Quản trị tài chính THƯƠNG VỤ PHÁT HÀNH CỔ PHIẾU CỦA APAX HOLDINGS

PowerPoint Presentation Tài chính Quản trị KINH DOANH TĂNG TRƯỞNG ‹› 1 Topic 1 Các nguồn tài trợ vốn dài hạn của doanh nghiệp Trái phiếu, cổ phiếu, Thuê tài chính, Nợ dài hạn, LN để lại Quy trình phát hành cổ phiếu ra công chúng Tìm hiểu 1 thương vụ phát hành cổ phiếu gần đây nhất mà các anh chị quan tâm MỞ ĐẦU Nội dung thuyết trình Trái phiếu Cổ phiếu Cho thuê tài chính My First Template Nợ dài hạn Lợi nhuận để lại Quy trình phát hành cổ phiếu ra công chúng Kết thúc Thương vụ phát hành cổ phiế.

Tài chính

Topic 1:

Các nguồn tài trợ vốn dài

hạn của doanh nghiệp:

Trái phiếu, cổ phiếu, Thuê

Cho thuê tài chính

Nợ dài hạn

Lợi nhuận để

lại

Quy trình phát hành cổ phiếu

ra công chúng

Kết thúc

Thương vụ phát hành cổ phiếu của

APAX HOLDINGS

Trái phiếu

Trái phiếu là chứng chỉ cam kết trả nợ của công ty, bản chất gống đi vay

dài hạn nhưng khác là mọi điều khoản đều do doanh nghiệp đưa ra

 Lãi suất không phụ thuộc vào tình hình kinh doanh của công ty; dù

làm ăn thua lỗ, công ty vẫn phải trả đủ tiền lãi, không cắt giảm hoặc

bỏ như cổ phiếu

 Nếu công ty ngừng hoạt động, thanh lý tài sản; người sở hữu trái

phiếu được trả tiền trước người có cổ phần ưu đãi và cổ phần thông thường

 Rủi ro không lớn, tiền lãi từ trái phiếu hàng năm là như nhau; và sẽ

nhận được tiền gốc vào năm đáo hạn trái phiếu

 Có thể chuyển nhượng trái phiếu thông qua sàn giao dịch hoặc bán

lại cho công ty

3

 Trường hợp, doanh nghiệp phát hành trái phiếu vỡ nợ Có thể doanh

nghiệp sẽ không có khả năng chi trả công nợ cho người sở hữu trái phiếu

 Nếu rời vào thời điểm rớt giá, nhà đầu tư bán trái phiếu vào cuối thời

hạn của trái phiếu Thì sẽ không nhận được nhiều như khoản đầu tư trái phiếu ban đầu nữa

 Không có quyền biểu quyết, tham gia vào hoạt động của công ty

Nhược điểm

 Nhanh chóng tiếp cận nguồn vốn đối với máy móc thiết bị, phương tiện, dây chuyền sản xuất

 Thủ tục đơn giản và yêu cầu về tín dụng thấp

 Việc thuê tài chính dẽ dàng hơn so với tiếp cận nguồn vốn từ ngân hàng

 Tạo điều kiện cho doanh nghiệp mở rộng hoạt động kinh doanh

 Tạo điều kiện cho việc thu xếp vốn với các khoản thanh toán cố định

 Lợi ích về thuế vì tài sản cho thuê tài chính vẫn tính là tài sản của bên cho thuê nên sẽ không tính khấu hao tài sản đó, làm giảm thuế thu nhập phải nộp

 Lãi suất cho thuê thường cao hơn lãi suất cho vay vốn cùng loại tại các ngân hàng

 Mạng lưới hoạt động của các công ty cho thuê tài chính còn tập trung chủ yêu ở các tỉnh thành phố lớn

 Trình độ, kiến thức, kỹ năng của cán bộ công ty cho thuế tài chính còn yếu kém, chưa chủ động tiếp cận khách hàng

 Quy định về đối tượng cho thuê tài chính chỉ bó hẹp trong động sản và dây chuyền sản xuất, máy móc thiết bị,…

 Khách hàng của của các công ty cho thuê tài chính chủ yếu là các doanh nghiệp vừa và nhỏ, trình độ và

kỹ năng quản lý còn yếu kém dẫn đến khó khăn trong quá trình thẩm định

Cho thuê tài chính là hoạt động tín dụng trung và dài hạn thông qua việc cho thuê máy móc thiết bị, phương tiên vận chuyển và các động

sản khác trên cơ sở hợp đồng cho thuê tài chính giữa Bên cho thuê là các công ty Cho thuê tài chính và Bên thuê là khách hàng

Cho thuê tài chính

Nợ dài hạn

 Khoản nợ phải trả > 1 năm tài chính

VD: Vay dài hạn, phải trả trái phiếu, thuê vốn…

Ưu điểm:

+ Có tính ổn định: doanh nghiệp chủ động khi sử dụng.

+ Có tác động đòn bẩy, khuếch đại thu nhập cho chủ sở hữu công ty.

+ Áp lực trả nợ ít hơn.

- Nhược điểm:

+ Chi phí sử dụng vốn mắc hơn.

+ Doanh nghiệp phải tốn chi phí nuôi khoản nợ mặc dù có lúc

chưa thực sự cần dùng hoặc không sử dụng hết.

Lợi nhuận để lại

(RE: Retained Earnings)

 Là khoản thu nhập ròng sau tính thuế và

trả cổ tức cho các cổ đông trong DN

RE = BP + NI (or Loss) – C – S

 RE (Retained Earnings): Lợi nhuận giữ lại

 BP (Beginning Period RE): Lợi nhuận giữ lại ban đầu

 NI (Net Income) or Loss: Thu nhập ròng hoặc lỗ ròng

 C (Cash dividends): Cổ tức dạng tiền mặt

Cách sử dụng thu nhập lợi nhuận giữ lại

- Phân phối dưới dạng cổ tức

- Đầu tư mở rộng SXKD

- Sáp nhập, mua lại, hợp tác kinh doanh

- Mua lại CP

- Sử dụng để trả bất kì khoản vay nợ nào chưa thanh

toán mà doanh nghiệp đang có

Thu nhập giữ lại vs cổ tức

- Cổ tức chia: tiền mặt hoặc CP  TNGL giảm

- Trả = tiền mặt: khiến dòng tiền ra lớn, ghi nhận là các khoản giảm thuần

- Việc tăng số lượng CP ko ảnh hưởng đến BCĐKT vì giá thị trường tự động được điều chỉnh  giảm giá trên mỗi CP phản ánh trong TK vốn  tác động đến RE

Ch ươ ng 2 

Quá trình phát hành cổ phiếu ra công chúng

Giai đo n th  nh t là  ạ ứ ấ chu n b  chào bán tr ẩ ị ướ c  khi có ch p thu n đăng  ấ ậ

ký c a  y ban ch ng  ủ Ủ ứ khoán nhà n ướ c

 T i Đi u 19 Lu t ch ng khoán 2006 có quy đ nh: ạ ề ậ ứ ị

“Trong th i gian U  ban Ch ng khoán Nhà nờ ỷ ứ ước xem 

xét h  s  đăng ký chào bán ch ng khoán ra công ồ ơ ứ

chúng, t  ch c phát hành, t  ch c b o lãnh phát ổ ứ ổ ứ ả

hành và t  ch c, cá nhân có liên quan ch  đổ ứ ỉ ược s  ử

d ng trung th c và chính xác các thông tin trong B n ụ ự ả

cáo b ch đã g i U  ban Ch ng khoán Nhà nạ ử ỷ ứ ước đ  ể

thăm dò th  trị ường, trong đó ph i nêu rõ các thông tin ả

v  ngày phát hành và giá bán ch ng khoán là thông ề ứ

tin d  ki n. Vi c thăm dò th  trự ế ệ ị ường không được th c ự

hi n trên phệ ương ti n thông tin đ i chúng.”. ệ ạ

Thêm chú thích của bạn

Thêm chú thích của bạn

Thêm chú thích của bạn

Thêm chú thích của bạn

Thêm chú thích của bạn

Thêm chú thích của bạn

Thêm chú thích của bạn

Thêm chú thích của bạn

Thêm chú thích của bạn

Thêm chú thích của bạn

1. Giai đo n chu n b  chào bán tr ạ ẩ ị ướ c khi có ch p thu n c a  y ban ch ng khoán nhà n ấ ậ ủ Ủ ứ ướ c

Ở giai đoạn này, công ty phát hành cần chuẩn bị hồ sơ đăng ký chào bán chứng khoán ra công chúng Sau

khi hoàn thiện hồ sơ thì công ty có thể nộp hồ sơ đăng ký với Ủy ban chứng khoán nhà nước để xin chấp

thuận đăng ký của Ủy ban chứng khoán nhà nước

• Nhà n ướ c s  ti n hành xem xét h  s  đăng ký chào bán ch ng  ẽ ế ồ ơ ứ khoán ra công chúng.

• Vi c thăm dò th  tr ệ ị ườ ng có ý nghĩa nh m xác đ nh nhu c u c a  ằ ị ầ ủ nhà đ u  t  và  các đi u  ki n  chính  c a  giao  d ch  chào bán  có  ầ ư ề ệ ủ ị

th  đ ể ượ c th  tr ị ườ ng ch p thu n.  ấ ậ

• Ph i  nêu  rõ  là  “ ả các  thông  tin  v   ngày  phát  hành  và  giá  bán  ề

ch ng khoán là thông tin d  ki n ứ ự ế ”. 

• không đ ượ c th c hi n trên ph ự ệ ươ ng ti n thông tin đ i chúng.  ệ ạ

• Công  ty  không  đ ượ c  th c  hi n  b t  k   ho t  đ ng  chính  th c  ự ệ ấ ỳ ạ ộ ứ chào bán ch ng khoán nào khác.  ứ

Chúng ta có th  hi u ho t đ ng thăm dò thì tr ể ể ạ ộ ườ ng không bao g m  ồ

vi c công ty phát hành, t  ch c b o lãnh ho c t  ch c  đ i lý th o  ệ ổ ứ ả ặ ổ ứ ạ ả

lu n v i các nhà đ u t  v  m t giao d ch c  th , bao g m th o lu n  ậ ớ ầ ư ề ộ ị ụ ể ồ ả ậ

v  giá tr , các đi u ki n c a đ t chào bán, m i các nhà đ u t  c  th   ề ị ề ệ ủ ợ ờ ầ ư ụ ể mua ch ng khoán ho c nh n l nh mua ch ng khoán t  các nhà đ u  ứ ặ ậ ệ ứ ừ ầ

t  c  th ư ụ ể

Điều 19 Luật

chứng khoán

21  Khoản 4 Điều

21 

Bước 2:

Phân phối chứng khoán

Bước 3: Báo cáo kết quả đợt phát hành

và chuyển giao chứng khoán

 Đây là giai đo n sau khi đã có ch p thu n c a  y ban ch ng khoán nhà n ạ ấ ậ ủ Ủ ứ ướ c, vi c chào  ệ

bán g m ba b ồ ướ c nh  sau: ư

2. Giai đo n th c hi n chào bán, th  t c phát hành ch ng khoán ạ ự ệ ủ ụ ứ

Tại Khoản 5

và khoản 6, Điều 21 Luật chứng khoán

2006

• “Trong th i h n b y ngày, k  t  ngày  ờ ạ ả ể ừ

Gi y ch ng nh n chào bán ch ng khoán  ấ ứ ậ ứ

ra công chúng có hi u l c, t  ch c phát  ệ ự ổ ứ hành ph i công b  B n thông báo phát  ả ố ả hành trên m t t  báo đi n t  ho c báo  ộ ờ ệ ử ặ

do  y ban ch ng khoán nhà n Ủ ứ ướ c quy 

đ nh trên m t t  báo đi n t  ho c báo cáo  ị ộ ờ ệ ử ặ

vi t trong ba s  liên ti p ế ố ế

được ghi trong B n thông báo phát hành. Trả ường h p s  ợ ố

lượng ch ng khoán đăng ký mua vứ ượt quá s  lố ượng ch ng ứkhoán được phép phát hành thì t  ch c phát hành ho c t  ổ ứ ặ ổ

ch c b o lãnh phát hành ph i phân ph i h t s  ch ng ứ ả ả ố ế ố ứkhoán được phép phát hành cho nhà đ u t  tầ ư ương  ng v i ứ ớ

t  l  đăng ký mua c a t ng nhà đ u t ”ỷ ệ ủ ừ ầ ư

• 3.“Ti n mua ch ng khoán ph i đề ứ ả ược chuy n vào tài kho n ể ảphong to  m  t i ngân hàng cho đ n khi hoàn t t đ t chào ả ở ạ ế ấ ợbán và báo cáo U  ban Ch ng khoán Nhà nỷ ứ ước.”

• 4.“T  ch c phát hành ph i hoàn thành vi c phân ph i ổ ứ ả ệ ố

ch ng khoán trong th i h n chín mứ ờ ạ ươi ngày, k  t  ngày ể ừ

Gi y ch ng nh n chào bán ch ng khoán ra công chúng có ấ ứ ậ ứ

hi u l c. Trệ ự ường h p t  ch c phát hành không th  hoàn ợ ổ ứ ểthành vi c phân ph i ch ng khoán ra công chúng trong th i ệ ố ứ ờ

h n này, U  ban Ch ng khoán Nhà nạ ỷ ứ ước xem xét gia h n ạ

vi c phân ph i ch ng khoán nh ng t i đa không quá ba ệ ố ứ ư ố

mươi ngày. Trường h p đăng ký chào bán ch ng khoán ợ ứcho nhi u đ t thì kho ng cách gi a đ t chào bán sau v i ề ợ ả ữ ợ ớ

đ t chào bán trợ ước không quá mười hai tháng.”

to  v  s  ti n thu đ ả ề ố ề ượ c trong đ t  ợ chào bán.

• 6. T  ch c phát hành, t  ch c b o  ổ ứ ổ ứ ả lãnh phát hành ho c t  ch c đ i lý  ặ ổ ứ ạ

ph i chuy n giao ch ng khoán ho c  ả ể ứ ặ

gi y ch ng nh n quy n s  h u  ấ ứ ậ ề ở ữ

ch ng khoán cho ng ứ ườ i mua trong 

th i h n ba m ờ ạ ươ i ngày, k  t  ngày  ể ừ

PHẦN 3:

THƯƠNG VỤ PHÁT HÀNH

CỔ PHIẾU CỦA APAX

HOLDINGS

1 Giới thiệu Apax Holdings

a Tên Công ty

Tên cty: CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ APAX HOLDINGS

Trụ sở: Tầng 4, Tháp A - Sky City Tower, 88 Láng Hạ, Đống Đa, Hà Nội

VPGD: Tầng 4, Tháp A - Sky City Tower, 88 Láng Hạ, Đống Đa, Hà Nội

Tel: +84 24 6262 9588 - Fax: +84 24 6262 9588

Email: info@apaxholdings.com.vn -

Website: www.apaxholdings.com.vn

b Ngành nghề kinh doanh:

+ Hoạt động tư vấn quản lý

(Không bao gồm tư vấn pháp luật, tài chính, kế toán, kiểm

toán, thuế và chứng khoán)

+ Hoạt động hỗ trợ dịch vụ tài chính chưa được phân vào đâu

Chi tiết: Hoạt động tư vấn đầu tư (không bao gồm tư vấn pháp

luật tài chính kế toán, kiểm toán, thuế và chứng khoán)

c Dịch vụ:

- Ngân hàng đầu tư:

+ Thành lập: 19/03/2012, CTCP Đầu tư VN

Benchmark (gọi tắt là IBCI)

+ Đa ngành: chất dẻo, TB y tế, dệt may; Tư vấn, DV

NH đầu tư, BĐS…

+ 22/12/2016: Đổi tên CTCP Đầu tư APAX Holdings:

giáo dục, Tư vấn và Dịch vụ Ngân hàng đầu tư

- Đầu tư tài chính

- Tư vấn công bố thông tin

Sơ đồ tổ chức Apax Holdings

Tầm nhìn:

Xây dựng Apax Holdings trở thành thương hiệu dẫn

đầu trong lĩnh vực đầu tư vào giáo dục đào tạo ứng

dụng công nghệ cao.

Sứ mệnh:

Tạo ra một hệ sinh thái giáo dục hoàn chỉnh và

chuyên nghiệp, chuẩn bị hành trang hội nhập cho thế

hệ trẻ trở thành công dân toàn cầu.

24

Thương vụ phát hành cổ phiếu

của Apax Holdings

CTCP Đầu tư Apax Holdings

 Tiền thân là Công ty Cổ phần Đầu tư Việt Nam Benchmark được

thành lập vào ngày 19/03/2012 với vốn điều lệ 3 tỷ đồng

 Ngày 25/10/2016, chính thức giao dịch trên thị trường UpCoM

 IBC cung cấp các dịch vụ giáo dục đào tạo thông qua các đơn vị

thành viên trực thuộc: Công ty Cổ phần Anh Ngữ Apax, Công ty

Cổ phần Phát triển Giáo dục IGarten, CTCP English Now Global

và CTCP trường liên cấp Firbank Australia

qua kế hoạch kinh doanh

năm 2021 với mục tiêu

kỳ do chênh lệch từ tiền vay (524 tỷ đồng) và trả nợ (268 tỷ đồng) Thời điểm 31/3, nợ vay tài chính của công ty đã tăng gần 32%

so với đầu năm lên mức 1.427 tỷ đồng, chủ yếu là

vay trái phiếu

Biện pháp

 Apax English, thành viên của Apax Holdings, mới đây

đã phát hành 2 triệu trái phiếu có tài sản đảm bảo (tương đương 200 tỷ đồng) theo hình thức riêng lẻ Đây

là loại trái phiếu không chuyển đổi, có mệnh giá 100.000 đồng/trái phiếu và được đảm bảo bằng tài sản

Kỳ hạn trái phiếu là 24 tháng

kể từ ngày phát hành, lãi suất cố định 12%/năm với kỳ tính lãi là 03 tháng/lần

Apax Holdings ghi nhận doanh thu đạt gần 467 tỷ đồng, tăng 93% so với cùng kỳ năm ngoái Sau khi trừ chi phí, công ty thu về vỏn vẹn 2,4 tỷ đồng lãi ròng nhưng vẫn khả quan hơn số

lỗ hơn 170 tỷ đồng trong quý I/2020

Apax English cho biết, việc phát hành trái phiếu để bổ sung

nguồn vốn nằm trong chiến lược kinh doanh của năm 2021

và các năm tiếp theo.

Apax Holdings

28