CSTT lam phat 2007-nay

Thực trạng sử dụng chính sách tiền tệ để kiềm chế lạm phát của Việt Nam từ 2007 đến nay... 1.2 Tăng lãi suấtNguồn: NHNN Việt Nam Biểu đồ lãi suất cơ bản VND %/năm... 1.2 Tăng lãi suấtNg

Thực trạng sử dụng chính sách tiền tệ để kiềm chế lạm phát của Việt Nam từ 2007

đến nay

1 Giai đoạn 2007-2008thắt chặt từ năm

2 Giai đoạn 2008- 2009nới lỏng từ cuối

Chính

sách

tiền tệ

3 Giai đoạn đầu 2011 thắt chặt từ 2010-

1 Chính sách tiền tệ thắt chặt giai đoạn từ năm 2007-2008

2 Tăng lãi suất

3 Nghiệp vụ thị trường mở

1 Tăng mức dự trữ bắt buộc

tín dụng

quá nóng

là nguyên

nhân dẫn đến

lạm phát

gia tăng

Ngân hàng Nhà nước Tăng mức DTBB đối với tiền gửi VND dưới 12 tháng lên 10% (kể từ ngày 01/06/2007)

và 11% (kể từ tháng 3/2008) 

Các NHTM phải nộp DTBB tăng thêm

cho NHNN với số tiền tổng cộng

là gần 20.000

tỷ đồng

1.1 Tăng mức dự trữ bắt buộc

Nguồn: NHNN Việt Nam

Biến động tỷ lệ dự trữ bắt buộc tiền gửi VNĐ ngắn hạn (%)  

1.1

1.1 Tăng mức dự trữ bắt buộc

1.2 Tăng lãi suất

Nguồn: NHNN Việt Nam

Biểu đồ lãi suất cơ bản VND (%/năm)

1.2 Tăng lãi suất

Nguồn: giavang.com

Tác dụng của công cụ lãi suất

Lạm phát trong

tháng 6

đã có dấu hiệu tăng chậm lại với chỉ số giá tiêu dùng CPI chỉ tăng 2,14%, chậm hơn nhiều so với tháng

5 trước đó

Tăng lãi suất cơ bản => các NHTM tăng

lãi suất huy động lên đến 21%/năm => vốn

huy động đã tăng => cứu nguy tình trạng

thiếu thanh khoản của các NHTM

Lãi suất huy động tăng cao => lãi suất

cho vay tăng cao =>tốc độ tăng trưởng

tín dụng giảm mạnh

1.2 Tăng lãi suất

• Ngày 15/2/2008, Ngân hàng Nhà nước quyết định phát hành 20.300 tỷ

đồng tín phiếu NHNN dưới hình thức bắt buộc, có kỳ hạn 12 tháng với lãi

suất chỉ có 7,58%/năm

• Tổng cộng 41 ngân hàng thương mại đã phải mua tín phiếu đúng thời hạn

và đủ số lượng đặt ra

1.3 Nghiệp vụ thị trường mở

Các

công cụ

của

CSTT

Kết quả của việc sử dụng CSTT trong việc

kiềm chế lạm phát giai đoạn 2007-2008

Tác dụng Giảm lượng tiền trong lưu thông

=> kiềm chế lạm phát

Hạn chế

Những BP hút tiền từ lưu thông về của NHNN được áp dụng một cách

dồn dập => gây sốc cho các NHTM, khiến cho tình hình thanh khoản của các ngân hàng lâm vào cảnh khó khăn, đặc biệt là những

ngân hàng nhỏ

=> Tình trạng thiếu thanh khoản

Chỉ trong vòng 1 tuần NHNN lại bơm ra 33.000 tỷ đồng

thông qua nghiệp vụ thị trường mở

Triệt tiêu tác dụng của việc hút tiền từ lưu thông về

=>Lạm phát không giảm

mà còn tăng cao hơn trong tháng 4 và tháng 5

Theo Tổng cục Thống kê, giá tiêu dùng tháng 5

tăng đến 3,91% so với tháng trước, cao nhất

so với các tháng

từ đầu năm,

Nhằm cứu

nguy cho

tình trạng

thiếu thanh

các NHTM

2 Chính sách tiền tệ mở rộng giai đoạn cuối năm 2008-2009

1 Giảm tỉ lệ dự trữ bắt buộc

2 Giảm các mức lãi suất

3 Gói kích cầu

Giảm tỷ lệ

dự trữ bắt

buộc đối

với tiền gửi

bằng VND

từ 11%

xuống 3%

2.1 Giảm DTBB đối với tiền gửi VND

• Lãi suất cơ bản

giảm từ

13%/năm

xuống 7%/năm,

• Lãi suất tái cấp

vốn giảm từ

14%/năm

xuống 7%/năm

• Lãi suất tái

chiết khấu giảm

từ 12%/năm

xuống

5%/năm).

=> tăng cường

nguồn vốn huy

động, đáp ứng

nhu cầu mở

rộng tín dụng

cho nền kinh tế

2.2 Giảm các mức lãi suất

Lãi suất chủ đạo của NHNN Việt Nam năm 2008 và 2009

Nguồn: số liệu công bố của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam

2.3 Gói kích cầu

• Trước ảnh hưởng của chính sách hỗ trợ kinh tế sau khủng hoảng trên phạm vi toàn cầu và các biện pháp chống suy giảm kinh tế trong nước

• Chính phủ đã dùng 9 tỷ USD cho gói kích cầu

kinh tế (đứng thứ 3 TG về tỷ trọng gói kích

cầu/tổng GDP, chỉ sau Trung Quốc và Malaysia) trong đó dành riêng 1 tỷ dollar (tương đương

hơn 17 ngàn tỷ đồng) từ dự trữ ngoại hối quốc gia để hỗ trợ giảm 4% lãi suất vay vốn lưu động ngắn hạn cho doanh nghiệp, các cá nhân để SX, kinh doanh nhằm giảm giá thành hàng hoá và

tạo việc làm.

3 Chính sách tiền tệ thắt chặt giai đoạn từ năm 2010-2011