Tài liệu Báo cáo " Những hạn chế của pháp luật về chứng khoán, thị trường chứng khoán ở Việt Nam hiện nay và yêu cầu hoàn thiện" docx

Những điểm hạn chế chủ yếu của pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán ở Việt Nam hiện nay Khác với nhiều nước trên thế giới, nơi mà thị trường chứng khoán đ được hình thành c

TS Đinh Dũng Sỹ *

1 Những điểm hạn chế chủ yếu của pháp

luật về chứng khoán và thị trường chứng

khoán ở Việt Nam hiện nay

Khác với nhiều nước trên thế giới, nơi

mà thị trường chứng khoán đ được hình

thành cách đây một vài trăm năm với hệ

thống pháp luật về chứng khoán đ hoàn

chỉnh, ở Việt Nam thị trường chứng khoán là

vấn đề còn rất mới mẻ, Trung tâm giao dịch

chứng khoán đầu tiên mới được hình thành

tại thành phố HCM từ giữa tháng 7/2000 Do

vậy, pháp luật về chứng khoán và thị trường

chứng khoán -hình thức pháp lí của quan hệ

kinh tế trong thị trường đặc thù này còn ở

mức sơ khai, chưa hoàn chỉnh và đồng bộ

Cho đến nay, các văn bản quy phạm pháp

luật điều chỉnh về chứng khoán và thị trường

chứng khoán có thể kể tới vài ba chục văn

bản, nằm rải rác ở nhiều lĩnh vực, do nhiều

cấp có thẩm quyền ban hành, dưới nhiều

hình thức khác nhau như luật, pháp lệnh,

nghị định, quyết định, thông tư Tuy nhiên,

các văn bản quy phạm pháp luật chủ yếu,

trực tiếp điều chỉnh các quan hệ phát sinh

trong quá trình phát hành, kinh doanh và

quản lí nhà nước về chứng khoán đều là

những văn bản có giá trị pháp lí dưới luật,

trong đó văn bản điều chỉnh trực tiếp và quan

trọng nhất là Nghị định số 48/CP ngày

11/7/1998 của Chính phủ về chứng khoán và

thị trường chứng khoán

Nhìn một cách tổng thể, tuy chưa có đạo

luật về phát hành và kinh doanh chứng khoán

như ở nhiều nước trên thế giới nhưng trên

thực tế, khung pháp luật về chứng khoán với

ba bộ phận cấu thành tối thiểu cần có của nó gồm Những quy định luật pháp về hàng hoá chứng khoán; những điều chỉnh luật pháp về kinh doanh chứng khoán; quản lí nhà nước

và giám sát việc phát hành và kinh doanh chứng khoán cũng đ được hình thành Tuy nhiên, về mặt nội dung, các quy định hiện hành còn bộc lộ nhiều hạn chế Cụ thể như còn nhiều quy định chưa đầy đủ, chưa rõ ràng hoặc còn bỏ ngỏ đồng thời cũng có nhiều quy định mặc dù mới được ban hành, chưa qua kiểm nghiệm nhiều trên thực tế đ bộc lộ những hạn chế, bất hợp lí Trong phạm vi bài viết này, chúng tôi chỉ xin nêu một số điểm hạn chế chính dưới đây:

a Về cơ chế và hình thức phát hành cổ phiếu

Pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán của ta hiện nay chưa có các quy

định điều chỉnh về phát hành riêng lẻ (phát hành tư nhân) Luật công ti trước đây cũng như Luật doanh nghiệp hiện hành không phân biệt rạch ròi việc phát hành riêng lẻ và phát hành ra công chúng Nghị định số 48/1998/NĐ-CP về chứng khoán và thị trường chứng khoán xác định rõ là chỉ điều chỉnh việc phát hành chứng khoán ra công chúng Mặc dù pháp luật chưa quy định rõ

đâu là phát hành cổ phiếu có tính chất riêng

lẻ nhưng các quy định trong Luật công ti trước đây chính là thể hiện những nguyên tắc

* Văn phòng Chính phủ

và cơ chế của phát hành riêng lẻ Còn Luật

doanh nghiệp năm 1999 lại bỏ mất các quy

định của việc phát hành này Do vậy, có thể

nói hiện nay pháp luật chứng khoán của

chúng ta chưa có đủ những quy định điều

chỉnh về phát hành riêng lẻ mà chỉ có các

quy định về phát hành chứng khoán (chào

bán) ra công chúng Cần phải bổ sung quy

định này trong Luật doanh nghiệp

b Về cơ cấu các loại thị trường

Nghị định số 48/1998/NĐ-CP về chứng

khoán và thị trường chứng khoán mới chỉ

quy định về thị trường giao dịch tập trung

Trong khi đó, do bị hạn chế bởi cơ chế phát

hành, có nhiều loại chứng khoán không đủ

điều kiện để niêm yết tại thị trường giao dịch

tập trung, đặc biệt là trái phiếu Như vậy, sẽ

có lượng chứng khoán không nhỏ được phát

hành mà không có nơi giao dịch (mua bán

lại) Để khắc phục tình trạng này, pháp luật

cần quy định bổ sung và tìm ra giải pháp tạo

khả năng giao dịch cho các chứng khoán

không đủ điều kiện niêm yết tại thị trường

tập trung

c Vấn đề thời hạn và tính chuyển

nhượng của chứng khoán chưa được quy định

rõ ràng

Trong Luật công ti trước đây cũng đ có

sự phân định giữa cổ phiếu kí danh (không

được tự do chuyển nhượng hoặc chuyển

nhượng hạn chế) và cổ phiếu vô danh (được

tự do chuyển nhượng) nhưng lại chưa được

hướng dẫn cụ thể về phạm vi và đối tượng

chuyển nhượng; hoặc các trái phiếu, vì thời

hạn ngắn, cơ chế phát hành bị ràng buộc

nhiều điều kiện, do vậy, chứng khoán do các

doanh nghiệp Việt Nam phát hành bị hạn chế

về khả năng trao đổi, mua bán Từ đó số

lượng chứng khoán được niêm yết tại thị

trường chứng khoán vừa ít về số lượng vừa

không phong phú về chủng loại

d Về các tổ chức hoạt động kinh doanh chứng khoán

Theo Điều 29 Nghị định số

48/1998/NĐ-CP thì “các tổ chức tín dụng, công ti bảo hiểm hoặc các tổng công ti muốn tham gia kinh doanh chứng khoán phải thành lập công

ti chứng khoán độc lập” Tuy nhiên, Luật các

tổ chức tín dụng năm 1997 lại chưa có các quy định cho phép các tổ chức tín dụng được quyền (gián tiếp) kinh doanh chứng khoán (mặc dù chúng ta đ khắc phục tình trạng này bằng quyết định của Thủ tướng Chính phủ, cho phép các tổ chức tín dụng được thành lập công ti kinh doanh chứng khoán

độc lập) Sự không đồng bộ này của hệ thống pháp luật đ phần nào gây khó khăn, cản trở hoạt động của các tổ chức muốn tham gia vào lĩnh vực kinh doanh chứng khoán Do vậy, cần có những quy định bổ sung nói trên

để các tổ chức tín dụng, công ti bảo hiểm

có cơ sở pháp lí tham gia vào hoạt động kinh doanh chứng khoán, tạo thêm sự sôi động của trung tâm giao dịch vừa mới được vận hành ở nước ta

d Về khả năng tham gia của các tổ chức, cá nhân nước ngoài vào thị trường chứng khoán Việt Nam

Nói chung, luật pháp ở hầu hết các nước

đều có những quy định hạn chế nhất định sự tham gia của tổ chức kinh doanh, người đầu tư nước ngoài vào thị trường chứng khoán của họ cả trên phương diện kinh doanh, cả trên phương diện đầu tư

Trên phương diện kinh doanh, luật pháp nhiều nước không cho phép các công ti chứng khoán nước ngoài trở thành thành viên

sở giao dịch chứng khoán mà chỉ cho phép

họ tham gia dưới hình thức liên doanh với các công ti trong nước hoặc được mở chi nhánh, đặt văn phòng đại diện để làm nhiệm

vụ môi giới gián tiếp

Đối với đầu tư, luật pháp hầu hết các

nước trong khu vực đều có những quy định

riêng về các loại cổ phiếu bán cho người

nước ngoài hoặc khống chế tỉ lệ nắm giữ

chứng khoán của nhà đầu tư nước ngoài Ví

dụ, luật pháp của Indonesia, Thái Lan cho

phép nhà đầu tư nước ngoài được quyền nắm

giữ tối đa là 49% số cổ phiếu đăng kí lưu

hành trên sở giao dịch đối với một tổ chức

phát hành; ở Malaysia tỉ lệ này là 30%; ở

Philippine và Trung Quốc thì phân cổ phiếu

làm 2 loại: Loại bán cho các nhà đầu tư trong

nước (loại A), loại bán cho các nhà đầu tư

nước ngoài (loại B)

Theo kinh nghiệm của một số nước trong

khu vực, Việt Nam cũng mở cửa thị trường

chứng khoán với bên ngoài Tuy nhiên, việc

mở cửa này cũng cần có những quy định hạn

chế, từ từ, nhằm tạo điều kiện cho các doanh

nghiệp kinh doanh chứng khoán trong nước

có cơ hội lớn mạnh và bảo đảm tính an toàn

của thị trường chứng khoán trong nước, hạn

chế những tác động từ bên ngoài đối với nền

kinh tế Luật pháp của ta cũng có những quy

định (hạn chế) tương tự như một số nước nói

trên

Nghị định số 48/1998/NĐ-CP, Quyết

định số 139/1999/QĐ-TTg và Quyết định số

145/1999/QĐ-TTg đều đ ghi nhận quyền

của tổ chức, cá nhân nước ngoài được mua

bán chứng khoán trên thị trường chứng

khoán Việt Nam Tuy nhiên, các quy định

của Luật đầu tư nước ngoài chưa đồng bộ và

thông thoáng, dẫn đến hạn chế khả năng

tham gia thị trường chứng khoán của các nhà

đầu tư nước ngoài Cụ thể là theo quy định

của Luật đầu tư nước ngoài, các doanh

nghiệp liên doanh và doanh nghiệp 100%

vốn nước ngoài chỉ có thể được tổ chức dưới

hình thức công ti trách nhiệm hữu hạn và

trong quá trình hoạt động cũng không được

phép chuyển đổi sang hình thức công ti cổ phần Quy định này không chỉ làm hạn chế khả năng huy động vốn đầu tư từ nước ngoài

mà còn hạn chế cả khả năng tham gia thị trường chứng khoán của các nhà đầu tư nước ngoài Do vậy, luật pháp cần phải thay đổi,

điều chỉnh các quy định nói trên

e Các quy định về giải quyết tranh chấp Vấn đề giải quyết tranh chấp phát sinh trong lĩnh vực chứng khoán đ được đề cập trong một vài văn bản (Pháp lệnh về thủ tục giải quyết các vụ án kinh tế năm 1994; Nghị

định số 48/1998/NĐ-CP về chứng khoán và thị trường chứng khoán) nhưng cũng chỉ mới dừng lại ở những quy định mang tính nguyên tắc chung, chưa đầy đủ

Pháp lệnh thủ tục giải quyết các vụ án kinh tế xếp "các tranh chấp liên quan đến việc mua bán cổ phiếu, trái phiếu" thuộc loại các tranh chấp kinh tế và thuộc thẩm quyền giải quyết của tòa án nhân dân (tòa kinh tế); Nghị định số 48/CP quy định trọng tài kinh

tế cũng có thẩm quyền giải quyết các tranh chấp về chứng khoán Tuy nhiên, việc chỉ liệt

kê có hai loại chứng khoán nói trên là chưa

đầy đủ Mặt khác, các tranh chấp về chứng khoán cũng không phải chỉ bao gồm các tranh chấp về mua bán chứng khoán mà còn

có nhiều tranh chấp khác về sở hữu phát hành, kinh doanh chứng khoán Do vậy, cần phải bổ sung, hoàn thiện các quy định về giải quyết tranh chấp Theo chúng tôi, các vấn đề này bao gồm:

+ Nhận diện chính xác và đầy đủ các tranh chấp về chứng khoán, kinh doanh chứng khoán và phân loại chúng;

+ Xác định thẩm quyền giải quyết các tranh chấp;

+ Xây dựng cơ chế giải quyết tranh chấp phù hợp;

g Các quy định về giải thể, phá sản công

ti chứng khoán

Chúng ta đ có Luật phá sản doanh

nghiệp, tuy nhiên, kinh doanh chứng khoán

là lĩnh vực đặc thù Việc giải thể, phá sản

công ti kinh doanh chứng khoán có ảnh

hưởng nhất định đến thị trường, đến lợi ích

các nhà đầu tư và có thể gây hậu quả mang

tính dây chuyền Do vậy, chúng tôi cho rằng

cần có những quy định cụ thể và rõ ràng hơn

về giải thể, phá sản đối với các công ti chứng

khoán Có thể có những công ti chứng khoán

của Nhà nước (trong điều kiện mới hình

thành thị trường chứng khoán) không được

phá sản hoặc phá sản có điều kiện

Ngoài những hạn chế nói trên của các

quy định thuộc về thể chế thị trường chứng

khoán còn phải kể đến những bất cập trong

các thể chế liên quan mà nếu thiếu chúng thì

thị trường chứng khoán không thể vận hành

đồng bộ và trôi chảy được Đó là các thể chế

về tài chính, hành chính - tư pháp, các quy

định của pháp luật doanh nghiệp, pháp luật

về đầu tư, về lao động hoặc các quy định của

pháp luật hình sự Các thể chế này còn

nhiều quy định lạc hậu, chưa bắt kịp với điều

kiện kinh tế - x hội của đất nước trong đó

có sự tồn tại và hoạt động của thị trường

chứng khoán, phần nào kìm hm hoặc làm

giảm hiệu quả hoạt động của thị trường

chứng khoán trong thực tiễn

Tóm lại, thực trạng pháp luật về chứng

khoán và thị trường chứng khoán ở Việt Nam

hiện nay có thể đưa ra một số nhận xét sau

(những hạn chế cần khắc phục):

- Hệ thống các văn bản quy phạm pháp

luật về chứng khoán và thị trường chứng

khoán hầu hết là các văn bản dưới luật, có

giá trị pháp lí thấp;

- Các văn bản thiếu tính hệ thống, còn

manh mún, chắp vá, thiếu tính đồng bộ và

còn mâu thuẫn chồng chéo giữa các quy

định;

- Còn bỏ ngỏ nhiều vấn đề thuộc về chứng khoán và thị trường chứng khoán chưa

được quy định, điều chỉnh;

- Hầu hết các quy định được xây dựng trên cơ sở tham khảo, học tập kinh nghiệm luật pháp, kinh nghiệm tổ chức thị trường chứng khoán của nước ngoài mà chưa được hoặc còn ít được kiểm nghiệm qua thực tiễn

ở Việt Nam

2 Những yêu cầu, giải pháp hoàn thiện pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán

Về phương hướng, yêu cầu chung là cần pháp điển hoá các quy định pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán cho

đầy đủ, hệ thống và đồng bộ, tiến tới xây dựng và ban hành Pháp lệnh chứng khoán và thị trường chứng khoán trong một vài năm tới; hiện đại hoá đội ngũ những người làm chứng khoán (quản lí và kinh doanh), các phương tiện, thiết bị phục vụ cho hoạt động của thị trường chứng khoán, đây là các vấn

đề mang tính kĩ thuật, tạo khả năng mua bán, thanh toán chứng khoán một cách dễ dàng; xây dựng các trung tâm giao dịch đủ mạnh tiến tới thành lập Sở giao dịch chứng khoán phục vụ có hiệu quả cho nền kinh tế Về các giải pháp cụ thể, trước mắt cần hoàn thiện các vấn đề sau:

a Hoàn thiện các quy định về phát hành tư nhân (bán riêng) Phát hành tư nhân là việc phát hành chứng khoán (cổ phiếu) một cách riêng lẻ, tức là nhà phát hành bán cổ phiếu trực tiếp cho nhà đầu tư, không phải là phát hành (chào bán) ra công chúng qua thị trường chứng khoán Tuy phát hành tư nhân không được thực hiện ở thị trường giao dịch tập trung nhưng nó tạo ra các chứng khoán - hàng hoá để có thể giao dịch tại thị trường giao dịch tập trung sau này

Theo chúng tôi, Luật doanh nghiệp cần

phải bổ sung các quy định về điều chỉnh phát

hành tư nhân (phát hành riêng lẻ) nói trên

b Hoàn thiện các quy định pháp luật về

tạo lập các loại chứng khoán và khả năng

giao dịch chúng trên thị trường tập trung

Như đ phân tích trong phần thực trạng,

các quy định pháp luật về chứng khoán của

ta hiện nay còn nhiều hạn chế, đặc biệt là về

cơ chế phát hành, về thời hạn lưu hành chứng

khoán Do vậy, thị trường chứng khoán của

ta còn rất ít các chủng loại chứng khoán Mặt

khác, có nhiều loại chứng khoán (đặc biệt là

chứng khoán có lợi tức cố định) không đủ

điều kiện để niêm yết trên thị trường giao

dịch tập trung, phần nào làm giảm tính hấp

dẫn và sôi động của thị trường chứng khoán

Và do vậy, cũng cần phải có giải pháp trước

mắt là cho phép thành lập các quầy giao dịch

các chứng khoán không đủ điều kiện niêm

yết bên cạnh các quầy giao dịch tập trung

c Hoàn thiện các quy định pháp luật về

các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán

- Trước hết là các cơ quan quản lí điều

hành và giám sát thị trường chứng khoán

Các cơ quan này bao gồm Uỷ ban chứng

khoán nhà nước, Bộ tài chính, Ngân hàng

trung ương, Bộ Tư pháp, Sở giao dịch chứng

khoán (Trung tâm giao dịch chứng khoán),

Hiệp hội các nhà kinh doanh chứng khoán

Hiện nay ta đ có cơ quan quản lí nhà

nước về chứng khoán là Uỷ ban chứng khoán

nhà nước (được thành lập theo Nghị định số

75/CP ngày 28/11/1996 của Chính phủ) và

các cơ quan giám sát có liên quan Tuy

nhiên, cơ chế luật pháp về sự phối hợp trong

tham gia tổ chức, giám sát thị trường chứng

khoán chưa được hình thành Các cơ quan

liên quan mới chỉ tham gia ở mức độ và

phạm vi rất thấp, dựa trên những quy định

hiện hành về chức năng, nhiệm vụ quản lí

ngành của mình Trung tâm giao dịch chứng khoán, một định chế trung tâm của thị trường chứng khoán mới được hình thành với tính chất là tổ chức điều hành mang tính quá độ (Trung tâm giao dịch chứng khoán đang hoạt

động tại TP Hồ Chí Minh hoặc tại Hà Nội trong thời gian tới) Các trung tâm này thuộc

sở hữu nhà nước, trực thuộc ủy ban chứng khoán nhà nước, hoạt động không vì mục tiêu lợi nhuận Trong tương lai, ta cần hoàn thiện các quy định luật pháp đối với định chế tài chính quan trọng này, cần xây dựng

Sở giao dịch chứng khoán như là một thực thể độc lập về tổ chức cũng như tài chính, thực hiện hoạt động kinh doanh vì mục tiêu lợi nhuận Bên cạnh đó, chúng ta cũng cần phải nghiên cứu cho phép ra đời Hiệp hội các nhà kinh doanh chứng khoán, với tính chất là

tổ chức hỗ trợ các thành viên và cũng là tăng cường khả năng giám sát đối với thị trường

- Các nhà phát hành Theo quy định của pháp luật hiện hành, có các nhà phát hành sau: Chính phủ, chính quyền địa phương, doanh nghiệp nhà nước (trong đó có DNNN

cổ phần hoá), công ti cổ phần, quỹ đầu tư chứng khoán và các ngân hàng thương mại,

tổ chức tín dụng Tuy nhiên, theo các quy

định hiện hành, khả năng phát hành chứng khoán của các chính quyền địa phương, các quỹ đầu tư và các tổ chức tín dụng còn thấp; khả năng có chứng khoán để niêm yết tại thị trường giao dịch tập trung trong thời điểm hiện tại hầu như rất hạn chế, kể cả các doanh nghiệp Cần phải ban hành đầy đủ các quy chế pháp lí cũng như hình thành các yếu tố thói quen, tâm lí kinh doanh có thị trường chứng khoán cho các nhà phát hành tiềm năng

- Các nhà đầu tư Là những người bỏ tiền vào đầu tư chứng khoán nhằm mục tiêu lợi nhuận Họ gồm các doanh nghiệp, các công

ti tài chính, các ngân hàng thương mại, các

quỹ bảo hiểm và lực lượng đông đảo là các

tầng lớp dân cư Trong giai đoạn hiện nay

của thị trường chứng khoán nước ta cần phải

có những quy định luật pháp đầy đủ và thống

nhất để bảo đảm quyền lợi của các nhà đầu

tư, tạo cho họ tâm lí an toàn khi bỏ vốn vào

kinh doanh chứng khoán Nhưng trước hết

đối với chúng ta hiện nay có lẽ là cần phải

tuyên truyền sâu rộng những thông tin, kiến

thức về chứng khoán và thị trường chứng

khoán để người dân hiểu biết về chúng và

tham gia vào thị trường này

- Về các công ti chứng khoán Cần phải

mở rộng thêm đối tượng được phép tham gia

cung ứng các dịch vụ chứng khoán và xây

dựng, sửa đổi các quy chế pháp lí của các

loại hình nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán

như các quy chế về tự doanh, môi giới chứng

khoán, tư vấn đầu tư, quản lí danh mục đầu

tư, lưu kí, thanh toán bù trừ

- Về các định chế tài chính trung gian

Cần hoàn thiện các quy định luật pháp có

liên quan như Luật các tổ chức tín dụng,

Luật kinh doanh bảo hiểm để các tổ chức

trung gian tài chính như các ngân hàng

thương mại, các tổ chức tín dụng, công ti bảo

hiểm có thể tham gia trực tiếp hoặc gián

tiếp vào thị trường chứng khoán với cả ba tư

cách: Nhà phát hành, nhà kinh doanh chứng

khoán và nhà đầu tư

d Đồng bộ hoá các thể chế và định chế

liên quan đến chứng khoán và thị trường

chứng khoán, tạo ra khung pháp luật về

chứng khoán và thị trường chứng khoán hoàn

chỉnh để thị trường chứng khoán được hình

thành, vận hành đồng bộ và có hiệu quả

Trong điều kiện Việt Nam hiện nay, các vấn

đề cần phải được hoàn thiện để đồng bộ hoá

với pháp luật về chứng khoán và thị trường

chứng khoán, tạo thêm động lực cho việc

hình thành và hoạt động của thị trường chứng khoán, đó là:

- Pháp luật về doanh nghiệp Thể hiện trong việc bảo đảm quyền tự do kinh doanh, tạo cơ chế và điều kiện để các doanh nghiệp gặp được người đầu tư bằng phát hành cổ phiếu qua thị trường chứng khoán;

- Pháp luật về đầu tư (trong nước và nước ngoài) phải đảm bảo cho nhà đầu tư có cơ hội lựa chọn hình thức đầu tư phù hợp bằng góp vốn thành lập doanh nghiệp hoặc bằng mua bán cổ phiếu, trái phiếu trên thị trường hoặc có thể chuyển đổi hình thức doanh nghiệp, chuyển đổi vốn góp thành chứng khoán một cách dễ dàng, thuận lợi; cho phép các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài dưới các hình thức liên doanh và 100% vốn nước ngoài từ loại hình công ti trách nhiệm hữu hạn có thể chuyển đổi thành công ti cổ phần theo quy định của Luật doanh nghiệp,

để các nhà đầu tư nước ngoài có nhiều cơ hội hơn trong việc tham gia vào thị trường chứng khoán Việt Nam

- Pháp luật về tài chính cần phải tạo cho thị trường nhiều loại giấy tờ có giá có thể trao đổi, mua bán được trên thị trường chứng khoán; hình thành đồng bộ các quy định về

kế toán, kiểm toán chứng khoán; các quy

định về thuế, đặc biệt là các ưu đi về thuế

đối với hoạt động kinh doanh chứng khoán trong điều kiện mới hình thành thị trường hiện nay;

- Về pháp luật hình sự Hiện nay, Bộ luật hình sự của ta chưa có quy định về tội phạm trong lĩnh vực chứng khoán Tuy nhiên, trong chương “Các tội xâm phạm trật tự quản lí kinh tế” có một số tội danh mà các hành vi của các tội này sẽ được thực hiện một cách tương tự trong lĩnh vực chứng khoán như tội

đầu cơ, tội lừa dối khách hàng, tội kinh doanh trái phép Và do vậy, khi có các hành

vi phạm tội này xảy ra trong lĩnh vực kinh

doanh chứng khoán thì có thể áp dụng các

điều khoản hiện hành của Bộ luật hình sự để

truy cứu trách nhiệm hình sự và làm căn cứ

xét xử Mặc dù vậy, xét về tính chất và mức

độ nguy hiểm của những hành vi cùng loại

nói trên trong lĩnh vực chứng khoán, chúng

tôi cho rằng chúng nguy hiểm hơn và có thể

để lại hậu quả nặng nề hơn Do vậy, Bộ luật

hình sự cần quy định các tội danh này với

khung hình phạt thích hợp Mặt khác, trong

lĩnh vực kinh doanh chứng khoán còn có

những hành vi nguy hiểm cho x hội mà Bộ

luật hình sự cần phải khái quát, xây dựng cấu

thành tội phạm và quy định bổ sung thành

các tội danh mới trong lĩnh vực chứng khoán như: Tội mua bán nội gián; tội vi phạm các quy định về mua bán, nắm giữ chứng khoán nhằm thanh toán, sáp nhập công ti; tội lạm dụng trong việc phát hành giấy tờ có giá - chứng khoán

- Hoàn thiện đồng bộ các pháp luật khác

có liên quan đến chứng khoán và thị trường chứng khoán như pháp luật lao động; pháp luật hành chính - tư pháp; giải quyết tranh chấp; giải thể, phá sản doanh nghiệp để thị trường chứng khoán được vận hành trôi chảy

và đồng bộ, có ý nghĩa thiết thực trong việc

đáp ứng nhu cầu vốn cho nền kinh tế./

Về thẩm quyền (Tiếp theo trang 59)

2 Cần nhanh chóng khắc phục sự mâu

thuẫn giữa các quy định của Luật đất đai

năm 1993 với các quy định trong các văn

bản hướng dẫn thi hành Luật đầu tư nước

ngoài tại Việt Nam về thẩm quyền giao đất,

cho thuê đất của uỷ ban nhân dân tỉnh, thành

phố trực thuộc trung ương Giải pháp đưa ra

để khắc phục sự mâu thuẫn này là sửa đổi

các quy định của Luật đất đai năm 1993 về

thẩm quyền giao đất cho thuê đất của uỷ ban

nhân dân tỉnh, thành phố trực thuộc trung

ương cho phù hợp với Luật đầu tư nước ngoài

tại Việt Nam và các văn bản hướng dẫn thi

hành nhằm giảm các thủ tục hành chính

trong việc thuê đất của các dự án đầu tư đồng

thời tăng cường quyền hạn, trách nhiệm và

tạo điều kiện thuận lợi cho việc thu hút các

dự án đầu tư nước ngoài

3 Như phần trên chúng tôi đ phân tích,

thị trấn là cấp đơn vị hành chính tương

đương với x Cả x và thị trấn đều chịu sự

quản lí trực tiếp của uỷ ban nhân dân huyện

Để tăng cường quyền hạn và trách nhiệm cho

uỷ ban nhân dân huyện, theo quan điểm của

chúng tôi, cần sửa quy định hiện nay của Luật đất đai năm 1993 theo hướng cho phép

uỷ ban nhân dân huyện được quyền giao đất cho hộ gia đình, cá nhân làm nhà ở tại thị trấn Có như vậy mới tạo sự thuận lợi cho uỷ ban nhân dân huyện trong việc phân cấp quản lí nhà nước đối với đất đai

4 Xuất phát từ nhu cầu khẩn cấp của chiến tranh, chống thiên tai hoặc trong tình trạng khẩn cấp, nếu quy định uỷ ban nhân dân huyện, quận, thị x, thành phố trực thuộc tỉnh trở lên có quyền trưng dụng đất như pháp luật hiện hành thì trên thực tế sẽ có trường hợp không đáp ứng hoặc ứng phó kịp thời, có hiệu quả khi chiến tranh, thiên tai, tình trạng khẩn cấp xảy ra Chính vì vậy, nên quy định uỷ ban nhân dân cấp x có quyền quyết định việc trưng dụng đất khi có nhu cầu khẩn cấp của chiến tranh; chống thiên tai hoặc tình trạng khẩn cấp Sau đó, uỷ ban nhân dân cấp x báo cáo ngay việc quyết

định trưng dụng đất của mình cho uỷ ban nhân dân huyện, quận, thị x, thành phố thuộc tỉnh biết để xử lí./