Bài giảng Thanh toán quốc tế: Chương 1 - ThS.Lê Thúy Kiều

Bài giảng Thanh toán quốc tế: Chương 1 Hối đoái, cung cấp cho người học những kiến thức như: Tỷ giá hối đoái; Thị trường hối đoái; Các nghiệp vụ hối đoái. Mời các bạn cùng tham khảo!

Gi ng viên: ả  ThS.Lê Thúy Ki u ề

THANH TOÁN 

TÀI LI U H C T P – THAM KH O Ệ Ọ Ậ Ả

Tài li u h c t p chính ệ ọ ậ

[1] PGS. TS. Tr n Hoàng Ngân, 2010, Thanh toán Qu c t , ầ ố ế

Trường Đ i h c Kinh t  TP.HCM, NXB Th ng kê.ạ ọ ế ố

[2]  TS.  Nguy n  Minh  Ki u,  2008,  Thanh  Toán  Qu c  T , ễ ề ố ế

Trường Đ i h c Kinh t  TP.HCM, NXB Th ng kê.ạ ọ ế ố

TIÊU CHU N ĐÁNH GIÁ VÀ NHI M V   Ẩ Ệ Ụ

C A NG Ủ Ư Ờ I H C Ọ

 Tiêu chu n ẩ đánh giá

Đi m ki m tra gi a k : 20% ể ể ữ ỳ

Đi m ti u lu n: 30%ể ể ậ

Đi m thi cu i k : 50%ể ố ỳ

 Nhi m v  c a ngệ ụ ủ ư ờ ọi h c

D  gi  gi ng trên l p t i thi u 80%ự ờ ả ớ ố ể

Làm bài t p ti u lu n theo yêu c u c a gi ng viên.ậ ể ậ ầ ủ ả

 Thuy t trình, báo cáo (n u có)ế ế

6

1. T  giá h i  ỷ ố đoái

1.1 Khái ni mệ

 H i ố đoái  (Exchange):  là  s   chuy n ự ể đ i  t   m t ổ ừ ộ

đ ng ti n này sang m t ồ ề ộ đ ng ti n khác.ồ ề

Vd1:  chuy n ể đ i  t  ổ ừ đ ng  Vi t  Nam  (VND)  sang ồ ệdollar M  (USD)ỹ

Vd2:  chuy n ể đ i  t   Euro  (EUR)  sang  Yen  Nh t ổ ừ ậ(JPY)

 T  giá h i ỷ ố đoái (Exchange rate):

   ­ T  giá h i đoái là giá cỷ ố ả c aủ  m t đ n v  ti nộ ơ ị ề t  nệ ước 

này  được  th   hi n  b ng  s   lể ệ ằ ố ượng  đ n  vơ ị ti n  t  ề ệ

nước khác

    T  giá h i  ỷ ố đoái ph n ánh s c mua  ả ứ đ i ngo i  ố ạ

th c t   c a m t  ự ế ủ ộ đ ng ti n trên th  tr ồ ề ị ư ng  ờ

qu c t ố ế

QUY Ư C TÊN Đ Ớ Ơ N V  TI N T Ị Ề Ệ

Đ   th ng  nh t  và  ti n  l i  trong  các  giao  d ch ể ố ấ ệ ợ ị

ngo i h i, ạ ố T  ch c Tiêu Chu n Qu c T  ( Iternational ổ ứ ẩ ố ếStandard Organization) – ISO quy ư c tên ớ đơn v  ti n t  ị ề ệ

c a m t qu c gia ủ ộ ố đư c vi t b ng ba ký t ợ ế ằ ự

Ký hiệu đơn vị tiền tệ :

 Bằng chữ in hoa,gồm 3 ký tự XXX

- 2 ký tự đầu: tên quốc gia

- Ký tự thứ ba: tên gọi đồng tiền

 Ví dụ:

- JPY: Japanese Yen

- CHF: Confederation Helvetique Franc

- GBP: Great Britain Pound

- USD: United States dollars

QUY Ư C TÊN Đ Ớ Ơ N V  TI N T Ị Ề Ệ

Ký hi u ệ đơn v  ti n t  c a m t s  qu c giaị ề ệ ủ ộ ố ố

1. T  giâ h i  ỷ ố đoâi

1.2 Phương phâp bi u th  t  giâ (Y t giâ–quotation) ể ị ỷ ế

Nguyín t c:ắ

     1 đ ng ti n y t giâ =ồ ề ế  X đ ng ti n ồ ề đ nh giâị

Commodity currency – đ ng ti n y t giẫ ồ ề ế

Terms currency  ­ đ ng ti n  ồ ề đ nh giâ ị

 Đ ng ti n y t giâ ồ ề ế  lă đ ng ti n bi u th  giâ tr  c a nó ồ ề ể ị ị ủ

qua đ ng ti n khâc.ồ ề

 Đ ng ti n  ồ ề đ nh giâ ị  lă đ ng ti n dùng ồ ề đ  xâc ể đ nh giâ ị

tr  c a ị ủ đ ng ti n khâc.ồ ề

 Đ i kho nố ả : Đ i kho n t c lă m t kho n ti n năy  ng ố ả ứ ộ ả ề ứ

v i m t kho n ti n kia theo m t t  giâ xâc ớ ộ ả ề ộ ỷ đ nhị

I. T  giá h i  ỷ ố đoái

1.2 Phương pháp bi u th  t  giá ể ị ỷ  (tt)

Ví d : ụ USD/VND = 20.200/20.220

  EUR/VND = 21.250/21.450Theo t p quán kinh doanh c a ngân hàngậ ủ

Đ ng ti n ồ ề đ ng trứ ư c là ớ đ ng ti n ồ ề y t giá ế (Reference / Commodity currency), đơn v  ịđ ng ti n y t giá là 1ồ ề ế

Đ ng ti n đ ng sau là đ ng ti n ồ ề ứ ồ ề đ nh giá ị (Price/ term currency)

T   giá  đ ng  trỷ ứ ước  là  t   giá  mua  c a  các  ngân  hàng ỷ ủ(BID  RATE):  là  t   giá  mà ỷ ngân  hàng  mua  v   đ ng  ề ồ

ti n y t giá và bán ra đ ng ti n đ nh giá ề ế ồ ề ị .

T  giá đ ng sau là t  giá bán c a các ngân hàng (ỷ ứ ỷ ủ AKS RATE/OFFER  RATE):  là  t   giá  mà ỷ ngân  hàng  bán 

đ ng ti n y t giá đ  mua v  đ ng ti n đ nh giá ồ ề ế ể ề ồ ề ị

I. T  giá h i  ỷ ố đoái

  1.2 Phương pháp bi u th  t  giá ể ị ỷ  (tt)

VD : T  giá USD/CHF  ỷ đư c chào :  ợ

       1,1760       ­­­    1,1767         mua  USD       bán USD

       bán CHF         mua  CHF

 1. T  giá h i  ỷ ố đoái

   1.2 Phương pháp bi u th  t  giá ể ị ỷ  (tt)

 I. T  giá h i  ỷ ố đoái

  1.2 Phương pháp bi u th  t  giá ể ị ỷ  (tt)

b Phương pháp y t giá gián ti p: ế ế  

    (Indirect quotation­Volume quotation­gián ti p) ế

Phương  pháp  y t  giá  này  ế đư c  áp  d ng    ợ ụ ở nhi u  qu c  gia  nh ề ố ư:  Anh,  M ,  Châu  Âu,  ỹ Úc…

 1. T  giá h i  ỷ ố đoái

  1.2 Phương pháp bi u th  t  giá ể ị ỷ  (tt)

Theo  t p  quán  qu c  t ậ ố ế thì GBP,  AUD,  EUR…  luôn là đ ng ti n y t giá so v i USD và USD là  ồ ề ế ớ

đ ng  ti n  y t  giá  so  v i  h u  h t  các  đ ng  ti n  ồ ề ế ớ ầ ế ồ ề khác (JPY, CNY, HKD, CHF, VND, ).

Riêng  USD  và  EUR  v a  y t  giá  gián  ti p  v a  ừ ế ế ừ

đư c y t giá tr c ti p ợ ế ự ế

 1. T  giá h i  ỷ ố đoái

1.3  Phương pháp đ c t  giá (ngôn ng  trong  giao d ch  ọ ỷ ữ ị

h i ố đoái qu c t )ố ế

 Đ   ể nhanh chóng, chính xác và ti t ki m, các t  giá không  ế ệ ỷ

bao  gi   đ ờ ượ c  đ c  đ y  đ   trên  th   tr ọ ầ ủ ị ườ ng,  mà  ng ườ i  ta 

th ườ ng đ c nh ng con s  có ý nghĩa ọ ữ ố

VD : v i t  giá USD/CHF = ớ ỷ  1, 17 60  – 1, 17 67

 Các con s  đ ng sau d u ph y đ ố ằ ấ ẩ ượ c đ c theo nhóm hai  ọ

s  Hai s  th p phân đ u tiên đ ố ố ậ ầ ượ c g i là  ọ “s ”ố (figure),   hai s  k  ti p g i là  ố ế ế ọ “đi m”ể   (point).

 Nh   v y,  ta  th y  t   giá  mua  và  t   giá  bán  có  kho ng  ư ậ ấ ỷ ỷ ả

chênh l ch ( ti ng Anh g i là: Spread), thông th ệ ế ọ ườ ng vào  kho ng 5 đ n 20 đi m.  ả ế ể

 1. T  giá h i  ỷ ố đoái

1.4 Xác đ nh t  giá theo ph ị ỷ ươ ng pháp tính chéo

a Khái ni m:  ệ t  giá chéo là t  giá gi a 2  ỷ ỷ ữ đ ng  ồ

ti n  ề đư c tính toán thông qua m t  ợ ộ đ ng ti n  ồ ề

th  ba  ứ (đ ng ti n th  ba này th ồ ề ứ ư ng là  ờ đ ng  ồ USD)

 1. T  giá h i  ỷ ố đoái

   1.4 Xác đ nh t  giá theo phị ỷ ương pháp tính chéo (tt)

Gi  s  trên th  tr ả ử ị ư ng công b  nh ờ ố ư sau :

GBP/USD :   1,5866 / 70

USD/JPY  :  107,26 / 30

Tính t  giá mua và bán ỷ  c a Ngân hàng ? ủ

 1. T  giá h i  ỷ ố đoái

   1.4 Xác đ nh t  giá theo phị ỷ ương pháp tính chéo (tt)

 1. T  giá h i  ỷ ố đoái

   1.4 Xác đ nh t  giá theo phị ỷ ương pháp tính chéo (tt)

1. T  giá h i  ỷ ố đoái

1.5 Cơ s  xác  ở đ nh t  giá h i ị ỷ ố đoái

a Trong ch  ế đ  b n v  vàngộ ả ị

 Vàng là kim lo i duy nh t ạ ấ đư c ch n làm ti n t  ợ ọ ề ệ

 Ti n ề đư c ợ đúc b ng vàng. Song song v i nó là ti n ằ ớ ề

gi y kh  hoán.ấ ả

 Đư c  t   do ợ ự đúc  ti n  b ng  vàng  nhề ằ ưng  ph i ả đúng 

hàm lư ng vàng trong m t ợ ộ đơn v  ti n t ị ề ệ

 Các nư c có quy n mang ớ ề đ ng ti n vàng c a mình ồ ề ủ

đ   thanh  toán  cho  các  nể ư c  khác  (t   do  xu t  kh u ớ ự ấ ẩvàng). 

 1. T  giá h i  ỷ ố đoái

    1.5 Cơ s  xác  ở đ nh t  giá h i ị ỷ ố đoái (tt)

Vào đ u th  k  XX :ầ ế ỷ

  1 GBP  có hàm lư ng  ợ 7,32g   vàng (năm 1821)

  1 USD   có hàm lư ng  ợ 1,50463g  vàng (năm 1879)

 1 FRF  có hàm lư ng  ợ 0,32258g  vàng (năm 1803) 

D a  vào  nguyên lý  ự đ ng giá  vàng, ngang giá vàng thì t  giá  ồ ỷ

gi a các c p  ữ ặ đ ng ti n  ồ ề đư c xác  ợ đ nh là : ị

 I. T  giá h i  ỷ ố đoái

   1.5 Cơ s  xác  ở đ nh t  giá h i ị ỷ ố đoái (tt)

Tóm l i ạ :

 T   giá  ỷ đư c xác  ợ đ nh d a  trên c ị ự ơ  s   so  sánh  ở hàm  lư ng  vàng  gi a  các  ợ ữ đ ng  ti n,  g i  là  ồ ề ọ ngang giá vàng hay đ ng giá vàng ồ

 T  giá th c t  dao  ỷ ự ế đ ng quanh  ộ đ ng giá vàng  ồ trong gi i h n  ớ ạ đi m vàng (t  giá   m c t ng  ể ỷ ở ứ ổ chi phí tr  b ng vàng) ả ằ

 Đây là cơ ch  t  giá  n  ế ỷ ổ đ nh nh t ị ấ

 I. T  giá h i  ỷ ố đoái

   1.5 Cơ s  xác  ở đ nh t  giá h i ị ỷ ố đoái (tt)

b Trong h  th ng t  giá Bretton Woods ệ ố ỷ

 Đi u ki n ra  ề ệ đ i: ờ

Ch   ế đ  b n v  ti n vàng k t thúc ộ ả ị ề ế Chi n  tranh  th   gi i  l n  th   hai  bùng  n   ế ế ớ ầ ứ ổ (1939­1945). 

Tình hình tài chính ti n t  các n ề ệ ư c t ớ ư b n  ả

ch  nghĩa h n lo n ủ ỗ ạ

  Tình  tr ng  ạ đó  đã  làm  ách  t c  th ắ ương  m i  ạ

th  gi i ế ớ

 1. T  giá h i  ỷ ố đoái

   1.5 Cơ s  xác  ở đ nh t  giá h i ị ỷ ố đoái (tt)

H i ngh  Bretton Woods :ộ ị

• H i ngh  kéoộ ị dài t  ngày 1/7/1944 đ n ngày 20/7/1944 ừ ế

dướ ự lãnh  đ o  c a  J.M  Keynes và  H.D White, 44 i  s ạ ủ

qu cố gia tham d  h i ngh  đã đi đ n th a thu n: ự ộ ị ế ỏ ậ

 Thành l p Qu  Ti n t  Qu c t  ậ ỹ ề ệ ố ế IMF – International Monetary Fund­ (Website: www.imf.org)

 Ngân  hàng  th   gi i ế ớ WB  ­  The  World  Bank  Group (Website: www.worldbank.org)

 Hình  thành  h   th ng  t   giá  h i  đoái  Brettonệ ố ỷ ố Woods 

(The gold exchange standard) 1946­1973 :

 1. T  giá h i  ỷ ố đoái

   1.5 Cơ s  xác  ở đ nh t  giá h i ị ỷ ố đoái (tt)

H  th ng t  giá h i đoái ệ ố ỷ ố Bretton Woods  

T   giá  h i  đoái  chính  th c  c a  các  n ỷ ố ứ ủ ướ c  thành  viên  đ ượ hình  thành  trên  c   s   c ơ ở so  sánh  v i  hàm  l ớ ượ ng vàng  c a  đôla  M   ủ ỹ

(1USD = 0,888671g; 35USD/ounce)  và không 

đ ượ c phép bi n đ ng ế ộ quá ph m vi ạ x% (lúc 

b y gi  là 1%) c a t ấ ờ ủ ỷ giá chính th c đã đăng  ứ

ký t i IMF.  ạ

 1. T  giá h i  ỷ ố đoái

   1.5 Cơ s  xác  ở đ nh t  giá h i ị ỷ ố đoái (tt)

Năm 1971(15/08/1971) t ng th ng M  Nixon ổ ố ỹ  tuyên 

b   phá  giá  USD  l n  1  là  7.89%  (1USD=0.8185gr ố ầvàng), m  r ng khung biên ở ộ đ  2.25% (12/1971).ộ  

12/2/1973,  M   tuyên  b   phá  giá  USD    l n  th   2  là ỹ ố ầ ứ10%  các nư c th  n i t  giá. ớ ả ổ ỷ Năm 1973 IMF chính 

th cứ h yủ b  c  ch  t  giáỏ ơ ế ỷ Bretton Woods. 

 1. T  giá h i  ỷ ố đoái

   1.5 Cơ s  xác  ở đ nh t  giá h i ị ỷ ố đoái (tt)

Đ c đi mặ ể c a ch  đ  Bretton Woodsủ ế ộ

 Về nguyên t c v n coi vàng là b n v ắ ẫ ả ị

 Các  n ướ c  mua  bán  vàng  v i  giá  35  ớ

USD/ounce    USD  tr   thành  b n  v   c a  ở ả ị ủ

ch  đ  Bretton Woods ế ộ

 USD  tr   thành  c u  n i  cho  toàn  b   h   ở ầ ố ộ ệ

th ng ti n t  th  gi i đ n v i vàng ố ề ệ ế ớ ế ớ

 1. T  giá h i  ỷ ố đoái

   1.5 Cơ s  xác  ở đ nh t  giá h i ị ỷ ố đoái (tt)

c Ch   ế đ  ti n t  ngày nay (t  n ộ ề ệ ừ ăm 1973)

 T   giá  c   ỷ ố đ nh: ị  là  t   giá  không  bi n  ỷ ế đ ng  ộ

thư ng xuyên, không ph  thu c vào quy lu t  ờ ụ ộ ậ cung  c u,  ý  mu n  ch   quan  c a  chính  ph ,  ầ ố ủ ủ ủ

h u  nh ầ ư  không  thay  đ i  trong  m t  th i  gian  ổ ộ ờ

nh t  ấ đ nh (5­10 n ị ăm).

 T   giá  th   n i  t   do ỷ ả ổ ự :  là  cơ  ch   t   giá  mà  ế ỷ

theo đó giá c  ngo i t  s  do cung c u ngo i  ả ạ ệ ẽ ầ ạ

t   quy t  ệ ế đ nh  và  không  có  s   can  thi p  c a  ị ự ệ ủ chính phủ

 1. T  giá h i  ỷ ố đoái

   1.5 Cơ s  xác  ở đ nh t  giá h i ị ỷ ố đoái (tt)

 T  giá th  n i có qu n lý ỷ ả ổ ả : Là t  giá th  n i  ỷ ả ổ

nhưng có s  can thi p c a chính ph  Theo  ự ệ ủ ủ đó,  Chính  ph   (NHTW)  s   d ng  các  công  c   tài ủ ử ụ ụ chính ti n t  ho c công c  hành chính đ  tác ề ệ ặ ụ ể

đ ng  lên  t   giá  h i  đoái  ộ ỷ ố nh m  ằ ph c  v   cho  ụ ụ chi n l ế ượ kinh t  – xã h i c ế ộ c a n ủ ướ c mình

 1. T  giá h i  ỷ ố đoái

   1.5 Cơ s  xác  ở đ nh t  giá h i ị ỷ ố đoái (tt)

   T  giá th  n i t p th ỷ ả ổ ậ ể

o Ngày 01/01/1999 EURO chính th c raứ đ i v i đ y đ  ờ ớ ầ ủ

t   cách  c a  m t  đ ng  ti n  th c,  chungư ủ ộ ồ ề ự và  duy  nh t ấcho c  kh i EU – 12ả ố

o Ngày 1/1/2002, b t ắ đ u giai ầ đo n ạ đ i ti n.ổ ề

o Ngày  1/7/2002  các  nư c  EU­12  ch m  d t  lớ ấ ứ ưu  hành 

đ ng  ti n  c a  mình  chuy n  sang  s   d ng  duy  nh t ồ ề ủ ể ử ụ ấ

đ ng EURO.ồ

T t c  các nấ ả ư c trong kh i EU cùng ch  trớ ố ủ ương th  ả

n i ổ đ ng  ti n  c a  h   so  v i ồ ề ủ ọ ớ đ ng  ti n  ngoài  kh i, ồ ề ốnhưng v n duy trì t  giá c  ẫ ỷ ố đ nh trong kh i.ị ố

  1. T  giá h i  ỷ ố đoái

 1.5 Cơ s  xác  ở đ nh t  giá h i ị ỷ ố đoái (tt)

  Cơ ch  t  giá h i  ế ỷ ố đoái c a Vi t Nam ủ ệ

Riêng   VN t  giá hi n nay ở ỷ ệ đư c hình thành:ợ

 D a vào t  giá h i ự ỷ ố đoái c a VNĐ v i các ngo i t  ủ ớ ạ ệ đã 

đư c xác ợ đ nh   th i ị ở ờ đi m trể ư c ớ đó. 

 D a  vào  s   bi n ự ự ế đ ng  s c  mua  th c  t   c a  m t  s  ộ ứ ự ế ủ ộ ốngo i  t  ạ ệ đang  chi m  tiû  tr ng  giao  d ch  l n  c a  VN ế ọ ị ớ ủtrên các th  trị ư ng h i ờ ố đoái qu c t  và khu v c, nh t là ố ế ự ấUSD

 D a vào cung c u t ng lo i ngo i t  h ng ngày di n ự ầ ừ ạ ạ ệ ằ ễ

ra trên th  trị ư ng ti n t    VN.ờ ề ệ ở

 Ngoài  ra,  nó  còn  căn  c   vào  s   chuy n  ti n  c a  giá ứ ự ể ế ủvàng. 

1. T  giá h i  ỷ ố đoái

1.6 Các  nhân  t   nh  h ố ả ư ở ng  đ n  t   giá  h i  ế ỷ ố

• L m phát ạ : là s  suy gi m s c mua c a ti n  ự ả ứ ủ ề

t   và  ệ đư c  ợ đo  lư ng  b ng  ch   s   giá  c   ờ ằ ỉ ố ả

    1. T  giá h i  ỷ ố đoái

 1.6 Các nhân t   nh hố ả ư ởng đ n t  giá h i ế ỷ ố đoái (tt)

• Lý thuy t đ ng giá s c mua (Ricardo –ế ồ ứ Cassel)

• 3P (Purchasing Power Parity­Ricardo ­1772­1823)

• V i  gi   thi t  trong  m t  n n  kinh  t   c nhớ ả ế ộ ề ế ạ tranh lành m nh, t c là trong đó cạ ứ ước phí v n chuy n, ậ ể

thu  h i quan đế ả ược gi  đ nhả ị b ng không . Do đó ằ

n u  các  hàng  hoá  đ uế ề đ ng  nh t  thì  ngồ ấ ười  tiêu dùng s  mua hàng ẽ ở nước nào mà giá th t s  th p ậ ự ấ

. Ví dụ:  cũng theo giả thi t đó, ế  m t ki n hàng X   ộ ệ ở

Canada giá 150 CAD và cũng ki n hàng X đó   M   ệ ở ỹ

giá 100 USD thì t  giá h i đoái s  chuy n đ n m c  ỷ ố ẽ ể ế ứ

là:

   1. T  giá h i  ỷ ố đoái

1.6 Các nhân t   nh hố ả ư ởng đ n t  giá h i ế ỷ ố đoái (tt)

• USD      150 CAD (Giá c  hàng hóa X t i Canada) ả ạ

• a là đ ng ti n y t giá    ồ ề ế       .b là đ ng ti n đ nh giá ồ ề ị

• Tđk là t  giá đ u k      ỷ ầ ỳ        .Tck là t  giá cu i k ỷ ố ỳ

• LPa là l m phát t i qu c gia đ ng ti n a ạ ạ ố ồ ề

• LPb là l m phát t i qu c gia đ ng ti n b  ạ ạ ố ồ ề

   1. T  giá h i  ỷ ố đoái

1.6 Các nhân t   nh hố ả ư ởng đ n t  giá h i ế ỷ ố đoái (tt) 

K t lu n:ế ậ

T   giá  h i  đoái  c a  2  đ ng  ti n  2  nỷ ố ủ ồ ề ước  ph   thu c ụ ộ

m c chênh l ch t c đ  l m phát c a 2 đ ng ti n.ứ ệ ố ộ ạ ủ ồ ề

Trong  2  nước,  t c  đ   l m  phát  c a  đ ng  ti n  nố ộ ạ ủ ồ ề ước nào càng cao thì s c mua đ i ngo i c a đ ng ti n đó ứ ố ạ ủ ồ ề

th p h n nấ ơ ước còn l i.ạ

T c đ  l m phát c a đ ng ti n nào đóố ộ ạ ủ ồ ề l n h n t c đ  ớ ơ ố ộ

l m phát bình quân c a khu v c, c a th  gi i thì s c ạ ủ ự ủ ế ớ ứmua  đ i  ngo i  c a  đ ng  ti n  đó  đang  trên  đà  suy ố ạ ủ ồ ề

gi m.ả

   1. T  giá h i  ỷ ố đoái

1.6 Các nhân t   nh hố ả ư ởng đ n t  giá h i ế ỷ ố đoái (tt) 

  Cán cân thanh toán qu c t ố ế

• N u cán cân thanh toán th ng xuyên thâm ế ườ h t  ụ

(chi  >  thu)d   tr   ngo i  t   c a  qu c  gia  s ự ữ ạ ệ ủ ố ẽ

gi m ả  tình hình ngo i t  căng th ng ạ ệ ẳ  nhu 

c u ngo i t  tăng lên ầ ạ ệ   giá ngo i t  tăng.  ạ ệ 

t  giá ngo i t /n i t  tăng ỷ ạ ệ ộ ệ  

• N u ế cán  cân  thanh  toán  th ng  d ,  (thu  >  chi)  ặ ư

 d  tr ự ữ ngo i t  tăng  ạ ệ  cung ngo i t  trên th   ạ ệ ị

tr ườ ng  tăng  giá  ngo i  t   gi m  ạ ệ ả  t   giá  ỷ ngo i t /n i t  gi m  ạ ệ ộ ệ ả

   1. T  giá h i  ỷ ố đoái

1.6 Các nhân t   nh hố ả ư ởng đ n t  giá h i ế ỷ ố đoái (tt) 

   Các nhân t  khác ố

o S   đi u  ch nh  các  chínhự ề ỉ sách  tài  chính,  ti n  t ,ề ệ lãi 

su tấ  

o Các s  ki n kinh t , xã h i, chi nự ệ ế ộ ế tranh , thiên tai  

o S  bi n đ ng c a các ch  s  th ng kê vự ế ộ ủ ỉ ố ố ề vi c làm­ ệ

th t nghi p­ tăng trấ ệ ưởng kinh t  ế

o Đ c bi t làặ ệ các ch  s  và các s  ki n t i M  s   nh ỉ ố ự ệ ạ ỹ ẽ ả

hưởng đ n t  giáế ỷ h i đoái trên th  trố ị ường th  gi i. ế ớ

Tóm  l i ạ  :  Khi  t   giá  đ ỷ ượ c  th   n i  thì  nó  r t  nh y  c m  v i ả ổ ấ ạ ả ớ

nh ng s ữ ự ki n kinh t , chính tr , xã h i, chi n tranh k  c ệ ế ị ộ ế ể ả các 

y u t  tâm lí…  ế ố

   1. T  giá h i  ỷ ố đoái

1.7 Phương pháp đi u ch nh t  giá h i i u ch nh t  giá h i ề ề ỉ ỉ ỷ ỷ ố ố đoái (tt)

a Chính sách chi t kh uế ấ

Chính sách chi t kh u là chính sách NHTW dùng ế ấ

bi n  pháp  thay ệ đ i  lãi  su t  chi t  kh u ổ ấ ế ấ đ  ể đi u ề

ch nh t  giá h i ỉ ỷ ố đoái trên th  trị ư ng.ờ

o Khi TGHĐ lên cao quá m c ứ  Chính ph  s  nâng ủ ẽ

lãi  su t  chi t  kh u ấ ế ấ đ   thu  hút  ngo i  tể ạ ệ  đi u ề

ch nh cho TGHĐ gi m.ỉ ả

o Khi TGHĐ gi m quá m c ả ứ  Chính ph  s  gi m ủ ẽ ả

lãi  su t  chi t  kh u ấ ế ấ đ   gi m  ngo i  t  ể ả ạ ệ   đi u ề

ch nh cho TGHĐ tỉ ăng

b Chính sách ho t ạ đ ng công khaiộ

Nhà nư c s  tác ớ ẽ đ ng vào TGHĐ b ng cách tham ộ ằgia mua bán ngo i t  trên th  trạ ệ ị ư ng.ờ