1 hoav BẢNG CHỈ SỐ Chứng khoán (ngày 28/06) VN Index 949,94 0,72% HNX Index 103,51 0,72% D JONES CK Mỹ 26 599,96 0,28% STOXX CK C Âu 3 473,69 0,91% CSI 300 CK TQ 3 825,59 0,24% Vàng (SJC cập[.]
Trang 1hoav
BẢNG CHỈ SỐ
Chứng khoán (ngày 28/06)
D.JONES CK Mỹ 26.599,96 0,28%
STOXX CK C.Âu 3.473,69 0,91%
CSI 300 CK TQ 3.825,59 0,24%
Vàng(SJC cập nhật 08h30 ngày 01/7) SJC Ng.đ/L 38.500 1,53%
Quốc tế USD/Oz 1.409,70 0,13%
Tỷ giá
USD/VND BQ LNH 23.054 0,05%
Dầu WTI USD/th 59,54 0,20%
T rong khi các doanh nghiệp đang “đổ bộ”
vào lĩnh vực điện mặt trời, năng lượng tái tạo
nhằm hưởng những ưu đãi trong giai đoạn
đầu của Chính phủ, các ngân hàng cũng bị
cuốn vào làn sóng đầu tư này Tuy nhiên, sự
xuất hiện của hàng loạt dự án điện mặt trời đã
đặt ra những lo ngại về việc quá tải công suất
hệ thống Do vậy, sự bùng nổ điện mặt trời
khiến việc nâng cấp hạ tầng mạng lưới điện
quốc gia trở nên cấp thiết Nếu quá trình này
không theo kịp tốc độ phát triển của điện mặt
trời, các dự án có thể sẽ không được hòa lưới
hoặc bị sa thải phụ tải dù có hợp đồng mua
bán điện Khi đó, doanh nghiệp và tổ chức tín
dụng có thể rơi vào bế tắc
Tin nổi bật
Tăng trưởng tín dụng đến 18/6 đạt 6,22% Nhiều ngân hàng rót trăm, ngàn tỷ đồng cho vay điện mặt trời
Giá xăng giảm 2 lần trong tháng kéo CPI tháng 6 giảm nhẹ
PMI Việt Nam tháng 6 đạt 52,5 điểm, khép lại Q.II với mức tăng trưởng mạnh
Tác động của việc Mỹ và Trung Quốc đình chiến thương mại
Thứ Hai, ngày 01/7/2019
BP.NGHIÊN CỨU & PHÁT TRIỂN – PHÒNG KẾ HOẠCH
[a] 266-268 Nam Kỳ Khởi Nghĩa, Phường 8, Quận 3, TP.HCM
Trang 2Tăng trưởng tín dụng đến ngày
18/6 đạt 6,22%
Theo Tổng cục Thống kê, tính đến thời điểm 18/6/2019, tổng phương tiện thanh toán 6,05% sv cuối năm 2018 (cùng kỳ 2018 8,03%); huy động vốn của các TCTD 6,09% (cùng kỳ 2018 7,76%); TTTD của nền
KT đạt 6,22% (cùng kỳ 2018 6,1%)… Trước đó, theo thông tin từ NHNN, đến 10/6/2019, tổng phương tiện thanh toán 5,17% sv cuối năm 2018, thanh khoản của hệ thống TCTD được đảm bảo, thông suốt Dư nợ tín dụng đối với nền KT 5,75% sv cuối năm 2018 Tín dụng hướng vào SXKD, các lĩnh vực ưu tiên theo chỉ đạo của Chính phủ; tín dụng đối với lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro được tăng cường kiểm soát Hoạt động KD bảo hiểm Q.II/2019 tăng trưởng tích cực sv cùng kỳ 2018, ước 15% sv cùng
kỳ năm trước, trong đó doanh thu phí bảo hiểm nhân thọ 18%, phí bảo hiểm phi nhân thọ 9% LK 6th đầu năm 2019, doanh thu phí bảo hiểm toàn thị trường ước 17% sv cùng kỳ 2018, trong đó doanh thu phí bảo hiểm lĩnh vực nhân thọ 21%, bảo hiểm phi nhân thọ 10%
Ngân hàng Việt khởi động những
thương vụ của thập kỷ
Ngày 28/6, TPBank bắt đầu thực hiện lấy ý kiến cổ đông, chuẩn bị triển khai kế hoạch phát hành 200 triệu USD trái phiếu quốc tế (TPQT)
VPBank cũng tiến hành lấy ý kiến cổ đông, cho kế hoạch chuẩn bị phát hành tới 1,12 tỷ USD TPQT dự kiến trong 2019-2020 Như vậy, sau cả thập kỷ, hoạt động phát hành TPQT của NH Việt mới nhen nhóm trở lại, cũng như có những thay đổi căn bản sv trước Trong thập kỷ đó, thị trường toàn cầu từng rơi vào cuộc khủng hoảng tài chính 2008-2009 Tại
VN, hệ thống NHTM vào giai đoạn chao đảo 2010-2011 sau đó, rồi đến những năm quyết liệt tái cơ cấu Sau Fitch và Moody’s, đến đầu tháng 4/2019, Standard&Poor’s mới quyết định nâng hạng tín nhiệm cho VN, sau 9 năm Nếu tính từ thời điểm bắt đầu triển khai tái cơ cấu (2011), thì sau 8 năm VN mới có NH đạt chuẩn Basel II TPBank và VPBank là những thành viên đầu tiên vừa đạt chuẩn này Như với hạng mức tín nhiệm quốc gia được nâng lên, bản thân NH nâng chuẩn hoạt động theo thông lệ quốc tế, điều kiện để phát hành TPQT theo đó thuận lợi hơn sv trước Điều này tạo cơ hội có thể có được chi phí - LS dễ chịu hơn Mặt khác, triển vọng FED lần đầu tiên giảm LS sau 11 năm được đặt ra Đây
Tài chính – Ngân hàng
Trang 3là tín hiệu mới đặt ra sau cả thập kỷ, có ảnh hưởng đến LS và chi phí đi vay qua TPQT của NH Việt… NH có tính toán cân đối vốn, KD để có lãi
từ nguồn vốn đó, bên cạnh mục đích kê vốn cấp 2 nâng hệ số CAR như TPBank Còn lại, một yếu tố rủi ro là biến động tỷ giá Những năm gần đây, tỷ giá USD/VND thay đổi #2%/năm Sự ổn định đó có tiếp tục nối dài những năm tới hay không? Chắc chắn NH đang và dự tính đi theo hướng gọi vốn trên phải tính toán Hiện tại, những diễn biến mới và bối cảnh của những căng thẳng thương mại giữa Mỹ với nhiều quốc gia, xu hướng của bảo hộ thương mại nội địa nổi lên…, tỷ giá nói chung và tỷ giá USD/VND nói riêng đang và sẽ trở thành vấn đề quan trọng, đặc biệt gắn với sự thận trọng trong chính sách điều hành Như một bài viết BizLIVE đề cập, tỷ giá có thể trở thành “con tin” giữa các bên trong những căng thẳng thương mại đó Với VN, Mỹ đã đưa vào danh sách giám sát, cũng như vấn đề cân bằng thương mại giữa 2 nước đang được chú ý Nhiều ngân hàng rót trăm, ngàn tỷ
đồng cho vay điện mặt trời
Hầu như NH nào cũng có các gói cho vay điện mặt trời và thực tế cũng
có những gói ngàn tỷ được ký kết, giải ngân Tuy nhiên, các NH cho biết
sẽ quy định điều kiện cho vay tương đối chặt chẽ do đặc tính của những khoản vay này là trung, dài hạn Một lãnh đạo DN đang đầu tư điện mặt trời tại Ninh Thuận chia sẻ làm ngành này, tiếp cận vốn từ NH không dễ
Nguyên nhân một phần đến từ việc "người người, nhà nhà" đổ tiền làm điện mặt trời nên nhu cầu về vốn trung, dài hạn lớn trong khi nguồn cung
có giới hạn Chưa kể, đầu tư ồ ạt song không phải DN nào cũng có thể
ký hợp đồng đấu nối vào lưới điện quốc gia… Theo lãnh đạo Vietcombank, các dự án thuộc lĩnh vực năng lượng này có thể tiếp cận vốn vay lên đến 70% tổng mức đầu tư Tuy nhiên, tiêu chí NH đặt ra cho
dự án không đơn giản: phải hoàn thành đúng tiến độ, hoà lưới điện quốc gia NH sẽ đánh giá năng lực của chủ đầu tư, phân tích mức độ rủi ro của dự án trước khi quyết định tỷ lệ vốn đối ứng Bên cạnh đó, khi cho vay các dự án như vậy thì NH cũng đánh giá các yếu tố trên khá kỹ càng
Lãnh đạo một NH ngoại tại VN bày tỏ, NH ông quan tâm đến điện mặt trời nhưng hiện mới chuẩn bị phần cho vay KHCN mua thiết bị gắn pin
Với cho vay DN, NH đang làm việc nhưng chưa có giao dịch nào có thể công bố Như cho vay các lĩnh vực khác, tiêu chí mà hầu hết NH đặt ra cho dự án điện mặt trời là tính khả thi, có thể tồn tại, phát triển được và phía bên cho vay quản trị được các rủi ro nếu có Theo TGĐ HSBC VN, khó khăn lớn nhất của nhiều dự án là không dễ để tiếp cận được nguồn
Trang 4đất sạch Vấn đề thứ hai, là không phải dự án nào triển khai thì sẽ được đấu nối vào lưới điện quốc gia Cuối cùng là việc bán điện… Trong khi các DN đang “đổ bộ” vào lĩnh vực điện mặt trời, năng lượng tái tạo nhằm hưởng những ưu đãi trong giai đoạn đầu của Chính phủ, các NH cũng bị cuốn vào làn sóng đầu tư này Tuy nhiên, sự xuất hiện của hàng loạt dự
án điện mặt trời đã đặt ra những lo ngại v/v quá tải công suất hệ thống
Các chuyên gia nhận định sự bùng nổ điện mặt trời khiến việc nâng cấp
hạ tầng mạng lưới điện quốc gia trở nên cấp thiết Nếu quá trình này không theo kịp tốc độ phát triển của điện mặt trời, các dự án có thể sẽ không được hòa lưới hoặc bị sa thải phụ tải dù có hợp đồng mua bán điện (PPA) Khi đó, DN và tổ chức tín dụng có thể rơi vào bế tắc
năm cao hơn cùng kỳ 2018, 7,61% Tổng dư nợ tín dụng đạt 2,15 triệu
tỷ đồng, 14,11% sv tháng cùng kỳ 2018 Trong đó, dư nợ tín dụng của các NHTMCP đạt 1,12 triệu tỷ đồng, chiếm 52,18% tổng dư nợ,
13,46% Tổng vốn huy động đạt 2,33 triệu tỷ đồng, 11,04% sv tháng cùng kỳ 2018 Vốn huy động của NHTMCP chiếm 52,08% tổng vốn huy động, 11,85% sv tháng cùng kỳ Tiền gửi tiết kiệm chiếm tỷ 46,62%
tổng vốn huy động, 4,05% sv tháng cùng kỳ năm trước Ngoài ra, 6th
đầu năm, thành phố có 20.087 DN đăng ký thành lập mới với tổng vốn đăng ký đạt 321.371 tỷ đồng, 0,5% sv 2018 nhưng vốn đăng ký đạt mức tăng cao 42,1% Số DN giải thể 71,2% sv cùng kỳ, với 1.960 DN;
ngưng hoạt động 3.374 DN, 0,9%; có 5.188 DN ngưng hoạt động có thời hạn; chuyển đi tỉnh thành khác có 478 DN, 24,5% Xu hướng chuyển dịch DN lớn ra khỏi thành phố ngày càng rõ nét do sự vươn lên, cạnh tranh thu hút đầu tư của các tỉnh lân cận Thành phố ó 572 dự án
có vốn nước ngoài được cấp GCN đầu tư với tổng vốn đăng ký đạt 528,8 triệu USD, trong đó hoạt động KD BĐS đứng đầu về vốn đăng ký với 26
dự án, vốn đạt 225,9 triệu USD, chiếm 42,7% tổng vốn dự án được cấp phép mới… Tuy nhiên, Thành phố còn một số khó khăn như công tác CPH DNNN 2018-2020 triển khai chậm và không hoàn thành tiến độ thời gian theo chỉ đạo của Thủ tướng; giá trị tăng thêm của ngành XD lần đầu tiên giảm sau nhiều năm tăng trưởng liên tục; nhiều công trình trọng điểm hiện đang gặp khó khăn về công tác đền bù giải phóng mặt bằng, tiến
độ thực hiện và giải ngân nguồn vốn đầu tư công đạt thấp
Trang 5Bức tranh kinh tế Việt Nam 6
tháng năm 2019 qua các con số
Theo Tổng cục Thống kê, GDP cả nước 6th đầu năm tăng trưởng khá, đạt 6,76% KTVM ổn định, XK tạo dấu ấn quan trọng, niềm tin người tiêu dùng đạt mức kỷ lục, lạm phát kiểm soát thấp nhất trong 2017-2019
Kinh tế Việt Nam
Trang 6Giá xăng giảm 2 lần trong tháng
kéo CPI tháng 6 giảm nhẹ
Theo Tổng cục Thống kê, tháng 6, CPI 0,09% sv tháng 5 nhưng sv cùng kỳ 2018, CPI tháng 6 lại 2,16% Tháng 6, nhóm giao thông
1,73% do ảnh hưởng từ 2 đợt điều chỉnh giảm giá xăng, dầu vào thời điểm 1/6&17/6 Bên cạnh đó, nhóm nhà ở và VLXD 0,2% chủ yếu do giá gas và giá dầu hỏa giảm; bưu chính viễn thông 0,1% Các nhóm hàng hóa và DV tăng sv tháng 5 gồm nhóm đồ uống và thuốc lá 0,33%;
giáo dục 0,23%; văn hóa, giải trí và du lịch 0,2% Tính chung, CPI
BQ 6th/2019 2,64% sv BQ cùng kỳ 2018, mức tăng thấp nhất 3 năm gần đây Nguyên nhân khiến CPI 6th/2019 tăng do giá các mặt hàng thực phẩm 5,4% sv cùng kỳ 2018, trong đó giá thịt heo 14,85% Bên cạnh
đó, việc điều chỉnh tăng giá điện sinh hoạt làm giá điện sinh hoạt 6th đầu năm 2019 5,84% sv cùng kỳ Giá sách giáo khoa năm học 2019-2020 tăng từ tháng 4 làm chỉ số giá văn phòng phẩm 2,57% sv 6th đầu năm
2018 Lạm phát cơ bản tháng 6/2019 0,16% sv tháng 5 và 1,96%
sv cùng kỳ 2018 Lạm phát cơ bản BQ 6th/2019 1,87% sv BQ cùng kỳ
2018 Ngoài ra, giá vàng trong nước biến động theo giá vàng thế giới
Căng thẳng chính trị ở Trung Đông và kỳ vọng FED sẽ cắt giảm LS làm cho giá vàng thế giới tăng cao nhất 6 năm trở lại đây BQ giá vàng thế giới đến 24/6/2019 5,1% sv tháng 5 Trong nước, chỉ số giá vàng tháng
6 1,98% sv tháng 5 và 1,74% sv cùng kỳ 2018 Chỉ số giá USD tháng
6 0,3% sv tháng 5 và ,52% sv cùng kỳ 2018
PMI Việt Nam tháng 6 đạt 52,5
điểm, khép lại Q.II với mức tăng
trưởng mạnh
Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng Purchasing Managers' Index (PMI) toàn phần lĩnh vực SX VN của Nikkei - chỉ số tổng hợp về KQ hoạt động của ngành SX đạt đạt 52,5 điểm trong tháng 6, tăng từ mức 52 điểm của tháng 5 và bằng với KQ của tháng 4 KQ PMI trung bình cho Q.II/2019
là cao hơn KQ ghi nhận trong 3th đầu năm, mặc dù vẫn thấp hơn mức trung bình của 2018 Các nhà SX VN tiếp tục có mức tăng kỷ lục về số lượng đơn đặt hàng mới trong tháng 6, khi tốc độ tăng đạt mức cao của 6th Mức tăng gần đây có được là nhờ vào việc đưa ra các sản phẩm mới và số lượng khách hàng tăng Dữ liệu kém tích cực hơn được ghi nhận đối với số lượng đơn đặt hàng XK mới khi chỉ số này tăng chậm nhất kể từ tháng 2 Một số BC cho thấy căng thẳng của cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung đã ảnh hưởng tiêu cực lên số lượng đơn đặt hàng
XK Số lượng đơn đặt hàng mới tăng là nhân tố chính dẫn đến lần tăng thứ 19 liên tiếp của sản lượng ngành SX ở VN Mức tăng sản lượng là mạnh, và hầu như ngang bằng với những mức được ghi nhận trong
Trang 7những tháng khác của Q.II Số lượng đơn đặt hàng mới tiếp tục tăng đáng kể dẫn đến tăng lượng công việc tồn đọng trong tháng 6 và đây là lần tăng đầu tiên trong năm 2019 tính đến thời điểm này
[Infographics] Kim ngạch thương
mại Việt Nam-EU tăng nhanh
Những mặt hàng Việt có lợi nhất
khi EU miễn thuế
Trang 8Đột biến vốn FDI vào hoạt động
mua bán, sáp nhập
Theo số liệu từ Cục Đầu tư nước ngoài, 6th đầu năm, NĐTNN góp vốn, mua cổ phần 8,12 tỷ USD, 98% sv cùng kỳ 2018 Giá trị góp vốn mua
cổ phần vượt mức 7,41 tỷ USD vốn đăng ký mới Đây cùng là lần đầu tiên xu hướng DN ngoại rót vốn vào DN trong nước lớn hơn giá trị FDI đăng ký mới Khối FDI mua bán, sáp nhập là 4.020 dự án, trong khi đó đăng ký mới là 1.723 dự án… TS Trần Toàn Thắng nhận định, đây là hình thức nhanh nhất để các NĐT có được cơ hội KD ở VN, trong trường hợp có sự dịch chuyển vốn từ TQ tránh tác động từ chiến tranh thương mại Tỷ trọng M&A trong đầu tư của toàn thế giới cũng đang tăng lên Xu hướng mua lại các DN có nguy cơ phá sản để đầu tư vốn sau đó bán đi đang được triển khai tại VN TS.Trần Đình Thiên khuyến cáo, cần lưu tâm đến đột biến này dù M&A là một quá trình tất yếu: "Đây là một dấu hiệu cần phân tích kỹ về mặt động thái, gồm tốc độ tăng và cơ cấu, xuất
đều khuyến cáo cần xem xét nguồn vốn gắn liền với các điều kiện, mục tiêu, năng lực tài chính, công nghệ của NĐT vào VN Hiện nay, làn sóng góp vốn mua cổ phần chủ yếu đến từ NĐT Hong Kong, Hàn Quốc, Singapore, TQ, Nhật Theo Thứ trưởng KH&ĐT Vũ Đại Thắng, không cần phải e ngại xu hướng M&A VN đang khuyến khích các hình thức mua bán, CPH DNNN trong điều kiện công khai, minh bạch Tuy nhiên, cần phải chống lại những trường hợp DN nước ngoài đầu tư núp bóng
Trang 9Tác động của việc Mỹ và Trung
Quốc đình chiến thương mại
Tổng thống Mỹ vừa tuyên bố sẽ không áp thuế bổ sung với hàng TQ, làm giảm căng thẳng thương mại giữa 2 nền KT lớn nhất thế giới Quyết định của Tổng thống Trump, tại cuộc gặp với Chủ tịch TQ bên lề hội nghị G20 đã nhận được phản hồi tích cực từ cộng đồng DN Tuy nhiên, quyết định này cũng sẽ có có một số tác động nhất định Tổng thống Trump đã đồng ý chưa áp thuế mới đối với hàng hóa TQ và cho phép các công ty Mỹ tiếp tục bán thiết bị không ảnh hưởng tới an ninh quốc gia cho Tập đoàn Huawei, đổi lại, TQ sẽ mua nhiều hơn nông sản của
Mỹ Hiện vẫn còn quá sớm để có thể khẳng định tình trạng đình chiến này sẽ kéo dài trong bao lâu Tổng thống Trump và Chủ tịch Tập đã thống nhất tiếp tục đàm phán, khơi lại hy vọng sẽ sớm đạt được 1 thỏa thuận thương mại giữa 2 nước Quyết định này đã khiến nhiều người kỳ vọng đàm phán thương mại Mỹ-Trung sẽ sớm được khởi động lại sau
2th gián đoạn khiến ông Trump gia tăng thuế đối với hàng hóa TQ và trừng phạt Tập đoàn viễn thông Huawei của nước này
Nga - Trung ký thoả thuận sử
dụng đồng tiền nội tệ trong thanh
toán, thay thế USD
Bộ trưởng Tài chính Nga và Thống đốc NHTW TQ đã ký thỏa thuận liên chính phủ để chuyển sang tiền tệ quốc gia trong thanh toán giữa 2 nước Theo đó, một trong những lựa chọn có thể là tạo ra "cổng thông tin" giữa các mô hình của hệ thống thanh toán SWIFT Nga và TQ…
Điều này, sẽ cho phép 2 quốc gia phòng ngừa rủi ro biến động tỷ giá hối đoái trong thương mại song phương Nhờ đó, tỷ lệ thanh toán bằng RUB với TQ có thể tăng từ 10% hiện tại lên 50% trong những năm tới…
Moscow đã kêu gọi các đối tác thương mại của mình nhiều lần để từ bỏ các giao dịch chủ yếu bằng USD trong bối cảnh Mỹ dùng đồng tiền quốc gia để gây áp lực buộc những nền KT khác rơi vào chương trình nghị
sự của Mỹ Nga đã giảm phần lớn tỷ lệ nắm giữ TPCP Mỹ 2018 vì những làn sóng trừng phạt, thay vào đó tập trung vào việc thu mua vàng
Trong những năm gần đây, Moscow cũng đã tích cực thúc đẩy ý tưởng chuyển đổi sang tiền tệ quốc gia trong thương mại với nhiều đối tác nước ngoài khác nhau
Kinh tế Quốc tế
Trang 10Ngành chế tạo của Trung Quốc
vẫn suy giảm
Theo KQ khảo sát công bố ngày 30/6 của TQ , hoạt động của các nhà máy ở nước này đã giảm hơn dự kiến trong tháng 6, cho thấy Bắc Kinh cần phải đưa ra thêm các biện pháp kích thích KT, trong bối cảnh các biện pháp thuế quan của Mỹ và nhu cầu yếu hơn ở trong nước đang tạo sức ép lên nền KT này Số liệu cho thấy, PMI của ngành lĩnh vực chế tạo TQ trong tháng 6 đứng ở mức 49,4, không thay đổi sv tháng 5 và vẫn nằm <50 - ranh giới phân định giữa tăng trưởng và suy giảm Các nhà phân tích tham gia cuộc khảo sát trước đó của Reuters dự đoán PMI của ngành chế tạo TQ chỉ ở mức 49,5… Số liệu ảm đạm của ngành chế tạo có thể sẽ phủ bóng lên tiến bộ rõ rệt mà các nhà lãnh đạo Mỹ
và TQ đạt được tại Nhật cuối tuần qua nhằm tái khởi động các cuộc đàm phán giải quyết xung đột thương mại giữa 2 nước PMI yếu kém của ngành chế tạo TQ cũng sẽ làm dấy lên những lo ngại về đà tăng trưởng chậm lại của KT nước này này cũng như nguy cơ suy thoái toàn cầu, mặc dù các số liệu về lợi nhuận ngành công nghiệp và XK trong tháng 5 tốt hơn dự kiến Nhiều chuyên gia dự báo, KT TQ sẽ phải đối mặt với những cơn gió ngược mạnh trong những tháng tới, giữa lúc nhu cầu trong nước suy yếu và các rủi ro từ bên ngoài gia tăng
Nikkei: Phần lớn đồng tiền châu Á
bị định giá thấp so với USD
Theo Nikkei Asian Review, 5 đồng tiền châu Á gồm Won của Hàn Quốc, Rupiah của Indonesia, Ringgit của Malaysia, Dollar Singapore và Đài
tệ đều bị định giá thấp sv USD Các đồng tiền châu Á đang bị định giá thấp sv USD và mặc dù CNY không rơi vào nhóm này, đồng tiền tệ của
TQ cũng đang trong xu thế sụt giảm và có thể trở thành yếu tố gây tranh cãi trong chiến tranh thương mại Mỹ-Trung Mặc dù đã bị định giá quá thấp từ 2015, YEN đã mạnh lên ngưỡng 107 sv USD trong tuần này
Trong số các đồng tiền được phân tích, chỉ có Bath và EUR cao hơn sv mức theo tính toán của mô hình cân bằng Tỷ giá thường xuyên biến động bởi nó chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố, trong đó phải kể đến điều kiện KT và sự kiện chính trị MF đã dự báo về khả năng TQ sẽ bắt đầu đối diện với thâm hụt tài khoản vãng lai từ đầu năm 2022 Khi cân nhắc đến điều này, điểm cân bằng tỷ giá sẽ nằm quanh khoảng 6,8 CNY/USD Do đó, CNY đang bị định giá thấp quá mức Các ngân hàng trung ương lớn đang bày tỏ mong muốn nới lỏng chính sách tiền tệ để đáp ứng với triển vọng kinh tế toàn cầu ngày càng ảm đạm
