Điều kiện phát hành và niêm yết chứng khoán trên sở giao dịch chứng khoán hà nội (HNX) và lấy ví dụ minh họa tại ngân hàng TMCP Bắc Á

ĐIỀU KIỆN DOANH NGHIỆP PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN VÀ NIÊM YẾT CHỨNG KHOÁN TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HÀ NỘI (HNX) 2.1. Điều kiện để DN phát hành chứng khoán hiện nay 2.1.1. Điều kiện cần Đối với phát hành cổ phiếu Ở Việt Nam hiện nay, theo Khoản 1 Điều 15 Luật Chứng khoán 2019, một CTCP muốn phát hành cổ phiếu rộng rãi ra công chúng cần thỏa mãn các điều kiện sau: Mức vốn điều lệ đã góp tại thời điểm đăng ký chào bán từ 30 tỷ đồng trở lên tính theo giá trị ghi trên sổ kế toán Hoạt động kinh doanh của 02 năm liên tục liền trước năm đăng ký chào bán phải có lãi, đồng thời không có lỗ lũy kế tính đến năm đăng ký chào bán Có phương án phát hành và phương án sử dụng vốn thu được từ đợt chào bán được Đại hội đồng cổ đông thông qua. Tối thiểu là 15% số cổ phiếu có quyền biểu quyết của tổ chức phát hành phải được bán cho ít nhất 100 nhà đầu tư không phải là cổ đông lớn; trường hợp vốn điều lệ của tổ chức phát hành từ 1.000 tỷ đồng trở lên, tỷ lệ tối thiểu là 10% số cổ phiếu có quyền biểu quyết của tổ chức phát hành Cổ đông lớn trước thời điểm chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng của tổ chức phát hành phải cam kết cùng nhau nắm giữ ít nhất 20% vốn điều lệ của tổ chức phát hành tối thiểu là 01 năm kể từ ngày kết thúc đợt chào bán Tổ chức phát hành không thuộc trường hợp đang bị truy cứu trách nhiệm hình sự hoặc đã bị kết án về một trong các tội xâm phạm trật tự quản lý kinh tế mà chưa được xóa án tích Có công ty chứng khoán tư vấn hồ sơ đăng ký chào bán cổ phiếu ra công chúng, trừ trường hợp tổ chức phát hành là công ty chứng khoán; Có cam kết và phải thực hiện niêm yết hoặc đăng ký giao dịch cổ phiếu trên hệ thống giao dịch chứng khoán sau khi kết thúc đợt chào bán Tổ chức phát hành phải mở tài khoản phong tỏa nhận tiền mua cổ phiếu của đợt chào bán.

Đề bài: Điều kiện phát hành và niêm yết chứng khoán trên Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội.

Lấy ví dụ minh họa (Ngân hàng TMCP Bắc Á)

THỊ TRƯỜNG CHỨNG

KHOÁN

PHẦN 1

ĐIỀU KIỆN DOANH NGHIỆP PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN VÀ NIÊM YẾT CHỨNG KHOÁN TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HÀ NỘI ( HNX)

01 ĐIỀU KIỆN ĐỂ

DOANH NGHIỆP PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN

Đối với phát hành cổ phiếu

Mức vốn điều lệ đã góp tại thời điểm đăng ký chào bán từ

30 tỷ đồng trở lên

Hoạt động kinh doanh của 02 năm liên tục liền trước năm đăng

ký chào bán phải có lãi, không có lỗ lũy kế tính đến năm đăng ký chào bán

Có phương án phát hành và phương án sử dụng vốn thu được từ đợt chào bán được ĐHCĐ thông qua

ĐIỀU KIỆN CẦN

Theo Khoản 1 Điều 15

Luật Chứng khoán 2019

Đối với phát hành cổ phiếu

Tối thiểu là 15% số cổ phiếu có quyền biểu quyết của TCPH phải được bán cho ít nhất

100 NĐT không phải

là cổ đông lớn;

Cổ đông lớn phải nắm giữ ít nhất 20% vốn điều lệ của TCPH tối thiểu là 01 năm kể từ ngày kết thúc đợt chào bán

TCPH không thuộc trường hợp đang bị truy cứu trách nhiệm hình sự hoặc đã bị kết

án về một trong các tội xâm phạm trật tự quản

lý kinh tế mà chưa được xóa án tích

Theo Khoản 1 Điều 15

Luật Chứng khoán 2019

Đối với phát hành cổ phiếu

Có công ty chứng khoán tư vấn hồ sơ đăng ký chào bán cổ phiếu ra công chúng, trừ trường hợp TCPH

là công ty chứng khoán

Có cam kết và phải thực hiện niêm yết hoặc đăng ký giao dịch cổ phiếu trên hệ thống giao dịch chứng khoán sau khi kết thúc đợt chào bán

8

09

Tổ chức phát hành phải mở tài khoản phong tỏa nhận tiền mua cổ phiếu của đợt chào bán

Theo Khoản 1 Điều 15

Luật Chứng khoán 2019

Đối với phát hành trái phiếu

Mức vốn điều lệ đã góp tại thời điểm đăng ký chào bán từ

30 tỷ đồng trở lên

Hoạt động kinh doanh của năm liền trước năm đăng ký chào bán phải có lãi, đồng thời không có lỗ lũy kế tính đến năm đăng ký chào bán; không có các khoản nợ phải trả quá hạn trên 01 năm

Có phương án phát hành, phương án sử dụng và trả nợ vốn thu được từ đợt chào bán được ĐHCĐ hoặc HĐQT hoặc HĐTV hoặc chủ

sở hữu công ty thông qua

ĐIỀU KIỆN CẦN

Theo Khoản 3 Điều 15

Luật Chứng khoán 2019

Đối với phát hành trái phiếu

Có cam kết thực hiện nghĩa vụ của TCPH đối với NĐT về điều kiện phát hành, thanh toán, bảo đảm quyền

và lợi ích hợp pháp của NĐT và các điều kiện khác

Có công ty chứng khoán tư vấn hồ sơ đăng ký chào bán trái phiếu ra công chúng, trừ trường hợp tổ chức phát hành là công ty chứng khoán

TCPH không thuộc trường hợp đang bị truy cứu trách nhiệm hình sự hoặc đã bị kết án về một trong các tội xâm phạm trật tự quản lý kinh tế mà chưa được xóa án tích;

ĐIỀU KIỆN CẦN

Theo Khoản 3 Điều 15

Luật Chứng khoán 2019

Đối với phát hành trái phiếu

Có kết quả xếp hạng tín nhiệm đối với tổ chức phát hành trái phiếu theo quy định của Chính phủ về các trường hợp phải xếp hạng tín nhiệm và thời điểm áp dụng;

Tổ chức phát hành phải mở tài khoản phong tỏa nhận tiền mua trái phiếu của đợt chào bán

Tổ chức phát hành có cam kết và phải thực hiện niêm yết trái phiếu trên hệ thống giao dịch chứng khoán sau khi kết thúc đợt chào bán

ĐIỀU KIỆN CẦN

Theo Khoản 3 Điều 15

Luật Chứng khoán 2019

Điều kiện đủ

Nâng cao uy tín của tổ chức phát hành với nhà đầu tư

Tìm hiểu nhu cầu thị trường

Lợi ích & bất lợi đối với doanh

nghiệp khi phát hành chứng khoán

02

Phát hành cổ phiếu

LỢI ÍCH

BẤT LỢI

• DN tăng được vốn đầu tư dài hạn

• DN không cần hoàn trả vốn cho cổ đông theo kỳ hạn cố định,

• Giảm hệ số nợ và tăng mức độ vững chắc về tài chính của công ty,

• Bất lợi cho cổ đông hiện hữu

• Chi phi PH cổ phiếu thượng cao hơn chi phí PH cổ phiếu ưu đãi và trái phiếu.

• Lợi tức cổ phần không được tính vào chi phí kinh doanh hợp lệ

• Chủ động điều chỉnh cơ cấu vốn.

• Doanh nghiệp có nghĩa vụ trả gốc

và lợi tức cho các trải chữ đúng kỳ hạn.

• Dẫn đến hệ số nợ cao

Khái về sở giao dịch

chứng khoán Hà Nội

( HNX)

• Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội khai trương hoạt động vào ngày 08/03/2005

Một số kỷ lục giao dịch trên các thị trường HNX

HNX Index cao nhất đạt 459,36 điểm

UPCoM Index cao nhất đạt 125,6

điểm

giá trị giao dịch UPCoM cao nhất (3.143 tỷ đồng)

( 19.865 tỷ đồng)

khối lượng giao dịch phái sinh lớn nhất ( 356.033 hợp đồng)

khối lượng hợp đồng mở 01 lớn nhất (52.767 hợp đồng)

Cấu trúc thị trường:

Chức năng và mục tiêu của sàn HNX

CHỨC NĂNG

• Huy động và đóng góp vốn

• Mang lại cơ hội đầu tư

• Tái phân phối cổ phần

• Sàn HNX là thước đo của nền kinh tế

• Cấp vốn cho các dự án

MỤC TIÊU

• Tổ chức, vận hành TTCK công bằng, minh bạch đảm bảo quyền lợi của các bên.

• Mang đến trải nghiệm chất lượng cho nhà đầu tư.

• Mang lại lợi ích cao nhất cho nhà đầu tư

và các doanh nghiệp niêm yết chứng khoán tại sàn HNX.

Quy định giao dịch

trên sàn HNX

05

Thời gian giao

dịch

Đơn vị giao dịch

• GD lô chẵn: là 100 cổ phiếu, chứng chỉ quỹ.

• GD thỏa thuận: từ 5.000 cổ phiếu, chứng chỉ quỹ ETF

• GD lô lẻ từ 1 đến 99 cổ phiếu, chứng chỉ quỹ

Đơn vị yết giá

Ưu tiên về thời gian

Biên độ dao

động

Đối với cổ phiếu, chứng chỉ quỹ ETF mới niêm yết hoặc ngày giao dịch trở lại sau khi

bị tạm ngừng giao dịch trên 25 ngày, biên độ dao động giá trong ngày giao dịch đầu tiên

là ±30% so với giá tham chiếu.

Biên độ dao động giá quy định

trong ngày đối với cổ phiếu,

chứng chỉ quỹ ETF là ± 10% so

với giá tham chiếu

Đối với trường hợp trả cổ tức/thưởng bằng cổ phiếu quỹ cho cổ đông hiện hữu, biên độ dao động giá trong ngày không hưởng quyền là ±30%

so với giá tham chiếu.

Biên độ giá HoSE HNX UpCOM

Cổ phiếu trong ngày 7% 10% 15%

Cổ phiếu mới niêm yết trong ngày đầu tiên hoặc

được giao dịch trở lại sau khi bị tạm ngừng giao

dịch trên 25 ngày 20% 30% 40%

Cổ phiếu trong ngày giao dịch không hưởng

quyền để trả cổ tức hoặc thưởng bằng cổ phiếu

quỹ cho cổ đông hiện hữu 20% 30% 40%

Quy định về biên độ giá cổ phiếu giao dịch tại ba sàn

Đặt lệnh giao dịch

Hủy, sửa lệnh giao

dịch

• Được phép đặt đồng thời cả lệnh mua và lệnh bán

cùng một loại chứng khoán trong phiên khớp lệnh

liên tục.

• Không được đặt các lệnh giao dịch vừa mua, vừa

bán đồng thời cùng một loại chứng khoán trong

Điều kiện niêm yết chứng

khoán tại SGDCK

ĐIỀU KIỆN NIÊM YẾT CỔ PHIẾU TRÊN SÀN HNX

Có ít nhất 01 năm hoạt động dưới hình thức CTCP tính đến thời điểm ĐKNY

KẾT QUẢ KD

• Tỷ lệ ROE năm liền trước năm ĐKNY tối thiểu là 5%

• Không có các khoản nợ phải trả quá hạn trên 01 năm, không có lỗ lũy kế tính đến thời điểm đăng ký niêm yết; tuân thủ các quy định của pháp luật về kế toán báo cáo tài chính

TÍNH ĐẠI CHÚNG

Tối thiểu 15% số cổ phiếu có quyền biểu quyết của công ty do ít nhất 100 CĐ không phải cổ đông lớn nắm giữ

CAM KẾT NẮM GIỮ CỔ PHẦN

Cổ đông cam kết nắm giữ 100% số cổ phiếu

do mình sở hữu trong thời gian 06 tháng kể

từ ngày niêm yết và 50% số cổ phiếu này trong thời gian 06 tháng tiếp theo

Quy định tại Điều 109, Nghị định Số 155/2020/NĐ-CP

HỒ SƠ ĐĂNG KÝ

Có hồ sơ đăng

ký niêm yết cổ phiếu hợp lệ theo quy định.

ĐIỀU KIỆN NIÊM YẾT TRÁI PHIẾU TRÊN

HOẠT ĐỘNG KINH DOANH

Hoạt động kinh doanh của năm liền trước năm đăng ký niêm yết phải có lãi

TRÁI PHIẾU

Các trái phiếu của một đợt phát hành

có cùng ngày đáo hạn;

HỒ SƠ ĐKNY

Có hồ sơ đăng ký niêm yết trái phiếu hợp lệ theo quy định

THỦ TỤC ĐĂNG KÝ NYCK TẠI SGDCK HÀ NỘI

Tổ chức niêm yết có trách nhiệm đăng ký ngày giao dịch đầu tiên, giá tham chiếu trong ngày giao dịch đầu tiên chậm nhất là năm (05) ngày làm việc trước ngày giao dịch đầu tiên dự kiến.

Quy định tại Điều 109, Nghị định Số 155/2020/NĐ-CP

Ưu nhược điểm khi niêm yết chứng

• Biên độ dao động lớn phù hợp với các nhà đầu tư.

• Các thông tin về tài chính doanh nghiệp, báo cáo, biến động thị trường được công khai tại cổng thông tin của HNX

• Dễ dàng tìm kiếm và chọn lựa đối tác để giao dịch nhờ hệ thống thông minh của HNX và mạng lưới các công ty chứng khoán thành viên.

NHƯỢC ĐIỂM

• Tính thanh khoản của sàn này chưa cao và một

số mã chứng khoán có thể không tìm thấy trên sàn này do quy định niêm yết

• Các hợp đồng tương lai trên thị trường hiện nay chủ yếu là hợp đồng tương lai chỉ số VN30

PHẦN 2

LIÊN HỆ THỰC TIỄN

NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN BẮC Á

1 GIỚI THIỆU NGÂN HÀNG TMCP BẮC Á

• Ngân hàng TMCP Bắc Á thành lập năm

1994 với Hội Sở Chính đặt tại Nghệ An

• BAC A BANK là một trong những ngân

hàng TMCP kinh doanh lành mạnh, hiệu

quả; là địa chỉ tin cậy của khách hàng

• Sở hữu mạng lưới hơn 102 điểm giao

dịch rộng khắp các tỉnh thành phố lớn

trên toàn quốc,

• Trong năm 2021, BAC A BANK đã hoàn

thành tăng vốn điều lệ lên 7.531 tỷ

đồng

Giới thiệu khái quát

1 GIỚI THIỆU NGÂN HÀNG TMCP BẮC Á

• Hoạt động trung gian tiền tệ khác

• Dịch vụ lưu trú ngắn ngày

• Hoạt động dịch vụ hỗ trợ kinh doanh khác

còn lại chưa được phân vào đâu.

• Hoạt động của đại lý và môi giới bảo

hiểm.

• Hoạt động tư vấn quản lý

• Môi giới hợp đồng hàng hoá và chứng

khoán

• Hoạt động hỗ trợ dịch vụ tài chính chưa

được phân vào đâu

• Hoạt động cấp tín dụng khác.

• Hoạt động dịch vụ tài chính chưa được

phân vào đâu.

•

Ngành nghề kinh doanh

1 GIỚI THIỆU NGÂN HÀNG TMCP BẮC Á

• 01/09/1994: Ngân hàng TMCP Bắc Á chính

thức được thành lập

• 10/08/1995: Khai trương chi nhánh đầu

tiên là Chi nhánh Hà Nội

• 03/06/2004: Khai trương Chi nhánh TP.Hồ

Chí Minh.

• Năm 2009 - 2010: Trang bị hệ thống giải

pháp ngân hàng lõi (Core Banking)

• Năm 2015: BAC A BANK trở thành đơn vị

tiên phong tư vấn đầu tư các doanh nghiệp

ứng dụng công nghệ cao trong nông nghiệp.

Quá trình hình thành

& phát triển

1 GIỚI THIỆU NGÂN HÀNG TMCP BẮC Á

• 28/12/2017: là ngày giao dịch đầu tiên trên

sàn UPCoM

• 13/08/2018: Tăng vốn điều lệ lên 5,500 tỷ đồng.

• 31/10/2019: Tăng vốn điều lệ lên 6,500 tỷ đồng.

• 29/09/2020: Tăng vốn điều lệ lên 7,085 tỷ đồng.

• 03/03/2021: Ngày giao dịch đầu tiên trên sàn

HNX

• 07/09/2021: Tăng vốn điều lệ lên 7,531 tỷ đồng.

Quá trình hình thành

& phát triển

Bảng 3.1 Kết quả kinh doanh của BAC A BANK giai đoạn 2018 - 2021

Bảng 3.2 Bảng Cân đối kế toán của BAC A BANK giai đoạn 2018 - 2021

• Giá tham chiếu trong ngày giao dịch

đầu tiên: 16.000 đồng/cổ phiếu

• Khối lượng niêm yết hiện tại:

Thực trạng phát hành chứng khoán của BAC A

BANK

02

Điều kiện phát hành chứng khoán

Thực trạng phát hành chứng khoán của Bac A Bank

Ưu nhược điểm khi Bắc

Á phát hành chứng khoán

tại thời điểm đăng ký chào bán là 3.000 tỷ đồng

HOẠT ĐỘNG KINH DOANH

HĐKD của 2 năm liên tục liền trước năm đăng ký đều có lãi, không có lỗ lũy kế tính không có các khoản nợ phải trả quá hạn trên 1 năm

Thực trạng phát hành chứng

khoán của Bac A Bank

Quá trình tăng vốn điều lệ của BAC A BANK thông qua hình thức phát hành

chứng khoán

LỢI ÍCH KHI PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN

CỦA BAC A BANK

Tăng được vốn đầu tư dài hạn

NH phát hành cổ phiếu thường không có nghĩa vụ hoàn trả vốn cho

những trái chủ

Chịu sự kiểm soát đến từ ác cơ quan quản

lý bao gồm Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch.

Phải phân chia quyền bỏ phiếu và quyền kiểm soát công ty cho số cổ đông mới, gây bất lợi cho cổ đông hiện hữu.

Chi phi phát hành cổ phiếu thường nói chung cao hơn chi phí phát hành cổ phiếu

ưu đãi và trái phiếu.

Thực trạng niêm yết chứng khoán

trên sàn HNX của BAC A BANK

Điều kiện, tiêu

sàn HNX

Lợi ích & bất lợi đối với DN khi niêm yết chứng khoán trên sàn

Điều kiện, tiêu

Cổ đông nắm giữ 100% số

cổ phiếu do mình sở hữu trong thời gian sáu tháng

kể từ ngày niêm yết và 50% số cổ phiếu này trong thời gian sáu tháng tiếp theo

THÁNG 1/2021

Ngân hàng TMCP Bắc

Á đã nhận được Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) quyết định chấp thuận hồ sơ đăng ký niêm yết chứng khoán

03/03/2021

Chính thức niêm yết 708,5 triệu cổ phiếu trên sàn HNX với mã giao dịch BAB

05/03/2021

cổ phiếu BAB tiếp tục

có những phiên tăng trần ấn tượng, với mức giá đóng cửa phiên giao dịch chiều ngày 5/3 là 25.000 đồng/cổ phiếu

Theo BCTC hợp nhất quý 4/2021

được công bố, Ngân hàng TMCP

Bắc Á báo lãi trước và sau thuế

năm 2021 tăng 24% so với năm

trước, đạt hơn 908 tỷ đồng và hơn

726 tỷ đồng.

Cho đến hiện tại, số cổ phiếu BAB

đang được niêm yết trên thị

trường là 753.135.500 cp.

BAB cùng với VPB, TPB, HDB, EIB, SHB, MBB, NVB, VIB, VBB, ACB là những ngân hàng có khối ngoại bán ròng tới hơn 5 triệu cp ngân hàng, chấm dứt chuỗi 4 tháng liên tiếp mua ròng.

Kết quả kinh doanh năm 2021 tăng trưởng mạnh, lợi nhuận sau thuế 726 tỷ đồng, tăng 23,6% so với năm 2020.

Lợi ích khi BAC A

BANK niêm yết

BẤT LỢI KHI BAC A BANK NIÊM YẾT

CHỨNG KHOÁN TRÊN SÀN HNX

Phát sinh thêm các chi phí Quyền kiểm soát có thể bị đe dọa

Áp lực đối với lãnh đạo doanh

nghiệp về kết quả hoạt động sản

xuất - kinh doanh:

Chịu nhiều nghĩa vụ công bố thông

tin và các ràng buộc khác

Phát triển điểm mạnh của DN

ĐỀ XUẤT GIẢI PHÁP HẠN

• Minh bạch thông tin

Biện pháp phòng tránh rủi ro

ĐỀ XUẤT GIẢI PHÁP HẠN

CHẾ

• Rủi ro tín dụng

• Rủi ro lãi suất

• Rủi ro ngoại hối

• Rủi ro thanh khoản

KẾT LUẬN

HNX đặt mục tiêu tiếp tục đưa thị trường chứng

khoán trở thành kênh dẫn vốn chủ yếu cho nền kinh

tế, bên cạnh việc không ngừng phát triển đa dạng

hóa các sản phẩm và nâng cao chất lượng hàng hóa

trên thị trường chứng khoán

Sự kiện niêm yết chứng khoán trên sàn HNX là một

sự kiện quan trọng đánh dấu một bước phát triển mới

của Ngân hàng TMCP Bắc Á trong quản trị doanh

nghiệp, kiện toàn năng lực hoạt động để tiếp tục

hoàn thành mục tiêu tăng trưởng an toàn, hiệu quả

và bền vững

Thank you