TIỂU LUẬN phân tích một số chỉ số tài chính của công ty cổ phần đầu tư hạ tầng kỹ thuật thành phố hồ chí minh

Giới thiệu công ty Trước nhu cầu vốn đầu tư cho các dự án phát triển hạ tầng kỹ thuật ngày càng gia tăng của thành phố Hồ Chí Minh, nhưng nguồn vốn ngân sách của nhà nước còn hạn chế, cu

QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH 1

BÀI TIỂU LUẬN MÔN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH 1

Phân tích một số chỉ số tài chính của công ty

Cổ phần Đầu tư hạ tầng kỹ thuật thành phố Hồ Chí Minh

Thành viên nhóm: Nguyễn Thị Thảo Vân_7510

Mai Thị Minh LýTrần Thị Băng Tâm_1963Nguyễn Thị Linh

Lớp: FIN301 M

Page 1

QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH 1

A THÔNG TIN VỀ DOANH NGHIỆP

1. Giới thiệu công ty

Trước nhu cầu vốn đầu tư cho các dự án phát triển hạ tầng kỹ thuật ngày càng gia tăng của thành phố Hồ Chí Minh, nhưng nguồn vốn ngân sách của nhà nước còn hạn chế, cuối năm 2001 Công ty cổ phần Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP Hồ ChíMinh (CII) đã được thành lập với ba cổ đông sáng lập là Quỹ Đầu tư Phát triển

Đô thị TPHCM (HFIU), nay là Công ty Đầu tư Tài chính Nhà nước TPHCM

(HFIC), Công ty Sản xuất Kinh doanh Thương và Dịch vụ XNK Thanh Niên Xung Phong TPHCM (VYC) và Công ty CP Đầu tư và Dịch vụ TPHCM (INVESCO).Với tư cách là một tổ chức đầu tư tài chính, hoạt động theo mô hình công ty cổ phần đại chúng, việc ra đời của CII đã góp phần thực hiện chủ trương xã hội hóađầu tư phát triển cơ sở hạ tầng của Nhà nước, thông qua việc hình thành một kênh huy động vốn trung và dài hạn của các tổ chức tài chính, cũng như vốn nhàn rỗi trong dân và các thành phần kinh tế khác

Để mở rộng khả năng huy động vốn, ngày 18/05/2006 Công ty CII đã niêm yết

30 triệu cổ phiếu lần đầu tiên trên Sở giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh(HOSE) Là một công ty đi đầu trong việc huy động vốn trên thị trường chứngkhoán đề đầu tư vào lĩnh vực cơ sở hạ tầng, cổ phiếu của công ty đã đượcchọn vào trong “top 30” chứng khoán có mức vốn hóa lớn nhất trên thị trường.Năm 2011 Công ty đã phát hành thành công 40 triệu USD trái phiếu chuyển đổi cho tập đoàn Goldman Sachs, đánh dấu một bước phát triển mới của CII trong việc huy động vốn tư nhà đầu tư nước ngoài

Năm 2012, một sự kiện đáng ghi nhận nữa là sự gia nhập của nhà đầu tư chiến lược Ayala Corporation khi chính thức trở thành một trong những cổ đông lớn của công ty, góp phần thúc đẩy thực hiện chiến lược phát triển hệ thống quản trị quốc tế.

Bước sang năm 2013, với tốc độ tăng trưởng cao và hàng loạt các dự án đầu tư được triển khai, mô hình quản trị ban đầu không còn phù hợp nữa, CII quyết định tiến hành

Page 2

download by : skknchat@gmail.com

QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH 1quá trình tái cấu trúc tài chính Đến nay, công ty đang tham gia vôn điều lệ vào

17 công ty chủ yếu đều thuộc lĩnh vực cơ sở hạ tầng, trong đó có 9 công ty con.Tổng vốn công ty tham gia vào các công ty trên là gần 3.000 tỷ đồng Với số vốn

“mồi” này, công ty đã huy động được gấp nhiều lần số vốn từ thị trường tài chính

để đầu tư vào các dự án bằng nhiều hình thức như: phát hành cổ phiếu, tráiphiếu doanh nghiệp, trái phiếu chuyển đổi, vay vốn ngân hàng Tổng vốn đầu tư

dự kiến sẽ thực hiện trong một vài năm tới đây lên đến 20.000 tỷ đồng

Sau hơn 14 năm hoạt động, Công ty đã khẳng định được thương hiệu là nhà đầu tư có tiềm lực tài chính mạnh và uy tín trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng bao gồm: cầu đường giao thông, hạ tầng khu dân cư, hạ tầng khu công nghiệp, sản xuất và cung ứng nước sạch, dịch vụ thu phí giao thông

Phát triển trở thành một trong những tập đoàn đầu tư trong lĩnh vực phát triển

cơ sở hạ tầng hàng đầu otại Việt Nam, trong đó chú trọng các dự án thuộc lĩnhvực cầu đường, giao thông, sản xuất nước sạch và xử lý nước

Đầu tư vào các dự án hạ tầng kỹ thuật thiết yếu vì sự phát triển bền vững của xã hội

Hợp tác chân thành và có trách nhiệm với các đối tác để cùng đạt được lợi

nhuận hợp lý, đảm bảo lợi ích thỏa đáng cho các cổ đông

Tạo điều kiện và cơ hội cho mọi thành viên trong Công ty phát huy tài năng,không ngừng nâng cao đời sống vật chất và tinh thần xứng đáng với sựđóng góp của mỗi người

Tham gia quá trình xã hội hóa trong lĩnh vực đầu tư phát triển cơ sở hạ tầng kỹthuật đô thị, trong đó đặc biệt là đầu tư xây dựng hệ thống giao thông, sản xuất

và cung cấp nước sạch, xử lý nước thải

Góp phần nâng cao hiệu quả của công cuộc đầu tư phát triển hạ tầng kỹ thuật đô thị thông qua việc hình thành một công ty tài chính có năng lực huy động vốn, một đơn vị

Page 3

QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH 1chuyên ngành trong lĩnh vực đầu tư phát triển và khai thác cơ sở hạ tầng.

Hình thành các kênh huy động vốn đầu tư mới, huy động vốn đầu tư trung và dài hạn của các tổ chức tài chính trong và ngoài nước, nguồn vốn nhàn rỗi

trong dân và các thành phần kinh tế để đầu tư phát triển hạ tậng kỹ thuật

Trong nhiều năm qua, công ty đã kiên định tập trung đầu tư vào lĩnh vực cơ sở

hạ tầng mặc dù gặp rất nhiều thách thức Kết quả tăng trưởng qua các năm,danh mục các dự án đầu tư và việc hình thành mô hình hoạt động mới đã tạo ratiền đề vững chắc để công ty có thể phát triển bền vững

• BỐI CẢNH CHUNG

Về tình hình cơ sở hạ tầng giao thông: hiện nay Việt Nam vẫn là quốc gia có trình độ phát triển giao thông thấp nhất trong khu vực Tỷ lệ đường nhựa trên tổng chiều dài đường giao thông mới chỉ chiếm 66% trong khi Singapore là 100% Tỷ trọng đường cao tốc trên tổng chiều dài đường nhựa chỉ chiếm 0,06%, trong khi Singapore là 4,7% Đường có chiều rộng trên 10m hiện nay chỉ chiếm 23% Số km/người chỉ đạt 2,4 km Chất lượng đường bộ của Việt Nam được xếp 117 trên 139 quốc gia Trước thực trạng trên, nhu cầu phát triển đường giao thông trong tương lai là rất lớn.

Bên cạnh đó, khi đầu tư vào lĩnh vực hạ tầng sẽ có những thuận lợi sau đây:Ngành đầu tư hạ tầng được hưởng nhiều chính sách hỗ trợ và ưu đãi từ chính phủ trong nỗ lực tạo ra môi trường thuận lợi nhằm thu hút nguồn vốn đầu tư từ khối ngoài quốc doanh; được hỗ trợ đẩy nhanh thủ tục pháp lý, đền bù giải tỏa.Được hưởng một số chế tài riêng để tăng tỷ suất nội hoàn hoặc rút ngắn thời gian thu hồi vốn đầu tư

Được hỗ trợ và tạo điều kiện vay vốn ngân hàng

Được hưởng các ưu đãi về thuế thu nhập doanh nghiệp

Dự án hạ tẩng thường có quy mô đầu tư lớn và mang lại lợi nhuận ổn định

trong thời gian dài

Page 4

download by : skknchat@gmail.com

Hoạt động đầu tư:

Hạ tầng-giao thông

Sản xuất nước sạch

Bất động sản

I Giới thiệu tổng quan về tình hình kinh tế vĩ mô

Trong nền kinh tế thị trường, các chỉ số kinh tế vĩ mô như tốc độ tăng trưởng GDP, tỷ lệlạm phát, lãi suất cơ bản, dự trữ ngoại hối, tỷ giá hối đoái… có một ý nghĩa quan trọngtrong việc đánh giá các cơ hội và rủi ro về đầu tư, kinh doanh Các yếu tố này có tácđộng mang tính hệ thống đến nền kinh tế, đến quan hệ cung cầu hàng hóa, các dòng vốn

đầu tư và tâm lý thị trường Sự ổn định của các yếu tố nói trên sẽ tạo ra môi trường kinh doanh thuận lợi và kích thích sự gia tăng các hoạt động đầu tư, trong đó có hoạt động đầu

tư chứng khoán Ngược lại, sự biến động thất thường của chúng có thể gây ra những

Page 5

QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH 1rủi ro cho các doanh nghiệp và các chủ thể khác tham gia thị trường, khiến họ tìm đến những kênh trú ẩn an toàn cho dòng vốn hơn là đầu tư vào chứng khoán.

Là doanh nghiệp hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực kinh doanh bất động sản, thi côngcông trình, khai thác mỏ đá và kinh doanh vật liệu xây dựng, hoạt động của Công ty cổphần Đầu tư Everland (EVERLAND) cũng giống như các doanh nghiệp cùng ngànhnghề, đều chịu ảnh hưởng từ sự tác động và những rủi ro của tình hình kinh tế vĩ môtrong nước Bên cạnh đó, là đơn vị trực tiếp xuất nhập khẩu hàng hóa và có các giaodịch kinh doanh với đối tác nước ngoài nên hoạt động của EVERLAND cũng chịu tácđộng rất lớn từ những biến động và rủi ro của nền kinh tế toàn cầu

2 Tình hình kinh tế chung của trong nước

Những năm trở lại đây, nhờ những tác động tích cực của quá trình đổi mới và hộinhập quốc tế, tham gia hệ thống thương mại toàn cầu và thu hút đầu tư nước ngoài,nền kinh tế Việt Nam đã duy trì được tốc độ tăng trưởng ở mức cao và ổn định sovới các nước 7 trong khu vực và trên thế giới Tốc độ tăng trưởng GDP là một chỉ sốtổng hợp phản ánh sự tăng trưởng của hầu hết các ngành, lĩnh vực của nền kinh tế.Mặt khác, tăng trưởng GDP là tiền đề cho sự gia tăng sức mua của nền kinh tế vànhu cầu tiêu dùng, thúc đẩy sự gia tăng sản lượng công nghiệp và giúp cho cácdoanh nghiệp mở rộng thị trường tiêu thụ sản phẩm

Bên cạnh yếu tố tăng trưởng cao và ổn định, sự phát triển của nền kinh tế Việt Nam trongnhững năm qua cho thấy mức độ hội nhập quốc tế ngày càng sâu rộng, nhất là sau khiViệt Nam trở thành thành viên của Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) vào năm 2007.Gần đây, Chính phủ Việt Nam cũng đã ký kết và tham gia hàng loạt hiệp định thươngmại thế hệ mới với hầu hết các nền kinh tế lớn và các khu vực mậu dịch tự do

Mặt bằng lãi suất tại thị trường Việt Nam trong những năm gần đây luôn ở mức khá cao

và thường xuyên biến động, gây nhiều rủi ro cho các doanh nghiệp Rủi ro đầu tiên về lãisuất là chi phí trả lãi vay của doanh nghiệp cao hơn khả năng tạo ra lợi nhuận của doanhnghiệp, dẫn đến tình trạng thua lỗ Mặt khác, lãi vay phản ánh chi phí giá vốn đầu vào củadoanh nghiệp và nền kinh tế nói chung Chi phí đầu vào cao sẽ làm cho giá thành sản xuấtcao và làm giảm sức cạnh tranh của hàng hóa, sản phẩm của doanh nghiệp cũng như củatoàn bộ nền kinh tế Tuy nhiên, một điểm tích cực là nếu tính từ thời điểm 2011

Page 6

download by : skknchat@gmail.com

QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH 1đến nay thì mặt bằng lãi suất ở Việt Nam đang có xu hướng giảm dần và ít biếnđộng hơn.

Năm 2017, tình hình lạm phát được dự đoán nằm trong tầm kiểm soát của Chính phủ và

kỳ vọng về nguồn cung ngoại tệ ở mức ổn định Do vậy, mặt bằng lãi suất được dự báo sẽtương đối ổn định và chỉ biến động nhẹ quanh mức cuối năm 2016, mức tăng nếu có sẽkhông quá 50 điểm cơ bản (0,5%) và trần lãi suất 5,5%/năm đối với các kỳ hạn ngắndưới 06 tháng nhiều khả năng sẽ được đảm bảo Đây là mức lãi suất hợp lý trong bốicảnh hiện nay và không quá rủi ro đối với các doanh nghiệp hoạt động trọng mọi lĩnh

vực nói chung

Cùng với tốc độ tăng GDP và lãi suất ngân hàng, yếu tố lạm phát cũng có ảnh hưởngtrực tiếp và chứa đựng các rủi ro về tài chính đối với doanh nghiệp Lạm phát tăngthường kéo theo lãi suất tăng, giá cả vật tư, nguyên liệu và nhân công cũng tăng theo,đẩy chi phí đầu vào gia tăng, trong khi lại làm giảm sức cầu hàng hóa do sức mua giảm.Tình hình lạm phát ở Việt Nam trong những năm qua cũng luôn ở mức cao và diễn biếnphức tạp Tuy nhiên, cũng giống như lãi suất, lạm phát đang được Chính phủ kiểm soáttốt và có xu hướng giảm dần qua các năm và đang dần tiến tới sự ổn định

Từ Năm 2017 trở đi, về kinh tế vĩ mô, Việt Nam được dự báo sẽ tiếp tục là điểm sángthu hút vốn đầu tư nước ngoài Bên cạnh đó, năm 2017 được dự đoán là năm sôi độngcho các doanh nghiệp Nhà nước thực hiện thoái vốn, cổ phần hóa là cơ sở đem lạinguồn thu ngoại tệ lớn cho Việt Nam Do đó, tỷ giá USD/VND được dự đoán sẽ tiếp tục

ổn định và có khả năng chỉ tăng 2-4% trong năm 2017 Đây là mức tăng hợp lý nếuđặt trong bối cảnh chung của thị trường quốc tế và là mức an toàn cho các doanh nghiệp có

sử dụng ngoại tệ trong giao dịch xuất nhập khẩu như EVERLAND

Tuy nhiên Đại dịch COVID-19 do virus SARS-CoV-2 có trường hợp xác nhận đầu tiên tạiViệt Nam vào ngày 23 tháng 1 năm 2020 Đại dịch này ảnh hưởng cực kỳ lớn đến

toàn bộ nền kinh tế Việt Nam nói chung và công ty EVERLAND nói riêng Cục Quản lýnhà và thị trường bất động sản thuộc Bộ Xây dựng cho biết doanh nghiệp bất động sảncắt giảm 50% nhân sự so với thời điểm trước đại dịch, 80% sàn bất động sản toànquốc tạm dừng hoạt động

Hội nghị Liên hợp quốc về Thương mại và Phát triển (UNCTAD) đánh giá Đầu tư trựctiếp nước ngoài (FDI) toàn cầu năm 2020 sẽ thu hẹp “từ mức 1.540 tỷ USD năm 2019

Page 7

QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH 1xuống dưới 1.000 tỷ USD” Theo dự báo của UNCTAD, năm 2021, dòng FDI sẽ giảmthêm từ 5% - 10% và có thể bắt đầu phục hồi từ năm 2022(*) Cho đến nay, dịch bệnhvẫn đang diễn biến phức tạp tại nhiều quốc gia trên thế giới, khả năng dòng vốn FDIphục hồi là rất mịt mờ.

(*): tham khảo tại: dich-covid-19-d124239.html

https://baodautu.vn/du-bao-dong-von-fdi-toan-cau-se-giam-40-do-dai-3 Tình hình kinh tế chung của thế giới

Theo đánh giá của Quỹ tiền tệ Quốc tế (IMF), năm 2016 kinh tế thế giới nói chung và các nền kinh tế đầu tàu nói riêng đều có mức tăng trưởng dưới kỳ vọng và không ổn định Động lực tăng trưởng kinh tế toàn cầu đang bị kìm hãm bởi những yếu tố như năng suất thấp, dân

số già hóa, giá dầu thô giảm, chính sách bảo hộ thương mại gia tăng….

Thêm vào đó, tình hình bất ổn chính trị ở các quốc gia, bạo lực và xung đột quân sự

ở Trung Đông, dòng người di cư đổ vào Châu Âu, cử tri Anh bỏ phiếu quyết địnhVương quốc Anh rời khỏi EU (Brexit), cuộc bầu cử tổng thống ở Mỹ, những triểnvọng chưa rõ ràng từ việc Cục dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tăng lãi suất huy độngđối với đồng Đô-la và sự chững lại của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới là TrungQuốc… cũng góp phần làm cho viễn cảnh kinh tế thế giới năm 2016 thêm bấp bênh.Những biến động của tình hình kinh tế thế giới nói trên được cho là có tác động rấtlớn đến các thị trường hàng hóa dịch vụ, tài chính ngân hàng, tiền tệ và chứng khoán.Triển vọng tăng trưởng của Nhật Bản, nền kinh tế lớn thứ 3 thế giới có phần khảquan hơn theo đánh giá của IMF GDP của Nhật Bản được dự báo tăng 0,5% trongnăm 2016 và 0,6% trong năm 2017 so với dự báo trước đó là 0,3% và 0,1%, nhờhàng loạt chính sách kích thích kinh tế mạnh mẽ của Chính phủ, đặc biệt là chươngtrình cải tổ kinh tế Abenomics

Đáng kể nhất là kinh tế Mỹ với tốc độ tăng GDP và thị trường tiếp tục có nhữngphản ứng tích cực sau khi Tổng thống Donald Trump đắc cử Dự báo tăng trưởngGDP của Mỹ đã được nâng lên mức 2,2% khi chính quyền của Tổng thống DonaldTrump đưa ra hàng loạt các chính sách bảo hộ kinh tế, tạo việc làm, tăng chi cho cơ

sở hạ tầng, giảm thuế và nới lỏng các quy định kiểm soát các doanh nghiệp

Page 8

download by : skknchat@gmail.com

QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH 1

Dự báo tăng trưởng GDP của EU và Vương quốc Anh cũng khả quan hơn năm khinhững lo ngại về tác động tiêu cực từ Brexit đã giảm bớt Đối với các nền kinh tế lớnmới nổi, dự báo GDP của Trung Quốc vẫn ổn định ở mức trên 6,5%, GDP của Nga và

Ấn Độ sẽ giảm nhẹ, trong khi sự phục hồi của kinh tế Brazil phụ thuộc nhiều vào tìnhhình chính trị nội bộ đang có nhiều diễn biến phức tạp tại quốc gia Nam Mỹ này.Những xu hướng của kinh tế thế giới và các khu vực đầu tàu trong năm 2017 trở đi

sẽ có tác động trực tiếp đến nền kinh tế Việt Nam Các thị trường hàng hóa, dịch vụ,tiền tệ và chứng khoán trong nước cũng sẽ chịu ảnh hưởng của những diễn biếncủa kinh tế toàn cầu Đến lượt nó, sự biến động của thị trường chứng khoán sẽ ảnhhưởng trực tiếp đến hoạt động của các công ty đang niêm yết cổ phiếu

Cũng như ở Việt Nam, đại dịch Covid 9 cũng ảnh hưởng lớn đến nền kinh tế toànThế Giới Với sự lây lan nhanh và nghiêm trọng ở hơn 200 nước trên thế giới, đạidịch Covid-19 đã gây ra tình trạng đứt gãy chuỗi cung ứng toàn cầu và ảnh hưởngtới nguồn cung lao động Công suất sử dụng máy móc thiết bị giảm do tình trạng đóngcửa nhà máy do nhân công lao động phải thực hiện cách li

Giới phân tích phố Wall đánh giá đại dịch sẽ khiến GDP toàn cầu mất ít nhất hơn5.000 tỷ USD Riêng Hoa Kỳ, nền kinh tế hàng đầu thế giới, có khả năng sẽ trải quamột chu kỳ yếu kém trong thời gian dài, khi kết hợp với mức nợ cao, sẽ có những ảnhhưởng đến chi tiêu liên bang và thậm chí có thể là khả năng của Washington trongviệc thực hiện ảnh hưởng toàn cầu khi đất nước hướng nội

Báo cáo của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) ngày 24-6-2020 cho biết, kinh tế toàn cầu cóthể phải trải qua cuộc khủng hoảng tài chính tồi tệ nhất kể từ cuộc đại suy thoái diễn

ra vào những năm 1930 và có thể tăng trưởng âm 4,9% trong năm 2020, khôngloại trừ cả các nước ASEAN vốn có tốc độ tăng nhanh nhất thế giới hàng năm

4 Phân tích tình hình tài chính công ty

Page 9

năm 2019 năm 2020 đầu đầu năm

1.242,80

-0,00

%% 0

V

Tài sản ngắnhạn

khác

29 89 21, 35

28 3.7 19, 93

1,08

%

1

%

Chênh lệch

Giá trị

Phầntrăm

Page 10

download by : skknchat@gmail.com

Giá trị hao mòn luỹ kế -654038,95

2 Tài sản cố định tài tài

Giá trị hao mòn luỹ kế -38701,73

IV Tài sản dở dang dài

1 Đầu tư vào công ty

liên doanh, liên kết 913530,38

2 Đầu tư góp vốn vào

1.650,05 0,06%

2.040,91 0,08% 390,85 -0,02%

326.174,69 1,18% 45.326,83 -0,14%

-18,84

%18,84

%4,40%

download by : skknchat@gmail.com