Nhóm 1Bài 4 Ảnh hưởng của phương pháp khấu hao đến ROI ROI dự kiến của thiết bị qua các năm khi tính theo phương pháp tổng số năm Năm Giá trị sổ sách tại thời điểm đầu năm Dòng tiền th
Trang 1Nhóm 1
Bài 4 ( Ảnh hưởng của phương pháp khấu hao đến ROI )
ROI dự kiến của thiết bị qua các năm khi tính theo phương pháp tổng số năm
Năm Giá trị sổ sách
tại thời điểm đầu năm
Dòng tiền thuần sau thuế
Chi phí khấu hao
Lợi nhuận sau thuế
ROI
ROI qua các năm được tính theo phương pháp khấu hao đường thẳng
Năm Giá trị sổ sách
tại thời điểm đầu
năm
Dòng tiền thuần sau thuế
Chi phí khấu hao
Lợi nhuận sau thuế
ROI
Trung
bình
1 Giải thích tại sao thiết bị mới này lại có khả năng sinh lời là 16%
Năm Dòng tiền dự kiến sau thuế
Trang 24 $ 36.000
Hiện giá dòng tiền đầu tư thiết bị $ 138.300
NPV = - 138.300 + $(150+.000r) + (1 )2
000 46
$
r
+ + (1 )3
000 42
$
r
+ + (1 )4
000 36
$
r
+ + (1 )5
000 30
$
r
+
Với NPV = 0, giá trị hiện tại của dòng tiền tính theo tỷ suất chiết khấu cân bằng với giá trị hiện tại của dòng tiền chi
Sử dụng hàm IRR trong excel tính được tỷ suất thu nhập nội bộ IRR = 16%
Thiết bị này có khả năng sinh lời là 16%
2 Thể hiện lại số liệu trên nếu áp dụng phương pháp khấu hao theo hiện giá và cho biết tại sao ROI mỗi năm bằng 16%
Năm Giá trị sổ sách
tại thời điểm
đầu năm
Dòng tiền thuần sau thuế
Chi phí khấu hao
Lợi nhuận sau thuế
ROI
Trung
bình
16%
Trong trường hợp này ta thấy ROI mỗi năm bằng 16%, khi áp dụng phương pháp khấu hao theo hiện giá vì khi thực hiện tính ROI nhà quản lý coi như tỷ suất sinh lời của dự
án bằng 16%, do đó lợi nhuận sau thuế và vốn đầu tư ở thời điểm đầu năm luôn có tỷ
lệ ROI = 16% mỗi năm điều bằng 16%
3 Giải thích sự khác biệt của ROI khi chi phí khấu hao được tính theo các phương pháp khác nhau :
- Khi tính ROI theo phương pháp khấu hao nhanh phương pháp khấu hao theo tổng số năm , chi phí khấu hao của những năm đầu phát sinh nhiều làm cho lợi nhuận sau thuế giảm, làm cho ROI ở năm đầu tiên thấp nhất là 2,8% về sau khi chi phí khấu hao của tài sản qua những năm sau giảm xuống làm cho lợi nhuận sau thuế tăng lên ứng với dòng tiền thuần sau thuế
Trang 3- Khi áp dụng tính ROI theo phương pháp khấu hao theo đường thẳng, chi phí liên quan ở mỗi năm đều phát sinh như nhau, dòng tiền liên quan đến lợi nhuận sau thuế thì giảm dần dẫn đến ROI đặt được cao nhất trong năm thứ 3 sau đó giảm dần vào năm thứ 4 và ROI giảm nhiều nhất ở năm cuối cùng
- Khi áp dung tính ROI qua các năm theo phương pháp hiện giá, nhà quản trị coi như tỷ suất sinh lời luôn bằng 16% do đó tỷ lệ dòng tiền sau thuế và giá trị sổ sách tại thời điểm khấu hao ROI có tỷ lệ tương đương nhau và bằng 16%
Câu 5 (Ảnh hưởng của lạm pháp đến ROI)
10 năm trước( Khi Y bắt đầu đầu tư) 120
2 năm sau ( Khi Z bắt đầu đầu tư) 180
Dựa vào bẳng chỉ số giá ta tính được tỷ lệ lạm phát, mức giá chung tăng lên của mỗi
dự án so với thời điểm hiện tại
Tỷ lệ lạm phát của 10 năm trước so với hiện tại =
120
) 120 200
= 0,67
Tỷ lệ lạm phát của 2 năm trước so với hiện tại =
180
) 180 200
= 0,11
Tỷ lệ tăng giá của 10 năm trước so với 2 năm trước =
120
) 120 180
= 0.5
Bộ phận Y
Giá trị sổ sách
khoản đầu tư
1.200.000 1.200.000 1.800.000 2.000.000
Giá trị sổ sách
khoản đầu tư vào
cuối năm
1.000.000 1.000.000 1.500.000 1.666.667
Vốn bình quân
đầu tư
1.100.000 1.100.00 1.650.000 1.833.333,5
Dòng tiền thuần 800.000 525.000 787.500 875.000
Trang 4Chi phí khấu hao 200.00 200.000 300.000 333.334
Lợi nhuận thuần 600.000 325.000 487.500 541.666
Bộ phận Z
Giá trị sổ sách
khoản đầu tư
4.050.000 4.050.000 6.075.000 4.500.000
Giá trị sổ sách
khoản đầu tư vào
cuối năm
3.600.000 3.600.000 5.400.000 4.000.000
Vốn bình quân
đầu tư
3.825.000 3.825.000 5.737.500 4.250.000
Dòng tiền thuần 1.000.000 1.000.000 1.500.000 1.000.000 Chi phí khấu hao 450.000 450.000 675.000 500.000
Giải thích tại sao 2 bộ phận Y và Z có cùng 1 dự án đầu tư như nhau nhưng lại thể hiện sự khác biệt về chỉ tiêu ROI