn địnhtình hình Do vậy nên theo dự đoán, trong thời gian sắp tới tốc độ tăng trưởng ở khu vực này

sẽ chậm lại, nhưng vẫn ở mức cao so với thế giới

 Nhìn chung trên con đường hồi phục của mình, kinh tế toàn cầu đang gặp phảinhiều trở ngại như nợ công, thâm hụt ngân sách, lạm phát nhưng theo đánh giá của nhiềuchuyên gia và niềm tin của các nhà đầu tư thì nó sẽ vượt qua tất cả và tiến lên phía trước,mọi trở ngại sẽ được vượt qua nhờ vào sự đồng thuận, đồng lòng của tất cả các quốc gia,mối quan hệ cộng sinh giữa các quốc gia này sẽ giúp giúp mọi khó khăn được giải quyết.Theo quan điểm của “nhóm”, nếu bỏ qua các giao động nhỏ trong ngắn hạn, xu hướng chínhcủa thị trường chứng khoán thế giới là tăng; vì nhóm tin rằng nền kinh tế sẽ dần ổn định hơn

và trở lại đúng quỹ đạo của sự tăng trưởng, tái khủng hoảng toàn cầu sẽ không xảy ra

Dầu thô: Giá cả loại nguyên liệu có vai trò quan trọng bậc nhất đối với thế giới đã bị

đẩy lên đỉnh cao mới, có thời điểm giá dầu trên 110 $/thùng Điều trên xuất phát từ nguyênnhân nguồn cung bị gián đoạn, cụ thể hơn là các bất ổn an ninh, chính trị ở khu vực Trung

Đông, Bắc Phi và các nhà máy lọc dầu lớn trên thế giới ngưng hoạt động do bảo trì và thiêntai.

 Theo dự đoán giá dầu sẽ không tiếp tục tăng cao mà sẽ giảm và duy trì ở mức

ổn định khoảng 70-90$/thùng, vì sự sụt nhu cầu và sự ổn định hơn của nguồn cung Tìnhhình không được sáng sủa cho lắm của của nền kinh tế hiện tại càng củng cố thêm cho dựđoán trên

Lương thực: Theo Tổ chức Lương thực và Nông nghiệp Liên Hợp Quốc (FAO), chỉ

số giá lương thực tháng 1 năm 2011 đã tăng 231 điểm, mức cao nhất từ năm 1990 đến nay

Sự gia tăng trên bắt nguồn từ:Mất mùa; các quốc gia chuyên xuất khẩu giảm lượng xuấtkhẩu để đáp ứng nhu cầu trong nước; dân số tăng nhanh, lượng cung không tăng kịp

 Nhận định về xu hướng giá lương thực thế giới trong năm 2011-2012 đã chonhững tín hiệu khả quan khi mà dự báo về thu hoạch mùa vụ tốt hơn nhiều so với mùa vụnăm 2010-2011 Lượng hàng dự trữ đã thoát khỏi tình trạng sụt giảm và có dấu hiệu tăng trởlại nhất là lượng dự trữ gạo, lúa mì và ngũ cốc Đây là một dấu hiệu tích cực cho đà giảmcủa giá lương thực trong thời gian tới

2 Phân tích vĩ mô và thị trường chứng khoán trong nước:

a Tình hình kinh tế vĩ mô:

 Chính sách điều hành của Chính Phủ:

Ngày 24/ 2/2011NHNN đã ban hành Nghị quyết 11 để kiểm soát lạm phát và ổn định

vĩ mô: Chính sách tiền tệ thắt chặt và thận trọng: hạ trần tăng trưởng tín dụng xuống còn 17%; hạn chế cho vay lĩnh vực phi sản xuất; điều hành tỷ giá và thị trường ngoại hối linhhoạt, phù hợp với diễn biến thị trường; tăng cường quản lý ngoại hối Chính sách tài khóathắt chặt, cắt giảm đầu tư công, giảm bội chi ngân sách nhà nước, tăng thu ngân sách nhànước.Chính sách điều hành tỷ giá sát với giá thị trường để dần dần xóa bỏ tình trạng hai tỷgiá đã tồn tại lâu nay trong nền kinh tế

15- Tổng sản phẩm nội địa GDP:

Trong năm 2010 GDP của Việt Nam đã đạt 104,6 tỷ USD tăng 13 tỷ USD tươngđương 6.78% so với năm 2009 Theo nhiều tổ chức uy tín dự đoán kết thúc năm 2011 GDP

của Việt Nam cũng giữ được đà tăng trưởng cao(khoảng 6.3% theo IMF và 6% theo EIU) sovới năm 2010

 Lạm phát:

Các yếu tố khách quan từ thế giới, lẫn trong nước cộng hưởng lại đã khiến Việt Namđón nhận một cơn bão lạm phát, giá cả hàng hóa tăng cao chóng mặt dù chính phủ đã thựcthi các chính sách thắt chặt, nền kinh tế gặp nhiều khó khăn Tính đến hết tháng 8 CPI đãtăng 23,02%, theo dự đoán sẽ là mức đỉnh của CPI so với cùng kỳ trong năm nay Bước vàonhững tháng cuối năm, CPI đã có những dấu hiệu giảm so với mức đầu năm, khi mà chínhsách thắt chặt tiền tệ của Chính Phủ đã bắt đầu thể hiện được hiệu quả.Cụ thể trong tháng 10CPI tăng ở mức 0,36% thấp nhất trong 14 tháng

 Tỷ giá hối đoái:

Năm nay là một năm đầy sóng gió với tỷ giá hối đoái Trong nửa đầu năm tỷ giá đượcniêm yết ở các ngân hàng đều thấp hơn tỷ giá thực tế được giao dịch ở thị trường chợ đen,lúc cao điểm tỷ giá USD/VND chợ đen đã vượt trên 21000, trong khi tại các NH tỷ giá luônđược duy trì ở mức dưới 20900 Tuy vậy nhưng hầu hết các giao dịch đều diễn ra trên thịtrường chợ đen Điều này xuất phát từ việc nguồn cung ngoại tệ từ các ngân hàng bị thiếuhụt trầm trọng Để ổn định thị trường ngoại hối, NHNN đã ra quyết định buộc các tập đoàn,công ty nhà nước thực hiện kết hối; đồng thời hạ lãi suất trần huy động ngoại tệ từ 5% xuốngcòn 3% Quyết định trên đã giúp làm nguồn cung ngoại tệ trong hệ thống ngân hàng trở nêndồi dào hơn, qua đó ổn định thị trường ngoại hối; tỷ giá được giữ ổn định Trong đầu tháng

10, khi tỷ giá USD/VND trên thị trường tự do liên tục tăng, ngày càng bỏ xa trần tỷ giá,NHNN cũng đã nâng dần tỷ giá bình quân liên ngân hàng

 Cán cân thương mại:

Tính chung chín tháng đầu năm 2011, kim ngạch hàng hóa xuất khẩu đạt 70 tỷ USD,tăng 35,4% so với cùng kỳ năm trước Kim ngạch hàng hóa xuất khẩu tháng Chín ước tínhđạt 8,3 tỷ USD, giảm 10,2% so với tháng trước và tăng 33,6% so với cùng kỳ năm 2010.Tính chung chín tháng năm 2011, kim ngạch hàng hóa nhập khẩu đạt 76,9 tỷ USD,tăng 26,9% so với cùng kỳ năm 2010

Kim ngạch hàng hóa nhập khẩu tháng 9/2011 ước tính đạt 9,3 tỷ USD, giảm 3,6% sovới tháng trước và tăng 31% so với cùng kỳ năm trước.

 Lãi suất:

Lạm phát đã có những ảnh hưởng hết sức to lớn đối với mặt bằng lãi suất: Lãi suất chovay đã bị đẩy lên rất cao, đôi lúc đã vượt quá ngưỡng chịu đựng của các doanh nghiệp Thunhập từ các hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp không đủ bù đắp chi phí lãivay (>20% / năm), khiến nhiều doanh nghiệp có lợi nhuận giảm sút, thua lỗ, kể cả phá sản

Đa số các doanh nghiệp đều phải thu hẹp quy mô, duy trì sản xuất ở mức cầm chừng để cóthể tồn tại qua giai đoạn cực kỳ khó khăn này

Ở chiều ngược lại, lãi suất tiết kiệm cũng không kém cạnh; các ngân hàng đều đã vượttrần lãi suất 14% để thu hút vốn về cho ngân hàng của mình

Giá trị nội tại và thị giá của các loại chứng khoán đều sụt giảm.

b Nhận định xu hướng:

Trong suốt thời gian qua, mục tiêu hàng đầu được đặt ra và thực hiện là ổn định vĩ mô;tạm thời để sang một bên nhiệm vụ tăng trưởng, để tập trung kiềm chế lạm phát, đưa các chỉtiêu vĩ mô về trạng thái tốt, chính sách tiền tệ và tài khóa đều được áp dụng theo hướng thắtchặt

Tính đến thời điểm các biện pháp điều hành kể trên đã bắt đầu phát huy hiệu quả; cụthể tình hình lạm phát đã được kiểm soát, theo dự đoán là đã đạt đỉnh trong tháng 8, mứctăng 0.36% của chỉ số CPI trong tháng 10 vừa rồi đạt ở mức thấp nhất trong 14 tháng Bêncạnh đó, các chỉ tiêu vĩ mô như cán cân thương mại, dữ trữ ngoại hối đều được cải thiện mộtcách đáng kể; thị trường ngoại hối hoạt động ổn định Tình hình vĩ mô đã dần sáng sủa vàđang từng bước ổn định hơn so với đầu năm

Dựa trên chính sách điều hành, và tình hình hiện tại chúng tôi dự đoán rằng tình hìnhkinh tế sẽ ngày một ổn định và tốt đẹp hơn trong năm 2012 Các chính sách điều hành nhằmduy trì sự ổn định cho nền kinh tế sẽ vẫn được duy trì; tuy nhiên sẽ có một sự linh hoạt nhấtđịnh tùy vào tình hình thực tế nhằm thúc đẩy nền kinh tế tăng trưởng Cụ thể, với diễn biếntích cực của tình hình lạm phát, sự “thắt chặt” của chính sách tiền tệ sẽ được giảm bớt, mặtbằng lãi suất đầu ra sẽ hạ, các doanh nghiệp trong nền kinh tế sẽ dễ dàng hơn trong việc tiếp

cận với khoản tín dụng nhằm tài trợ cho các hoạt sản xuất kinh doanh so với trước kia, gánhnặng lãi suất sẽ giảm bớt; kéo theo sự khởi sắc trong hoạt động sản xuất kinh doanh, khiếngiá trị nộ tại các doanh nghiệp sẽ tăng lên.

3 Phân tích ngành:

 Tính cạnh tranh trong ngành:

Khả năng gia nhập ngành thấp do các rào cản pháp lý tương đối cao: Một ngân hàngmuốn thành lập phải đáp ứng được vốn điều lệ tối thiểu và được Ngân hàng nhà nước cấpgiấy phép thành lập Các Ngân hàng mới thành lập cũng không được ưu đãi, khả năng cạnhtranh cũng kém hơn các Ngân hàng khác do chưa có uy tín trên thị trường

Hoạt động Ngân hàng truyền thống có tiềm năng tăng trưởng ổn định do ở Việt Nam,Ngân hàng vẫn là kênh cung ứng vốn chính cho toàn nền kinh tế và các sản phẩm thay thếcòn ít Tuy nhiên tính cạnh tranh trong ngành tương đối cao do số lượng các Ngân hàngthương mại khá nhiều (hiện nay có 5 ngân hàng thương mại nhà nước, 39 ngân hàng thươngmại cổ phần và 9 Ngân hàng 100% vốn nước ngoài, 5 Ngân hàng liên doanh và gần 50 chinhánh ngân hàng nước ngoài)

 Huy động tiết kiệm:

Tốc độ huy động vốn của hệ thống ngân hàng trong tháng 8 cũng đã có sự cải thiện rõrệt Tổng số dư tiền gửi của khách hàng tại các tổ chức tín dụng đến 19/8/2011 ước tăng3,04% so với tháng trước, trong đó tiền gửi bằng VND tăng 3,32%, tiền gửi bằng ngoại tệtăng 1,81% So với cuối năm trước, tổng số dư tiền gửi của khách hàng ước tăng 8,44%

 Lãi suất:

Từ đầu năm đến nay do NHNN thực hiện chính sách tiền tệ thắt chặt nên mặt bằng lãisuất nói chung được duy trì ở mức khá cao Vào tháng 4, NHNN đã nâng lãi suất tái chiếtkhấu và tái cấp vốn thêm 1% lên mức lần lượt là 13% và 14%; dẫn tới việc tiếp cận nguồnvốn từ phía NHNN của các NHTM gặp khó khăn hơn Chịu ảnh hưởng nhiều nhất từ quyếtđịnh trên là các NHTM nhỏ, thanh khoản của các NH này đã rơi vào tình trạng gặp nhiềukhó khăn Do đó các NHTM này đã phải tìm kiếm nguồn vốn nhiều hơn từ 2 kênh khác làthị trường liên ngân hàng và thị trường huy động tiền gửi tiết kiệm, hệ quả lãi suất ở haikênh này đã bị đẩy lên cao hơn lúc trước ở tất cả các kỳ hạn Đáng lưu ý là thị trường huy

động tiền gửi tiền kiệm đã nổ ra cuộc đua lãi suất huy động tiết kiệm, đỉnh điểm tại nhiều

NH đã huy động với lãi suất trên 18% vượt xa trần 14% mà NHNN đã quy định Chi phí đầuvào bị đẩy lên cao nên lãi suất cho vay ra cũng đã tăng theo, có lúc lên trên 25%/năm, gâykhó khăn cho các tất cả cả các thành phần kinh tế Tuy nhiên từ đầu tháng 9 lãi suất các kỳhạn của thị trường liên ngân hàng đã bắt đầu hạ, một dấu hiệu sự hạ nhiệt của mặt bằngchung lãi suất

 Tăng trưởng tín dụng:

Đánh giá hoạt động ngân hàng 8 tháng đầu năm, tăng trưởng tín dụng của toàn hệthống đạt 8.16%, so với mức 20% đặt ra cho cả năm thì con số này vẫn còn khá thấp Vì thếNHNN đã đặt lại mức tăng trưởng tín dụng cả năm là 15-17% Nhưng không nhất thiết làphải sử dụng hết vì tăng trưởng tín dụng còn phải cân đối với mục tiêu đặt ra là kiềm chếlạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô Do đó sẽ không có hiện tượng “dồn toa” tín dụng trong cáctháng còn lại

 Kết quả hoạt động kinh doanh.

Tuy gặp không ít khó khăn trong năm 2011 nhưng hoạt động của ngành ngân hàng vẫnđược đánh giá tốt hơn các doanh nghiệp ở nhiều lĩnh vực, ngành nghề khác, Mức lãi thuầnmột số ngân hàng tăng đột biến so với cùng kỳ năm ngoái: tăng từ 50%-90%.Tuy nhiên lợinhuận từ hoạt động kinh doanh ngoại hối, vàng, đầu tư chứng khoán… của hầu hết ngânhàng lớn đều không tốt, thậm chí lỗ nặng Đặc biệt là tỷ lệ nợ xấu tăng ở các BCTC quý IIIcủa các NH Việc nhóm nợ xấu tăng lên cho thấy sự khó khăn của nền kinh tế, của cácdoanh nghiệp đã phản ánh vào các NH thông qua cơ cấu nợ

 Hội nhập WTO:

Năm nay 2011, theo lộ trình gia nhập WTO Việt Nam sẽ mở cửa hoàn toàn thị trườngngân hàng, các ngân hàng 100% vốn nước ngoài sẽ được phép thành lập, được phép hoạtđộng và cung cấp các sản phẩm dịch vụ giống hoàn toàn với các ngân hàng nội địa Điều nàykhiến cho cuộc chiến sống còn giữa các ngân hàng sẽ thêm phần quyết liệt, các ngân hàngyếu kém sẽ dần bị đào thải hoặc sát nhập lại, điều này sẽ giúp thị trường các tài chính nóichung, thì trường các NH nói riêng sẽ trở nên khỏe mạnh hơn Nhiều sản phẩm mới vớinhiều lợi ích sẽ được tạo ra

 Nhận định xu hướng chung toàn ngành:

Đến hết tháng 9 tăng trưởng tín dụng mới đạt 8.16% so với chỉ tiêu là 15-17% Điềunày cho thấy room tín dụng cho 3 tháng cuối năm sẽ khá rộng rãi so với 9 tháng đầu năm.Điều này cộng với những dự đoán về sự linh hoạt sẽ có trong điều hành chính tiền tệ là cơ sở

để chúng tôi cho rằng hoạt động của các ngân hàng trong thời gian sắp tới sẽ sôi động hơnrất nhiều, đặc biệt là ở mảng tín dụng

Hiện tại các ngân hàng nhỏ do gặp bất lợi từ thị trường huy động tiền gửi tiết kiệm, do

đó các ngân hàng này đang phải đối phó với các khó khăn về thanh khoản Các NH nhỏ nàybuộc phải tìm đến 2 kênh cứu cánh là thị trường liên ngân hàng và sự giúp đỡ từ NHNN.Tuy nhiên lãi suất liên NH khá cao cộng với những yêu cầu gắt gao từ phía NHNN, khiếncác NH nhỏ này không dễ dàng tiếp cận tới nguồn tài trợ từ 2 kênh này Đang có nhiều câuhỏi được đặt ra về việc các NH nhỏ này có đủ sức vượt qua được giai đoạn này hay không?Nếu không vượt qua thì sẽ như thế nào? Theo quan điểm của nhóm sẽ có một trào lưu sátnhập các ngân hàng nhỏ với các ngân hàng lớn lại với nhau nhằm tăng cường sức khỏe chotoàn hệ thống, giảm số lượng, nâng cao chất lượng của ngành

II Tổng quan về Vietcombank:

1 Lịch sử hình thành và phát triển:

Vietcombank – Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam – trước đây là Ngân hàngNgoại thương Việt Nam, được thành lập ngày 01/04/1963 và hoạt động như là một ngânhàng đối ngoại độc quyền, phục vụ cho các hoạt động tài chính xuất nhập khẩu của đất nước.Ngày 14/11/1990, Ngân hàng ngoại thương chính thức chuyển từ một ngân hàngchuyên doanh, độc quyền trong hoạt động kinh tế đối ngoại sang một NHTM nhà nước hoạtđộng đa năng

Ngày 21 tháng 09 năm 1996, Ngân hàng Ngoại thương được thành lập lại và sau đóhoạt động theo mô hình Tổng công ty 90, 91 với tên giao dịch quốc tế: Bank for ForeignTrade of Vietnam, tên viết tắt là Vietcombank

Ngày 26/12/2007, Vietcombank thực hiện thành công việc phát hành cổ phiến lần đầu

ra công chúng, là ngân hàng thương mại nhà nước đầu tiên được Chính phủ lựa chọn để thựchiện thí điểm cổ phần hóa

Ngày 02/06/2008, Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam đã chính thức chuyển đổi thànhngân hàng thương mại cổ phần

Năm 2010 đánh dấu sự thành công của Vietcombank trong việc thay đổi chiến lượckinh doanh từ một ngân hàng bán buôn thành một ngân hàng đa năng trên cơ sở vừa pháthuy lợi thế, vừa củng cố, giữ vững vị thế của ngân hàng bán buôn đồng thời đẩy mạnh mảngbán lẻ để đa dạng hóa hoạt động, tối đa hóa lợi nhuận

Theo báo cáo của UNDP, Vietcombank là doanh nghiệp lớn thứ sáu Việt Nam (sauAgribank, VNPT, EVN, BIDV và VietsovPetro)

Hiện nay, Vietcombank là thành viên của: Hiệp hội ngân hàng Việt Nam, Hiệp hộingân hàng châu Á, Tổ chức thanh toán toàn cầu Swift, Tổ chức thẻ quốc tế Visa, Tổ chứcthẻ quốc tế Master Card

2 Điểm Mạnh (Strength):

Từ khi thành lập đến nay Ngân Hàng Ngoại Thương Việt Nam luôn được biết đến nhưmột ngân hàng thương mại uy tín nhất, phát huy tốt vai trò đầu mối thanh toán xuất nhậpkhẩu, cân đối ngoại tệ và được nhà nước xếp hạng là một trong 23 doanh nghiệp đặc biệt Vietcombank luôn giữ vững vị thế là nhà cung cấp đầy đủ các dịch vụ tài chính hàngđầu trong lĩnh vực thương mại quốc tế; trong các hoạt động ngân hàng truyền thống cũngnhư mảng dịch vụ ngân hàng hiện đại Riêng đối với hoạt động Tài trợ thương mại, mộttrong những lĩnh vực thế mạnh của Vietcombank, có thể ví VCB như một chiếc cầu nốivững chắc cho các Doanh nghiệp, các Định chế tài chính trong nước với các đối tác nướcngoài trong các giao dịch thương mại, đầu tư quốc tế

Vietcombank là ngân hàng lớn thứ ba (sau Agribank và BIDV) và là ngân hàng thươngmại cổ phần lớn nhất Việt Nam tính theo tổng khối lượng tài sản Vietcombank tuy là Ngânhàng thương mại cổ phần nhưng nhà nước lại nắm tới hơn 90% số cổ phần, vì thế dễ dàngnhận được sự hỗ trợ và hậu thuẫn NHNN