NHÓM 5 QU¢N TRÊ DÒNG TIÀN T€I SSI pdf MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU 4 1 Lý do lựa chọn đề tài 4 2 Mục đích nghiên cứu 4 3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 5 4 Phương pháp nghiên cứu 5 5 Ý nghĩa khoa học và tính thực tiễn của đề tài 5 6 Kết cấu của tiểu luận 5 CHƯƠNG 1 NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ DÒNG TIỀN 6 VÀ QUẢN TRỊ DÒNG TIỀN CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 6 1 1 Những vấn đề cơ bản về dòng tiền của doanh nghiệp 6 1 1 1 Khái niệm dòng tiền của doanh nghiệp 6 1 1 2 Vai trò của dòng tiền đối với doanh nghiệp 6 1 1 3 Ph.
Trang 1MỤC LỤC
LỜI MỞ ĐẦU 4
1 Lý do lựa chọn đề tài 4
2 Mục đích nghiên cứu 4
3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 5
4 Phương pháp nghiên cứu 5
5 Ý nghĩa khoa học và tính thực tiễn của đề tài 5
6 Kết cấu của tiểu luận 5
CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ DÒNG TIỀN 6
VÀ QUẢN TRỊ DÒNG TIỀN CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 6
1.1 Những vấn đề cơ bản về dòng tiền của doanh nghiệp 6
1.1.1 Khái niệm dòng tiền của doanh nghiệp 6
1.1.2 Vai trò của dòng tiền đối với doanh nghiệp 6
1.1.3 Phân loại dòng tiền của doanh nghiệp 6
1.1.4 Công ty chứng khoán và dòng tiền của công ty chứng khoán 6
1.2 Quản trị dòng tiền tại công ty chứng khoán 7
1.2.1 Mục tiêu của quản trị dòng tiền tại công ty chứng khoán 7
1.2.2 Nội dung và vai trò của quản trị dòng tiền tại công ty chứng khoán 8
1.2.3 Quy trình quản trị dòng tiền tại công ty chứng khoán 8
1.3 Đánh giá hoạt động quản trị dòng tiền tại công ty chứng khoán 9
1.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến quản trị dòng tiền tại công ty chứng khoán 9
CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ DÒNG TIỀN 10
TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN SÀI GÒN 10
2.1 Giới thiệu khái quát về công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn (SSI) 10
2.1.1 Giới thiệu khái quát 10
2.1.2 Kết quả hoạt động kinh doanh của công ty 11
2.1.3 Hoạt động quản trị dòng tiền thể hiện thông qua các quy trình và công cụ tài chính 12
2.2 Thực trạng quản trị dòng tiền tại công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn 13 2.2.1 Hoạt động quản trị dòng tiền thông qua dòng tiền của công ty 13
2.2.2 Hoạt động quản trị dòng tiền phản ánh qua khả năng thanh toán 14
Trang 22.3 Đánh giá khái quát hoạt động quản trị dòng tiền tại công ty Cổ phần
Chứng khoán SSI 16
2.3.1 Kết quả đạt được 16
2.3.2 Hạn chế còn tồn đọng 16
2.3.3 Nguyên nhân của những hạn chế 17
CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG QUẢN TRỊ DÒNG TIỀN 18
TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN SÀI GÒN 18
3.1 Định hướng phát triển của công ty đến năm 2025 và quan điểm quản trị dòng tiền 18
3.1.1 Định hướng phát triển của công ty đến năm 2025 18
3.1.2 Quan điểm tăng cường quản trị dòng tiền tại công ty 18
3.2 Giải pháp tăng cường quản trị dòng tiền tại công ty 19
KẾT LUẬN 21
TÀI LIỆU THAM KHẢO 22
Trang 3Trên thực tế, nhiều doanh nghiệp kinh doanh có lợi nhuận nhưng vẫn luôn phải xoay
sở với vấn đề thiếu hụt tiền mặt Có nhiều nghiên cứu đã chỉ ra rằng một trong những
lý do hàng đầu khiến hầu hết các doanh nghiệp thất bại là vì họ không có đủ tiền mặt
Vì vậy, quản trị dòng tiền đã trở thành vấn đề thu hút nhiều sự quan tâm trong quản trị tài chính hiện đại
Đặc biệt, đối với các công ty chứng khoán đòi hỏi tiền phải được thanh toán chính xác đúng thời hạn, tần suất thanh toán lớn, yêu cầu đáp ứng khả năng thanh toán rất cao Tại một doanh nghiệp lớn và khá phổ biến như công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn
có nhiều hoạt động nghiệp vụ, nhiều công ty con và công công ty liên kết tần suất ra vào của dòng tiền rất lớn thì việc quản trị tốt dòng tiền với mục tiêu đảm bảo thanh toán và hiệu quả kinh doanh vốn càng trở nên quan trọng Tuy nhiên, hiện tại việc quản trị dòng tiền tại công ty chưa thành một quy trình phối hợp nhịp nhàng, xuyên suốt giữa các khối, phòng ban và bộ phận trong công ty Ngoài ra, trong những năm gần đây việc quản trị dòng tiền của doanh nghiệp nói riêng cũng như cả nền kinh tế phải đối mặt với những khó khăn nhất định do những ảnh hưởng từ đại dịch Covid-19 Nhận thức về những vấn đề trên, nhóm chúng em đã lựa chọn “Quản trị dòng tiền tại công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - SSI” làm đề tài nghiên cứu cho tiểu luận
2 Mục đích nghiên cứu
• Đặt ra vấn đề chung cơ bản về dòng tiền doanh nghiệp và quản trị dòng tiền của công ty chứng khoán
Trang 4• Nghiên cứu thực trạng quản trị dòng tiền tại công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn (SSI)
• Đề xuất giải pháp tăng cường quản trị dòng tiền tại công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn (SSI)
3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu
Trong tiểu luận này, chúng em đã tiến hành nghiên cứu dòng tiền doanh nghiệp và quản trị dòng tiền của công ty chứng khoán áp dụng tại công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn từ năm 2017 đến bán niên 2021
4 Phương pháp nghiên cứu
Tiểu luận đã sử dụng các phương pháp gồm thống kê, so sánh, phân tích và tổng hợp
để tiến hành nghiên cứu đề tài
5 Ý nghĩa khoa học và tính thực tiễn của đề tài
Trên cơ sở tổng hợp các vấn đề liên quan đến dòng tiền và quản trị dòng tiền của công
ty chứng khoán đã đưa ra được cái nhìn cụ thể hơn về dòng tiền và quản trị dòng tiền tại công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn nói riêng và các công ty chứng khoán trên thị trường chứng khoán Việt Nam nói chung Dựa trên cơ sở phân tích đánh giá thực trạng quản trị dòng tiền tại công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn, chúng em phát hiện những hạn chế trong hoạt động quản trị dòng tiền của doanh nghiệp này từ đó đưa
ra các giải pháp để tăng cường quản trị dòng tiền tại Công ty
6 Kết cấu của tiểu luận
Tiểu luận bao gồm 3 chương:
Chương 1: Những vấn đề cơ bản về dòng tiền và quản trị dòng tiền của công ty chứng khoán
Chương 2: Thực trạng quản trị dòng tiền tại công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn Chương 3: Giải pháp tăng cường quản trị dòng tiền tại công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn
Trang 5CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ DÒNG TIỀN
VÀ QUẢN TRỊ DÒNG TIỀN CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN
1.1 Những vấn đề cơ bản về dòng tiền của doanh nghiệp
1.1.1 Khái niệm dòng tiền của doanh nghiệp
Dòng tiền phản ánh lượng tiền đi vào và đi ra của doanh nghiệp phát sinh trong một giai đoạn cụ thể nhất định Nó thể hiện tổng lượng tiền mặt có thể sử dụng để mua hàng hóa và để trả các hóa đơn cũng như thực hiện các nghĩa vụ nợ khác
1.1.2 Vai trò của dòng tiền đối với doanh nghiệp
• Đánh giá tình trạng kinh doanh của một doanh nghiệp hay một dự án
• Đánh giá khả năng thanh khoản, vì có lãi không có nghĩa là có khả năng thanh toán tốt
• Đánh giá xem doanh nghiệp có đủ tiền để chi trả cho các khoản nợ ngắn hạn cho nhà cung cấp và những chủ nợ khác mà không cần đến các khoản vay
• Doanh nghiệp có thể quản lí được các tài khoản phải thu, bảng kiểm kê,
• Đánh giá hiệu quả những khoản đầu tư của doanh nghiệp
• Đánh giá khả năng tự tạo ra được dòng tiền tệ để tài trợ cho các khoản đầu tư cần thiết mà không phụ thuộc vào vốn từ bên ngoài
• Xem xét doanh nghiệp liệu có đang thay đổi cơ cấu nợ không?
1.1.3 Phân loại dòng tiền của doanh nghiệp
Căn cứ theo hoạt động, dòng tiền của doanh nghiệp được chia thành 3 loại: dòng tiền
từ hoạt động kinh doanh, dòng tiền từ hoạt động đầu tư, dòng tiền từ hoạt động tài chính
1.1.4 Công ty chứng khoán và dòng tiền của công ty chứng khoán
Hoạt động chính của công ty chứng khoán bao gồm: hoạt động môi giới, tự doanh, bảo lãnh phát hành, tư vấn đầu tư chứng khoán và tư vấn tài chính Các hoạt động này
có thể được chia thành hai mảng hoạt động chính đó là hoạt động tự doanh và hoạt
Trang 6động cung cấp dịch vụ chứng khoán (bao gồm các hoạt động còn lại của công ty chứng khoán)
Dòng tiền của công ty chứng khoán:
• Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh: luồng tiền phát sinh từ các hoạt động kinh doanh chứng khoán và các hoạt động khác không phải là các hoạt động đầu tư hay hoạt động tài chính
• Dòng tiền từ hoạt động tài chính: luồng tiền phát sinh từ các hoạt động tạo ra các thay đổi về quy mô và kết cấu của vốn chủ sở hữu và vốn vay của doanh nghiệp
• Dòng tiền từ hoạt động đầu tư: luồng tiền phát sinh từ các hoạt động mua sắm, xây dựng, thanh lý, nhượng bán các tài sản dài hạn và các khoản đầu tư khác không thuộc các khoản tương đương tiền
1.2 Quản trị dòng tiền tại công ty chứng khoán
Không có khái niệm riêng cho quản trị dòng tiền tại công ty chứng khoán bởi vậy quản trị dòng tiền tại công ty chứng khoán cũng được hiểu theo khái niệm chung về quản trị dòng tiền Theo Business Turnaround, một công ty tư vấn tại chính của Australia
“Quản trị dòng tiền có thể được định nghĩa là quá trình theo dõi, phân tích và điều chỉnh dòng tiền của doanh nghiệp để đảm bảo có đủ tiền để thanh toán các khoản thanh toán khi đến hạn”
1.2.1 Mục tiêu của quản trị dòng tiền tại công ty chứng khoán
Đảm bảo khả năng thanh toán và khả năng cho vay
Bao gồm: đảm bảo thanh toán bù trừ với Trung tâm lưu ký chứng khoán, đảm bảo cung cấp các khoản vay cho khách hàng như cho vay ký quỹ, giao dịch mua hoặc bán lại chứng khoán có kỳ hạn được sử dụng trên thị trường tài chính, đảm bảo nghĩa vụ thanh toán với khách hàng, cổ đông, đối tác, nhà cung cấp, ngân hàng, người lao động
Giảm sự phụ thuộc vào ngân hàng, tiết kiệm chi phí tài chính
Tiến hành các hoạt động như phát hành cổ phiếu, trái phiếu, chứng quyền… để huy động thêm vốn cho hoạt động kinh doanh
Trang 7Đảm bảo hiệu quả kinh doanh của lượng tiền mặt dư thừa
Trên cơ sở tính toán được số lượng và thời gian tiền mặt dư thừa, bộ phận kinh doanh
sẽ xây dựng chiến lược đầu tư ngắn hạn phù hợp và hiệu quả
1.2.2 Nội dung và vai trò của quản trị dòng tiền tại công ty chứng khoán
Quản trị dòng tiền dòng tiền tại công ty chứng khoán: cũng tương tự như tại các doanh nghiệp khác Nội dung của quản trị dòng tiền tại công ty chứng khoán bao gồm:
Kế hoạch hóa dòng tiền, theo dõi thực tế phát sinh, từ đó so sánh và điều chỉnh dòng tiền của công ty để đảm bảo nghĩa vụ thanh toán và đầu tư ngắn hạn
Vai trò của quản trị dòng tiền tại công ty chứng khoán:
• Kiểm soát, tăng số tiền và tốc độ dòng tiền vào; giảm thiểu số tiền, tốc độ dòng tiền ra
• Thiết lên kế hoạch vay/trả tiền hiệu quả, tăng tín dụng với ngân hàng, nhà đầu tư
và nguồn cung cấp
• Tận dụng tối đa các cơ hội giảm thiểu chi phí như phần trăm hoa hồng mua hàng hay đơn giản hóa chi phí vận hành, sản xuất
• Dùng tiền mặt hiệu quả nhất khi có sẵn
• Cung cấp tài chính để mở rộng và phát triển kinh doanh
• Tăng gắn kết với nhân viên khi có các khoản thưởng, đầu tư cơ sở vật chất và thanh toán lương đúng hạn
1.2.3 Quy trình quản trị dòng tiền tại công ty chứng khoán
Bước 1: Lập kế hoạch dòng tiền là nội dung đầu tiên trong quản trị dòng tiền bao gồm: Xác định mục tiêu, xây dựng chiến lược tổng thể, thiết lập một hệ thống các kế hoạch
để phối hợp các hoạt động
Bước 2: Phối hợp, tổ chức thực hiện: Trong công ty chứng khoán dòng tiền hình thành
từ nhiều nguồn và đi ra đi vào qua nhiều bộ phận, nhiều khối kinh doanh khác nhau, chính vì thế quản trị dòng tiền đòi hỏi phải cáo sự phối hợp giữa các nhà quản trị trong việc thực hiện các nội dung kế hoạch quản trị dòng tiền đã đề ra
Trang 8Bước 3: Kiểm tra, giám sát: Bao gồm việc xác định thu thập thông tin lập báo cáo về dòng tiền thực tế, đánh giá dòng tiền thực tế của doanh nghiệp, so sánh kết quả thực tế với kế hoạch đã đặt ra và tiến hành các biện pháp sửa chữa, điều chỉnh nếu có những chênh lệch, đảm bảo cho việc quản trị dòng tiền đạt được đúng mục tiêu đặt ra
1.3 Đánh giá hoạt động quản trị dòng tiền tại công ty chứng khoán
• Thông qua dòng tiền tại công ty bao gồm việc phân tích đánh giá 3 loại dòng tiền
từ hoạt động của doanh nghiệp
• Thông qua đánh giá khả năng thanh toán của công ty qua các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán ngắn hạn, dài hạn, các hệ số khả năng trả nợ
• Thông qua đánh giá tổ chức thực hiện quản trị dòng tiền tại công ty: xem xét bổ sung các khía cạnh tổ chức thực hiện xây dựng quy trình quản trị dòng tiền, quản trị rủi ro thanh toán đầy đủ và cam kết thực hiện, các công cụ tài chính được sử dụng
1.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến quản trị dòng tiền tại công ty chứng khoán Các nhân tố chủ quan: Sức mạnh về tài chính, thương hiệu và thị phần môi giới, danh mục sản phẩm/dịch vụ, sự hiện diện, chiến lược kinh doanh, mức độ đầy đủ, hệ thống quản trị dòng tiền và quản trị rủi ro, mức độ quan tâm, trình độ của nhà quản trị và nhân viên, hệ thống công nghệ thông tin
Các nhân tố khách quan: Mức độ đầy đủ và tiên tiến của hệ thống luật pháp, mức độ phát triển của thị trường tài chính và nền kinh tế
Trang 9CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ DÒNG TIỀN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN SÀI GÒN
2.1 Giới thiệu khái quát về công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn (SSI)
2.1.1 Giới thiệu khái quát
Tổng quan: Được thành lập vào tháng 12 năm 1999, Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI (SSI – HOSE) là một trong những Công ty hoạt động lâu đời nhất tại Thị trường
Chứng khoán Việt Nam Sau 20 năm vận hành theo cơ chế thị trường, Công ty đã phát triển trở thành một định chế tài chính lớn nhất trên thị trường, có tốc độ phát triển nhanh nhất với mức vốn điều lệ tăng hơn 1000 lần, hiện nay là 9.850 tỷ đồng Công ty
có mạng lưới hoạt động rộng rãi tại những thành phố lớn trên cả nước như Hà Nội, Thành phố Hồ Chí Minh, Hải Phòng
Tầm nhìn: Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI (SSI) hoạt động dựa trên tầm nhìn
“Chúng ta cùng thành công” Thành công của SSI chính là được tận tâm, tận lực đem
lại hiệu quả tối ưu cho Khách hàng, Cộng sự, Đối tác, Cổ đông và Cộng đồng “Chúng tôi phát hiện những cơ hội đầu tư mới trong thị trường tài chính và biến những cơ hội này thành lợi nhuận trong tầm tay”
Sứ mệnh: “Kết nối vốn và cơ hội đầu tư” luôn được định hướng ở tất cả sản phẩm và
dịch vụ của SSI tại thời điểm hiện thời cũng như trong tương lai
Giá trị cốt lõi: Sẵn sàng giải pháp; Sâu sát chuyên môn; In dấu sáng tạo
Trang 10Sơ đồ tổ chức
2.1.2 Kết quả hoạt động kinh doanh của công ty
Trong 4 năm qua, hoạt động kinh doanh của công ty tăng trưởng không ổn định, tăng trưởng đến năm 2019 thì giảm nghiêm trọng và tăng mạnh trở lại vào năm 2020:
Trang 112.1.3 Hoạt động quản trị dòng tiền thể hiện thông qua các quy trình và công cụ tài
chính
Quy trình quản trị dòng tiền: Hiện nay tại công ty cổ phần chứng khoán SSI chưa ban hành một quy trình chính thức về quản trị dòng tiền
Quản trị rủi ro thanh khoản: Được ban hành vào tháng 2/2017 bước đầu tập hợp các
vấn đề liên quan đến đảm bảo khả năng thanh toán cho công ty được tóm tắt thành bốn bước chính: Nhận diện rủi ro thanh khoản; Đo lường, đánh giá rủi ro thành khoản; Theo dõi rủi ro; Phòng ngừa, báo cáo và xử lý rủi ro
Chính sách quản lý rủi ro tín dụng của hoạt động cho vay giao dịch ký quỹ: được ban hành vào năm 2017 nhằm quản lý rủi ro tín dụng dành riêng cho hoạt động này, trong đó đưa ra một loạt các biện pháp phối hợp thực hiện giữa các bộ phận để giảm thiểu rủi ro tín dụng đối với hoạt động cho vay ký quỹ
Các công cụ tài chính được sử dụng để đảm bảo khả năng thanh toán của dòng tiền
gồm: Phát hành cổ phiếu tăng vốn điều lệ, phát hành trái phiếu, sử dụng dịch vụ thấu chi, hoạt động tiền gửi
Trang 122.2 Thực trạng quản trị dòng tiền tại công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn 2.2.1 Hoạt động quản trị dòng tiền thông qua dòng tiền của công ty
Khả năng chi trả nợ ngắn hạn từ lưu chuyển
Tỷ lệ dồn tích (Phương pháp Cân đối kế toán)
Tỷ lệ dồn tích (Phương pháp Dòng tiền) (%) 32,45 21,42 18,62 32,60 Dòng tiền từ HĐKD trên Tổng tài sản (%) -8,40 -12,33 11,27 -34,31 Dòng tiền từ HĐKD trên Vốn chủ sở hữu (%) -18,29 -32,09 32,43 -124,32 Khả năng thanh toán nợ từ dòng tiền HĐKD
Dòng tiền từ HĐKD trên mỗi cổ phần (CPS) -3.153 -5.771 6.001 -2.049
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của Công ty: thường xuyên ở trạng thái âm (trừ năm 2019), điều này nằm ở đặc thù của công ty chứng khoán SSI liên quan đến FVTPL và AFS Trong đó các khoản mục liên quan đến khoản phải thu của khách hàng đang tác động nhiều nhất đến dòng tiền kinh doanh của doanh nghiệp này Trong các khoản phải thu của khách hàng, khoản mục phải thu của khách hàng về giao dịch
ký quỹ chiếm tỷ lệ cao xấp xỉ 90% Tuy nhiên có sự thay đổi lớn trong luồng tiền từ năm 2019 sang năm 2020 với lượng thay đổi lên tới 500%, điều này là bởi xu hướng đầu tư và nhu cầu mở tài khoản đầu tư tăng mạnh trong khoảng thời gian này do đại dịch, dòng tiền của các nhà đầu tư đã chảy vào các tài sản sinh lời cao như là cổ phiếu Tuy nhiên sang năm 2021 thì xu hướng này đã giảm do sự giảm nhiệt trên thị trường chứng khoán, khi mà nhiều nhà đầu tư bắt đầu cảm nhận được sự không ổn định của
